Tether може заробити 15 мільярдів доларів у 2025 році! Чи зможе модель "фінансової алхімії" продовжувати існувати?

Глобальний найбільший емітент стейблкоїнів Tether прогнозує, що прибуток у 2025 році становитиме вражаючі 15 мільярдів доларів США, що виводить його в ряд найбільш прибуткових компаній у світі. USDT з ринковою капіталізацією в 183,2 мільярда доларів США в основному отримує прибуток за рахунок володіння низькоризиковими активами, такими як державні облігації США, в той час як компанія також володіє 87 475 монетами Біткойн вартістю близько 10 мільярдів доларів США. Проте, бар'єри для доступу на ринок ЄС, тиск на зниження процентних ставок та конкуренція з боку фінансових установ TradFi становлять серйозні виклики для стійкої прибутковості цього гіганта шифрування.

Аналіз моделей прибутку: фінансова алхімія за стабільними монетами

Основна бізнес-механіка

Tether через випуск стейблкоїна USDT, прив'язаного до долара 1:1, будує свою бізнес-модель. Як третя за величиною цифрова валюта у світі, USDT наразі має ринкову капіталізацію 1832 мільярди доларів, що на 50% більше, ніж у цей же період минулого року. Основне джерело прибутку компанії походить від доходів, які генеруються від низькоризикових активів, що резервуються на кожну одиницю USDT.

Під час пандемії COVID-19 середовище різкого зростання процентних ставок зробило цю бізнес-модель надзвичайно прибутковою. Резерви компанії в основному розміщені в:

• Державні облігації США: забезпечують стабільний та безподатковий дохід від процентної ставки
• Фонд грошового ринку: отримання ринкового доходу при збереженні високої ліквідності
• Грошові еквіваленти: забезпечте задоволення вимог користувачів на викуп у будь-який час

Біткойн стратегічна конфігурація

Крім традиційних фіксованих доходів активів, Tether також здійснив значну стратегічну інвестицію в Біткойн. За даними BitcoinTreasuries.net, ця приватна компанія володіє 87,475 монетами Біткойн, що за поточною ціною становить майже 10 мільярдів доларів. Це вкладення не лише забезпечує Tether диверсифікацію активів, але й дозволяє їй отримувати вигоду від зростання цін на Біткойн.

Розширення капіталу та оцінка: ринкове позиціонування приватних гігантів

Порівняння прибутковості в галузі

Генеральний директор Tether Паоло Ардойно описав прибутковість компанії як “дуже рідкісну”. Якщо дані вірні, це твердження не є перебільшенням. Річний прибуток у 15 мільярдів доларів означає:

• Щоденний дохід: 4100 мільйонів доларів США
• Щогодинний дохід: 1,7 мільйона доларів США
• Прибуток за хвилину: 28,538 доларів США
• Прибуток за секунду: 475 доларів

Головний інвестиційний директор Bitwise Мэтт Хоуган навіть прогнозує, що Tether може перевершити Saudi Aramco і стати найбільш прибутковою компанією у світі. Розрахунки показують, що якщо Tether у майбутньому управлятиме активами на суму 30 трильйонів USD, його доходи від Процентна ставка перевищать річний дохід цієї нафтової гіганта в 12 мільярдів USD.

План фінансування та перспективи оцінки

Попри достаток готівки, нещодавні звіти показують, що Tether планує залучити фінансування в розмірі 20 мільярдів доларів, продавши 3% своїх акцій. Ця угода дозволить оцінити компанію приблизно в 500 мільярдів доларів, що перевищує ринкову капіталізацію таких технологічних гігантів, як Netflix і Samsung, і наближається до рівня ринкової капіталізації традиційних фінансових брендів, таких як Mastercard.

Диверсифікаційна стратегія: крос-секторальне розгортання від футбольного клубу до ШІ

стратегічний інвестиційний портфель

Tether будує широкий портфель, чия стратегічна структура вже виходить за межі традиційної сфери шифрування монет:

• Спортивна індустрія: вкладання в італійський футбольний клуб Ювентус, ставши його другим за величиною акціонером, Ардойно навіть висловив бажання повністю придбати цю команду.
• Інвестиції в майнінг: участь у стартапах з видобутку Біткойн
• Аналіз блокчейн: Інвестуйте в Crystal Intelligence, розгортайте аналіз даних в мережі.

