Merkezi Olmayan Finans sektörü 2024 yılına dair öngörüler: Anahtar Trendler ve Gelişim Yönleri

Son yıllarda, merkezi olmayan finans (DeFi) alanı hızlı bir gelişim ve dönüşüm yaşadı. İlk deneysel projelerden, DeFi kripto para ekosisteminin vazgeçilmez bir altyapısına dönüştü. Sektörün olgunlaşması ile birlikte rekabet giderek artmakta, projeler sürekli olarak yenilikler sunarak pazar payı için mücadele etmektedir. Peki, 2024 yılında DeFi sektöründe hangi yeni eğilimler ortaya çıkabilir? Bu makalede, önümüzdeki yıl DeFi alanındaki ana eğilimler ve gelişim yönleri ele alınacaktır.

Protokol platformlaşma trendi belirgin

DeFi sektörünün sürekli gelişimi ile birlikte, ana protokoller kapsamlı hizmet platformlarına dönüşmeye başladı ve artık tek bir işle sınırlı kalmıyorlar. Geçtiğimiz yıl, birçok tanınmış DeFi projesi aktif olarak iş alanlarını genişletiyor:

• MakerDAO'nun alt DAO'su Spark faaliyete geçtiğinde, hızla ana borç alma protokollerinden biri haline geldi.
• Curve ve Aave, sırasıyla kendi stablecoin'leri crvUSD ve GHO'yu piyasaya sürdü.
• Uniswap, cüzdan uygulaması geliştirdi ve NFT ticaret platformunu satın aldı.
• Yeni blok zinciri Aptos üzerindeki Thala, bir seferde stablecoin, borsa, token ihraç platformu gibi birçok özelliği tanıttı.

Bu platformlaşma eğiliminin gelecekte daha da güçlenmesi bekleniyor ve bu, Merkezi Olmayan Finans sektörünün giderek olgunlaşmasını yansıtıyor.

Önde Gelen Projelerin Avantajlı Konumu Kolayca Sarsılamaz

Uniswap, Aave, MakerDAO gibi önde gelen Merkezi Olmayan Finans protokolleri, bir önceki boğa sezonundan önce ortaya çıktı ve piyasa evrimi sürecinde kendilerini sürekli olarak güçlendirdiler, güçlü bir ağ etkisi ve marka etkisi sergilediler. Kısa vadede, bu projeler hâlâ ana piyasa payını elinde tutacak ve kolayca yerlerinden edilemeyecek.

Uniswap örneğinde, en son v4 versiyonu "kanca" işlevini tanıtarak daha fazla özelleştirilmiş işlevselliği destekliyor. Uniswap X, zincir dışı imza ve zincir içi uzlaşma gibi yeni bir ticaret modeli sunuyor. Aave v3 ise sermaye verimliliğini artırarak ve çoklu zincir genişlemesi gibi yollarla kendi konumunu daha da güçlendirdi.

Veriler, Uniswap'ın ana EVM blok zincirlerindeki merkezi olmayan borsa pazarında hala yaklaşık %55 pazar payına sahip olduğunu gösteriyor. Bu önde gelen projeler, Merkezi Olmayan Finans sektörünün gelişimini sürdürmeye devam edecek.

Fon akışları daha verimli projelere, likidite madenciliği geriliyor

Ethereum, Solana gibi olgun kamu zinciri ekosistemlerinde, basit likidite madenciliği giderek geçmişte kalmıştır. Projeler, daha fazla gerçek getiri ile fon çekmeye çalışırken, fonlar da daha verimli projelere yönelmektedir.

Son zamanlarda Solana ekosisteminin hızlı gelişimi tipik bir örnektir. MEME token ticaretinin aktif olduğu bir ortamda, Solana üzerindeki merkezi olmayan borsa büyük bir sermaye verimliliği göstermektedir. Şu anda bu projelerin likidite sağlayıcıları esasen gerçek ticaret işlem ücretlerinden gelir elde etmektedir, bu nedenle kısa vadede daha fazla fon çekebilir.

Buna karşılık, Ethereum üzerindeki ana akım işlem çiftlerinin likidite getirisi çok daha düşüktür. Karlılık farkının büyük olduğu durumlarda, profesyonel likidite sağlayıcıları muhtemelen daha verimli yeni projelere yönelecektir. Ancak, bu durum başı çeken projelerin avantajını kaybedeceği anlamına gelmez - hala daha iyi temellere ve güvenliğe sahiptirler, sadece büyüme hızları göreceli olarak daha yavaş olabilir.

