11.6 AI日报 Штучний інтелект та криптоактиви стали в центрі уваги: баланс регулювання та інноваційний розвиток в рівній мірі.

!

Один. Заголовок

1. CFO OpenAI попереджає про ризики AI-бульбашки: закликає зберігати раціональний ентузіазм

Головний фінансовий директор OpenAI Сара Фраєр сьогодні заявила, що ринок надто хвилюється через можливість виникнення бульбашки в галузі штучного інтелекту, натомість слід проявляти більше “ентузіазму” до потенціалу AI технологій. Вона вважає, що ентузіазму людей щодо AI все ще недостатньо, “ми повинні продовжувати докладати зусиль для розвитку AI.”

Фрайар пояснила, що сучасний ШІ вже глибоко вплинув на особисте життя, а в майбутньому принесе величезне підвищення продуктивності. Проте в той же час ШІ також може становити загрозу для великої кількості офісних посад. Вона навела приклад, що нещодавно компанії, такі як Amazon і Nestlé, оголосили плани щодо скорочення персоналу, що є яскравим прикладом заміни людей ШІ.

Аналітики вказують, що висловлювання Фраїра має на меті зменшити занепокоєння інвесторів щодо AI-бульбашки, залучити більше коштів для інвестицій в AI-галузь. Але також є думка, що OpenAI, як один з піонерів AI, не змогла повністю усунути сумніви ринку щодо AI-бульбашки. Адже AI-компанії, переслідуючи фінансування та оцінки, мають мотиви перебільшувати.

В цілому, ШІ викликає нову хвилю технологічної революції, його перспективи розвитку широкі, але він також стикається з багатьма невизначеностями. Інвестори повинні зберігати раціональний ентузіазм, обережно оцінюючи реальну силу компаній ШІ, щоб уникнути сліпого захоплення, яке може призвести до розриву бульбашки.

2. Справа про митні збори у Верховному суді США привертає увагу: може переписати глобальний торговий ландшафт

Верховний суд США розглянув справу про введення мита урядом Трампа на підставі “Закону про надзвичайні економічні повноваження”, кілька консервативних суддів висловили сумніви щодо аргументів уряду, що свідчить про те, що судова система може бути готова обмежити торгові повноваження президента.

Білий дім і Міністерство фінансів виявляють оптимізм щодо результатів, але бізнес-середовище вже готується до найгіршого, стурбоване невизначеністю, яка, принаймні, триватиме ще кілька місяців. Аналітики вказують на те, що навіть якщо суд ухвалить несприятливе рішення, Трамп все ще може використати інші статті для підтримки тарифного тиску, що означає, що торгову напругу буде важко зняти.

Якщо нинішні тарифи будуть скасовані, ефективна ставка імпортного мита в США знизиться до 6.5%, а негативний вплив на ВВП зменшиться до 0.6%, проте проблема з поверненням податків та бюджетним дефіцитом безперечно загостриться. Атлантична рада та Новий американський центр безпеки попереджають, що цей крок не лише послаблює ключову міжнародну економічну агенду США, але й може переписати основні торгові схеми між США і Європою та Азійсько-Тихоокеанським регіоном.

Аналіз вказує на те, що судові ризики поступово проникають у макроекономічні очікування щодо ліквідності, долар США на короткий термін зміцнюється, активи-убежища отримують підтримку. Біткойн консолідується в зоні високої волатильності; якщо рішення зменшить адміністративні можливості втручання, ринок може вступити в період структурної переоцінки, а капітал знову оцінить ризики політики та вартість ризикових активів.

3. Нові політики YouTube викликали занепокоєння в крипто-спільноті: після роз'яснень не було заборонено відповідний контент

YouTube нещодавно оголосив, що розширить заборону на онлайн-ігровий контент, заборонивши творцям направляти глядачів на сайти, що пропонують “предмети з грошовою вартістю” (, такі як шкіри для ігор, декорації та NFT ). Ця політика набере чинності 17 листопада.

Ця оголошення викликала сильну реакцію в крипто-спільноті, багато творців стурбовані, що це призведе до повної заборони YouTube на криптоконтент (, особливо на криптоігри ). Проте, представник YouTube згодом підтвердив, що це не так.

