Eylül'e girerken, Kripto Varlıklar piyasası genellikle huzursuz günlerle karşılaşır. bitsCrunch tarihsel verileri, bu ayın genellikle fiyatların düştüğü ve dalgalanmanın arttığı bir dönem olduğunu gösteriyor ve birçok yatırımcı tarafından dikkat edilmesi gereken bir zaman olarak görülüyor. Ancak mevsimsel ayarlama, bu piyasanın şiddetli dalgalanmasının yalnızca bir yansımasıdır - gerçekten korkutucu olan, daha önce yaşanmış ve yeniden ortaya çıkma ihtimali olan piyasa çöküşleridir.
Veri Kaynağı: bitsCrunch.com
14 yılı aşkın piyasa verilerini, çöküş modellerini ve ticaret davranışlarını analiz ederek, kripto varlıklar piyasasının çöküş sürecini rakamlardan görebiliyoruz.
Kripto Varlıklar çöküşünün evrimi
Kripto Varlıklar çöküşü asla rastgele bir olay değildir, aksine şifreleme ekosisteminin olgunlaşma yolunda geçmesi gereken bir süreçtir. bitsCrunch verileri, erken dönem pazarda %99'a kadar düşüş gösteren "yıkıcı çöküşler" yaşandığını, ancak günümüzde bunun giderek %50-%80 aralığında "nispeten ılımlı düzeltmelere" dönüştüğünü göstermektedir.
Bitcoin'in o unutulmaz dalgalanmaları
2011 Yılı “Kıyamet Çöküşü” (Düşüş %99)
Bitcoin'ın ilk büyük çöküşü "acımasız" olarak tanımlanabilir. 2011 yılının Haziran ayında, Bitcoin fiyatı 32 dolara ulaştı - o zamanlar astronomik bir rakam olarak görünüyordu - ardından %99'luk bir düşüşle sadece 2 dolara geriledi. O dönemde dünyanın en büyük Bitcoin borsası Mt. Gox, güvenlik açığına maruz kaldı ve bu durum, Bitcoin fiyatının bir zamanlar 1 sente kadar düşmesine neden oldu (bu fiyatın büyük ölçüde insan manipülasyonunun bir sonucu olmasına rağmen). Yine de, o çöküşten kaynaklanan "psikolojik travma" gerçekte var oldu ve Bitcoin'in piyasa güvenini yeniden kazanması yıllar aldı.
2017-2018 Yılı Balon Patlaması (Düşüş %84)
Bu, tüm kripto varlık çöküşleri arasında en "sembolik" olanıdır: Aralık 2017'de, Bitcoin fiyatı 20.000 dolara fırladı, ancak Aralık 2018'de yaklaşık 3.200 dolara kadar düştü. O zamanlar ICO (ilk token teklifi) balonu tüm varlık fiyatlarını absürt yüksek seviyelere çıkardı, ancak "piyasa yer çekimi" nihayetinde beklenildiği gibi geldi.
Bu çöküşün "acımasız" yanı, süresidir - erken dönem piyasa "ani düşüş ve durdurma" modelinden farklı olarak, bu çöküş daha çok bir "yavaş hareket eden tren kazası" gibi, bir yıldan fazla sürdü ve birçok en sadık HODLer bile sabırlarını kaybetti.
2020 Yılı Korona "Kara Perşembe" (%50 Düşüş)
12-13 Mart 2020, Kripto Varlıklar tarihine geçecek bir dönüm noktasıydı - bu iki gün içinde, tüm varlık fiyatları eş zamanlı olarak "kontrolden çıktı". Bitcoin, 48 saatten kısa bir süre içinde yaklaşık 8000 dolardan 4000 dolara düştü. Bu çöküşün özgünlüğü, geleneksel piyasa ile "eş zamanlı düşüş" göstermesi ama sonrasında kripto varlıkların fırtına gibi yükselmesiydi.
2021-2022 Yılı “şifreleme kışı” (düşüş %77)
2021 yılının Kasım ayında Bitcoin'in yaklaşık 69.000 dolara ulaşan zirvesinden, 2022 yılının Kasım ayında yaklaşık 15.500 dolara düşmesine kadar, bu çöküş borsa hack saldırıları veya düzenleyici panik ile değil, makroekonomik güçler ve kurumsal yatırımcı davranışlarının birlikte tetiklediği bir satış dalgası ile gerçekleşti. O dönemde, "kurumsal oyuncular" resmi olarak pazara girmişti ve bu durum piyasanın düşüş mantığını tamamen değiştirmişti.
