Від стейблкоїн до Hypeliquid, поговоримо про сучасну шифрувальну монету наратив.

стейблкоїн

На мою думку, головною лінією наративу в найближчі три-п’ять років, швидше за все, буде «прийняття», а крипто-додатки, які зможуть швидко досягти рівня «прийняття», можуть бути лише стейблкоїни. Такі топ-додатки, як Hyperliquid і Pump.fun, все ще обмежені рідним прийняттям Crypto. Щоб насправді досягти широкого прийняття, ще потрібно пройти дуже довгий шлях.

Загалом, стейблкоїн буде найбільшою основною метагрою крипторинку в майбутньому.

Розглянемо, що обговорення стейблкоїнів зводиться до двох пунктів: 1) заощадження; 2) спекуляції щодо цін на токени інфраструктури стейблкоїнів.

1）Зберігати гроші

Зберігання грошей, низький ризик, значний дохід, тому воно користується великою популярністю на ринку. Останні Spark, Plasma, Zerobase є одними з таких представників, а акції зі зберігання перед TGE пропонували дуже високий APY.

Основна логіка полягає в наступному: 1) команда проекту повинна до TGE провести дані TVL та співпрацювати з біржами, щоб підвищити оцінку монети, щоб вийти після TGE; 2) або команда проекту повинна стимулювати обіг власного стейблкоїна через економічні стимули (зазвичай це монета), щоб зрештою досягти мети впровадження стейблкоїна.

Зберігання грошей - це те, що я рекомендую як один з напрямків, але з розвитком ринку подальші депозити у стейблкоїнах, швидше за все, будуть ставати все більш конкурентними, а прибутковість знижуватиметься. Найкраще все ж інвестувати в проекти, що співпрацюють з великими біржами.

2）Спекуляція на цінах токенів інфраструктури стейблкоїнів

На мою думку, участь в спекуляціях з цінами цих токенів є надзвичайно ризикованою, наразі це ще не знаходиться на етапі з позитивним EV. Основна причина полягає в тому, що я згадував у першій статті: «Походження спекуляцій обумовлене попитом (навіть якщо цей попит є лише псевдопопитом або нестійким попитом) або Понці (високий дохід з високою капітальною ефективністю, що виникає з жадібності)» & «Попит і Понці взаємодіють, і обмежені циклом.»

Наразі спекуляції на токенах у цій ніші в основному зосереджені на етапі, підтримуваному фоном, інвестиційними установами та біржами, тобто зберігати гроші — це оптимальне рішення, а не купувати токени. Краще почекати, поки з'явиться попит або з'являться ігри Ponzi, перш ніж розглядати питання спекуляції на токенах.

супердодатки та викуп

Суперзастосування стосується лише двох згаданих вище застосувань, Hyperliquid і Pump.fun. Ядром торгівлі цими суперзастосуваннями є «викуп».

Супердодатки означають, що вони вже отримали дуже хороший PMF (Product-market fit, відповідність продукту ринку) на ринку, що означає, що ці супердодатки можуть у середньо- та довгостроковій перспективі отримувати стабільний грошовий потік від комісійних.

А використання комісії за продукт для «викупу» може забезпечити достатню ліквідність купівлі під час зростання продукту, що сприяє зростанню його монети. А зростання монети є найкращою рекламою продукту. Це насправді також є своєрідним невидимим маховиком.

По-друге, викуп може збалансувати різні позиції, які представляють власники монет і користувачі продукту, також прив'язуючи користувачів продукту до монети, підвищуючи лояльність власників монет, зменшуючи спекулятивну поведінку та збільшуючи інвестиційну діяльність.

Іншим важливим моментом є те, що Pump.fun переходить від наративу Launchpad та DEX до прямого ефіру, тобто наративу потокового відео. Я вважаю, що @TimDraper є сигналом про зміну тренду $PUMP (і alon також починає займатися ICM). Якщо в найближчий час крипторинок увійде в стадію відновлення, то показники ціни $PUMP заслуговують на нашу увагу.

Щодо $HYPE , я вважаю, що потрібно почекати, поки пройдуть події розблокування, в довгостроковій перспективі я оптимістично налаштований.

ICO та ICM

ICO та ICM на даний момент по суті не мають великої різниці.

ICO — це простий і зрозумілий спосіб збору коштів, тоді як ICM (Internet Capital Market) — це велика історія, яка обгортає процес «збору коштів».

Чому потрібно створювати більшу історію? Тому що лише великі і гарні історії можуть залучити більше учасників і створити більші бульбашки. Саме цю історію зараз хоче розповісти Solana. Одночасно це також пов'язано з запуском $SOL ETF — адже потрібно дати Tradefi причину для покупки $SOL ?