Компанія заявила: “Демонстрація контенту шкіри або предметів декору, отриманих творцями в грі, або загальні дискусії про предмети з реальною грошовою вартістю, такі як NFT, не підпадатимуть під вплив цього оновлення.”

Аналітики відзначають, що нова політика YouTube має на меті боротьбу з онлайн-казино, але формулювання занадто загальне, що викликало непорозуміння в криптоспільноті. Цей роз'яснення YouTube допомагає зняти побоювання в галузі, але також відображає брак глибокого розуміння криптосфери з боку регуляторів при розробці відповідних політик.

В майбутньому регуляторні органи повинні підтримувати позитивний діалог з галуззю, розробляючи чіткі та розумні регуляторні заходи, щоб уникнути надмірних обмежень, які можуть вплинути на інноваційний розвиток. Водночас криптовалютні компанії також повинні активно співпрацювати з регуляторами, щоб спільно сприяти впорядкованому розвитку галузі.

4. Coinbase закликає Міністерство фінансів дотримуватися первісних намірів Конгресу: уникати надмірного регулювання, яке задушує інновації

Coinbase подала відгук до Міністерства фінансів США, закликавши його строго дотримуватися первісного наміру Конгресу при розробці детальних положень реалізації Закону GENIUS, уникати надмірного регулювання, особливо виключити нефінансове програмне забезпечення, блокчейн-верифікаторів та відкриті протоколи.

Головний політичний радник Coinbase зазначив, що регулятори не повинні розглядати програми винагород для третіх сторін як “відсотки”, щоб не суперечити духу закону. Coinbase також запропонував розглядати платіжні стейблкоїни як еквівалент готівки для вирішення відповідних податкових і бухгалтерських питань.

Аналітики вважають, що цей крок Coinbase має на меті забезпечити раціональність регуляторного каркасу для стейблкоїнів, уникнути надмірного регулювання, яке може задушити інновації в галузі. Законопроект «GENIUS» встановлює федеральний регуляторний каркас для стейблкоїнів у США, що є надзвичайно важливим для розвитку стейблкоїнів.

Однак, у законопроекті існує невизначеність щодо конкретних правил реалізації, як збалансувати регулювання та інноваційний розвиток є великою проблемою. Надмірне регулювання може обмежити простір для розвитку галузі, тоді як відсутність регулювання призведе до системних ризиків.

Аналіз показує, що Міністерству фінансів слід врахувати думки галузі під час розробки деталей, повністю врахувати сучасний стан розвитку галузі та надати достатній простір для інновацій за умови контролю ризиків. Водночас компанії в галузі також повинні активно співпрацювати з регуляторами, щоб спільно сприяти довгостроковому здоровому розвитку галузі.

5. Оновлення умов Circle дозволяє купівлю зброї за USDC: викликало суперечку в криптоспільноті

Емітент стейблкоїнів Circle оновив умови обслуговування, що дозволяє використовувати USDC для покупки легальної зброї. Раніше ця політика зазнала критики з боку американської індустрії зброї та республіканських депутатів за підозрою в “дискримінації легальної комерційної діяльності”.

Circle підтвердив Національному фонду стрілецького спорту США, що USDC може використовуватися для “законних угод з зброєю, захищених другою поправкою”, і зазначив, що в майбутньому не відмовлятиме в таких угодах. Сенатор Bill Hagerty назвав це оновленням перемогою над “озброєнням” фінансової системи.

Проте, CTO блокчейн-компанії попередив, що цей інцидент виявив проблему уразливості централізованих стейблкойнів до політичного тиску. У криптоспільноті існують розбіжності: одна сторона вважає, що Circle як приватна компанія має право визначати обсяг своїх послуг, в той час як інша сторона стурбована надмірною владою централізованих організацій.

Аналізатори зазначають, що цей крок Circle має на меті зменшити тиск на індустрію зброї, але також викликав сумніви в криптоспільноті щодо влади централізованих установ. Стабільні монети, як ключова інфраструктура для криптооплат, їх нейтральність і рівень децентралізації безпосередньо вплинуть на розвиток всієї екосистеми.