Ethereum'un "En Karanlık Anı"
2016 DAO hack olayı (dalgalanma %45)
18 Haziran 2016'da, yeni kurulan merkeziyetsiz yatırım fonu "DAO" bir hacker saldırısına uğradı ve 50 milyon dolar kaybetti, ardından Ethereum fiyatı %45'ten fazla düştü. Ancak, yalnızca dolar kaybı olayın tümünü yansıtmakta yetersizdir: Mayıs 2016'da, DAO 1,5 milyon dolar değerinde Ethereum toplamak için kitlesel fonlama gerçekleştirildi, aynı dönemde Ethereum fiyatı da yaklaşık 20 dolar zirvesine ulaştı.
ICO ve NFT Balonu ve Patlaması
Ethereum, ICO çılgınlığının "ana direği" haline geldi - 2017'nin başında, fiyatı henüz 10 doların altındayken, 2018'in Ocak ayında 1400 doların üzerine fırladı. Ancak ICO balonu patladığında, Ethereum'un yaşadığı darbe, Bitcoin'den bile daha fazlaydı. 2021'in sonunda, Ethereum fiyatı NFT çılgınlığının ardından zirveden yavaşça düşmeye başladı ve düşüş trendi 2024'e kadar devam etti.
Piyasa Çöküş Türleri
Analizlere dayanarak, kripto varlıklarındaki çöküşleri farklı kategorilere ayırıyoruz: "soykırım düzeyi çöküş" (düşüş %80'den fazla), 2011 ve 2017-2018 çöküşleri gibi; "büyük düzeltme" (düşüş %50-%80), COVID-19 pandemisi sırasında ve bu yılın başındaki ayı piyasası gibi; "şablon dalgalanma" (düşüş %20-%50).
Farklı türdeki çöküşlerin iyileşme modelleri de farklıdır: Aşırı çöküşlerin tamamen iyileşmesi 3-4 yıl sürebilir ve iyileştikten sonra genellikle 2.5-5 kat "aşırı artış" yaşanır; önemli düzeltmelerin iyileşme süresi 18-30 aydır.
Büyük çöküşler sırasında, likidite basit bir şekilde azalmakla kalmaz, neredeyse "havadan kaybolur". Çöküş sırasında alım-satım farkı 5-20 kat genişler, piyasa derinliği baskı zirvesinde %60-90 azalır; panik başlangıcında işlem hacmi %300-800 artarken, "yatırımcıların teslim olduğu" aşamada %1000'i aşabilir. Bu, bir kötüleşme döngüsü oluşturur: fiyatların düşmesi likiditenin azalmasına yol açar, likiditenin azalması fiyat dalgalanmasını büyütür ve daha büyük fiyat dalgalanması da likiditeyi daha da sıkıştırır.
Çöküşü önceden tahmin edebilir miyiz?
bitsCrunch verileri, farklı türdeki yatırımcıların çöküş anındaki davranış farklılıklarını net bir şekilde ortaya koymaktadır. Perakende yatırımcılar için, fiyat düşüşü ile panik satışları arasındaki ilişki %87'ye kadar çıkmaktadır; bu yatırımcılar sosyal medya duygularına büyük ölçüde bağımlıdır ve "yüksek al, düşük sat" davranış modeli oldukça istikrarlı bir şekilde sergilenmektedir.
Kurumsal yatırımcıların davranışı ise tamamen farklıdır: Kurumsal yatırımcıların %65'i çöküş anında "ters döngü alım" stratejisi benimsemektedir, risk yönetim kapasiteleri daha yüksektir, ancak bir kez satış yapmaya karar verdiklerinde çöküşü daha da derinleştirirler; ayrıca, kurumsallar makroekonomik faktörlere karşı bireysel yatırımcılardan çok daha hassastır.
Sosyal medya duygusu, önemli bir çöküşün "önceden uyarı sinyali" olarak işlev görebilir ve piyasa risklerini 2-3 hafta önceden yansıtabilir; Google'da "Bitcoin çöküşü" arama hacmi ise "gecikmeli bir gösterge" olup, genellikle çöküş gerçekleştiğinde zirveye ulaşır. Ayrıca, "korku ve açgözlülük endeksi" 20'nin altına düştüğünde, piyasalardaki büyük dalgalanmaları tahmin etme doğruluk oranı %70'e kadar çıkabilir.
