#Gate广场创作者计划# hisse senedi "tokenizasyon" aynı şeyin farklı bir şekilde sunulması mı, yoksa gerçekten finans dünyasında bir deprem yaratacak mı?

3 Eylül'de, Ondo Finance "Ondo Global Markets" adıyla bir tokenizasyon hisse senedi platformunu resmi olarak başlattı, bir anda yüzden fazla token hisse senedi sundu ve yıl sonuna kadar bunu bin çeşide çıkarmayı planladıklarını belirtti. Hisse senetleri zincir üzerinde, bu sefer gerçekten büyük oynuyorlar.
Wall Street'in eski kuralları yüzlerce yıl boyunca işledi, bu sırada ondo sahneye çıkarak dünyaya blockchain teknolojisiyle "daha hızlı, daha şeffaf ve daha küresel" bir şeyler sunabileceklerini gösterdi.
Şu anda, tüm tokenizasyon edilmiş hisse senetlerinin toplam piyasa değeri 400 milyon doların altında, oysa yalnızca Nvidia'nın hisse senedinin değeri 40 trilyon dolar... Bu kadar büyük bir fark, iki şeyi tam olarak gösteriyor: Bu pazar hala çok erken bir aşamada, ama aynı zamanda, eğer yön doğruysa, alan hayal edilemeyecek kadar büyük.
🗞️ Neden ondo "hisse senedi tokenizasyonu"nu ilerletmelidir?
Öncelikle, geleneksel piyasaları uzun zamandır rahatsız eden bir sorunu çözmesi gerekiyor: yavaş uzlaşma. Şimdi hisse senedi aldığımızda, hemen elimize geçmiyor, bir iki gün beklememiz gerekiyor (bu T+2 olarak adlandırılır). Para donduruluyor, süreç karmaşıklaşıyor ve arada sorun çıkabilir. Ancak tokenizasyon ile birlikte, blok zincirinin "atomik uzlaşma" kullanılmasıyla, bir yandan hisse senedi devredilirken, diğer yandan para anında transfer ediliyor. Sadece hızlı değil, aynı zamanda süreçte sıkışmış olan büyük miktarda fonu serbest bırakıyor.
Ayrıca, sınır ötesi yatırımlar çok daha basit hale gelecek. Daha önce yabancı hisse senedi satın almak için bir dizi aracının üzerinden geçmek gerekiyordu: saklama bankası, aracılar, takas kurumları... Her aşama işlem ücreti alıyordu ve zaman alıyordu. Ama şimdi, uyum kontrollerini (örneğin KYC, kara para aklama) doğrudan Token sözleşmesine yazmak suretiyle, varlık kendi "uyum özelliklerini" taşır hale geliyor. Bu noktada kim olduğunuzu tekrar tekrar kanıtlamanıza gerek kalmıyor, sistem otomatik olarak doğrulama yapıyor.
En önemlisi, geleneksel finans ile Kripto dünyası arasında bir köprü haline gelmesidir. Tokenizasyon hisse senetleri, geleneksel finansın tanıdık varlıklardan - örneğin Apple, Tesla hisse senetleri - "chain üzerindeki verimliliği" deneyimlemeye başlamasını sağlar.
🧩 Bu oyun tarzında şu anda üç ana akım mod var:
İlk tür, üçüncü tarafın yönetimine dayanıyor. Örneğin Backed Finance, gerçek hisseleri tutan bir özel varlık (SPV) oluşturacak, ardından bir saklama kurumu ile denetim yapacak ve son olarak borsa üzerinde Token çıkaracak. Alınan, ilgili ekonomik kazanç hakkıdır, ancak yasal anlamda hissedar değildir.
İkincisi, lisanslı kuruluşların kendisinin yapmasıdır. Robinhood, Ondo veya Dinari gibi menkul kıymet lisansına sahip oyuncular, kendileri ihraç eder, kendileri saklar ve kendileri temizler. Bu yol en uyumlu olanıdır, yasal koruma en güçlü olandır, ancak engel de son derece yüksektir.
Üçüncü en büyük risk: Syntetik varlıklar. Örneğin, daha önce Mirror Protocol tarafından yapılan, gerçek hisse senedi destekli Token'lar değil, fiyat dalgalanmalarını takip eden bir türev üründür. Hissedar hakları yoktur, tamamen fiyatın artışına veya düşüşüne bahis oynuyor - bu tür projeler kolayca dengesini kaybedebilir ve uyum sağlaması en zor olanlardır.
Gerçek dünyadaki sınırlar o kadar net değil. Birçok lisanslı kurum da üçüncü taraf likiditeye erişim sağlıyor, lisanssız olanlar ise lisans almak için canla başla çalışıyor. Böylece herkes anlayacak: Uygunluk yoksa, ileriye gidemezsiniz.
🃏 Ondo'nun asıl avantajı: lisans, koruma kalkanıdır.
Uyum konusunda Ondo açıkça önde. Bazı projelerin daha esnek düzenleyici bölgeleri seçmesinin aksine, doğrudan ABD'nin en katı menkul kıymetler yasalarına karşı duruyorlar - şu anda ellerinde üç önemli lisans var:
Birincisi, Transfer Ajansı (Transfer Agent), kimin hisse senedine sahip olduğunu kaydetmekle sorumludur ve hisse senedi haritalamasının temelini oluşturur;
İkincisi, aracı kurum lisansı (Broker-Dealer), bu olmadan yasal bir şekilde fiat - Token dönüşümü gerçekleştirilemez;
En zor alınan alternatif ticaret sistemi (ATS) lisansıdır, bu lisans kullanıcıların doğrudan eşler arası tokenizasyon ticareti yapmalarına izin verir - bu olmadan, ikincil piyasa likiditesi oluşamaz.
Üç kart bir araya gelirse, Ondo Amerika'da "ihraç - işlem - tasfiye" sürecini yasal olarak tamamlama yeteneğine sahip olacaktır. Bu sadece bir teknik avantaj değil, aynı zamanda geniş ve derin bir surdur.
💬 Yani... bu bir devrim mi, yoksa eski şarap yeni şişede mi?
Hisse senedi tokenizasyonu, daha derin bir değişimi işaret ediyor: "küresel pazar" kavramını yeniden tanımlayabilir - 24 saat ticaret, anlık uzlaşma, sınır tanımayan dolaşım. Gerçekleşirse, son derece verimli bir sermaye akışı çağına gireceğiz.
Başarılı olabilir mi? Hiç kimse garanti veremez. Geleneksel ile yeni arasında bir çarpışma var, bu sadece bir teknik mesele değil, aynı zamanda hukuki, alışkanlık ve güven ile de ilgili. Ondo'nun bu kez sahneye çıkışı, cesur bir deney gibi. Gerçekten geleneksel fonları ve büyük sayıda yeni kullanıcıyı çekip çekemeyeceği, ileride nasıl uygulandığına ve nasıl işletileceğine bağlı. Belki de bir finansal devrimin başlangıcına tanık oluyoruz.