Чверть обсягу Polymarket може бути операціями з вмивання, виявило дослідження Колумбії

Коротко

• У документі, який досліджував історію торгівлі Polymarket, були виявлені підозрілі патерни в 14% з 1,26 мільйона активних гаманців.
• Команда Колумбійського університету оцінила, що підозрілі торги досягли піку майже 60% тижневого обсягу в грудні 2024 року.
• Попередні дослідження виявили, що “більше 70% звітуємого обсягу” нерегульованих бірж може бути маніпуляцією з обсягами торгів.

Центр мистецтв, моди та розваг Decrypt.

Відкрийте SCENE

Згідно з дослідженням, опублікованим у четвер дослідниками Колумбійського університету, близько 25% від усіх обсягів торгівлі на Polymarket, одній з найбільших у світі платформ прогнозування, може бути результатом вмивання торгівлі.

У дослідженні, яке аналізувало історію торгівлі Polymarket, були виявлені підозрілі патерни у 14% з 1,26 мільйона активних гаманців. Дослідники зазначили, що ці патерни вказують на те, що одні й ті ж користувачі можуть купувати та продавати між собою, щоб штучно збільшити активність і отримати право на потенційні винагороди у вигляді крипто-токенів.

“Є кілька інституційних особливостей, які разом дозволяють і потенційно забезпечують економічний стимул для масштабної торгівлі з метою маніпуляцій. По-перше, Polymarket не впроваджує перевірку Знай свого клієнта (KYC), що робить простим для користувача генерувати та торгувати через кілька адрес гаманців анонімно,” написали автори.

“По-друге, на момент написання цього тексту, Polymarket не стягує комісії за транзакції, що робить можливим ведення “мийки” торгівлі більш ніж на біржах, які це роблять. По-третє, очікування потенційного запуску токена — нової криптовалюти, розподіленої серед користувачів — стимулює так зване фермерство аірдропів.”

Аллен Сіроллі, один із авторів звіту, сказав Decrypt, що команда “не знає ( або стверджує, що знає ), що мотивує промивання торгівлі на Polymarket, але це, можливо, пов'язано з фермерством аірдропів.”

“Вимивна торгівля не вимагає великих обсягів капіталу, оскільки капітал перерозподіляється між кількома угодами. У нас немає доказів того, що біржа в будь-який спосіб залучена,” сказав він.

<br>

Команда Колумбійського університету оцінила, що підозрілі угоди досягли піку майже 60% тижневого обсягу в грудні 2024 року, впали до менше 5% до травня 2025 року, а потім знову зросли до близько 20% до жовтня. Загалом близько 4,5 мільярда доларів США угод можна класифікувати як ймовірні виведені транзакції.

Decrypt неодноразово звертався до Polymarket за коментарем.

Polymarket став одним з найбільш успішних крипто-додатків десятиліття, дозволяючи користувачам робити ставки на політичні, культурні та економічні результати. Він обробив більше ніж $18 мільярд у загальному обсязі торгів і залучив 1,3 мільйона користувачів, згідно з даними Dune. Його засновник, 27-річний Шейн Коплан, став наймолодшим мільярдером, який заробив свої статки, цього року після інвестиції в $2 мільярд від Intercontinental Exchange, яка оцінила компанію в $9 мільярд.

Проте зростання Polymarket супроводжувалося регуляторними проблемами. Компанію було заборонено або внесено до чорного списку в кількох країнах за діяльність без ліцензій на азартні ігри, зокрема в Румунії минулого тижня та у Франції минулого року. У 2022 році її оштрафувала Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами США (CFTC), що фактично змусило компанію працювати за кордоном. У липні Polymarket придбала біржу деривативів разом з листом без дій від CFTC, що дозволяє обмежені операції в США.

Вимивання торгівлею — коли трейдери купують і продають один і той же актив, щоб створити ілюзію активності — є незаконним на регульованих ринках, оскільки це спотворює ціни і обсяги. Попередні дослідження виявили, що “більше ніж 70% зареєстрованого обсягу” нерегульованих бірж може бути вимиванням торгівлею, що, на думку авторів, може бути наслідком спроб обманути рейтинги бірж.

На Polymarket обсяг торгівлі вмивальником варіювався в залежності від ринку. “Цілі 45% загального обсягу за всю історію на спортивних ринках класифікується нашим алгоритмом як ймовірна торгівля вмивальником, у порівнянні з 17% на ринках виборів, 12% на політичних ринках і 3% на крипторинках. На піках наші оцінки сягали до 95% на ринках виборів під час тижня з 24 березня 2025 року та 90% на спортивних ринках за тиждень з 21 жовтня 2024 року,” - повідомляє дослідження.

Дослідники використали алгоритмічне кластеризацію для ідентифікації тисяч гаманців, які торгують майже виключно один з одним, деякі проводять десятки тисяч взаємних транзакцій з мінімальним прибутком або збитками. “Здатність виявляти фальшиві угоди важлива для довгострокового здоров'я та зростання ринку”, - сказали вони.

Автори застерегли, що миття торгівлі підриває довіру до ринків прогнозів, які покладаються на чесний обсяг як сигнал колективного інтелекту.

“Сам обмін може застосувати нашу методологію, якщо вважатиме її корисною, і, можливо, виключити підозрілі гаманці з випуску токенів або торгових привілеїв,” додав Сіроллі.