9.15 AI日报 Федеральна резервна система (ФРС) знижує процентні ставки, очікування зростають, світова економіка стикається з багатьма викликами

!

Один. Заголовок

1. Рішення Федеральної резервної системи про зниження відсоткових ставок "вже визначене", політичний шлях залишається невизначеним.

Федеральна резервна система цього тижня вперше з початку року знизить процентну ставку. З виходом ряду даних про зайнятість та інфляцію ринок повністю враховує, що Федеральна резервна система цього тижня знову розпочне зниження ставок. Наразі увага ринку зосереджена на обсязі та темпі зниження ставок.

Аналітики вважають, що зниження процентної ставки Федеральною резервною системою на 25 базисних пунктів цього тижня є ймовірною подією, але не виключають також можливість зниження на 50 базисних пунктів. У контексті "саспенсу" в монетарній політиці Федеральної резервної системи, глобальні великі активи також матимуть різну поведінку залежно від конкретних обставин.

Очікуване зниження процентних ставок зменшить тиск на економіку, надаючи можливість для відновлення ризикових активів. Але якщо Федеральна резервна система розкриє занадто м'яку політику у своїй заяві, це може призвести до відновлення інфляційних очікувань і погіршити коливання на фінансових ринках. Тому тон і орієнтири виступу Пауела стануть основною увагою ринку.

2. Спотовий ETF на ефір досяг щотижневого припливу в 638 мільйонів доларів, провідним є Fidelity

Спотовий ETF на Ethereum минулого тижня зафіксував сильний попит з боку інвесторів. ETF від Fidelity та BlackRock 12 вересня отримали понад 579 мільйонів доларів США чистого притоку коштів, ставши лідерами на ринку.

Цей приплив призвів до позитивного чистого потоку, що відображає те, що з поступовим закріпленням ціни біткойна вище 114000 доларів, попит на ETF знову зріс. Інституційні інвестори мають впевненість у довгострокових перспективах ефіру.

Ефіріум, як провідна платформа смарт-контрактів, відіграє ключову роль у таких нових сферах, як децентралізовані фінанси (DeFi) та Web3. З розширенням екосистеми та збагаченням сценаріїв застосування, довгострокова вартість Ефіріуму, як очікується, продовжить проявлятися.

Водночас, золото-ETF все ще демонструє кращі результати, що відображає переваги інвесторів до активів-убежищ. На фоні високої інфляції та тривалих геополітичних ризиків, золото-ETF, ймовірно, продовжить залучати капітал.

3. Dogecoin різко зростає, аналітики прогнозують, що після запуску ETF він знову досягне нових вершин

Надзвичайно популярний Dogecoin (DOGE) минулого тижня зафіксував сильне зростання на майже 34%, а торгова ціна перевищила 0,28 долара. Технічні графіки показують формування моделі, що вказує на тенденцію зростання, а майбутній розвиток екосистеми може посилити торгову активність.

Стаття аналізує два виміри: технічний та ланцюговий, розкриваючи причини цього зростання, включаючи прорив симетричного трикутника на тижневому графіку, різке збільшення обсягу торгів та бичачі сигнали таких індикаторів, як MVRV Z-Score. Ці фактори разом вказують на те, що DOGE має потенціал піднятися до вищих цінових цілей на фоні очікувань запуску ETF.

Аналітики вказують на те, що DOGE, як "спільнотно керована" криптовалюта, часто підлягає впливу спекулятивних настроїв. Але з розвитком екосистеми DOGE має перспективи отримати більше реальних сценаріїв використання, що підвищить його довгострокову цінність.

В той же час, у спільноти існують розбіжності щодо того, чи відбудеться подальше підвищення цін або глибша корекція. Інвесторам слід зберігати усвідомленість ризиків і раціонально оцінювати перспективи розвитку DOGE.

4. Yala зазнала атаки, вже локалізувала вкрадені активи та співпрацює з правоохоронними органами для їх повернення.

Проект стейблкоїнів Yala нещодавно зазнав атаки, в результаті якої кошти були несанкціоновано переведені. Команда Yala опублікувала оновлення на платформі X, в якому зазначила, що контроль вже відновлено, і були локалізовані відповідні вкрадені активи в блокчейні, команда активно співпрацює з правоохоронними органами для їх повернення.

