Блокчейн індустрія дійсно потребує інновацій.

У той час як світові ринки капіталу різко зросли у 2025 році, індустрія блокчейну загрузла у відсутності інновацій, без проривного розвитку за чотири роки від DeFi до сьогодні. (Синопсис: Чому біткойн постійно досягає нових максимумів на цьому бичачому ринку, але альткоїни часто досягають нових мінімумів? (Передісторія додана: «Правда» криптопесимізму: дилема доходів, а не відсутність інновацій) 29 жовтня 2025 року Huida стала першою компанією в історії людства, ринкова капіталізація якої перевищила 5 трильйонів доларів. У той же день тільки що закінчився голландський аукціон певного кріптовалютного проекту, і зірвалося відкриття, з середніми втратами в 10% на одного учасника. Це найправдивіше зображення 2025 року. З одного боку, Huida за три місяці зросла з 4 трильйонів до 5 трильйонів, а її ринкова капіталізація перевищила капіталізацію світових криптовалют разом узятих; З іншого боку, вся індустрія у валютному колі похмура, біткоїн $120 000 є єдиною родзинкою, альткоїни впали нижче рівня після краху FTX 3 роки тому, а обсяг торгів впав на 32% у річному обчисленні. Подруга недавно сказала: «Цьогорічні спекуляції в плані прибутковості повністю поступаються спекуляціям моєї матері в акціях А». Звучить як жарт, але це найреальніша ситуація у світі криптовалют у 2025 році. Коли за перші три квартали понад 440 акцій А подвоїлися, акції Гонконгу зросли в середньому на 38% у перший день нових акцій, золото подорожчало більш ніж на 50%, а акції американських мемів подвоювалися на кожному кроці, але люди у валютному колі програвали з синіми носами та опухлими обличчями. Весь світ піднімається, 2025 рік – рідкісний «рік Руї». Майже всі ринки капіталу зростають. Акції A відкривали основну хвилю зростання раз на десятиліття. Завдяки концепції штучного інтелекту ціна акцій Shangwei New Material на Раді з інновацій у науці та технологіях зросла на 1278% з 9 липня по 24 жовтня, ставши першою 10-кратною акцією акцій А у 2025 році. Всього за 16 торгових днів Shangwei New Materials зафіксувала 11 підвищень ліміту на 20%, а її ринкова вартість злетіла з 3 мільярдів юанів до 37,1 мільярда юанів. Така швидкість створення багатства вкрай рідкісна в історії А-акцій. Динаміка акцій Гонконгу також вражає. Індекс Hang Seng зріс майже на 29% протягом року, акції Alibaba зросли вдвічі, а Tencent зросли більш ніж на 50%. Що ще більш привертає увагу, так це те, що акції Гонконгу виходять на нові ринки. Станом на липень 52 компанії потрапили на акції Гонконгу у 2025 році, з коефіцієнтом прориву в перший день лише 23%, а середнім зростанням за перший день – близько 38%. Yingen Biotech зросла до 116,7% у перший день, Yisou Technology зросла на 91,72% у перший день, Mao Geping та Laofang Gold зросли на 76,51% та 72,84% відповідно у перший день. Одні кажуть, що «в цьому році отримати новий прибуток, топ інших по півроку спекулювати», це не перебільшення. Зростання золота вражає ще більше. Міжнародна ціна на золото зросла з $2590 на початку року до $4100 наприкінці жовтня, збільшившись більш ніж на 50%. Це може бути найбільший рік для цін на золото з 1979 року. S&P Global Gold Mine Index злетів на 129%, а ринкова вартість Zijin Mining перевищила трильйони. Не кажучи вже про акції США. Huida, Microsoft і Meta досягли рекордно високого рівня. Навіть акції Meme дозволяють заробляти роздрібним інвесторам. OpenDoor зріс на 2 000% за три місяці, а Beyond Meat – на 1 100% за кілька днів. Ці компанії, колись покинуті Уолл-стріт, були відроджені роздрібними інвесторами. А як же коло з монетами? Біткоїн досяг історичного максимуму в $120 000, але це число нічого не означає для більшості людей. Альткоїни впали нижче рівня після краху FTX, на відкритті зламалися нові проєкти, а Shan Mao Studio переключилася на акції Гонконгу, щоб грати в нові, а обсяг торгів у 3 кварталі 2025 року впав на 32% у річному обчисленні. Блокчейн чи не технологічна індустрія? Штучний інтелект – це глобальна тема, і лідером, звичайно ж, є ринкова капіталізація Huida в $5 трильйонів, що