Аналіз мети випуску Hyperliquid USDH: партнерство з підприємствами не є важливим, боротьба за право ціноутворення на нові монети є основною битвою.

Гіперрідина первинний стейблкоїн USDH незабаром перейде до етапу голосування, де Native Markets лідирує з перевагою. На перший погляд, це здається змаганням, хто зможе випустити USDH, але насправді суть не в інтеграції підприємств або відповідності, а в тому, як Hyperliquid може створити міф, контролюючи процеси виходу монет і ціноутворення, змагаючись з традиційними CEX.

(Передумови: Hyperliquid планує випуск стейблкоїна USDH? Paxos, Frax, Agora, Ethena вступають у боротьбу за )

Стан конкуренції: Native Markets є безумовним лідером

Згідно з даними usdhtracker, новий запропонований Native Markets наразі отримав 70,45% підтримки за стейком, отримавши підтримку від 10 з 19 валідаторів; Paxos займає друге місце з 16,64%; Ethena посідає третє місце з 8,22%.

Прогнози Polymarket показують, що ймовірність перемоги Native Markets становить 96%. У зв'язку з цим Ethena також оголосила про вихід з торгів вчора, що фактично прокладає шлях для Native Markets:

Ми отримали багато відгуків від членів спільноти, включаючи те, що ми не є рідним проєктом Hyperliquid, а також те, що є інші стейблкоїни, окрім USDH. Тому ми вирішили відкликати пропозицію.

(Оновлення співпраці Paxos з PayPal щодо пропозиції Hyperliquid USDH, Ethena, Sky також беруть участь)

Систематизація суперечок Native Markets: валідатори вже мають уподобання, навіщо голосувати?

За інформацією, Native Markets є новоствореною командою, до складу якої входять консультант Hyperliquid Макс Фіге, колишній операційний директор Uniswap Labs МС Лейдер та колишній учасник Paradigm Аніш Агніготрі.

Вони акцентують увагу на «Hyperliquid рідному», обіцяючи випустити USDH на HyperEVM, і використовувати половину прибутку від резервних відсотків для викупу HYPE, а іншу половину для стимулювання зростання екосистеми.

Сьогодні, навіть якщо здається, що перемога вже в кишені, команда все ж викликала чимало суперечок під час процесу торгів. Управляючий партнер Dragonfly Хасіб Куреші критикує цю пропозицію як «фарс»:

Багато пропонувальників сказали мені, що всі валідатори не зацікавлені в будь-яких пропозиціях, що виходять за межі Native Markets. Це навіть не серйозна дискусія, здається, що це було узгоджено ще до початку.

Він зазначив, що Native Markets не вистачає практичних прикладів, але відразу отримав понад 70% підтримки, а все голосування за USDH в основному було створено спеціально для Native Markets.

Справжня мета Hyperliquid: захоплення права на оцінку нових монет

В очах KOL у криптовалюті, суперечка про те, хто є більш відповідним, хто приносить більше можливостей для корпоративної співпраці, не є основною вимогою Hyperliquid як "постійна контрактна біржа (perp dex)".

Він прямо заявив, що доходи контрактної біржі залежать від «комісії» за контрактні угоди, а не від платіжних каналів чи хедж-фондів, тому залучення натовпу для ставок є ключовим:

Hyperliquid має вижити, тому повинна боротися за «права на цінову оцінку монет». Історія постійно доводить, що той, хто може домінувати у випуску та ціноутворенні нових активів, той може залучити ліквідність і панувати на ринку.

Він зазначив, що саме тому наративи RWA та ETF звучать так гучно, увага все ще зосереджена на Binance, Upbit та Solana.

Роль USDH: відмінний двигун для підвищення цін та створення ринку

Він продовжив, що на цей час рішення Native Markets якраз відповідає цій логіці, а команда при цьому є рідною.

Через випуск власного стейблкоїна USDH, резервні відсотки використовуються для активного маркет-мейкінгу та підвищення на його спотовому та контрактному ринку, завжди створюючи наступний $MYX, увага ніколи не припиняється.

Він зазначив, що це нагадує про те, як колись Binance сприяв процвітанню екосистеми BSC за допомогою BUSD.

Протидія CEX перший крок: заволодіти увагою ринку

Врешті-решт, значення торгівлі USDH далеко не обмежується вибором того, який випускник. Hyperliquid прагне створити фінансовий двигун, здатний самостійно притягувати та формувати ринок, створюючи високо волатильні токени, які привернуть увагу ринку, щоб кинути виклик таким центрам уваги, як Binance та Solana.

Для Paxos або Ethena відповідність та інтеграція з підприємствами дійсно привабливі; але для Hyperliquid лише володіння правами на випуск монет та ціноутворення дозволить їй конкурувати з великими біржами.

Ця стаття аналізує мету випуску Hyperliquid USDH: співпраця підприємств не є важливою, боротьба за цінову політику монети є головною ареною. Вперше з'явилася в Chain News ABMedia.