Yala заявила, що вжене три заходи: по-перше, повністю компенсувати всі постраждалі фонди, щоб користувачі могли обміняти токени YU на USDC у співвідношенні 1:1; по-друге, підтримувати прозорість інформації, опублікувати план відновлення ліквідності та зміцнення безпеки протягом 48 годин; по-третє, постійно оптимізувати механізми системної безпеки.

Згідно з даними, стабільна монета YU наразі коштує 0,11 долара США і досі не відновила прив'язку. Ця подія знову викликала велику увагу в галузі до безпекового аудиту та управління ризиками.

Стабільні монети, як "оболонка" крипторинку, їх безпека безпосередньо впливає на здоровий розвиток всієї екосистеми. Аналітики вказують на те, що проєкти стабільних монет повинні посилити заходи безпеки, підвищити прозорість, відновити довіру до ринку. Водночас регулятори також повинні прискорити розробку відповідних законодавчих актів, щоб створити сприятливе середовище для розвитку галузі.

5. КриптоKOL: OpenSea, ймовірно, запустить AI-продукт

15 вересня, за інформацією крипто KOL @Caneleo55, OpenSea запустила веб-сторінку з написом "AI" на своєму піддомені, скріншот показує, що ця сторінка є інтерфейсом списку очікування продукту OpenSea AI.

OpenSea не відповіла на це і наразі видалила цей піддомен. Але цей крок викликав інтерес на ринку, оскільки він стосується стратегічного розвитку OpenSea в сфері штучного інтелекту.

Як провідна платформа в сфері NFT, OpenSea має можливість завдяки технології штучного інтелекту покращити користувацький досвід, оптимізувати механізми створення та виявлення контенту. Штучний інтелект має широкі перспективи застосування в таких сферах, як генерація зображень та перевірка контенту.

Водночас, ШІ також може принести нові виклики для OpenSea. Як тільки контент, створений ШІ, стане надмірним, це може вплинути на дефіцитність та унікальність NFT. OpenSea потрібно розробити відповідну політику, щоб збалансувати інновації ШІ та первісну цінність NFT.

У будь-якому випадку, залучення штучного інтелекту надасть нової енергії ринку NFT. Чи зможе OpenSea скористатися можливостями штучного інтелекту, стане ключовим елементом для підтримання його лідируючої позиції.

Два. Новини галузі

1. Скорочення процентної ставки Федеральною резервною системою на порозі, криптовалютний ринок демонструє змішані результати.

Біткойн у середу перед рішенням Федеральної резервної системи США незначно зріс на 0,2%, до 116,125 доларів. Тим не менш, основні криптовалюти сьогодні вранці продемонстрували ознаки корекції з високих рівнів. Ефір тимчасово впав нижче 4,600 доларів, а Солана на деякий час впала нижче 240 доларів.

Аналітики вважають, що ринок вже досить повно врахував очікування зниження процентної ставки Федеральною резервною системою на 25 базисних пунктів цього тижня, ключовим моментом є тон виступу Пауелла та вказівки щодо політики. Якщо буде передано сигнал про пом'якшення, ринок має можливість продовжити зростання; але якщо сигнал буде жорстким, це може викликати корекцію.

Крім того, альткоїни демонструють диференціацію в своїй поведінці. Токени, такі як Pump і Hype, різко зросли під впливом фінансових ігор, але також стикаються з ризиком отримання прибутку на високих рівнях. Загалом, настрій інвесторів обережно оптимістичний, і ринок зосередить увагу на результатах засідання Федеральної резервної системи.

2. Інституційні покупки підтримують ринок, біткойн-ETF зафіксував п'ять днів підряд значний чистий приплив.

Дані показують, що після коливань, викликаних даними CPI минулого тижня, інституційні кошти повернулися на ринок криптовалют. Спотовий ETF на біткоїн протягом п'яти днів послідовно реєстрував значні чисті вливання, зокрема продукти Fidelity та BlackRock залучили найбільше капіталу. Ефір також минулої п'ятниці отримав найбільше чисте вливання за два тижні.

Аналітики стверджують, що ця тенденція відображає оптимістичні настрої інституцій щодо довгострокових перспектив криптовалют. Незважаючи на те, що вперта інфляція та сповільнення зайнятості ускладнюють перспективи політики Федерального резерву, постійний приплив коштів, ймовірно, забезпечить підтримку ринку.

Одночасно, хоча заявки на ETF XRP та SOL були відкладені, їх ціни зросли, і ринок сприймає це як відкладення, а не відмову. Індекс сезону альткоїнів CMC також зріс до 72, загальна ринкова капіталізація досягла 90-денного максимуму, що свідчить про зростаючі очікування інвесторів щодо сезону альткоїнів.