У майбутньому емітенти стабільних монет повинні шукати баланс між регуляторним тиском та тиском з боку спільноти, одночасно просуваючи процес децентралізації, підвищуючи прозорість і здобуваючи довіру спільноти. Водночас криптоспільнота також повинна залишатися раціональною, уникаючи надмірної політизації окремих подій.

Два. Новини галузі

1. Біткойн короткостроково під тиском, але довгострокові перспективи залишаються позитивними

Ціна біткойна за останні 24 години знизилася приблизно на 2%, коливаючись біля 102000 доларів. Цей коригування головним чином викликане побоюваннями ринку щодо підвищення процентних ставок Федеральної резервної системи та зменшенням настроїв інвесторів. Однак аналітики вважають, що довгострокові перспективи біткойна залишаються позитивними.

По-перше, попит на біткойн з боку інституційних інвесторів продовжує зростати. Дані показують, що минулого тижня чистий приплив коштів у біткойн-спотовий ETF перевищив 200 мільйонів доларів, що свідчить про прихильність інституційних інвесторів до біткойна. По-друге, дефіцит постачання біткойна також закладає основу для зростання цін. Оскільки все більше біткойнів утримується на тривалий термін, зменшення обсягу обігу підвищить ціну.

Крім того, статус біткоїна як нового класу активів та засобу зберігання вартості стає все більш помітним. На тлі високої інфляції та геополітичної нестабільності біткоїн розглядається як ефективний інструмент хеджування від інфляції. Аналітики прогнозують, що ціна біткоїна має потенціал подолати позначку в 200 тисяч доларів протягом наступного року.

2. Ethereum зазнає розпродажу, але перспективи екологічного розвитку яскраві

Ціна ефіру за останні 24 години знизилася приблизно на 4%, впавши нижче позначки в 3300 доларів. Це падіння в основному є наслідком загального зниження настроїв на ринку криптовалют, а також занепокоєння інвесторів щодо інфляційного тиску після злиття ефіру.

Однак аналітики вважають, що довгострокові перспективи розвитку Ethereum залишаються яскравими. По-перше, Ethereum, як провідна платформа для смарт-контрактів, продовжує розширювати свою екосистему. Все більше проектів DeFi, NFT та Web вибирають розгортання на мережі Ethereum, що буде постійно стимулювати попит на Ethereum.

По-друге, оновлення EIP-4844 Ethereum обіцяє значно підвищити масштабованість мережі та пропускну здатність транзакцій, тим самим привертаючи більше користувачів та застосунків. Крім того, перехід Ethereum на PoS також суттєво знизить споживання енергії, підвищуючи його екологічність та сталий розвиток.

Аналітики прогнозують, що з розвитком екосистеми Ethereum та технологічними оновленнями, ціна Ethereum має всі шанси перевищити позначку в 5000 доларів протягом наступного року.

3. Solana зазнала значних мережевих затримок, ціна різко впала

Ціна Solana за останні 24 години впала більш ніж на 10%, одного разу впавши нижче позначки 20 доларів. Цей обвал в основному викликаний значною затримкою в мережі Solana, що призвело до різкого зниження обробної здатності транзакцій.

Згідно з даними сайту стану Solana, мережа Solana зазнала серйозного затору вночі 6 листопада, що призвело до затримки обробки великої кількості транзакцій. Ця проблема тривала кілька годин, поки команда розробників Solana не випустила новий кластер, що допомогло полегшити ситуацію.

Ця подія знову викликала сумніви на ринку щодо масштабованості та стабільності мережі Solana. Аналітики зазначають, що якщо Solana не зможе вирішити цю фундаментальну проблему, їй буде важко залучити більше користувачів та застосунків.

Проте, є й такі аналітики, які вважають, що це всього лише один з етапів розвитку Solana. Завдяки безперервній оптимізації мережі командою Solana, а також запуску нових додатків, екосистема Solana буде постійно розширюватися, що, в свою чергу, сприятиме зростанню цін.

