Solana on-chain Memecoin üretim değişimi

"Kral öldü, yaşasın kral."

Bu ifade 18. yüzyılda Versailles Sarayı'nda yankılandı. Ölenleri yas tutmak değil, yeni kralın tahta çıkışını kabul etmektedir. Güç asla bireylere ait değildir, su gibi yeni kaplar arar. Geçmişteki hükümdar, bir anda tarih notuna dönüşür. Değişim hızlı, acımasız ve kaçınılmazdır.

Güç bu tür bir kayıtsızlığa ihtiyaç duyar. İmparatorluk, atalarının cesetleri üzerinde yükselir, yeni yöneticiler eski tahtı devralır, bu döngü böyle devam eder. Artık, Solana üzerindeki memecoin üretim platformu bu eski ritüelin modern versiyonunu sergiliyor.

Bir ay önce pazar payının %88'ini elinde bulunduran Pump.fun, bugün yalnızca %13'e düştü ve yeni rakip Let'sBONK %86'lık pazar payını ele geçirdi. Bu, yalnızca kripto dünyasının dalgalanmasının bir başka örneği değil, aynı zamanda bir imparatorluğun çöküşünün tipik bir örneği: dikkat çekmeyi nihai sur olarak göz ardı ettiğinizde, ne kadar büyük bir öncü avantajınız olursa olsun, bir anda kaybolabilir.

!7388151

Pump.fun İmparatorluğu'nun Yükselişi ve Düşüşü

Pump.fun'ın düşüşünü anlamak için öncelikle bir zamanlar ne kadar güçlü olduğunu bilmek gerekir. Ocak 2024'te, yirmilerindeki üç genç bu platformu başlattı ve meme coin'lerin üretim mantığını alt üst etti: "Bir resim yükle, bir isim ver, birkaç tıklama yap, bir coin üretebilirsin, maliyet 2 dolardan az, herhangi bir programlama gerektirmiyor."

Bu, "değersiz" olanı "değerli" hale getiren bir temel dürtüyü tatmin ediyor. Kripto dünyasında bu bir hayal değil, bir iş modelidir. Ocak 2025 itibarıyla, Pump.fun 458 milyon dolardan fazla gelir yarattı, her gün binlerce yeni coin piyasaya sürülüyor ve zirve döneminde günlük gelir 7 milyon doları aşıyor.

Daha da önemlisi, dikkat savaşını kazandı ve Solana memecoin kültürünün bir sembolü haline geldi. Ancak, en yenilikçi özelliklerinden biri olan canlı yayın, bir trajediye yol açtı.

2024 yılının Kasım ayında, dikkat çekmek amacıyla bazı kullanıcılar canlı yayınlarda aşırı davranışlar sergiledi, bunlar arasında kendine zarar verme simülasyonu, intihar tehdidi gibi eylemler yer aldı. En ciddi olayda, bir reşit olmayan kullanıcı kameranın önünde ailesine silah doğrultarak sadece kripto para fiyatını artırmak istedi.

Pump.fun, canlı yayın özelliğini kapatmak zorunda kaldı, ancak itibarı zarar gördü. O hafta gelir %66 düştü, kamuoyunda olumsuz bir tepki oluştu ve rakipler fırsatı değerlendirdi. Azalan gelir ve rekabet baskısıyla karşı karşıya kalan Pump.fun, kendini kurtarmak için bir token üretimi (ICO) yapmaya karar verdi.

Bu ICO, 12 dakika içinde 10.000'den fazla cüzdandan 500 milyon dolar topladı, buna 700 milyon dolarlık özel satış da ekleniyor. Ancak, token dağıtımında sorunlar var: %60'lık pay, ilk 340 alıcıda yoğunlaşmış durumda ve tüm token'lar tamamen serbest bırakıldı, sadece 48 ile 72 saatlik bir transfer kısıtlaması mevcut.

Token fiyatı başlangıçta %75 artarak 0.007 dolara ulaştı, ancak heyecan hızla soğudu. Haftalar içinde %60 düştü ve tipik bir "ölüm sarmalı" grafiği sergiledi. Token ekonomisinde de sorunlar var, %67'si proje ekibinin elinde, dağıtım takvimi belirsiz.

Kullanıcılar platforma neredeyse 7.5 milyar dolar kazandırmasına rağmen, anında bir topluluk ödülü yok. Aynı zamanda, özel yatırımcılar borsa üzerinden 1.6 milyar dolarlık token sattı ve bu büyük bir satış baskısı yarattı.