3. Екосистема Solana продовжує розвиватися, TVL перевищує 13 мільярдів доларів

Загальна заблокована вартість екосистеми Solana (TVL) нещодавно перевищила 13 мільярдів доларів, встановивши новий історичний рекорд. Це сталося здебільшого завдяки зростанню TVL у сфері DeFi, великим покупкам від інституцій та позитивному макроекономічному середовищу.

З технічної точки зору, ціна Solana за останні два тижні зросла більш ніж на 21%, зараз вона коливається біля 245 доларів, технічні індикатори демонструють сильний висхідний імпульс, що вказує на те, що SOL має потенціал для досягнення діапазону від 260 до 270 доларів.

Аналітики вважають, що безперервний розвиток та інновації екосистеми Solana є ключовими для її збереження лідируючої позиції. З появою більшої кількості проектів та фінансування, Solana має всі шанси зберігати сильні показники в найближчий час. Але також потрібно бути обережними щодо потенційних регуляторних ризиків та конкуренції з боку суперників.

4. Чи приховує зростання Shiba Inu потенційні проблеми? Втеча великих капіталів викликає тиск на продажі

Ціна柴犬币SHIB за останній тиждень зросла майже на 25%, в основному через очікування ETF DOGE та різкого зростання обсягу торгів. Але дані на блокчейні показують, що деякі адреси великих гравців виводять великі обсяги, що викликає побоювання щодо тиску на продаж.

Аналітики зазначають, що незважаючи на те, що SHIB сформував бичачу формацію на тижневому графіку, втеча великих гравців може тиснути на подальший виступ. Якщо SHIB не зможе закріпитися на ключовому рівні опору 0.000012 доларів, це може призвести до подальших ризиків корекції.

Водночас команда розробників Shiba Inu терміново заморозила частину мережевих функцій та заблокувала токени, які використовував хакер, щоб запобігти подальшим атакам. Ця подія також певною мірою вплинула на довіру інвесторів.

5. Наступного тижня розблокування наближається, кілька альткойнів стикаються з тиском на пропозицію.

Згідно з статистикою, протягом наступного тижня ринок криптовалют очікує на масове розблокування токенів загальною вартістю понад 790 мільйонів доларів. Серед них популярні альткойн-проекти, такі як Optimism, Frax Token та Arrum.

Аналітики вказують, що велика кількість нового постачання може створити тиск на ціни цих токенів. Інвесторам слід уважно стежити за часом та обсягом розблокування, а також оцінити, чи є фундаментальні показники проекту достатніми для поглинання нових поставок.

Водночас щодня відбуватиметься лінійне розблокування на більш ніж 1 мільйон доларів, що може ще більше загострити волатильність ринку. Інвестори повинні обережно розглянути ризики потенційного тиску на постачання при прийнятті інвестиційних рішень.

Три. Новини проекту

1. Sui Network: Move-система екосистеми нової зірки продовжує вести інновації

Sui Network є новим публічним блокчейн-проектом, заснованим на мові Move, який був створений основною командою, що раніше брала участь у розробці Diem( перед Facebook криптовалюти). Нещодавно екосистема Sui постійно пропонує нові рішення, ведучи інноваційний розвиток Move-системи.

Останні новини: Sui Network цього місяця запустила платформу SuiPlay, встановивши найбільший стенд на конференції KBW у Південній Кореї, демонструючи свою екосистемну потужність. Одночасно запущено трест Grayscale та нативний стабільний монета USDC на Sui, що надає нову енергію екосистемі. Крім того, програма інкубації Sui вже вивела на ринок популярні проекти, такі як Cetus, і в майбутньому з'явиться ще більше інноваційних застосувань.

Ринковий вплив: як представник системи Move, інноваційний розвиток Sui сприятиме прогресу всієї екосистеми Move, надаючи позитивний демонстраційний ефект для інших громадських ланцюгів Move, таких як Aptos, Movement тощо. Процвітання екосистеми Sui також залучить більше розробників та коштів до сфери Move, сприяючи широкому впровадженню мови Move у галузі Web3.

Відгуки з галузі: за даними аналізу Delphi Digital, TVL екосистеми Sui перевищив 200 мільйонів доларів, токен SUI цього місяця значно зріс у ціні, що відображає оптимізм ринку щодо перспектив Sui. Проте деякі аналітики зазначають, що наразі у Sui мало активів для спекуляцій, і потрібно більше зіркових проєктів для інкубації, щоб підтримувати життєздатність екосистеми.