В цілому, Solana стикається з деякими викликами в короткостроковій перспективі, але довгострокові перспективи все ще викликають надію. Інвесторам потрібно уважно стежити за прогресом команди Solana у вирішенні проблеми перевантаження мережі.

Три. Новини проекту

1. Gensyn випустив місцевий навчальний AI програмний асистент Assist

Gensyn є протоколом AI обчислень на базі блокчейну. Нещодавно проект випустив локального навчального AI програмного помічника Assist. Assist може вивчати програмні звички та стиль користувача на місцевому рівні, а також поступово оптимізувати способи співпраці через взаємодію.

Запуск цього асистента має на меті надати розробникам більш розумний та персоналізований досвід програмування. Assist використовує технології штучного інтелекту для аналізу коду, коментарів та способів взаємодії користувачів, щоб зрозуміти їхні програмні звички та уподобання. Потім, на основі отриманих знань, він надає користувачам персоналізовані пропозиції щодо автозавершення коду, виправлення помилок та оптимізації.

Випуск Assist знаменує собою значний прогрес Gensyn у сфері програмування з підтримкою ШІ. Поєднуючи ШІ з технологією блокчейн, проект має на меті створити децентралізовану екосистему обчислень ШІ, що надає розробникам більш ефективне та безпечне середовище для програмування.

Експерти вітали запуск Assist. Деякі аналітики вважають, що ця інновація допоможе підвищити ефективність розробки, скоротити терміни виходу на ринок, що, в свою чергу, сприятиме розвитку всієї галузі. Водночас, деякі особи висловлюють занепокоєння щодо потенційних ризиків, пов’язаних з програмуванням за допомогою штучного інтелекту, таких як безпека коду та захист інтелектуальної власності. Загалом, випуск Assist викликав широкий інтерес та обговорення в галузі.

2. Екосистема Sui продовжує розширюватися, потенційні аірдропи вказують на революцію багатоланцюгових даних

Sui є новим проектом публічної блокчейн-мережі на основі мови Move, заснованим колишніми працівниками Meta. Нещодавно екосистема Sui продовжує розширюватися, потенційні аеродропи вказують на прихід революції багатоканальних даних.

Як новий тип блокчейну, орієнтованого на Web3, Sui прагне вирішити проблеми традиційних блокчейнів у сферах масштабованості, безпеки та досвіду користувачів. Він використовує інноваційну модель даних і механізм консенсусу, що дозволяє досягти високої пропускної здатності та низької затримки, забезпечуючи кращу інфраструктуру для розробки DApp.

Нещодавно екосистема Sui поповнилася кількома новими проектами, включаючи децентралізовану біржу Cetus, NFT ринок Scallop та інші. Одночасно фонд Sui також запустив ігрову платформу SuiPlay, встановивши найбільший стенд на корейській виставці ігор KBW. Ці динамічні зміни свідчать про те, що Sui активно розширює свою екосистему, готуючись до майбутнього розвитку.

Варто звернути увагу на те, що всередині спільноти Sui назріває потенційна активність аеродропа. Як повідомляється, ця активність спрямована на заохочення учасників спільноти, а також є способом просування ідеї багатоланкової революції даних Sui. Якщо активність аеродропа врешті-решт реалізується, це допоможе ще більше розширити вплив Sui.

Експерти оптимістично оцінюють перспективи розвитку Sui. Аналітики вважають, що інноваційні технології Sui можуть сприяти прогресу в блокчейн-індустрії, особливо в аспектах масштабованості та користувацького досвіду. Одночасно постійне зростання екосистеми Sui також відкриє для неї більше можливостей для розвитку. Звісно, як новий проект, Sui все ще потребує часу, щоб довести свою цінність.

3. Номінал Закриття V3 протоколу для реагування на атаки, масштаб поганих боргів досяг 721.6 ETH

Фіксований кредитний договір Notional нещодавно оголосив, що через атаку, яка призвела до виникнення приблизно 721,6 ETH неплатежів, він закриє протокол V3, щоб запобігти подальшим втратам.