Son darbeyi, kurucu ortakların uzun süreli taahhüt edilen airdrop'u iptal ettiklerini açıklaması yaptı. Token fiyatı 24 saat içinde %15 düştü. Bu sadece airdrop'un kendisiyle ilgili bir sorun değil, aynı zamanda kullanıcılara olan güvenin kaybedilmesinin bedeli.

!7388153

Let'sBONK'in Yükselişi

Pump.fun zorluklara düştüğünde, Let'sBONK eksik olan her şeyi sessizce inşa ediyor: şeffaflık, topluluk odaklılık ve net iletişim.

Şu anda, Let'sBONK'un günlük geliri 1,3 milyon dolar ve bu, Pump.fun'un 5 katıdır. Yıllık hesaplandığında, Let'sBONK'un bir aylık geliri 434,92 milyon dolara ulaşırken, Pump.fun'un geliri 267,25 milyon dolardır.

Mayıs ayındaki neredeyse sıfırdan, Temmuz'da günlük geliri bir milyon doları istikrarlı bir şekilde aşarak Let'sBONK'un geliri istikrarlı bir şekilde arttı. Buna karşılık, Pump.fun'un geliri Ocak ayındaki zirve olan 7 milyon dolardan düşerek 2024 Eylül ayı seviyesine geri döndü.

ICO sonrası, PUMP token'in piyasa değeri %60 düştü, ancak BONK nispeten stabil kaldı ve piyasa değeri 2.1 milyar dolar seviyesinde sürdü. Let'sBONK her hafta gelirinin %1'ini BONK geri alımına ayıracak, platformun doğuşundan önceki bu ekosistem tokenini destekleyecek.

!7388154

Dikkat Ekonomisi

Pump.fun, ağ etkisi sayesinde bir avantaj elde etti: Geliştiriciler orada token çıkarıyor çünkü yatırımcılar orada; yatırımcılar orada çünkü en popüler memecoin'ler orada ilk kez piyasaya sürülüyor. Bu döngü etkisi durdurulamaz gibi görünüyor.

Ama dikkat zayıftır. Geleneksel işletmelerin surları gibi değildir; bir kez güven çökerse, kullanıcı zihni anında dağılır. Bir yayın kazası, kullanıcıları diğer platformları denemeye teşvik etmek için yeterli bir sebep verdi. Let'sBONK hemen "temiz" yeni bir seçenek haline geldi.

Bu, Myspace'in Facebook'a kaybetmesine benziyor. Myspace işlevselliği ve ölçeği vardı, ancak kültürel anlatımı kaybetti. Facebook "gerçek kullanıcılar" platformu haline gelirken, Myspace karmaşa ve marjinalleşmenin sembolü oldu.

Hayatta kalma krizinin farkına varan Pump.fun, karşı saldırıya geçti. Token geri alım oranını günlük gelirinin %25'inden %100'e yükselttiler. Her gün yaklaşık 254,000 dolar geri alıma harcanıyor, bu Let'sBONK'ın 13,000 dolarından çok daha yüksek, ancak bu, tüm gelirlerin geri alıma harcandığı, platformun gelişimi için değil anlamına geliyor.

Onlar ayrıca işlem faaliyetlerine göre PUMP token'lerini ödüllendiren 30 günlük bir teşvik programı başlattılar. Ancak, ilk geri bildirimler bu stratejilerin rekabet durumunu değiştirmediğini gösteriyor.

Sorun taktiklerde değil, stratejidedir. Ne kadar geri alım veya teşvik olursa olsun, kaybedilen güveni ve kullanıcı dikkatinizi geri kazanmak zor.

Pump.fun'un ödül mekanizması yalnızca işlem hacmi etrafında dönerken, Let'sBONK kullanıcı menfaatleriyle bağlı bir ekosistem ödül sistemi oluşturmuştur. BONK ödül programı, kullanıcıların 6 ile 12 ay arasında kilitlenmesine izin verir ve ürün ekosisteminin gelir payını orantılı olarak almasını sağlar. Bu, "insanları işlem yapmaları için para harcamak" değil, "kullanıcıların birlikte inşa etmesi için para ödemektir".

Kullanıcılar, "Bonk Puanları" elde etmek için ticaret yaparak, satın alarak veya üreterek kazanabilirler; gelecekte bunları fiziksel ürünler veya haklarla değiştirebilirler, bu da katılımı daha da teşvik eder. Oyunlaştırılmış deneyim, kullanıcılara daha büyük bir misyona katıldıkları hissini verir.