2. Hyperliquid: нова зірка в DeFi секторі децентралізованих бірж

Hyperliquid - це новий тип децентралізованої біржі, яка використовує гібридну модель AMM + основного маркет-мейкера, що має на меті забезпечити ефективну ліквідність та низький спред під час торгівлі. Нещодавно в екосистемі Hyperliquid з'явилося багато новин, і вона стала новою зіркою у секторі DeFi.

Останні новини: Hyperliquid запускає нову стабільну монету USDH, яку виграла в тендері та управляє Native Markets. USDH буде використовуватися як котирувальний актив для торгових пар Hyperliquid, що має підвищити ліквідність платформи. Крім того, ціна токена Hyperliquid HYPE постійно зростає, обсяги торгів значно збільшуються, що свідчить про оптимізм ринку щодо перспектив платформи.

Вплив на ринок: як новий тип DeFi біржі, інноваційна модель Hyperliquid має потенціал принести новий напрямок розвитку для DeFi бірж, покращуючи досвід користувачів. Якщо USDH буде успішно працювати, це створить відтворюваний шаблон для операцій зі стабільними монетами для інших. Рівень процвітання екосистеми Hyperliquid також вплине на потоки капіталу в сфері DeFi.

Відгуки галузі: за аналізом Delphi Digital, TVL екосистеми Hyperliquid перевищив 150 мільйонів доларів США, ціна токена HYPE цього місяця зросла майже на 50%, що відображає оптимістичні очікування ринку щодо перспектив платформи. Проте, деякі аналітики вказують на те, що Hyperliquid потрібно розширити екосистему, щоб залучити більше якісних проектів, щоб справді очолити інновації.

3. Pi Network: Піонер мобільного майнінгу рухається до запуску основної мережі

Pi Network є криптовалютним проектом, заснованим на мобільних пристроях, який випускає монету Pi за допомогою майнінгу на смартфонах і вважається піонером мобільного майнінгу. Нещодавно Pi Network рухається до мети запуску основної мережі, що викликало інтерес на ринку.

Останні новини: Pi Network цього місяця запускає оновлення протоколу версії 23, що підвищує масштабованість і стабільність мережі, готуючи до майбутнього відкритого головного мережевого (Open Mainnet). Одночасно Pi Network також підвищує свою глобальну впливовість, спонсоруючи міжнародні конференції та розширюючи екосистемні застосунки.

Ринковий вплив: як піонер мобільного майнінгу, запуск основної мережі Pi Network встановить зразок для участі мобільних пристроїв в екосистемі криптовалют. Якщо монета Pi отримає широке визнання, це сприятиме появі нових проектів мобільного майнінгу та надасть нові канали для участі широких мас у Web3.

Відгуки галузі: за даними аналізу Messari, у Pi Network наразі понад 35 мільйонів користувачів, після запуску основної мережі обсяг постачання Pi-coin досягне кількох мільярдів монет, що має певні очікування щодо дефляції. Проте деякі аналітики ставлять під сумнів практичність та здатність Pi-coin зберігати цінність, вважаючи, що проекту ще потрібно вдосконалити економічну модель.

4. Tether запустила стабільну монету USAT для посилення відповідності вимогам ринку США

Tether є найбільшим емітентом стейблкоїнів, а її стейблкоїн USDT займає майже половину ринкової частки глобального обсягу криптовалютних торгів. Нещодавно Tether оголосила про запуск стейблкоїна USAT, спеціально розробленого для американського ринку, для посилення відповідності.

Останні новини: стабільна монета USAT випущена в співпраці між Tether та американським банком, повністю відповідатиме вимогам регуляторів США, включаючи правила щодо боротьби з відмиванням грошей, знання свого клієнта тощо. USAT буде працювати паралельно з USDT, надаючи американським користувачам відповідні інструменти для криптовалютних платежів та розрахунків.

Вплив на ринок: запуск USAT допоможе Tether розширити свій вплив на американському ринку та встановити стандарт для інших емітентів стабільних монет щодо відповідності нормативам. Якщо USAT отримає широке визнання, це сприятиме поширенню криптовалютних платежів і розрахунків у США.

