Şu anda ABD borsa sahnesi bir bolluk içinde; S&P 500 endeksi sadece altı ay içinde %30 yükseldi ve ardı ardına yeni zirvelere ulaştı. Bu çılgın piyasa atmosferi, klasik bir uyarıyı akla getiriyor: "En büyük riskler genellikle insanların en güvende hissettiği anlarda gizlenir."

Ancak, bu görünüşte sakin yüzeyin altında piyasa belki de bir fırtınanın eşiğinde. JPMorgan, son zamanlarda uyarıcı bir tahmin yaptı: Daha önce olumlu bir gelişme olarak görülen Federal Rezerv'in Eylül ayında faiz indirim kararı, bu boğa piyasasının sonunu getiren kıvılcım olabilir.

Bu görüşün arkasında dikkate değer üç risk sinyali var:

Öncelikle, piyasa muhtemelen "iyi haberlerin sona ermesi" tuzağına düşüyor olabilir. 17 Eylül'de Fed'in faiz indirimine gitme beklentisi piyasa tarafından geniş çapta yayılmış ve hatta bu durum neredeyse kaçınılmaz olarak görülmeye başlanmıştır. Sorun şu ki, bu beklenti hisse senedi fiyatları tarafından önceden sindirilmiştir. Beklenti gerçekliğe dönüştüğünde, bu durum büyük çapta kar realizasyonlarına yol açabilir ve piyasada düzeltmelere neden olabilir.

İkincisi, enflasyon riski gizlice birikiyor. Ticaret çatışmalarının getirdiği gümrük vergisi maliyetlerinin yansıma etkisi ile birlikte faiz indirimlerinin getirebileceği enflasyon baskısı, potansiyel bir ekonomik tehlike oluşturuyor. Bu çift baskı, şirket kârlarını önemli ölçüde etkileyebilir ve dolayısıyla borsa performansını da etkileyebilir.

Son olarak, piyasa duygusu fazla iyimser olabilir. Mevcut piyasa genellikle borsa sadece yükselir ve düşmez şeklinde bir genel görüşe sahip, bu tür bir uyumlu beklenti kendisi tehlikeli bir sinyal olabilir. Tarih, piyasa genel olarak olumlu bir bakış açısına sahip olduğunda, genellikle bir dönüm noktasının yaklaştığını gösterir.

Bu potansiyel risklerle karşı karşıya kalan yatırımcıların dikkatli ve temkinli olmaları gerekiyor. Kısa vadede ABD borsalarının yükselmeye devam etmesi mümkün olsa da, uzun vadede piyasanın belirsizliği artıyor. Bu durumda, makul bir şekilde yatırım çeşitlendirmesi yapmak ve riski kontrol altında tutmak akıllıca bir seçim olabilir.