В контексті ICM я не дуже оптимістично налаштований щодо Launchcoin, адже худоба завжди залишається худобою. @MetaDAOProject виглядає краще, оскільки має достатньо взаємодії з офіційними представниками Solana, має гарний бекграунд, і ринок готовий платити за проекти, які вона випускає (основне - щоб можна було заробити гроші). Іншою причиною, чому я маю позитивний погляд, є те, що $META ще не з'явився на CEX.

В цілому, екосистема Solana перебуває на стадії відновлення, фонд уже зробив всі необхідні кроки, і настав час для активних дій. Цей час, ймовірно, буде приблизно в період до та після запуску ETF.

Короткостроковий прогноз приблизно такий (лише якщо в короткостроковій перспективі ринок не зазнає великих проблем), середньостроковий та довгостроковий розвиток ще потрібно оцінити в залежності від загальної поведінки ринку.

Прогнозування ринків та роботизоване оповідання (передача наративу Web2)

Прогнозування ринків і роботи не є рідною оповіддю крипторинку, ринок лише слідує за розвитком оповідей світу Web2, спекулюючи на цьому. Тут я не буду занадто багато говорити, вже багато людей роздувають ці дві оповідки про прогнозування ринків і роботи до небес. Особисто я вважаю прогнозування ринків перспективним, але не вірю в довгострокову спекуляцію цієї оповіді. Щодо оповіді про роботи, то я вважаю її звичайною.

Спекуляції на ринку прогнозів все ще керуються венчурними капіталістами, навряд чи з'являться якісь дуже понзі-подібні ігри, тому я вважаю, що ринок, можливо, збуджений ненадовго. Такі проекти, як Limitless та BSC, можна брати участь, але вони не підходять для тривалих стратегій. Спекуляції на ринку прогнозів, можливо, зосередяться на Q4. Коли Polymarket випустить монету/IPO, знову буде спекуляція.

Саме по собі Crypto спеціалізується на спекуляціях з активами, а не на створенні роботів. Розповідь про роботів зводиться до двох ідей: 1) проекти, що надають навчальні допомоги (дані, обчислювальні потужності) для роботодавців Web2, наприклад $SAPIEN @gaib_ai; 2) проекти, що надають програмне забезпечення для роботів, наприклад @openmind_agi. Обидва ці типи можна трохи обговорити, під час TGE подивимося на можливості.

Наративи, які перейшли з Web2, зазвичай мають короткий термін спекуляцій (мається на увазі сплеск у всій галузі), після того, як хвилювання вщухає, все закінчується (місяць?). Натомість, нативні крипто Ponzi/наративи випуску активів можуть тривати значно довше.

Як прогнози ринку, так і роботи можуть бути неодноразово згадані та підтримані Crypto Twitter, це також означає, що після $TRUMP у крипторинку ще не з'явилася жодна яскрава, перспективна нова наратив, яку можна активно торгувати. Ринок надзвичайно прагне нових наративів і спекуляцій на нових активах.

штучний наратив

Штучний наратив - це щось на зразок BSC мем-розкрутки, що має високий ефект багатства, але має величезну невизначеність та ризик, динаміка ринку дуже швидка, що робить його ідеальним для входу молодих інвесторів. Я особисто більше вірю в такі меми, які не пов'язані з конкретними особами, а мають інтернет-дух, такі як Хакімі. Першими, хто почне розкрутку, будуть мемкоїни, пов'язані з конкретними особами, оскільки ринкова увага достатньо зосереджена. І з часом ринкова увага поступово набридне цим мемкоїнам, пов'язаним з конкретними особами, і переключиться на меми з більш широкою аудиторією.

Насправді я вважаю, що Perp DEX також є напівштучним наративом. На мої спостереження, часи FOMO до Lighter та інших Perp DEX близькі до часу початку Aster. З початку Hyperliquid, PerpDEX поступово почав отримувати увагу, Aster почав розвиватися, потім почалася боротьба багатьох, а фінальний результат, ймовірно, буде в тому, що зникнуть всі, окрім одного, хто буде домінувати. Торгівля є торгівлею, але не варто мати віру в деякі підроблені PerpDEX. Я вважаю, що є шанс, що останнім переможцем знову стане Hyperliquid.

Розвиток штучного наративу випробовує «людину», якщо людина крута, наратив теж буде крутим, наприклад, цей сплеск BSC. $ZEC спирається на цю фразу від @naval «Bitcoin є страховкою проти фіата. ZCash є страховкою проти Bitcoin» (а також на CX, BTC Maxis теж готові купувати). Такий наратив, по-перше, ви повинні бути достатньо рано, по-друге, ви повинні бути достатньо PVP, щоб мати можливість отримати достатній прибуток.