Notional є DeFi кредитним протоколом на основі Ethereum, який дозволяє користувачам позичати або надавати криптоактиви за фіксованою ставкою. Його версія V3 була запущена в березні цього року, підтримуючи торгівлю міжмережевими активами. Однак через нещодавні атаки на уразливості, Notional зазнав збитків у розмірі 641,4 ETH та 80,2 ETH відповідно на основній мережі Ethereum та Arbitrum.

Щоб контролювати ризики, Notional вирішив поступово закрити протокол V3. Користувачі Aura з важелем будуть піддані 100% збиткам; вартість рахунків позичальників ETH та постачальників ліквідності в основній мережі та на Arbitrum також значно зменшиться. Notional опублікує детальний план виведення активів і автоматично перенесе позиції користувачів з позик у різних валютах до Aave, щоб уникнути ризиків ліквідації.

Ця подія знову викликала широкий інтерес і обговорення безпеки DeFi. Аналітики вказують, що Notional як кредитний протокол має деякі потенційні недоліки в дизайні, такі як незмінні ціни oracle та механізм кривих відсоткових ставок, що може призвести до катастрофічних наслідків. Одночасно деякі керуючі активами беруть на себе надмірні ризики в гонитві за конкурентною перевагою, що також посилює ризики в галузі.

Експерти закликають, щоб проекти DeFi зосереджувалися на стандартизації та прозорості інформації; операції з трезорами не повинні лише прагнути до прибутку, але й повинні зміцнювати управління ризиками. Лише створивши досконалу систему безпеки, DeFi зможе по-справжньому реалізувати свій потенціал та отримати ширше визнання та прийняття.

4. Швидкість розширення екосистеми Sui прискорюється, проекти Move змагаються за позиції.

Sui є новою публічною ланцюгом, заснованою на мові Move, створеною колишніми співробітниками Meta. Нещодавно, з розширенням екосистеми Sui, проекти на базі Move також прискорюють свої кроки щодо розгортання, демонструючи потужний розвиток.

Як ресурсно-орієнтована мова програмування, Move вважається ідеальним вибором для створення безпечних та масштабованих блокчейн-додатків. Вона не лише має відмінну продуктивність при паралельному виконанні, але й ефективно запобігає атакам повторного входу та іншим поширеним вразливостям. На основі цих переваг, мова Move привертає все більше розробників та проектів.

У екосистемі Sui вже з'явилося кілька зіркових проєктів, таких як децентралізована біржа Cetus, NFT-ринок Scallop, децентралізований Twitter Navi та інші. Крім того, фонд Sui також запустив ігрову платформу SuiPlay, на виставці ігор KBW у Південній Кореї вони встановили найбільший стенд, що повністю демонструє їхні амбіції.

Окрім Sui, інші проекти Move, такі як Aptos та Movement, також активно розвиваються. Aptos запустив свою основну мережу цього року, привернувши увагу великої кількості розробників; в той час як Movement вважається “невидимим чемпіоном” екосистеми Move, і його перспективи розвитку викликають велике очікування.

Експерти оптимістично оцінюють майбутній розвиток проектів на базі Move. Аналітики вважають, що інноваційний дизайн мови Move може сприяти розвитку технології блокчейн, особливо в аспектах безпеки та масштабованості. З приєднанням більшої кількості якісних проектів екосистема Move безумовно буде зростати.

Звісно, проєкт Move також стикається з деякими викликами. Наприклад, існує недостатня кількість активів для торгівлі, нерівномірний розподіл екосистемних проєктів тощо, які потрібно вирішити командам проєкту в майбутньому. Але в цілому, екосистема Move входить у період швидкого розвитку, і її перспективи розвитку варто очікувати.

Чотири. Економічна динаміка

1. Рішення Верховного суду США щодо митних зборів може спричинити зміни в торговій політиці

Поточна економіка США демонструє помірний ріст, у третьому кварталі темп зростання ВВП в річному обчисленні склав 2,6%, трохи нижче за показник попереднього кварталу, який становив 2,8%. Рівень інфляції дещо знизився, але все ще залишається на високому рівні, у вересні базовий індекс PCE в річному обчисленні зріс на 5,1%. Ринок праці залишається сильним, у жовтні кількість нових робочих місць зросла на 261 тисячу, рівень безробіття знизився до 3,5%.

