Федеральна резервна система (ФРС) року вдруге знизила процентну ставку на 25 базова точка, ринок ставить на ще одне зниження наприкінці року.

Федеральна резервна система (ФРС) США оголосила про подальше зниження цільового діапазону ставки за федеральними фондами на 25 базисних пунктів до 3,75%-4%, що є другим зниженням ставки у 2025 році. Цей крок свідчить про те, що ФРС переходить до підтримки економічного зростання, хоча інфляція в США (3% у річному обчисленні) залишалася вищою за довгострокову ціль ФРС у 2% у вересні. Дані Polymarket показують, що близько 89% трейдерів очікують, що ФРС ще раз знизить ставки до кінця року. Зараз ринок уважно стежить за зауваженнями голови ФРС Джерома Пауелла після засідання, щоб визначити подальший напрямок грошово-кредитної політики.

Політика випуску: Федеральна резервна система (ФРС) підтверджує друге зниження процентної ставки у 2025 році

Після закінчення двохденної зустрічі Федерального комітету з відкритих ринків (FOMC) Федеральна резервна система (ФРС) оголосила про рішення про зниження процентної ставки, яке очікувалося на ринку, знизивши федеральну фонду процентну ставку на 25 базових пунктів. Це рішення коригує діапазон процентних ставок з 4,0%–4,25% до 3,75%–4%. Це вже другий раз у цьому році, коли ФРС вжила заходів для пом'якшення після першого зниження на 25 базових пунктів у вересні.

Хоча інфляція в США у вересні (в річному обчисленні 3%) була трохи нижчою за прогнози, вона все ще перевищує довгострокову мету Федеральної резервної системи (ФРС) в 2%, що робить зниження процентної ставки більш складним у контексті політики. Результати голосування Комітету по відкритим ринкам (FOMC) показали, що майже всі члени підтримали це рішення, але все ще існують розбіжності: Стівен Міран (Stephen Miran) виступав за зниження на 50 базових пунктів, тоді як Джеффрі Р. Шмід (Jeffrey R. Schmid) був проти зниження. Аналітики вважають, що ці розбіжності вказують на те, що політики намагаються знайти тонкий баланс між контролем інфляції та підтримкою економічного зростання.

Експерти розкривають яструбину промову Пауела

З приводу яструбиних коментарів Пауела вчора ввечері: «Враховуючи розбіжності в центральному банку і обмежену видимість, зниження процентних ставок у грудні не є визначеним фактом», керуючі фондами на Уолл-Стріт різко відреагували на це.

Brandywine Global менеджер портфеля Джек Макинтайр: «У ситуації, коли можна літати лише з одним відкритим оком, Федеральна резервна система вважає, що уповільнення на ринку праці є більш тривожним питанням, ніж інфляція. Оскільки статистика зайнятості є запізнілим показником, а політика випуску має затримку, ця позиція є виправданою. Тому для жовтня Федеральна резервна система, скоріше за все, обере подальше зниження процентних ставок на всякий випадок. Але більш важко зрозуміти той дивний спектр розбіжностей. Заклик Мілана до більш значного зниження ставок можна вважати надто голубиним і ігнорувати. Але опозиція Шмідта до зниження ставок, разом з висловлюваннями Пауела на пресконференції — він заявив, що хоче зберегти деяку дистанцію між поглядом Федеральної резервної системи на потенційні зниження ставок у майбутньому і ринковими очікуваннями на грудень — не можна недооцінювати. Ця розбіжність означає, що самовдоволення фінансових ринків послабне, волатильність посилиться, а двосторонні фінансові потоки стануть частішими.»

Головний економіст LPL Financial Джеффрі Роуч: «Внутрішні ризики зниження на ринку праці, ймовірно, забезпечать, що Федеральна резервна система (ФРС) продовжить знижувати процентні ставки в грудні та протягом усього наступного року.»

Головний стратег ринку групи Carson Райан Детрик: «Федеральна резервна система (ФРС) не пішла на зайві кроки, як загалом очікувалося, знизивши процентну ставку на 25 базових пунктів, водночас відкривши двері для нового зниження в грудні. Голова Джером Пауел визнав наявність потенційних проблем з інфляцією, але слабкість на ринку праці переважила ці занепокоєння, що сприяло цьому зниженню ставки та можливим майбутнім діям.»

Оксфордська економіка, заступник головного економіста США Майкл Пірс: «Рішення про зниження процентної ставки на 25 базових пунктів у жовтні не викликало сумнівів, але несподіване яструбине заперечення одного з голів регіональних резервів підкреслює, що майбутні дії стають більш суперечливими. Ми очікуємо, що Федеральна резервна система сповільнить темпи зниження ставок. Наша думка базується на припущенні, що ситуація на ринку праці стабілізується, але в умовах нестачі офіційних даних це важко стверджувати.

Закінчення терміну повноважень Пауелла: майбутній напрямок політики стикається з невизначеністю

Це зниження процентної ставки може бути одним із останніх значних заходів політики випуску голови Федеральної резервної системи (ФРС) Джерома Пауелла (Jerome Powell). Міністр фінансів США Скотт Бессент (Scott Bessent) підтвердив, що президент Дональд Трамп розглядає п'ятьох кандидатів на заміну Пауеллу, чиї повноваження закінчуються в кінці цього року.

Очікуване рішення про кандидатуру голови, яке буде ухвалене у грудні, матиме істотний вплив на політику випуску Федеральної резервної системи (ФРС) у 2026 році. Адміністрація Трампа раніше виступала за більш агресивні заходи зі зниження процентних ставок для стимулювання економічного зростання, тому вибір нового голови може свідчити про більшу прихильність до м'якшої політики випуску.

Тонкі реакції ринку на тінь урядового простою та емоції

Ця нарада FOMC відбувається під тінню другого за тривалістю простою в історії уряду США. Економісти попереджають, що простої уряду можуть щотижня зменшувати зростання ВВП на 0,1%, що посилює невизначеність економічного відновлення, особливо створюючи тиск на соціальні програми, такі як безробіття федеральних працівників та продовольча допомога.

Попри зусилля Сенату схвалити законопроект про виділення коштів за підтримки Республіканської партії, які неодноразово зазнавали невдачі, запевнення віце-президента Дж. Д. Ванса щодо продовження виплати заробітної плати військовослужбовцям також не змогли повністю усунути широкі занепокоєння щодо стійкості економіки США.

У відповідь на ринок реакція біткойна та фондового ринку була відносно м'якою. Це свідчить про те, що інвестори схильні шукати подальші сигнали про те, чи продовжиться цикл пом'якшення до грудня в промові після засідання Пауелла. Згідно з даними Polymarket, близько 89% трейдерів очікують, що Федеральна резервна система (ФРС) ще раз знизить процентну ставку до кінця року, що відображає високі очікування ринку щодо тривалої політики випуску.

Висновок

Друге зниження процентної ставки Федеральною резервною системою (ФРС) підтвердило, що політика переходить від агресивного скорочення до підтримки зростання. Однак у складному контексті, коли інфляція ще не досягла цільового рівня, тінь урядового простою ще не розсіюється, і незабаром відбудеться зміна голови ФРС, майбутня політика випуску залишається наповненою невизначеністю. Для інвесторів у криптовому ринку і традиційних фінансових ринках заяви Пауела після засідання, а також призначення голови ФРС у грудні, стануть ключовими для оцінки довгострокових тенденцій і розробки інвестиційних стратегій.

Відмова від відповідальності: ця стаття є новинною інформацією і не є інвестиційною порадою. Крипторинок коливається дуже сильно, інвесторам слід обережно приймати рішення.