Pump.fun ICO'yu keşfederken, Let'sBONK temel kullanıcılarına yapılandırılmış bir ödül sistemi sunmuştur. Kripto dünyasında, sermaye her zaman daha iyi teşvik mekanizmalarına akmaktadır.

!7388155

Daha Büyük Çerçeve

Geleneksel sektörlerde, piyasa liderleri genellikle onlarca yıl boyunca tahtlarında oturabilirler. Ancak dijital pazarda, kullanıcı geçiş maliyeti neredeyse sıfırdır; egemenlik durumu birkaç ay içinde kaybolabilir.

Bir araştırma, Pump.fun'un bir kurucu ortağının "fiyatı yükseltip satma" dolandırıcılığına karıştığını gösteriyor - tam da Pump.fun'un önlemeye çalıştığı bir davranış. Güven ve meme üzerine inşa edilen bir sektörde, itibarın çökmesi hayatta kalma krizi anlamına gelir.

Let'sBONK'un başarısı, temelde daha üstün bir ürün inşa etmiş olmasından değil, Pump.fun'un en zayıf olduğu zamanda pazara girmesindendir. Dikkat ekonomisinde, zamanlama genellikle teknikten daha kritik öneme sahiptir.

Ağ etkisinin kazanan her şeyi alır mantığı geri dönmeye başladı. Kullanıcılar Let'sBONK'a geçmeye başladığında, Pump.fun'u yükselten döngü de tersine dönmeye başladı. Geliştiriciler, tüccarları takip ediyor, tüccarlar en popüler projeleri kovalıyor ve platformun düşüş hızı buna bağlı olarak artıyor.

!7388156

Pump.fun'un tekrar şansı var mı? Pazar payı büyük ölçüde azalmış olmasına rağmen, henüz çıkma aşamasına gelmedi.

Gerçekten bazı avantajları var: 1.2 milyar dolarlık finansman onlara zaman ve deneysel sermaye kazandırdı. Platformları, diğer yeni platformların kolayca başarısız olduğu bir ortamda, yüz binlerce proje yayınlamayı desteklemiş ve çökmeden bunu başarmıştır. Pazar payı düşse bile, her gün 250.000 dolardan fazla gelir elde ediyorlar, yıllık neredeyse 100 milyon dolara ulaşırken, büyük para rezervleriyle hala sağlam bir temele sahipler.

Bir kategori öncüsü olarak, üreti mi programlamadan basit bir işleme dönüştürmek, onlara kalıcı bir marka bilinci kazandırdı. İlk lansman avantajı kolayca kaybolmaz.

Son hareketler de onların pes etmediğini gösteriyor: Pump.fun 2.0, gerçek zamanlı veri güncellemeleri ve tek tuşla işlem özelliği ekledi; geri alım oranı %100'e yükseldi; kullanıcı teşvikleri sunuldu. Bunlar, bir karşı saldırı pozisyonu.

En olası senaryo piyasanın parçalanmasıdır. Kripto alanında kalıcı bir tekel nadirdir. Daha olası olan, Let'sBONK'un ana platform haline gelmesi, token üretiminde ve gelirde baskın olmasıdır; Pump.fun ise sadık kullanıcıları olan bir niş platforma dönüşerek arayüzü, işlevleri veya ekosistemi ile kendine bir yer edinir.

Ama gerçekten geri dönüş yapmak için, Pump.fun yalnızca teknik sorunları çözmek veya para vermekle insanları tutmak zorunda değil, aynı zamanda güveni yeniden inşa etmeli ve kültürel üstünlüğü yeniden ele geçirmelidir. Bu, açık ve şeffaf, topluluk merkezli bir token ekonomik yapısını gerçekleştirmek anlamına gelir ve geçmişteki tartışmalardan tamamen kurtulmak için yönetim kadrosunu tamamen değiştirmeyi gerektirebilir.

Tarih çoktan kanıtlamıştır: Bir hükümdar meşruiyetini kaybettiğinde, ne kadar zenginlik ve tören olursa olsun, onuru geri kazanmak zordur. Sadece yeni bir lider, eski saygıyı kazanabilir. Bazen, hüküm sürmeyi sürdürmek için taç yeni birine devredilmelidir.

!7388157

!7388158

!7388159