Нещодавно Верховний суд США розпочав слухання у справі про введення мит, які були накладені урядом Трампа на підставі Закону про міжнародну надзвичайну економічну владу. Кілька суддів висловили сумніви щодо позиції уряду, що демонструє готовність судової системи обмежити торгові повноваження президента. Білий дім і Міністерство фінансів оптимістично налаштовані щодо результату, але бізнес-середовище вже підготувалося до найгіршого сценарію.

Якщо Верховний суд скасує легітимність мит, уряд може знадобитися кілька місяців для повернення вже стягнутих мит у розмірі приблизно 115-145 мільярдів доларів. Але уряд, ймовірно, звернеться до інших правових основ для повторного впровадження подібних мит, що означає, що загальний вплив на торгівлю залишиться обмеженим. Будь-які заходи зі зниження мит можуть стосуватися лише менших торгових партнерів, і не очікується значних змін для основних економік, таких як ЄС.

Аналізаторі UBS вважають, що це рішення врешті-решт може знизити загальний ефективний тариф, підвищити купівельну спроможність домогосподарств, зменшити інфляційний тиск і забезпечити більш вільний простір для зниження відсоткових ставок Федеральною резервною системою. Якщо торгові партнери уникатимуть ескалації контрзаходів, це загалом буде схвалено інвесторами фондового ринку.

2. Член ради Федеральної резервної системи Мілан: продовження зниження процентних ставок залишається обґрунтованим

Член Ради Федеральної резервної системи Мілан нещодавно заявив, що продовження зниження процентних ставок залишається доречним, політика Федеральної резервної системи все ще є занадто обмежувальною, існують ризики в поточній політиці. Він зазначив, що базова інфляція PCE на основі ринку ближча до цільового показника в 2%, що вказує на те, що інфляційний тиск зменшується.

Однак Мілан також підкреслив, що не слід механічно реагувати на зростання фондового ринку через політику. Він вважає, що Федеральній резервній системі слід зосередитися на більш широких фінансових умовах, а не лише на показниках фондового ринку.

Аналітики Goldman Sachs заявили, що висловлювання Мілана відображає розбіжності всередині ФРС. Деякі чиновники вважають, що необхідно підвищити ставки ще раз, тоді як інші хвилюються, що надмірне жорстке регулювання може спровокувати економічний спад. В цілому, ринок очікує, що ФРС ще раз підвищить ставки на 25 базисних пунктів у грудні, а в 2023 році, можливо, призупинить цикл підвищення ставок.

3. Фонд Бриджвотер Даліо: Федеральна резервна система стимулює бульбашку

Засновник фонду Bridgewater Далліо нещодавно опублікував статтю, в якій зазначив, що минуле кількісне пом'якшення Федеральної резервної системи було “стимулюванням для рецесії”, а теперішнє кількісне пом'якшення є “стимулюванням для бульбашок”. Він пояснив, що рішення Федеральної резервної системи про припинення кількісного ущільнення та початок кількісного пом'якшення, хоча і описується як “технічна операція”, але в будь-якому випадку є заходом пом'якшення.

Даліо вважає, що це один з показників, які він використовує для відстеження динаміки “великого боргового циклу”, за яким потрібно уважно стежити. Він попереджає, що рівень державного боргу ніколи не був таким високим з 1945 року, і в майбутньому ми можемо побачити появу бульбашки криптовалют, бульбашки штучного інтелекту та бульбашки боргу.

Аналізатори Goldman Sachs вказують, що висловлювання Даліо відображають занепокоєння щодо тривалої високої інфляції та політики Федеральної резервної системи. Якщо інфляція продовжить зростати, Федеральна резервна система може бути змушена підвищити процентні ставки, що збільшить ризик економічної рецесії. З іншого боку, якщо інфляція швидко знизиться, Федеральна резервна система може знову запустити політику пом'якшення, що може стимулювати бульбашки активів.

