Тайваньський законодавчий орган запропонував включити Біткойн до форекс резервів, завершити оцінку до кінця 2025 року.

11 листопада 2025 року голова Виконавчого Юаню Тайваню Чжо Жунтай під час запитань у Законодавчому Юані пообіцяв завершити повну перевірку урядових запасів Біткойн до кінця 2025 року та оцінити доцільність включення Біткойн до форекс резервів. Цей крок є відповіддю на ініціативу депутата від Гоміньдану Ке Чжіеня щодо диверсифікації валютних резервів. Наразі понад 90% з 602,94 мільярдів доларів США валютних резервів Тайваню складають активи в доларах, що створює значний ризик концентрації валюти.

Ця дискусія про політику запозичує стратегію резервування Біткойна, яку вже впровадили 18 штатів США, а також указ президента Трампа про створення стратегічного резерву Біткойна, підписаний у березні 2025 року, що знаменує прискорення глобальної тенденції до суверенного розміщення Біткойна.

Стан та аналіз ризиків структури валютних резервів Тайваню

Станом на вересень 2025 року загальний обсяг валютних резервів Тайваню становив 6029,4 мільярда доларів США, що ставить його в ряд провідних країн за обсягом валютних резервів у світі. Однак висока концентрація структури активів викликала занепокоєння у законодавчих органах — понад 90% резервних активів утримується в доларах США, що робить економіку Тайваню вкрай вразливою до коливань валютного курсу долара, змін у грошово-кредитній політиці США та геополітичних ризиків.

Ключові дані резервів валют Тайваню

Загальний обсяг: 6029.4 мільярда доларів США

Частка долара: >90% (приблизно 5420 мільярдів доларів)

Термін аудиту: кінець грудня 2025 року

Судове арештування: 146 мільйонів доларів (справа шахрайства 2024 року)

Порівняльний еталон: 18 американських штатів вже налаштували резерви Біткойна

Депутат Легіслативного збору Ке Чжиен під час запитів у Законодавчому зборі зазначив: “Залежність від долара США ставить Тайвань під загрозу девальвації валюти. Якщо долар ослабне або новий тайваньський долар зміцниться, купівельна спроможність резервів може бути знищена, що загрожує стабільності та ставить під сумнів макроекономічну стійкість.” Це занепокоєння є особливо актуальним на фоні зростання суперечок щодо довгострокової вартості долара, і кілька міжнародних інвестиційних банків вже випустили звіти, що обговорюють стійкість статусу долара як резервної валюти.

Глобальні тенденції резервів Біткойн та політичні рекомендації

Оцінка резервів Біткойна на Тайвані не є ізольованою подією, а є частиною глобальної тенденції до диверсифікації валютної системи. У березні 2025 року президент США Дональд Трамп підписав указ про створення стратегічних резервів Біткойна та резервів цифрових активів США, відкривши шлях до суверенних інвестицій у Біткойн. Законопроект BITCOIN, запропонований сенатором Сінтією Луміс, вимагає, щоб міністерство фінансів протягом п'яти років придбало максимум 1 мільйон монет Біткойн і встановлює мінімальний термін зберігання в 20 років.

Практика окремих штатів США надає Тайваню більш конкретні шаблони для посилання. За даними Національної асоціації законодавчих зборів штатів, наразі 18 штатів запропонували або ухвалили законопроєкти про стратегічні резерви криптовалют, включаючи важливі економічні центри, такі як Нью-Гемпшир, Арізона та Техас. Ці політичні експерименти накопичили безцінний досвід для накопичення суверенних резервів Біткойна, особливо у питаннях рішень з управління, методів оцінки вартості та рамок управління ризиками.

Стягнення активів і формування стратегічних запасів Тайваню

Одним із активів, на які варто звернути увагу, є криптовалюта, вилучена правоохоронними органами. У 2024 році прокуратура Тайваню конфіскувала криптовалюту на суму приблизно 146 мільйонів доларів у рамках великої справи про шахрайство, і спосіб управління цими активами став предметом дискусій у законодавстві. Ке Чжиен запропонував зберегти залучені Біткойни для стратегічного використання, а не для негайного продажу, що допоможе Тайваню поступово створити основу для резерву цифрових активів.

Цей підхід узгоджується з міжнародними кращими практиками. Міністерство юстиції США при розгляді схожих справ вже почало розрізняти активи, що підлягають негайному реалізації, і активи для довгострокового стратегічного зберігання, особливо коли йдеться про активи з макро стратегічною цінністю, такі як Біткойн. Включення судових конфіскованих активів до системи державних резервів може підвищити економічну ефективність правоохоронних дій і забезпечити державний бюджет джерелом безборгових активів.

