Що таке MVRV Біткойна? Як це працює?

MVRV допомагає оцінити, чи Біткойн переоцінений чи недооцінений, порівнюючи ринкову капіталізацію з реалізованою капіталізацією, що відображає середню ціну покупки ходлерів.

MVRV-Z стандартизує ці дані для виявлення екстремальних зон оцінки. Від'ємні значення часто сигналізують про довгострокові можливості для покупки, тоді як значення вище 7 можуть вказувати на пік.

Ці метрики найкраще підходять для довгострокових стратегій, а не для короткострокової торгівлі. Поєднання MV з іншими індикаторами покращує прийняття рішень та управління ризиками.

Дізнайтеся, що таке MVRV та MVRV-Z, як їх розраховують і як ці ончейн-метрики допомагають оцінювати вартість Біткойна, визначати дно ринку та управляти довгостроковими ризиками.

ЩО ТАКЕ MVRV?

MVRV (Ринкова вартість до реалізованої вартості) – це довгостроковий показник оцінки, який був представлений у 2018 році аналітиками на блокчейні Мурадом Махмудовим і Девідом Пуеллом. Він допомагає оцінити, чи є Біткойн переоціненим або недооціненим на основі співвідношення між його ринковою капіталізацією та реалізованою капіталізацією.

Простими словами, коли MVRV високий, це означає, що ринкова ціна Біткойна значно перевищує ту ціну, яку спочатку заплатили ходлери—часто сигналізуючи про перегрів ринку. Коли MVRV знижується до нижчих рівнів, це вказує на ведмежий настрій і страх на ринку, що історично співпадало з потенційними зонами накопичення.

Це узгоджується з відомим принципом інвестування: “Будьте жадібними, коли інші бояться, і боязкими, коли інші жадібні.” MVRV не є кришталевою кулею, але він служить цінним інструментом для виявлення крайнощів у ринковому настрої та визначення стратегічних точок входу чи виходу в довгостроковій перспективі.

Більше для читання: Що таке Середнє значення (MA)? Як це працює

ЯК РОЗРАХОВУЄТЬСЯ MVRV?

MVRV означає ринкову вартість до реалізованої вартості. Це ключовий показник в ланцюгу, який використовується для оцінки того, чи є Біткойн завищеним чи заниженим на основі вартості, яку споживачі заплатили, та поточної поведінки на ринку.

Формула проста: MVRV = MV / RV

📌 Що таке MV (Ринкова вартість)?

Ринкова вартість (MV) відноситься до загальної капіталізації Біткойна і розраховується як:

Ринкова вартість = Поточна ціна BTC × Циркуляційна пропозиція

Це знайома цифра, яку ми бачимо, цитуючи на біржах та агрегаторах, таких як CoinGecko або CoinMarketCap — вона просто відображає поточну ринкову оцінку всіх циркулюючих BTC.

📌 Що таке RV ( Реалізована Вартість )?

Реалізована вартість (RV) - це місце, де все стає цікавіше. Вона обчислює вартість усіх Біткойнів на основі ціни, за якою кожна монета востаннє переміщувалася в мережі. Ось у чому справа:

Реалізована вартість = ціна кожного Біткойна при останньому переміщенні в ланцюгу × обіг монет

Замість використання поточної ринкової ціни, RV враховує останню ціну, за якою кожна монета змінила власника (в ланцюзі), а потім агрегує та обчислює середнє значення цих значень для всього обігового BTC. Результат є приблизною оцінкою середньої "собівартості входу" для ринку.

Простими словами, RV відображає агрегатну собівартість Біткойн ходлерів — це як оцінка того, скільки більшість людей заплатила за свої монети.

🔍 Що говорить нам співвідношення MVRV?

Розрахунок MVRV надає уявлення про нереалізовані прибутки або збитки в мережі та допомагає трейдерам визначити потенційні точки повороту на ринку:

MVRV > 1: Ринкова вартість перевищує середню реалізовану вартість, що означає, що більшість інвесторів отримують прибуток. Це може призвести до збільшення тиску на продаж.

MVRV < 1: Ринок торгується нижче свого реалізованого значення, що вказує на те, що більшість інвесторів зазнають збитків—історично це поширена ознака поблизу дна ринку.

Коротко кажучи, MVRV слугує індикатором ринкових настроїв, фіксуючи моменти, коли жадібність або страх можуть досягати піку.

Будуючи на основі MVRV, аналітики пізніше представили MVRV-Z Score. Він вимірює, наскільки MVRV відхиляється від свого історичного середнього значення, відкоригованого стандартним відхиленням. Це допомагає визначити, коли Біткойн знаходиться в надзвичайно переоціненій або недооціненій території — популярний інструмент для виявлення основних ринкових вершин і низин.

Більше для читання: Що таке полоси Боллинджера та як їх використовувати

ЩО ТАКЕ MVRV-Z?

MVRV-Z Score – це вдосконалений ончейн-індикатор, що використовується для виявлення екстремальних максимумів або мінімумів у оцінці Біткойна. Він розраховується як:

MVRV-Z = (Ринкова вартість – Реалізована вартість) ÷ Стандартне відхилення ринкової вартості

Мета MVRV-Z Score полягає в стандартизації розриву між поточною ринковою вартістю Біткойна та його реалізованою вартістю, відносно історичної волатильності. Роблячи це, він допомагає визначити, коли Біткойн є серйозно переоціненим або недооціненим — особливо в довших ринкових циклах.

