Біткойн давніх Кит за один день продали монету на 200 мільйонів доларів, ринок стикається з випробуванням на лінії захисту в 96 тисяч доларів.

11 листопада 2025 року, ранній інвестор у Біткойн Оуен Гунден через основну CEX продав 700 монет Біткойн, а за цей тиждень загальний обсяг продажу досяг 1800 BTC (вартість приблизно 200 мільйонів доларів). Цей крок є відображенням масового зниження обсягу продажів довгострокових ходлерів (LTH) — середній місячний обсяг продажу LTH у листопаді вже досяг 414 тисяч монет Біткойн (приблизно 43 мільярди доларів).

Водночас, з Bitcoin ETF відбулося чисте виведення 31 000 BTC, ринок опціонів показує, що інвестори посилюють захист від падіння до 96 000 доларів або навіть 85 000 доларів, Біткойн наразі торгується по 105 000 доларів, ключовий рівень підтримки зазнає серйозного випробування.

Аналіз даних поведінки гігантів Біткойна на блокчейні

Дії Оуена Гундена щодо зменшення своїх активів помітно прискорилися з жовтня: його BTC-холдинг зменшився з понад 11 тисяч монет (приблизно 1,4 мільярда доларів) до 5350 монет (близько 560 мільйонів доларів). Такі зміни в обсязі активів чітко помітні на ланцюгу та узгоджуються з загальною поведінкою довгострокових холдерів. Згідно з визначенням компанії з аналізу блокчейн Glassnode, довгострокові холдери — це адреси, які тримають монети більше 5 місяців; такі адреси зазвичай вважаються стійкими холдерами на ринку, а їх колективне зменшення активів часто має важливе сигналізуюче значення.

Ключові дані для довгострокових ходлерів Біткойна

Щомісячний обсяг продажу: 41,4 тисячі монет BTC (430 мільярдів доларів)

Початок зменшення: прискорення з липня 2025 року

Ціновий вплив: BTC впав з 126 тисяч доларів до 105 тисяч доларів

ETF поєднання: чистий відтік 31 000 BTC

Історичне порівняння: подібні моделі з'явилися під час митного конфлікту на початку 2025 року.

Тренд зниження у довгострокових ходлерах тісно пов'язаний з етапами ринку. Під час досягнення Біткойном історичного максимуму в 126 000 доларів у першій половині 2025 року, потужний інституційний попит і надходження ETF були достатніми для поглинання такого тиску продажу. Проте, за останні кілька тижнів ситуація змінилася, і потоки коштів ETF стали негативними, що призвело до більш вираженого тиску на ціну від зниження великих гравців. Ця зміна в структурі попиту і пропозиції пояснює, чому зниження подібного масштабу в попередній стадії не зупинило зростання, а тепер стало каталізатором зниження.

Сигнали ринку деривативів Біткойн та хеджування ризиків

Торговельна активність на ринку опціонів надає додаткові свідчення про ринкові настрої. Станом на 12 листопада обсяги торгівлі опціонами показують, що більшість трейдерів купують пут-опціони (хеджування короткої позиції), з цільовими цінами, що опускаються до 85 000 доларів (з терміном до кінця року) та 96 000 доларів (з терміном до кінця листопада). У порівнянні з цим, активність купівлі кол-опціонів (довга позиція) зосереджена лише на рівні 108 000 доларів, а за останні 24 години ця аномалія була особливо помітною.

Посилення цього нахилу опціонів (Skew) зазвичай свідчить про те, що ринок очікує більших ризиків зниження. Маркет-мейкери, щоб збалансувати ризик, часто потребують хеджування на спотовому ринку, що може ще більше посилити цінову волатильність. Дані деривативів та відтік з спотового ринку створюють взаємопідкріплюючі сигнали про зниження, збільшуючи ймовірність тестування ключових технічних рівнів.