Kripto Varlıklar piyasası dinamikleri içinde en belirgin değişikliklerden biri, kriz dönemlerinde geleneksel piyasalarla olan korelasyonunun sürekli artmasıdır. Kripto Varlıklar piyasasının dalgalanma oranı, borsa fiyatlarıyla senkronize bir şekilde dalgalanırken, altın fiyatlarıyla ters yönde dalgalanma göstermektedir. Spesifik olarak, kriz döneminde Bitcoin ile S&P 500 endeksi arasındaki korelasyon katsayısı 0.65-0.85 (yüksek pozitif korelasyon), altın ile olan korelasyon katsayısı ise -0.30 ile -0.50 (orta negatif korelasyon) arasında değişirken, VIX (korku endeksi) ile olan korelasyon katsayısı ise 0.70-0.90 (çok yüksek pozitif korelasyon) seviyesine ulaşmaktadır.
Bu nedenle, bir dizi "erken uyarı göstergesi" tanımlayabiliriz: ağ aktivitesindeki azalma, korku ve açgözlülük endeksi, RSI (Göreli Güç Endeksi) uyumsuzluğu (2-4 hafta öncesinden uyarı verebilir), kredi risk priminin genişlemesi vb.
Sonuç
Kripto Varlıklar çöküşü rastgele bir olay değildir—onların bir düzeni, neden-sonuç ilişkisi ve evrimsel bir yolculuğu vardır. Bu piyasa hâlâ yüksek dalgalanma gösterse de, analiz edilebilir, tahmin edilebilir ve hatta belirli bir ölçüde kontrol edilebilir hale geliyor.
Bunları anlamak, dalgalanmalardan kaçmak için değil, onlarla birlikte yaşamayı öğrenmek içindir. Çöküşler yine yaşanacak, ancak bunlar giderek bir fırtınaya benzer hale gelecek, tsunami gibi değil.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Şenliklerin bir sonu var: Çöküşü önceden tahmin edebilir miyiz?
Eylül'e girerken, Kripto Varlıklar piyasası genellikle huzursuz günlerle karşılaşır. bitsCrunch tarihsel verileri, bu ayın genellikle fiyatların düştüğü ve dalgalanmanın arttığı bir dönem olduğunu gösteriyor ve birçok yatırımcı tarafından dikkat edilmesi gereken bir zaman olarak görülüyor. Ancak mevsimsel ayarlama, bu piyasanın şiddetli dalgalanmasının yalnızca bir yansımasıdır - gerçekten korkutucu olan, daha önce yaşanmış ve yeniden ortaya çıkma ihtimali olan piyasa çöküşleridir.
Veri Kaynağı: bitsCrunch.com
14 yılı aşkın piyasa verilerini, çöküş modellerini ve ticaret davranışlarını analiz ederek, kripto varlıklar piyasasının çöküş sürecini rakamlardan görebiliyoruz.
Kripto Varlıklar çöküşünün evrimi
Kripto Varlıklar çöküşü asla rastgele bir olay değildir, aksine şifreleme ekosisteminin olgunlaşma yolunda geçmesi gereken bir süreçtir. bitsCrunch verileri, erken dönem pazarda %99'a kadar düşüş gösteren "yıkıcı çöküşler" yaşandığını, ancak günümüzde bunun giderek %50-%80 aralığında "nispeten ılımlı düzeltmelere" dönüştüğünü göstermektedir.
Bitcoin'in o unutulmaz dalgalanmaları
2011 Yılı “Kıyamet Çöküşü” (Düşüş %99)
Bitcoin'ın ilk büyük çöküşü "acımasız" olarak tanımlanabilir. 2011 yılının Haziran ayında, Bitcoin fiyatı 32 dolara ulaştı - o zamanlar astronomik bir rakam olarak görünüyordu - ardından %99'luk bir düşüşle sadece 2 dolara geriledi. O dönemde dünyanın en büyük Bitcoin borsası Mt. Gox, güvenlik açığına maruz kaldı ve bu durum, Bitcoin fiyatının bir zamanlar 1 sente kadar düşmesine neden oldu (bu fiyatın büyük ölçüde insan manipülasyonunun bir sonucu olmasına rağmen). Yine de, o çöküşten kaynaklanan "psikolojik travma" gerçekte var oldu ve Bitcoin'in piyasa güvenini yeniden kazanması yıllar aldı.