Відгуки галузі: згідно з аналізом Kaiko, частка USDT на криптовалютних біржах США вже перевищила 40%, запуск USAT ще більше зміцнить домінуючу позицію Tether на американському ринку. Проте деякі аналітики вважають, що USAT потрібно отримати підтримку основних фінансових установ, щоб справді закріпитися на американському ринку.

5. Віталік Бутерін попереджає: існують суттєві ризики в управлінні ШІ

Співзасновник Ethereum Віталік Бутерін нещодавно попередив про ризики управління ШІ, викликавши гарячі обговорення в галузі. Він зазначив, що якщо криптопроекти впровадять управління ШІ, це може бути використано зловмисниками, що призведе до великих фінансових втрат.

Останні новини: Віталік на соціальних мережах заявив, що якщо криптопроекти використовують штучний інтелект для розподілу грантових коштів, люди можуть впроваджувати "джейлбрейк-команди", вимагаючи від ШІ виплатити всі кошти їм. Цей ризик походить від невизначеності та маніпулятивності системи ШІ.

Ринковий вплив: як засновник Ethereum, думка Віталіка має значний вплив на всю сферу криптовалют. Його попередження може перешкодити деяким проектам впроваджувати управління на основі ШІ, що, в свою чергу, може сповільнити процес впровадження ШІ в сфері криптовалют.

Відгуки галузі: згідно з аналізом Delphi Digital, наразі кілька криптопроектів намагаються впровадити AI-управління, але більшість з них перебуває на експериментальному етапі. Більшість аналітиків погоджуються з думкою Віталіка, вважаючи, що AI-управління дійсно має ризики маніпуляцій, тому потрібно бути особливо обережними. Однак, є й такі, хто вважає, що ризики AI-управління контрольовані, ключовим моментом є розробка розумних стимулів.

Чотири. Економічна динаміка

1. Зниження процентної ставки Федеральної резервної системи цього тижня стало визначеним, політика залишається з великою кількістю невизначеностей.

З огляду на низку даних про зайнятість та інфляцію, "пазл" очікувань щодо зниження процентних ставок вже зібрано — ринок повністю враховує, що Федеральна резервна система цього тижня знову знизить ставки. Поточна увага ринку зосереджена на обсязі та темпах зниження. Аналітики вважають, що зниження ставки на 25 базисних пунктів цими вихідними є дуже ймовірним, але також не виключають можливості зниження на 50 базисних пунктів. На фоні "саспенса" в монетарній політиці Федеральної резервної системи глобальні ринкові активи можуть демонструвати різні результати в залежності від конкретних умов.

Економіка США в першій половині 2025 року демонструє ознаки сповільнення, темп зростання реального ВВП у другому кварталі був скоригований до 3.3% у річному обчисленні, що є зниженням порівняно з 3.8% у першому кварталі. Хоча тиск на інфляцію дещо послабився, проте залишається на високому рівні, у липні індекс цін на основні споживчі витрати (PCE) зріс на 4.2% в річному обчисленні, що вище цільового рівня ФРС у 2%. На ринку праці також спостерігається ослаблення, рівень безробіття у липні зріс до 4.2%, а зростання кількості зайнятих сповільнилося.

У цьому контексті Федеральна резервна система цього тижня проведе засідання щодо рішення про процентну ставку у вересні. Ринок загалом очікує, що буде оголошено про зниження ставки на 25 базисних пунктів, щоб пом'якшити тиск економічного спаду. Однак деякі інститути прогнозують, що Федеральний резерв може знизити ставку на 50 базисних пунктів, щоб надіслати більш "дублюючий" сигнал. Аналітики Société Générale вважають, що помірно обмежувальна позиція Федерального резерву тривала занадто довго, існує ситуація "надмірного стиснення", тому необхідно вжити більш радикальних заходів.

Інвестори уважно стежитимуть за політичними вказівками на цьому засіданні Федеральної резервної системи. Якщо заява буде "яструбиним" тоном, це означатиме, що простір для подальшого зниження процентних ставок може бути обмеженим; якщо буде подано більше сигналів про пом'якшення, це може сприяти зростанню ризикових активів. Аналітики вказують на те, що Федеральній резервній системі потрібно шукати баланс між підтримкою економіки та стримуванням інфляції, а її політичний курс безпосередньо вплине на подальші ринкові тенденції.