4. Великобританія опублікує консультації щодо регулювання стейблкоїнів 10 листопада

Банк Англії планує 10 листопада опублікувати консультації щодо регулювання стейблкоїнів, щоб забезпечити їх конкурентоспроможність на світовому ринку криптовалют і узгодити з регуляторними заходами США. За повідомленнями, нова пропозиція, ймовірно, включатиме тимчасовий ліміт на обсяги стейблкоїнів для фізичних і юридичних осіб.

Цей захід спрямований на реагування на швидке зростання ринку стабільних монет. Міністерство фінансів США оцінює, що ринок стабільних монет у 3100 мільярдів доларів виросте до 2 трильйонів доларів до 2028 року. Велика Британія сподівається забезпечити своєчасне регулювання, щоб забезпечити фінансову стабільність і водночас підтримати інновації в галузі через хороше середовище та інфраструктурну підтримку.

Голова Банку Англії Ендрю Бейлі заявив, що регулювання стейблкоїнів допоможе підтримувати ефективність передачі монетарної політики та запобігти ризикам, які криптоактиви можуть створити для традиційної фінансової системи. Але він також визнав, що надмірне регулювання може задушити інновації, тому необхідно знайти належний баланс між ризиками та інноваціями.

Експерти вважають, що цей крок Великої Британії відображає зростаючу увагу глобальних регуляторів до стабільних монет. Стабільні монети не лише відіграють ключову роль в екосистемі криптовалют, але й можуть становити виклик традиційній фінансовій системі. Своєчасне впровадження комплексної регуляторної рамки допоможе підтримувати фінансову стабільність і сприяти інноваціям.

П'яте. Регулювання & політика

1. Велика Британія опублікує консультації щодо регулювання стейблкоїнів 10 листопада, узгоджуючи свої дії з США.

Заступник голови Банку Англії Сара Брідан нещодавно заявила, що Англійський банк 10 листопада оприлюднить консультаційний документ щодо регулювання стейблкоінів. Цей крок має на меті забезпечити конкурентоспроможність Великобританії на глобальному ринку криптовалют та узгодити з регуляторними заходами США.

Цей крок Банку Англії продовжує результати зустрічі міністра фінансів Великої Британії Рейчел Рівз та міністра фінансів США Скотта Бессента, що відбулася у вересні. Тоді обидві сторони погодилися посилити координацію регулювання в сфері криптовалют і стейблкоїнів. Раніше кілька організацій криптоіндустрії Великої Британії критикували регуляторне середовище за надмірну консервативність, вважаючи, що це призводить до відставання країни в інноваціях і політиці.

Згідно з повідомленнями, нова пропозиція, ймовірно, включатиме встановлення тимчасового ліміту на обсяги тримання стейблкоїнів для фізичних осіб та підприємств. Цей захід має на меті контролювати обіг стейблкоїнів у Великій Британії та запобігти потенційним фінансовим ризикам.

Водночас, уряд Канади також оголосив план регулювання стейблкоїнів цього тижня, вимагаючи від емітентів, що підтримуються фіатною валютою, зберігати достатні резерви та створити систему управління ризиками. На рівні установ, такі організації, як Western Union, SWIFT, MoneyGram, Zelle, нещодавно також оголосили про інтеграцію рішень зі стейблкоїнами.

Регуляторні тенденції Банку Англії відображають високу увагу основних світових економік до регулювання стабільних монет. Оскільки використання стабільних монет у сфері платежів та розрахунків стає все більш поширеним, встановлення єдиних регуляторних стандартів для забезпечення фінансової стабільності та захисту прав споживачів стало нагальною необхідністю.

2. Coinbase закликає Міністерство фінансів забезпечити, щоб правила регулювання закону GENIUS не відхилялися від первісного наміру Конгресу

Американська криптовалютна біржа Coinbase нещодавно подала відгук до Міністерства фінансів США, закликаючи його суворо дотримуватися первісного наміру Конгресу при розробці підзаконних актів до Закону GENIUS, щоб уникнути надмірного регулювання.