2017-2018 Yılı Balon Patlaması (Düşüş %84)
Bu, tüm kripto varlık çöküşleri arasında en "sembolik" olanıdır: Aralık 2017'de, Bitcoin fiyatı 20.000 dolara fırladı, ancak Aralık 2018'de yaklaşık 3.200 dolara kadar düştü. O zamanlar ICO (ilk token teklifi) balonu tüm varlık fiyatlarını absürt yüksek seviyelere çıkardı, ancak "piyasa yer çekimi" nihayetinde beklenildiği gibi geldi.
Bu çöküşün "acımasız" yanı, süresidir - erken dönem piyasa "ani düşüş ve durdurma" modelinden farklı olarak, bu çöküş daha çok bir "yavaş hareket eden tren kazası" gibi, bir yıldan fazla sürdü ve birçok en sadık HODLer bile sabırlarını kaybetti.
2020 Yılı Korona "Kara Perşembe" (%50 Düşüş)
12-13 Mart 2020, Kripto Varlıklar tarihine geçecek bir dönüm noktasıydı - bu iki gün içinde, tüm varlık fiyatları eş zamanlı olarak "kontrolden çıktı". Bitcoin, 48 saatten kısa bir süre içinde yaklaşık 8000 dolardan 4000 dolara düştü. Bu çöküşün özgünlüğü, geleneksel piyasa ile "eş zamanlı düşüş" göstermesi ama sonrasında kripto varlıkların fırtına gibi yükselmesiydi.
2021-2022 Yılı “şifreleme kışı” (düşüş %77)
2021 yılının Kasım ayında Bitcoin'in yaklaşık 69.000 dolara ulaşan zirvesinden, 2022 yılının Kasım ayında yaklaşık 15.500 dolara düşmesine kadar, bu çöküş borsa hack saldırıları veya düzenleyici panik ile değil, makroekonomik güçler ve kurumsal yatırımcı davranışlarının birlikte tetiklediği bir satış dalgası ile gerçekleşti. O dönemde, "kurumsal oyuncular" resmi olarak pazara girmişti ve bu durum piyasanın düşüş mantığını tamamen değiştirmişti.
Ethereum'un "En Karanlık Anı"
2016 DAO hack olayı (dalgalanma %45)
18 Haziran 2016'da, yeni kurulan merkeziyetsiz yatırım fonu "DAO" bir hacker saldırısına uğradı ve 50 milyon dolar kaybetti, ardından Ethereum fiyatı %45'ten fazla düştü. Ancak, yalnızca dolar kaybı olayın tümünü yansıtmakta yetersizdir: Mayıs 2016'da, DAO 1,5 milyon dolar değerinde Ethereum toplamak için kitlesel fonlama gerçekleştirildi, aynı dönemde Ethereum fiyatı da yaklaşık 20 dolar zirvesine ulaştı.
ICO ve NFT Balonu ve Patlaması
Ethereum, ICO çılgınlığının "ana direği" haline geldi - 2017'nin başında, fiyatı henüz 10 doların altındayken, 2018'in Ocak ayında 1400 doların üzerine fırladı. Ancak ICO balonu patladığında, Ethereum'un yaşadığı darbe, Bitcoin'den bile daha fazlaydı. 2021'in sonunda, Ethereum fiyatı NFT çılgınlığının ardından zirveden yavaşça düşmeye başladı ve düşüş trendi 2024'e kadar devam etti.
Piyasa Çöküş Türleri
Analizlere dayanarak, kripto varlıklarındaki çöküşleri farklı kategorilere ayırıyoruz: "soykırım düzeyi çöküş" (düşüş %80'den fazla), 2011 ve 2017-2018 çöküşleri gibi; "büyük düzeltme" (düşüş %50-%80), COVID-19 pandemisi sırasında ve bu yılın başındaki ayı piyasası gibi; "şablon dalgalanma" (düşüş %20-%50).