Заступник дослідника Інституту світової економіки та політики Китайської академії соціальних наук Ян Цзирун зазначив, що після зниження процентних ставок Федеральною резервною системою, у короткостроковій перспективі фондовий ринок виграє від стимулюючої політики грошово-кредитної політики, водночас на валютному рівні індекс долара має можливість зниження. Однак ринок має відносно чіткі очікування щодо зниження процентних ставок Федеральною резервною системою, і ключовим є обсяг зниження, політичні заяви та можливі нові зміни в очікуваннях щодо її незалежності.

2. Тиск на глобальну економіку посилюється, висока інфляція викликає занепокоєння щодо рецесії

З 2025 року тиск на глобальну економіку продовжує посилюватися. Висока інфляція в основних економіках, слабкий ринок праці та загострення торгових суперечок викликають занепокоєння щодо рецесії.

Останні прогнози Міжнародного валютного фонду (IMF) показують, що в 2025 році темпи зростання світової економіки сповільняться до 2,6%, що на 0,7 відсоткових пункту менше, ніж у 2024 році. Зокрема, темпи зростання економіки США, за прогнозами, знизяться до 1,1%, а в єврозоні складе лише 0,7%, що нижче потенційного рівня зростання. Основні ризики для розвинених економік полягають у тривалій високій інфляції, що змушує центральні банки продовжувати підвищувати процентні ставки, що ще більше стримує попит. Економіки країн, що розвиваються, страждають від слабкого глобального попиту, геополітичної напруженості та інших факторів.

Щодо інфляції, МВФ прогнозує, що у 2025 році глобальний рівень інфляції залишиться на високому рівні 6,8%, що головним чином зумовлено зростанням цін на енергію та продукти харчування. У липні індекс споживчих витрат (PCE) у США зріс на 4,2% у річному вимірі, а рівень інфляції в єврозоні у липні досягнув 9,8%, що значно перевищує цільовий показник у 2% для відповідних центральних банків. Висока інфляція посилила зниження реальних доходів, зменшуючи споживчі витрати, що ще більше збільшує ризик економічного уповільнення.

Ринок праці також демонструє ознаки слабкості. У липні рівень безробіття в США зріс до 4,2%, а зростання чисельності зайнятих сповільнилося. У другому кварталі кількість працівників у єврозоні знизилася на 0,2% у порівнянні з попереднім кварталом. Слабкість на ринку праці ще більше тиснутиме на доходи домогосподарств та споживчі витрати, поглиблюючи тиск на економічне уповільнення.

Крім того, загострення геополітичної напруги також накладає тінь на відновлення світової економіки. Торговельний конфлікт між США та Китаєм продовжує загострюватись, обидві сторони запроваджують нові тарифи, глобальні ланцюги постачання стикаються з потребою в перетворенні. Війна в Україні триває, постачання енергії та продовольства зазнає удару. Ці невизначеності посилюють обережність підприємств щодо інвестицій.

Експерти попереджають, що якщо основні економіки не зможуть ефективно впоратися з нинішнім економічним спадом, світова економіка зіткнеться з ризиком рецесії. Президент Міжнародного валютного фонду Георгієва закликала уряди країн вжити скоординованих заходів для запобігання "небезпечній спіральній спаді".

3. Уповільнення китайської економіки гальмує глобальне відновлення, експерти закликають до реформ.

Китай, як друга за величиною економіка світу, має вирішальне значення для відновлення світової економіки. Однак, починаючи з 2025 року, економічне зростання Китаю стало слабким, що стало важливим фактором, що гальмує темпи відновлення світової економіки, викликавши широку увагу з боку внутрішніх та міжнародних експертів і заклики до реформ.

Дані Національного статистичного управління Китаю показують, що в першій половині 2025 року ВВП Китаю зріс на 3,5% в річному обчисленні, що є помітним уповільненням в порівнянні з 5,7% в тому ж періоді минулого року. Багато галузей, такі як виробництво, нерухомість, споживання, демонструють слабкі результати. У липні промислове виробництво в Китаї зросло на 3,8% в річному обчисленні, що нижче за очікування; загальний обсяг роздрібної торгівлі споживчих товарів зріс на 2,7% в річному обчисленні, темпи зростання ще більше сповільнилися.

Основні причини уповільнення економіки Китаю включають: тривалу слабкість у сфері нерухомості, високий рівень боргу місцевих урядів, слабкі експортні показники в промисловості, недостатню споживчу довіру тощо. Серед них крах нерухомого майна та криза боргу місцевих урядів вважаються ключовими проблемами.