Простими словами, MVRV-Z менш чутливий до короткострокових коливань цін і більш ефективний у виявленні макрорівневих максимумів і мінімумів.

📌 Історичні дані з MVRV-Z Score

Дивлячись на минулі ринкові цикли Біткойна, певні патерни мають тенденцію повторюватися:

MVRV-Z > 7: Ринок сильно перегрітий. Історично це сигналізує про спекулятивний максимум та сильне попередження про продаж.

MVRV-Z < 0: Біткойн недооцінений відносно своєї реалізованої бази витрат. Часто співвідноситься з глибоким страхом та можливостями для довгострокових покупок.

📌 Як використовувати MVRV-Z Score

Вам не потрібно повністю розуміти математику, щоб ефективно використовувати MVRV-Z. Багато довгострокових інвесторів та аналітиків використовують його з простими правилами, такими як:

Почніть накопичувати Біткойн, коли MVRV-Z < 1

Входьте більш агресивно, коли значення стає від'ємним

Виходьте частково або повністю, коли MVRV-Z > 7

Чим суворіший ваш поріг входу, тим більша ваша маржа безпеки - але пам'ятайте, що це також збільшує ймовірність пропустити ралі.

🔍 Обмеження MVRV-Z

В даний час MVRV-Z призначено тільки для Біткойна. Він не застосовується до альткоїнів або інших криптоактивів.

Як і всі індикатори, він працює найкраще, коли використовується з іншими інструментами—особливо для коротших часових проміжків.

Більше для читання: Що таке AMM & Як це працює?

ПЕРЕВАГИ ТА ОБМЕЖЕННЯ MVRV

✅ Переваги

🔹 Низька торгова частота

MVRV-Z Score ідеальний для довгострокових інвесторів. Історично, коли рахунок опускається в негативну територію, це зазвичай сигналізує про великі дно на ринку — зазвичай під час глибоких ведмежих ринків. Це дозволяє інвесторам купувати та утримувати спотові позиції без необхідності постійно контролювати ринок.

🔹 Контрянт за дизайном

Коли MVRV-Z є негативним, ринкові настрої зазвичай на найгіршому рівні — домінують страх, паніка та відчай. Використання цього об'єктивного сигналу допомагає інвесторам протидіяти емоційним упередженням і купувати, коли інші занадто бояться діяти.

🔹 Простий та доступний

На відміну від багатьох ончейн моделей, MVRV-Z легко зрозуміти та використовувати. Вам не потрібно занурюватися в складні математичні моделі або розширену аналітику — достатньо базового графіка та історичного контексту.

🚨 Обмеження

🔸 Вимагає середньозваженої вартості долара (DCA)

Ціни на криптовалюти, як правило, мають сильний імпульс. Навіть після того, як MVRV-Z стає негативним, подальше зниження є звичайним явищем. Це робить одноразові інвестиції ризикованими. Натомість, це більше підходить для стратегії DCA, яка допомагає підтримувати дисципліну та зменшувати психологічний стрес під час зниження.

🔸 Не можна передбачити тривалість ведмежих ринків

Історично склалося так, що негативні періоди MVRV-Z тривали від кількох днів до понад року. Хоча оцінка сигналізує про недооцінку, вона не говорить вам, коли ринок відновиться. Однак розподіл ваших записів на 6–12 місяців історично давав сприятливі середні ціни входу.

🔸 Слабше у прогнозуванні верхів ринків бичачого тренду

Хоча MVRV-Z надійний для виявлення дна, він менш точний у визначенні циклічних максимумів. Він може сигналізувати про завищення вартості, але сильний ціновий імпульс під час ейфорійних фаз може підштовхувати ціни вгору протягом тижнів або місяців перед досягненням піку.

Більше для читання: Що таке фундаментальний аналіз? Ключ до інвестицій в цінність

MVRV РЕЗЮМЕ

Концепцію MVRV вперше було представлено в 2018 році. Хоча вона успішно визначила кілька основних дна ринку Біткойна, вона все ще є відносно новою за традиційними фінансовими стандартами і ще не була перевірена протягом кількох повних макроекономічних циклів.

MVRV в основному корисний для розуміння нереалізованого прибутку або збитку холдерів Біткойна на основі історичної ончейн вартості. Хоча він потужний, він найефективніший як інструмент довгострокової оцінки та менш корисний для короткострокової торгівлі або точного визначення моментів входу та виходу.

Важливо підкреслити, що жоден єдиний показник, включаючи MVRV, не повинен використовуватися ізольовано при прийнятті інвестиційних рішень. Його найкраще використовувати разом з іншими інструментами, такими як технічний аналіз, макротенденції, індикатори настроїв і показники потоку в ланцюжку, щоб створити більш повну картину ринкових умов.

Врешті-решт, чи то ви намагаєтеся купити просадку, чи вийти біля вершини, управління ризиками та емоційна дисципліна мають значно більше значення, ніж покладатися на будь-яку одну точку даних.

ꚰ CoinRank x Bitget – Зареєструйтесь & Торгуйте!

Шукаєте останні новини та цікаві ідеї від CoinRank? Завітайте до нашого Twitter і залишайтеся в курсі всіх наших нових історій!

〈Що таке MVRV Біткойну? Як це працює?〉Ця стаття вперше була опублікована в《CoinRank》。