більше, ніж світовий ринок криптовалют разом узятих, більше, ніж на разом узятих фондових ринках Великобританії, Франції та Німеччини, і близько до загальної вартості індійського фондового ринку. За цією цифрою стоять реальні технічні бар'єри та цінність для бізнесу. Навчання великих моделей у світі невіддільне від чіпів Huida, а його клієнтами є OpenAI, Google та Meta. Автономне водіння, робототехніка та програми штучного інтелекту потребують підтримки обчислювальної потужності в кожній ланці. Це відчутний дохід, реальний грошовий прибуток. У третьому кварталі 2025 року дохід Huida досяг $35 млрд, що на 94% більше, ніж у минулому році, а маржа чистого прибутку перевищила 50%. А як же коло з монетами? Валютне коло спекулювало на ШІ, але це лише спекуляції, так званий блокчейн + ШІ, але в даний час немає програми, яка дійсно може змусити людей побачити «це круто», а інструменти штучного інтелекту, що використовуються в галузі, не мають нічого спільного з блокчейном. Не кажучи вже про фейкові проєкти, які випускають монети під прапором ШІ. Є навіть процес підтримки, яку оцінку профінансувати на скільки, а потім з'ясувати, хто на якій платформі може зайти, знайти, кого фінансувати раунд KOL, і, нарешті, де вийти, завершити наступний. Блокчейн-індустрія повинна бути технологічною індустрією, біткоіни є лідером технологічного сектора, але зараз абсолютно неможливо побачити технологію, це все фінанси. Озираючись назад, можна сказати, що кожен бичачий ринок був обумовлений явними технологічними проривами. У 2017 році ICO та платформи смарт-контрактів вибухнули. Ethereum доводить, що блокчейн – це не просто валюта, а й можливість розміщення додатків. Незважаючи на те, що більшість проектів ICO в кінцевому підсумку зійшли до нуля, цей раунд стимулював розвиток інфраструктури публічних ланцюгів. Концепція смарт-контрактів, запропонована Віталіком Бутеріним, дозволила незліченній кількості розробників побачити можливості блокчейну. У 2020~2021 роках відбувся подвійний вибух DeFi та NFT. Uniswap переосмислює торгову платформу за допомогою автоматизованого механізму маркет-мейкера, Aave та Compound децентралізують кредитування, а Curve оптимізує торгівлю стабільними монетами. У якийсь момент загальна вартість, заблокована цими угодами, перевищила $200 млрд. NFT надали нові форми вираження цифровій власності, від творів мистецтва до ігрового реквізиту, від доменних імен до аутентифікації особи. Обидва треки є нативними інноваціями в кріптовалютному колі, і обидва вирішують реальні проблеми. У 2024 році ринок почне розповідати історію штучного інтелекту, і ми все ще можемо спробувати зробити якусь інфраструктуру штучного інтелекту, але лише на рік. У 2025 році ми починаємо заробляти бали. Звичайно, є багато об'єктивних причин, які призводять до недостатньої ліквідності на поверхні, але суть все ж полягає у відсутності інновацій та завищеній ринковій вартості. Від фінансування токенів до DeFi коло криптовалют зайняло три роки. Минуло ще чотири роки з моменту появи DeFi. Але за останні чотири роки в криптовалютному колі не було жодної нативної інновації, яка могла б зрівнятися з DeFi. У той час як традиційні ринки капіталу знаходять нову логіку зростання в галузі штучного інтелекту, енергетики та виробництва, блокчейн залишається застряглим у контексті, що самоциркулює. Huida працює над чіпами наступного покоління, Tesla просуває автономне водіння, а OpenAI навчає більш потужні моделі. Блокчейн – це точки свайпання. Це найбільший смуток блокчейну у 2025 році. Пов'язані звіти Комісія з цінних паперів та ф'ючерсів Гонконгу окреслює новий рубіж Web3: починаючи від відповідності, переходячи до інновацій Зростання кураторської моделі заробляння грошей: перелік чотирьох інноваційних проектів для монетизації «смаку» Після того, як біткоїн досягне нового максимуму, як швидко пояснити інвестиції в криптовалюту оточуючим? “Блокчейн-індустрія дійсно потребує інновацій” Ця стаття була вперше опублікована в журналі BlockTempo “Dynamic Trend - The Most Influential Blockchain News Media”.