Експерти зазначають, що інвестиції в нерухомість та інфраструктуру складають близько 30% ВВП Китаю, і їх крах вплине на загальну споживчу та інвестиційну впевненість. Крім того, торговельна війна між США та Китаєм зробила зовнішню торгівлю Китаю вразливим ланцюгом.

Колишній посол Японії в Китаї Кавахіто Манрі заявив, що економічна криза в Китаї є безпрецедентною, а повний крах ринку нерухомості вплине на всіх громадян і життєву силу країни. Він закликав китайський уряд вжити необхідних реформ, щоб впоратися з ризиками довготривалої економічної депресії.

Міжнародний валютний фонд також неодноразово закликав Китай прискорити темпи реформ. Ця організація вважає, що Китай повинен прискорити процес зменшення боргового навантаження, зняти ризики боргових зобов'язань місцевих урядів; прискорити реформу державних підприємств, підвищити виробничу ефективність; послабити обмеження міграційної системи, сприяти вільному переміщенню населення тощо. Тільки поглибивши реформи, китайська економіка зможе відновити динаміку та внести свій внесок у відновлення світової економіки.

4. Індекс долара продовжує знижуватися, що сприяє зменшенню тиску на ринки, що розвиваються

Очікувана на цьому тижні початок циклу зниження процентних ставок Федеральною резервною системою США призвела до подальшого ослаблення індексу долара, що дає змогу економікам країн, що розвиваються, отримати деяку полегшення. Аналітики вважають, що знецінення долара сприятиме зменшенню боргового тиску в країнах, що розвиваються, створюючи сприятливі умови для їх економічного відновлення.

Індекс долара США почав постійно знижуватися з середини 2025 року, за рік він знизився майже на 10%, станом на середину вересня становив 97,98. Ослаблення долара в основному викликане очікуваннями переходу Федеральної резервної системи до м'якої грошово-кредитної політики. Ринок вважає, що цього тижня Федеральна резервна система оголосить про зниження процентної ставки на 25 базисних пунктів і надасть більше сигналів про пом'якшення для підтримки економічного відновлення.

Знецінення долара безпосередньо зменшить боргове навантаження економік, що розвиваються. Більшість зовнішніх боргів економік, що розвиваються, номіновані в доларах, тому ослаблення долара знизить їх витрати на погашення боргу. Крім того, знецінення національної валюти також підвищить конкурентоспроможність експорту, що сприятиме економічному зростанню.

Нові ринкові економіки вже давно страждають від трьох високих показників: високої інфляції, високих процентних ставок та високого боргу. Ослаблення долара допоможе полегшити цю ситуацію. Тиск інфляції, ймовірно, зменшиться, створивши простір для зниження ставок центральними банками; зниження витрат на борг зменшить фіскальне навантаження; позитивна ситуація з експортом може обіцяти економічне відновлення.

Проте експерти також попереджають, що економіки ринків, що розвиваються, все ще стикаються з численними невизначеностями, такими як геополітична напруга, слабкий глобальний попит тощо, і лише за рахунок знецінення долара важко кардинально змінити ситуацію. Вони мають скористатися цією можливістю для прискорення структурних реформ, підвищення економічної витривалості та досягнення сталого розвитку.

Міжнародний валютний фонд закликав країни, що розвиваються, посилити координацію макроекономічної політики, підтримувати фінансову стабільність, сприяти лібералізації торгівлі та інвестицій, підвищувати продуктивність і конкурентоспроможність. Лише так країни, що розвиваються, можуть справді вийти з кризи та відновити динаміку розвитку.

V. Регулювання та політика

1. Центральний банк Великобританії планує встановити обмеження на володіння стейблкоїнами, що викликало сильний протест у криптоіндустрії

Офіційні особи Банку Англії раніше заявили, що планують просунути пропозицію щодо обмеження володіння всіма системними стабільними монетами — особистий ліміт володіння становитиме від 10 000 до 20 000 фунтів стерлінгів, а корпоративний ліміт — 10 мільйонів фунтів стерлінгів. Ця пропозиція має на меті запобігти впливу стабільних монет на депозити банківської системи та зберегти фінансову стабільність.