Майбутні напрямки розвитку

Ардойно заявив, що потенційне фінансування допоможе компанії розширитися в численні інші бізнес-галузі, включаючи “штучний інтелект, торгівлю сировинними товарами, енергетику, зв'язок та медіа”. Ця стратегія диверсифікації має на меті зменшити залежність від бізнесу зі стейблкоїнами та знайти нові точки зростання для величезних прибутків.

Виклики сталого розвитку: подвійний тиск регулювання та конкуренції

обмеження доступу до ринку

Незважаючи на те, що Tether займає безсумнівну лідируючу позицію на ринку стейблкоїнів, особливо в нових економіках, що прагнуть отримати доступ до цифрового долара, вона стикається з суттєвими бар'єрами для входження на ринок:

• Ринок ЄС: Через невідповідність регламенту MiCA, USDT не може обертатися в регіоні ЄС з населенням 450 мільйонів.
• Американський ринок: планується випуск нового стейблкоїна USAT, що відповідає американському законодавству, щоб задовольнити вимоги регуляторів.

Еволюція конкурентної структури

З просуванням закону «GENIUS» загроза випуску стейблкоїнів фінансовими установами традиційного фінансового сектору зростає.

• Існуюча конкуренція: USDC від Circle наразі займає друге місце з ринковою капіталізацією 76 мільярдів доларів
• Потенційна загроза: дев'ять гігантів Уолл-Стріт співпрацюють над розробкою спільного стейблкоїна, зосередженого на валютах G7

Макроекономічні ризики

Федеральна резервна система, можливо, увійде в цикл зниження процентних ставок під тиском Трампа, що безпосередньо вплине на доходи Tether від резервних активів. Нижчі процентні ставки означають, що зростання прибутків компанії буде більше залежати від постійного розширення ринкової капіталізації USDT.

Вплив галузі та перспективи майбутнього: перебудова ринку стейблкоїнів

Шлях регуляторної відповідності

Ключовим викликом для Tether є те, як зберегти зростання в умовах все більш жорсткого глобального регуляторного середовища. Компанії потрібно:

• Адаптація до вимог законодавства різних юрисдикцій
• Підвищення прозорості резервів та частоти аудиту
• Створити більш потужну систему управління ризиками та відповідності

Роль технологічних інновацій

З розвитком технології блокчейн Tether, можливо, потрібно буде інвестувати в:

• Більш ефективна мережа розрахунків
• Рішення для крос-ланцюгової взаємодії
• Технології комплаєнсу та боротьби з відмиванням грошей

Освіта ринку та побудова довіри

Як приватна компанія, Tether повинна продовжувати зміцнювати довіру до ринку:

• Підвищення прозорості операцій
• Посилення комунікації з регуляторними органами
• Створення більш сильної репутації бренду

Висновок

Зростання Tether є однією з найпривабливіших історій успіху в індустрії криптовалют, його прибутковість навіть перевищує більшість фінансових установ TradFi. Однак ця компанія стоїть на перехресті: з одного боку, її небачена здатність генерувати прибуток, з іншого боку, все більш складне регуляторне середовище та конкурентний тиск.

Для індустрії криптовалют майбутній розвиток Tether має важливе значення. Якщо компанії вдасться успішно впоратися з регуляторними викликами, реалізувати диверсифікацію бізнесу та підтримувати лідерство на ринку, вона встановить нові стандарти для всієї індустрії. Навпаки, якщо її ріст сповільниться під тиском конкуренції та регуляцій, це може свідчити про суттєву перебудову структури ринку стейблкоїнів.

Незалежно від результату, історія Tether вже довела основну цінність стейблкоїнів у сучасній фінансовій системі. Із продовженням інтеграції цифрових активів у традиційні фінанси, те, як Tether збалансує прибутковість, вимоги до відповідності та технологічні інновації, стане важливим вікном для спостереження за зрілістю криптовалютної галузі.