Labubu ve Maotai: Yeni ve Eski Sosyal Para Birimlerinin Karşılaştırılması

Son zamanlarda, bir analiz raporu popüler IP Labubu ile geleneksel beyaz alkol devi Moutai'yi karşılaştırarak, bunun bir tüketim döngüsünün tarihsel bir yeniden tekrarı mı yoksa derin bir paradigma kayması mı olduğunu araştırmaya çalıştı.

Rapor, Labubu ve Moutai'nin sosyal para özellikleri bulunsa da, her ikisinin sosyal özellikleri arasında belirgin farklılıklar olduğunu göstermektedir. Labubu'nun sosyal özellikleri daha çok genç toplulukların ortak ilgi ve değerlerine dayanırken, Moutai'nin sosyal işlevleri daha çok güç ve hiyerarşi ilişkilerine dayanmaktadır. Bu fark, "yeni tüketim" ile "geleneksel tüketim" arasındaki temel farkı yansıtmaktadır.

Mao Tai'ya benzer şekilde, Labubu'nun ana şirketi de IP döngüsü ve yatırım özelliklerinin getirdiği iki yönlü zorluklarla karşı karşıya. Eğer Labubu ile bir sonraki popüler IP arasında uzun bir boşluk oluşursa, şirketin küresel büyümesi yavaşlayabilir.

Ayrıca, düzenleyici ve piyasa kalabalığı, yatırımcıların göz ardı edemeyeceği iki büyük risk. Şu anda sermayenin "yeni tüketim" alanına yoğun bir şekilde akması, daha önce fonların Moutai gibi tüketim mavi çip hisselerine yoğunlaşmasıyla oldukça benzerlik gösteriyor. Bu kalabalık ticaretin kırılganlığı, değerlemeler üzerinde büyük bir etki yaratabilir.

Sosyal Para Birimi Nesil Farklılıkları

Analiz ekibi, Labubu ile Maotai'nin sosyal para özelliklerine sahip olduğunu ancak belirgin nesil farkları bulunduğunu düşünüyor:

1. Sosyal özellik farklılıkları: Maotai'nin sosyal özellikleri daha çok güç ve hiyerarşi sistemine dayanırken, esas olarak iş gibi durumlara hizmet etmektedir; Labubu ise genç neslin ilgi ve değerlerine dayalı sosyalliğini temsil eder, duygusal değer ve anlık tatmini vurgular.

2. Tüketim Motivasyonu: Moutai, "üretkenlik aracı" (iş dünyasında yardımcı) olarak kullanılabilirken, Labubu, dijital sosyal ortamda gençlerin duygusal değer ve "dopamin" tarzı tüketim arayışlarını karşılamaktadır. Bu, Çin'in yatırım odaklılıktan tüketim odaklılığa dönüşüm trendini yansıtmaktadır.

3. Küreselleşme Süreci: Moutai, Çin geleneksel kültürüne derinlemesine yerleşti, küreselleşme henüz erken aşamada; Labubu ise dünya genelinde önemli başarılar elde etti ve küresel trendlere uyum sağladı.

!7378492

IP döngü riskleri ve yatırım özelliklerinin iki ucu keskin kılıcı

Hızla büyürken, analistler Labubu'nun ana şirketinin Moutai ile benzer zorluklarını da vurguladı; bu, IP yaşam döngüsü ve ürün yatırım özelliklerinin getirdiği çift zorluktur.

1. IP yaşam döngüsü riski: Yüz yıllık bir geçmişe ve resmi onaya sahip Maotai, döngüleri aşma yeteneğini kanıtlamıştır. Ancak Labubu'nun tarihi yalnızca 10 yıldır ve IP yaşam döngüsü hala temel bir risk olmuştur.

2. Yatırım özelliklerinin avantajları ve dezavantajları: Moutai'nin tarihi göstermektedir ki, "yatırım yapılabilirlik" iki ucu keskin bir kılıçtır; yükseliş dönemlerinde bir ivme artırıcı, düşüş dönemlerinde ise bir büyüteç haline gelir.

Rapor, Labubu'nun ana şirketinin, genç tüketicilere olan çekiciliğini sağlamak ve yeni IP ve ürünlerin piyasaya sürülmesi için elverişli bir ortam yaratmak amacıyla ikinci el pazar fiyatlarını aktif bir şekilde yönettiğini belirtmektedir. Son zamanlarda Labubu peluş oyuncak serisinin ikinci el fiyatlarındaki düşüş, arz ve talep dinamiklerini proaktif bir şekilde yönetmenin bir sonucu olarak görülmektedir.

Göz ardı edilemeyecek düzenleme ve piyasa kalabalığı

Raporun sonunda, düzenleme ve piyasa duygusunun yatırımcıların yüzleşmesi gereken diğer iki risk faktörü olduğu vurgulandı.

1. Regülasyon Riski: Maotai her zaman fiyat kontrolü ve yolsuzlukla mücadele gibi politikaların etkisi altında kalmaktadır. Aynı şekilde, Labubu da bir regülasyon boşluğunda değildir. Labubu'nun tüketici kitlesi giderek çeşitlenirken, "ana akıma" geçiş, Çin pazarındaki reşit olmayanlara karşı risk maruziyetini azaltmaktadır. Ayrıca, sürekli büyüyen yurtdışı işleri, tek bir pazarın regülasyon riskini dengelemede yardımcı olmaktadır. Ancak bu risk, şirketin temelinde olumsuz etkiler yaratabilir veya hisse senedi fiyatlarında dalgalanmalara yol açan "başlık gürültüsü" yaratabilir.

2. "Küme" ticaretinin kırılganlığı: Sermaye piyasalarında her döngüde baskın "kalabalık ticaretler" ortaya çıkabilir. 2016'dan 2021'e kadar, fonların Maotai gibi tüketim mavi çip hisse senetlerine akışı, mevcut fonların Labubu odaklı "yeni tüketim" alanına yoğunlaşmasıyla oldukça benzerlik göstermektedir. Fon akışları ve pozisyonlardaki değişiklikler değerleme üzerinde muazzam bir etki yaratabilir. Son zamanlarda fon akışlarındaki değişikliklerin "yeni tüketim" hisselerine belirli bir baskı yaptığına rağmen, rapor, kaliteli yatırım hedeflerinin kıt olduğu bir ortamda, bu "kalabalık" durumunun bir süre daha devam edebileceğini belirtmektedir.