Виклики регуляторної рамки та процес законодавства

Незважаючи на те, що пропозиції щодо диверсифікації резервів привернули увагу, Тайвань стикається з ризиком відставання в загальному регуляторному рамках цифрових активів. Депутат Легіслативної Юаню Ке Чиен критикує повільний процес законодавства щодо спеціального закону для постачальників послуг віртуальних активів, попереджаючи, що невизначеність у регулюванні може загрожувати зростанню галузі та обмежити роль Тайваню в сфері цифрових фінансів. Наразі лише 9 криптовалютних платформ підлягають регулюванню на Тайвані, більш всеосяжна законодавча пустота може перешкоджати інноваціям.

Стан регулювання цифрових активів на Тайвані

Регульовані платформи: 9 криптовалютних бірж

Спеціальне законодавство: розгляд проекту закону про постачальників послуг віртуальних активів

Міжнародна довідка: закон GENIUS США, стандарти цифрових активів Сінгапуру

Банківська співпраця: пропозиція співпраці банків з VASP

Міжнародні порівняння показують, що США через закон GENIUS створили всеосяжну регуляторну рамку для цифрових активів, а Сінгапур також оприлюднив передові стандарти для цифрових активів. Ці інституційні нововведення не лише забезпечують ринок певністю, але й приваблюють значну кількість талантів і капіталу. Якщо Тайвань хоче зберегти свою позицію в конкуренції цифрових фінансів, йому потрібно пришвидшити процеси відповідного законодавства.

Технічна інфраструктура та управління ризиками

Включення Біткойн у резерви монет форекс не тільки пов'язане з політичними рішеннями, але й вимагає розвитку технічних можливостей. Безпечні рішення зберігання, системи моніторингу цін, можливості виконання угод та аудиторські рамки є необхідною інфраструктурою. Центральному банку Тайваню, можливо, потрібно буде співпрацювати з приватними спеціалізованими установами або інвестувати в створення внутрішніх спеціалізованих команд, щоб впоратися з унікальними вимогами управління цифровими активами.

Управління ризиками є ще одним ключовим аспектом. Волатильність ціни Біткойна значно вища, ніж у традиційних резервних активів, що потребує розробки відповідного контролю за розміром позицій, механізмів ребалансування та стратегій хеджування. Аналітики Deutsche Bank прогнозують, що Біткойн може стати основним фінансовим активом до 2030 року, здобувши статус резерву, подібний до золота, але управління волатильністю протягом цього перехідного процесу є надзвичайно важливим.

Геополітичний вимір та фінансова автономія

Дискусія про диверсифікацію резервів Тайваню неминуче має геополітичний відтінок. Зменшення залежності від доларової системи часто розглядається як захід для підвищення фінансової автономії, особливо в контексті можливого переформатування глобальної торгівлі та розрахункових систем. Цифрові активи завдяки своїй децентралізованій природі в певних ситуаціях можуть запропонувати альтернативу для обходу традиційних фінансових каналів.

Однак ця трансформація потребує обережного балансу. Активи в доларах наразі все ще забезпечують безпрецедентну ліквідність і глибину ринку, необдумане коригування може викликати непотрібну реакцію ринку. Звіт оцінки “центрального банку” Тайваню наприкінці року, ймовірно, міститиме прогресивні рекомендації, починаючи з маломасштабного пілотного проекту, з поступовим розширенням масштабу у міру накопичення досвіду.

Майбутнє та шляхи реалізації

Офіційна оцінка резервів Біткойн Тайваню є важливою віхою в інтеграції традиційної фінансової системи та цифрових активів. Незалежно від того, яке буде остаточне рішення, сам процес сприятиме глибшому розумінню цінності цифрових активів з боку політиків, регуляторів і учасників ринку. Збалансований звіт, обіцяний главою “центрального банку” Ян Цзінлуном, може стати важливим орієнтиром для інших подібних економік.

З огляду на графік впровадження, після завершення оцінювального звіту наприкінці 2025 року можливі пілотні проекти можуть бути розпочаті в 2026 році. Початковий обсяг конфігурації може бути досить консервативним, зосереджуючи увагу на безпеці активів, управлінні ліквідністю та створенні нормативної бази. Ця обережна позиція узгоджується з принципами обережності в управлінні суверенними фондами, але також відображає специфіку цифрових активів як нової категорії активів.