Криптовалюта відстає попри зростання ліквідності та сприятливі ринкові умови

Незважаючи на зниження ставок, кінець кількісного згортання та рекордно високі показники акцій, криптовалюта продовжує відставати. Ліквідність зростає у всьому світі, але вона не спрямовується у цифрові активи: потоки в ETF (ETF) зупинилися, а активність у казначействах цифрових активів (DAT) згасає.

Сильна макроекономіка, слабкі потоки: чому криптовалюта все ще застрягла

Глобальні ринки залишаються оптимістичними, але криптовалюта, здається, не може знайти свій шанс. Навіть за підтримки сприятливого макроекономічного фону з зниженням ставок, завершенням кількісного згортання (QT) та високими показниками акцій, цифрові активи відстають.

Згідно з доповіддю Wintermute, зниження Федеральною резервною системою ставки на 25 базисних пунктів минулого тижня відбулося відповідно до очікувань, але заперечення голови ФРС Пауелла щодо ще одного зниження у грудні охолодили апетит до ризику. Акції швидко відновилися, але криптовалюта ні — біткоїн і ефір залишаються у межах коливань. Індекс GMCI-30 знизився на 12% за тиждень, зазнавши значних втрат у секторах ігор (-21%), L2 (-19%) та мемкоінах (-18%). Лише токени AI та DePIN показали скромну стійкість.

Проблема полягає не у відсутності ліквідності, а у тому, куди вона спрямовується. Світовий грошовий обіг зростає, але потоки у криптовалюту висихають. Потоки в ETF зупинилися на рівні близько $150 мільярдів, а активність у казначействах цифрових активів (DAT) зменшується, обсяги на основних біржах падають. Тим часом, пропозиція стабільних монет продовжує зростати (+50% за рік), але наразі це єдина функціонуюча рушійна сила потоків.

Wintermute зазначає, що проблема полягає у розподілі капіталу, а не у макроекономіці. Поки попит на ETF не відновиться або не з’являться нові каталізатори, що перенаправлятимуть капітал у блокчейн, цифрові активи й надалі відставатимуть від акцій, незважаючи на сприятливий фон.

Фон ринку все ще сильний, що підтверджується показниками ринку акцій. Ліквідність просто ще не доходить до криптовалюти.

Зараз структура криптовалюти виглядає міцною: кредитне плече знято, волатильність обмежена, а фундаментальні показники залишаються незмінними. Але без нових потоків сектор може залишитися у стані консолідації, доки ліквідність нарешті не повернеться.

FAQ 💸

• Чому криптовалюта відстає, незважаючи на сильне макроекономічне середовище?
  Навіть із зниженням ставок і зростанням акцій, ліквідність не доходить до криптовалюти, залишаючи цифрові активи у межах коливань.
• Куди спрямовується світова ліквідність замість криптовалюти?
  Ліквідність спрямовується у акції та традиційні ринки, тоді як потоки в ETF та активність у блокчейні зупинилися.
• Що спричиняє сповільнення потоків у криптовалюту?
  Попит на ETF зупинився на рівні близько $150 мільярдів, а обсяги у казначействах цифрових активів (DAT) різко знизилися.
• Що потрібно змінити, щоб криптовалюта відновилася?
  Потрібне відновлення інтересу до ETF або з’явлення нових каталізаторів у блокчейні, щоб перенаправити капітал у цифрові активи та запустити рух.