Законопроект «GENIUS» набуде чинності в липні 2025 року та встановить федеральну регуляторну рамку для стейблкоїнів у США. Як один з основних бенефіціарів цього закону, Coinbase у своїх відгуках зазначила, що регулятори не повинні розглядати програми винагород третьої сторони як «відсотки», щоб не суперечити духу закону. Крім того, Coinbase також запропонувала розглядати платіжні стейблкоїни як еквівалент готівки, щоб спростити відповідну податкову та бухгалтерську обробку.

Головний політичний радник Coinbase Фаряр Шірзад заявив, що Міністерство фінансів повинно уникати накладення зобов'язань, що виходять за межі чітко визначених вимог законодавства, і попередив, що надмірне втручання може задушити інновації та підривати цілі Закону GENIUS, які полягають у перетворенні США на “світовий криптоцентр”. Він закликав регуляторів до вузького тлумачення цього закону, виключаючи нефінансове програмне забезпечення, блокчейн-валідацій та відкриті протоколи з його сфери дії, щоб забезпечити, щоб стейблкоїни, випущені в США, мали гнучкість і конкурентоспроможність, необхідні для того, щоб стати глобальним домінуючим інструментом платежів і розрахунків.

Заклик Coinbase отримав підтримку від інших компаній у галузі. Виконавчий директор Асоціації Blockchain Крістін Сміт заявила, що надмірне регулювання зашкодить лідерству США в інноваціях у сфері криптовалют і може призвести до витоку талантів і капіталу. Вона підкреслила, що регулювання має бути спрямоване на сприяння інноваціям та захист споживачів, а не на надмірне обмеження розвитку галузі.

В цілому компанії, такі як Coinbase, висловили обережну позицію щодо впровадження положень Закону «GENIUS». Вони сподіваються, що регулювання зможе захистити права споживачів, одночасно залишаючи достатньо простору для інновацій та розвитку криптовалютної галузі.

3. Верховний суд США розглядає справу щодо тарифної політики Трампа, що може вплинути на напрямок регулювання криптовалют.

Нещодавно Верховний суд США розпочав розгляд справи про введення мит за ініціативою уряду Трампа відповідно до Закону про міжнародні надзвичайні економічні повноваження. Кілька суддів поставили під сумнів аргументи уряду, що свідчить про те, що судова система може бути готова обмежити торгові повноваження президента.

Згідно з повідомленнями, якщо Верховний Суд визнає тарифи Трампа незаконними, це призведе до того, що уряд США має повернути близько 140 мільярдів доларів тарифів, що вплине на дефіцит федерального бюджету. Це може змінити торгове середовище, бути на користь економіці США та фондовому ринку, створюючи більш простір для зниження процентних ставок Федеральною резервною системою.

Однак аналітики вказують на те, що навіть у разі несприятливого рішення Трамп все ще може скористатися іншими юридичними нормами для підтримки тарифного тиску, що означає, що торгову напругу важко буде зняти. UBS оцінює, що уряд, ймовірно, використовує законодавчі інструменти, такі як статті 201 та 301 Закону про торгівлю 1974 року для відновлення тарифних бар'єрів, але цей процес займе кілька кварталів і призведе до зниження гнучкості торгової політики.

Білий дім та Міністерство фінансів оптимістично оцінюють результати, але бізнес-середовище вже готується до найгіршого сценарію, стурбоване невизначеністю, яка, принаймні, триватиме ще кілька місяців. Аналітики вважають, що судовий ризик проникає в очікування макроекономічної ліквідності, долар короткостроково зміцнюється, активи-убежища отримують підтримку.

Крім того, результат цієї справи може вплинути на напрямок регулювання криптовалют. Радник Білого дому з цифрових активів Патрик Вітт раніше заявляв, що зупинка роботи уряду серйозно вплинула на прогрес у підготовці Закону про структуру криптовалютного ринку, затримка законодавства стала майже неминучою. Якщо Верховний суд ухвалить рішення, що послаблює виконавчу владу, ринок може зіткнутися зі структурним циклом переоцінки, а капітал знову оцінить ризики політики та вартість ризикових активів.

Загалом, рішення Верховного Суду стосується не лише торгової політики, а й матиме глибокий вплив на макроекономіку та фінансовий нагляд. Індустрія криптовалют, як новий сектор, може зіткнутися з істотними змінами в регулюванні.