Технічний аналіз Біткойн та ідентифікація ключових цінових рівнів

З точки зору технічного аналізу, Біткойн наразі торгується поблизу 105000 доларів, перебуваючи в зоні перетворення кількох ключових технічних індикаторів. 50-денна середня на тижневому рівні (близько 102000 доларів) та 100-денна середня (близько 98000 доларів) становлять початкову підтримку, тоді як рівень 9600 доларів є верхньою межею корекційного діапазону третього кварталу 2025 року, і його пробиття може викликати великі обсяги стоп-ордерів.

Розподіл ключових технічних рівнів Біткойн

Моментальний опір: 108 тисяч доларів (зібрання опціонів)

Початкова підтримка: 10.2 тисяч доларів (50-денна ковзаюча середня)

Ключова підтримка: 96 тисяч доларів (попередній максимум, що став підтримкою)

Глибока підтримка: 93 тисячі доларів (200-добова ковзна середня)

Аналіз обсягу торгів показує, що під час нещодавнього падіння обсяги торгів були значно вищими, ніж у період відскоку; така структурна взаємозв'язок обсягу та ціни зазвичай свідчить про перевагу продавців. Індикатори моменту, такі як RSI та MACD, обидва демонструють ведмежий розбіжність, що підвищує ймовірність подальшої корекції. Ринку потрібні значні позитивні каталізатори, щоб подолати цю технічну слабкість.

Макроекономічний контекст та поведінка установ

Виклики, з якими стикається Біткойн, частково пов'язані з більш широкими змінами у фінансовому середовищі. Зміна монетарної політики ФРС, посилення умов ліквідності долара та корекція загальної оцінки ризикових активів створюють тиск на Біткойн як актив з високим бета-коефіцієнтом. Перекладення портфелів традиційними інституційними інвесторами в кінці кварталу також може посилити тиск на відтік капіталу.

Генеральний директор 10X Research Маркус Тілен зазначив: “Менеджери з ризиків можуть втрутитися і вимагати скорочення або зменшення позицій. Коли ви відправляєте звіти інвесторам, можливо, вам потрібно буде купити більше Nvidia.” Така ротація між активами дійсно має підтвердження в історичних даних, особливо в умовах, коли річна динаміка Біткойну (приблизно 10% зростання) значно відстає від технологічних акцій (приблизно 32% зростання).

Динаміка постачання Біткойн в мережі та довгострокові перспективи

Незважаючи на короткостроковий тиск, ланцюгові основи Біткойну все ще містять позитивні фактори. Частка постачання, що утримується більше року, залишається на високому рівні 68%, що свідчить про те, що більшість довгострокових інвесторів не брали участі в цьому продажу. Водночас кількість адрес, які утримують менше одного Біткойну, продовжує зростати, що показує, що накопичення на роздрібному рівні триває.

З точки зору історичних циклів, отримання прибутку тривалою монетою є необхідним етапом здорової корекції ринку. У бичачих циклах 2017 і 2021 років аналогічні масштаби продажу відбувалися після різкого зростання цін і заклали основу для наступного етапу зростання. Чи є поточна корекція частиною такої здорової корекції, залежатиме від відновлення подальшого притоку інституційних коштів.

Інвестиційні стратегії та управління ризиками Біткойна

У світлі поточного ринкового середовища інвестори повинні розглянути багатошарову стратегію. Короткострокові трейдери можуть спостерігати за силою відскоку в зоні підтримки 9.6-10.2 тисяч доларів, встановлюючи чіткі стоп-лосси; інвестори середньо- та довгострокового періоду можуть застосувати стратегію регулярних інвестицій, використовуючи коливання для накопичення позицій. Хоча витрати на захист, запропоновані ринком опціонів, вже зросли, вони все ще надають інструменти управління ризиками для інвесторів, які стурбовані подальшим падінням.

Формування дна ринку зазвичай потребує панічного продажу та екстремального песимізму, наразі ці екстремальні емоційні показники ще не проявилися повністю. Тому зберігання певної готівки, щоб мати можливість увійти за кращою ціною, може бути обережним вибором в поточному середовищі. Основне ціннісне твердження Біткойна не зазнало кардинальних змін, але сила ринкових циклів вимагає від інвесторів терпіння та дисципліни.