Farklı türdeki çöküşlerin iyileşme modelleri de farklıdır: Aşırı çöküşlerin tamamen iyileşmesi 3-4 yıl sürebilir ve iyileştikten sonra genellikle 2.5-5 kat "aşırı artış" yaşanır; önemli düzeltmelerin iyileşme süresi 18-30 aydır.
Büyük çöküşler sırasında, likidite basit bir şekilde azalmakla kalmaz, neredeyse "havadan kaybolur". Çöküş sırasında alım-satım farkı 5-20 kat genişler, piyasa derinliği baskı zirvesinde %60-90 azalır; panik başlangıcında işlem hacmi %300-800 artarken, "yatırımcıların teslim olduğu" aşamada %1000'i aşabilir. Bu, bir kötüleşme döngüsü oluşturur: fiyatların düşmesi likiditenin azalmasına yol açar, likiditenin azalması fiyat dalgalanmasını büyütür ve daha büyük fiyat dalgalanması da likiditeyi daha da sıkıştırır.
Çöküşü önceden tahmin edebilir miyiz?
bitsCrunch verileri, farklı türdeki yatırımcıların çöküş anındaki davranış farklılıklarını net bir şekilde ortaya koymaktadır. Perakende yatırımcılar için, fiyat düşüşü ile panik satışları arasındaki ilişki %87'ye kadar çıkmaktadır; bu yatırımcılar sosyal medya duygularına büyük ölçüde bağımlıdır ve "yüksek al, düşük sat" davranış modeli oldukça istikrarlı bir şekilde sergilenmektedir.
Kurumsal yatırımcıların davranışı ise tamamen farklıdır: Kurumsal yatırımcıların %65'i çöküş anında "ters döngü alım" stratejisi benimsemektedir, risk yönetim kapasiteleri daha yüksektir, ancak bir kez satış yapmaya karar verdiklerinde çöküşü daha da derinleştirirler; ayrıca, kurumsallar makroekonomik faktörlere karşı bireysel yatırımcılardan çok daha hassastır.
Sosyal medya duygusu, önemli bir çöküşün "önceden uyarı sinyali" olarak işlev görebilir ve piyasa risklerini 2-3 hafta önceden yansıtabilir; Google'da "Bitcoin çöküşü" arama hacmi ise "gecikmeli bir gösterge" olup, genellikle çöküş gerçekleştiğinde zirveye ulaşır. Ayrıca, "korku ve açgözlülük endeksi" 20'nin altına düştüğünde, piyasalardaki büyük dalgalanmaları tahmin etme doğruluk oranı %70'e kadar çıkabilir.
Kripto Varlıklar piyasası dinamikleri içinde en belirgin değişikliklerden biri, kriz dönemlerinde geleneksel piyasalarla olan korelasyonunun sürekli artmasıdır. Kripto Varlıklar piyasasının dalgalanma oranı, borsa fiyatlarıyla senkronize bir şekilde dalgalanırken, altın fiyatlarıyla ters yönde dalgalanma göstermektedir. Spesifik olarak, kriz döneminde Bitcoin ile S&P 500 endeksi arasındaki korelasyon katsayısı 0.65-0.85 (yüksek pozitif korelasyon), altın ile olan korelasyon katsayısı ise -0.30 ile -0.50 (orta negatif korelasyon) arasında değişirken, VIX (korku endeksi) ile olan korelasyon katsayısı ise 0.70-0.90 (çok yüksek pozitif korelasyon) seviyesine ulaşmaktadır.
Bu nedenle, bir dizi "erken uyarı göstergesi" tanımlayabiliriz: ağ aktivitesindeki azalma, korku ve açgözlülük endeksi, RSI (Göreli Güç Endeksi) uyumsuzluğu (2-4 hafta öncesinden uyarı verebilir), kredi risk priminin genişlemesi vb.
Sonuç
Kripto Varlıklar çöküşü rastgele bir olay değildir—onların bir düzeni, neden-sonuç ilişkisi ve evrimsel bir yolculuğu vardır. Bu piyasa hâlâ yüksek dalgalanma gösterse de, analiz edilebilir, tahmin edilebilir ve hatta belirli bir ölçüde kontrol edilebilir hale geliyor.
Bunları anlamak, dalgalanmalardan kaçmak için değil, onlarla birlikte yaşamayı öğrenmek içindir. Çöküşler yine yaşanacak, ancak bunlar giderek bir fırtınaya benzer hale gelecek, tsunami gibi değil.