Likidite Staking Token'ları Yeni Blockchain TVL Büyümesini Teşvik Ediyor

Her ne kadar likit staking projeleri birçok hisse kanıtı blok zincirinde daha önce ortaya çıkmış olsa da, likit staking token'ı (LST), Ethereum'un Shanghai güncellemesinden önce geniş bir ilgi görmeye başlamadı. Artık, likit staking lideri Lido, en yüksek TVL'ye sahip Merkezi Olmayan Finans projesi haline geldi.

Bu trend, Solana gibi yeni nesil kamu blok zincirlerinde de yeniden ortaya çıkıyor. Marinade ve Jito adlı iki likit staking projesi, Solana ekosistemindeki TVL'nin ilk iki sırasını kaplıyor. Bu projeler yalnızca büyük miktarda staking çekmekle kalmıyor, aynı zamanda LST'nin Solana Merkezi Olmayan Finans ekosistemindeki kullanımını aktif olarak teşvik ediyor, böylece genel TVL'nin artışını sağlıyor.

Diğer TVL'sini artırmak isteyen yeni nesil halka açık blok zincirleri de bu modeli taklit etmeye başladı. Örneğin, Sui ekosistemindeki bazı LST işlem çiftlerinin yıllık getiri oranı %49'a kadar çıkmakta, bu da esasen resmi teşviklerden gelmektedir; Avalanche ekosisteminde ise, kredi verme lideri Benqi'nin geliştirdiği LST işinin TVL'si, kredi verme işini geçmiştir. LST'nin yeni halka açık blok zincirlerinin TVL'sini artırmada önemli bir güç olacağı öngörülmektedir.

Sürekli Sözleşme DEX veya bir atılım bekliyor

Merkezi Olmayan Sürekli Sözleşme Borsa ( Perp DEX ) her zaman dikkat çekmiştir, ancak mevcut projelerde hala birçok sorun bulunmaktadır. Örneğin, GMX v1 tek taraflı piyasalarda alım satım dengesizliği yaratarak likidite sağlayıcılar için dostça değildir; GMX v2'nin tanıttığı dinamik kayma mekanizması ise kullanıcılara belirsizlik getirmiştir. Synthetix ise büyük fon maliyeti dalgalanmaları ve sipariş gecikmeleri gibi sorunlar yaşamaktadır.

Son zamanlarda ortaya çıkan bazı yeni projeler, dikkat çekici özellikler sergiledi. Örneğin, Drift'in DLP havuzu son derece yüksek getiri oranları sunuyor, ancak risk de bir hayli büyük. Aark Digital, MYX Finance gibi projeler ise daha yüksek fon verimliliği öneren çözümler sundu. Gelecekte, kullanıcı deneyimi ve fon verimliliği açısından daha rekabetçi Perp DEX projelerinin ortaya çıkması mümkün.

Gerçek Dünya Varlıkları Hâlâ Tartışmalı

Gerçek dünya varlıkları ( RWA ) tartışmalı bir alandır. Zincir dışı kısımları içerir, tek bir varlığa bağımlı olabilir veya düzenleyici zorluklarla karşılaşabilir, bu da Merkezi Olmayan Finans'ın merkeziyetsiz felsefesiyle tam olarak uyumlu değildir.

Görünen o ki, ABD Hazine bonoları şu anda DeFi'de büyük ölçekte kullanılabilecek tek RWA yönü. Gayrimenkul, sanat eserleri gibi diğer varlıklar teorik olarak tokenleştirilebilir, ancak standart dışı özellikleri nedeniyle zincir üzerinde hala likidite eksikliği var.

Amerika'nın faiz indirmesi muhtemel olduğundan, kısa vadeli ABD tahvil getirilerinin 2024'te düşmesi bekleniyor. Bu, MakerDAO gibi RWA ürünlerinin getirilerini doğrudan etkileyecek. Aynı zamanda, eğer kripto piyasası boğa sezonuna girerse, stablecoinlere olan talep artacak ve RWA ürünlerinin cazibesi azalabilir. MakerDAO'nun son verilerine göre, DAI'nin dolaşım miktarı düşmeye başlamıştır.

Yine de, girişimcilerin RWA alanındaki keşifleri konusundaki heyecanları azalmış değil. Bu süreçte, DeFi projeleri, en azından anlatı düzeyinde ilginç bir gelişim yönü olacak şekilde, geleneksel finansal kurumları iş ortakları olarak dahil edebilir.