Британська газета "Фінансовий час" повідомила, що криптовалютна індустрія закликає центральний банк Великобританії відмовитися від плану, який передбачає запровадження більш суворого регулювання ринку стейблкоїнів, ніж у США або ЄС. Віце-президент Coinbase з міжнародної політики Том Дафф Гордон зазначив: "Встановлення ліміту на стейблкоїни не є вигідним для британських заощаджувачів, фінансового центру та фунта стерлінгів, жодна інша основна юрисдикція не вважає за необхідне запроваджувати ліміт." Виконавчий директор Комерційної ради криптоактивів Великобританії Саймон Дженнінгс підкреслив, що емітенти стейблкоїнів не можуть в реальному часі дізнатися, хто є власником токенів, а виконання ліміту вимагатиме дорогих і складних нових систем.

Цей крок привернув увагу ринку, оскільки він стосується перспектив розвитку стейблкоїнів у Великобританії. Аналітики вважають, що занадто жорстке регулювання може стримати інновації та призвести до відтоку бізнесу. На фоні більш м'якої регуляторної стратегії, яку обрали США та ЄС, це підкреслює глобальні розбіжності в шляхах регулювання стейблкоїнів.

2. Гонконг досліджує модель "регуляторного пісочниці", сприяючи одночасно інноваціям у цифрових активах та регулюванню.

Президент Гонконгського цифрового порту Чжен Суньян заявив, що для збалансування регулювання та ринкової активності цифровий порт запустив пілотний проект стабільних монет та цифрових активів, відфільтрувавши 9 міжгалузевих випадків з понад 200 заявок (, що охоплюють фінанси, логістику, медицину тощо ), через верифікацію сценаріїв «від кінця до кінця» (, включаючи етапи випуску, роздрібної торгівлі, боротьби з відмиванням грошей тощо ), створюючи відтворювані галузеві шаблони та надаючи уряду технічні труднощі та регуляторні рекомендації.

Жен Сонг'ян підкреслив, що цей пілотний проект має на меті дослідження моделі «регуляторного піщаного пляжу», яка одночасно запобігає ризикам і сприяє інноваціям, допомагаючи Гонконгу стати центром технологій цифрових активів. Наразі Digital港 вже залучив американську компанію з аудиту даних, команду блокчейну Університету Чжецзян та компанії з відстеження віртуальних валют з материкового Китаю, в майбутньому продовжуватиме співпрацю з урядом для створення здорової екосистеми та підвищення глобальної конкурентоспроможності Гонконгу у сфері цифрових активів.

Ця ініціатива відображає обережний підхід Гонконгу до регулювання цифрових активів, дозволяючи спочатку протестувати пілотні проекти, одночасно запобігаючи ризикам і залишаючи простір для інновацій. Експерти вважають, що така модель "регуляторного пісочниці" допоможе Гонконгу зберегти конкурентоспроможність у сфері цифрових активів, залучаючи більше компаній та талановитих фахівців.

3. Очікування зниження процентних ставок Федеральною резервною системою зростає, ринок криптовалют звертає увагу на політичні тенденції.

З огляду на вихід низки даних про зайнятість та інфляцію, ринок повністю закладає в ціни, що Федеральна резервна система США цього тижня відновить зниження процентних ставок. Наразі увага ринку зосереджена на обсязі та темпі зниження ставок. Аналітики вважають, що зниження ставок на 25 базисних пунктів цього тижня є ймовірною подією, але не виключають також можливість зниження на 50 базисних пунктів.

На тлі "недоумку" в політиці грошово-кредитної політики Федеральної резервної системи, глобальні тенденції основних класів активів також будуть різними в залежності від конкретних обставин. Ринок криптовалют також зазнає впливу. З одного боку, очікування зниження процентних ставок можуть сприяти зростанню ризикових активів; з іншого боку, якщо позиція Федеральної резервної системи буде схилятися до яструбиних настроїв, це може викликати коливання на ринку.

Експерти стверджують, що після зниження процентної ставки Федеральною резервною системою, в короткостроковій перспективі фондовий ринок виграє від стимулюючої політики, а на рівні валютних курсів індекс долара має потенціал для зниження. Але ринок вже достатньо врахував очікування щодо зниження процентних ставок Федеральною резервною системою, ключовими факторами є розмір зниження ставок, позиція політики та те, чи відбудуться нові зміни в очікуваннях щодо її незалежності.

Аналітики криптовалюти радять інвесторам уважно стежити за результатами засідання Федеральної резервної системи. На фоні розбіжностей у рішеннях та політичного тиску, результати FOMC можуть спричинити різкі коливання, тому трейдерам рекомендується зменшити ризики з використанням кредитного плеча та звернути увагу на зони опору та підтримки біткоїна на рівнях 117,000 доларів та 114,000 доларів.