Чотири основні сигнали одночасно! Чому кажуть, що шифрування булран незабаром розпочнеться?

Криптоактиви на ринку 27 листопада продемонстрували сильну віддачу, ціна Біткойна піднялася до 91345 доларів, що на приблизно 14% більше порівняно з мінімумом цього місяця, а інші основні токени, такі як Ethereum, також зросли. Індекс страху та жадібності на ринку відскочив з історичного мінімуму 8 до 18, незакриті ф'ючерсні контракти наближаються до дна після кількох тижнів зниження, а також очікування м'якої політики ФРС та оптимізм інститутів Уолл-стріт щодо ризикових активів вказують на те, що чотири ключові фактори спільно вказують на те, що новий раунд булрану незабаром розпочнеться.

Емоції на ринку досягли дна, і історичні цикли дають підказки

Індекс страху та жадоби як ключовий показник для вимірювання ринкових настроїв вже продемонстрував чіткий сигнал про віддачу від дна. Цей індекс 23 листопада впав до 8, що свідчить про екстремальний рівень страху, а потім швидко піднявся до 18 у зоні страху. Такі різкі коливання зазвичай вказують на важливу точку повороту в ринкових настроях. З історичних даних видно, що більшість булранів у світі криптоактивів починаються в період поширення страху, коли інвестори, які наважуються діяти проти течії, зазвичай отримують надприбутки.

! Діаграма індексу жадібності та страху

(джерело: CMC)

Оглядаючи ринкові показники квітня цього року, чорний лебідь, викликаний оголошенням Трампа про впровадження взаємних митних тарифів, знизив індекс страху та жадоби до низького рівня 17. Проте ринок швидко відновився після короткочасної паніки, а Біткойн через місяць встановив історичний рекорд. Цей випадок яскраво демонструє інвестиційну мудрість «коли інші бояться, я жадібний», а також надає корисні рекомендації для сучасного ринкового середовища. Екстремальні показники емоцій зазвичай мають високу кореляцію з нижніми зонами ринку, надаючи розумним інвесторам чіткі сигнали для зворотних операцій.

З точки зору поведінкової фінансової науки, роздрібні інвестори зазвичай через паніку зосереджуються на продажу на дні ринку, тоді як інституційні інвестори вважають це хорошою можливістю для накопичення активів. Хоча індекс страху і жадібності наразі дещо зріс, він все ще знаходиться на великій відстані від зони “екстремальної жадібності” (зазвичай вище 80), що вказує на те, що відновлення ринкових настроїв лише почалося, і в подальшому є достатній потенціал для зростання.

Оптимістичні прогнози Уолл-стріт та зв'язок з ризиковими активами

Оптимістичні очікування основних фінансових установ щодо фондового ринку поширюються на сферу криптоактивів. В останньому звіті підрозділ приватного банківського обслуговування JPMorgan підвищив цільовий рівень індексу S&P 500, прогнозуючи, що цей індекс до 2027 року зросте на 20%. Тим часом, такі стінні гіганти, як ING, Bank of America, Morgan Stanley та Deutsche Bank, також висловлюють позитивні погляди на фондовий ринок, і така одностайна оптимістична настроєність зазвичай передбачає покращення загального середовища для ризикових активів.

Кореляція між фондовим ринком та ринком криптоактивів в останні роки значно зросла, обидва з яких класифікуються як ризикові активи. Коли традиційні фінансові ринки переживають булран, частина капіталу може надходити на ринок криптоактивів через ефект розподілу та ефект багатства. Інституційні інвестори, збільшуючи розподіл акцій, зазвичай також відповідно підвищують частку криптоактивів у своєму портфелі, що створює ефект взаємодії між двома ринками.

З точки зору руху коштів, оптимістичне ставлення аналітиків Уолл-стріт щодо фондового ринку безпосередньо вплине на рішення інституційних інвесторів щодо розподілу активів. Зі збільшенням кількості традиційних фінансових установ, які включають криптоактиви до свого портфеля, позитивні настрої на фондовому ринку природно передаватимуться на ринок криптоактивів. Особливо на фоні дедалі чіткішої регуляторної рамки для ринку криптоактивів, бар'єри для входу традиційних коштів на цей ринок поступово усуваються.

Ф'ючерсний ринок та ключові показники макроекономічного середовища

Зміни в незакритих контрактах на ф'ючерси

• Історичний максимум: 2250 мільярдів доларів (жовтень 2025 року)
• Нещодавні низькі точки: наближається до дна після кількох тижнів зниження
• Історичний режим: від 1410 мільярдів доларів (грудень 2024 року) до 920 мільярдів доларів (березень 2025 року) після віддачі

Політичні очікування Федеральної резервної системи (ФРС)

• Ймовірність зниження процентної ставки у грудні: 84% (дані Polymarket)
• Поточна процентна ставка: 3.75%
• Потенційна цільова ставка: 1% (якщо Кевін Хассет обійме посаду голови Федеральної резервної системи (ФРС))

Думка установ Уолл-стріт

• JPMorgan: S&P 500 очікується зростання на 20% до 2027 року
• Кілька установ об'єдналися для прогнозування зростання ризикових активів
• Зростання зв'язку між фондовим ринком та Криптоактивами

Завершення перезавантаження важеля на ринку ф'ючерсів наближається

Зниження відкритих контрактів на ф'ючерси зазвичай вважається важливою складовою процесу де-регулювання ринку. Протягом останніх кількох тижнів відкриті контракти на криптоактиви зазнали суттєвого зниження, і ця корекція зараз близька до завершення. З огляду на історичні тенденції, відкрите положення зазвичай супроводжується сильним зростанням цін після віддачі з дна, і тепер ринок знаходиться поблизу цього ключового поворотного моменту.

! Відкрита позиція біткоїна

(джерело: CoinGlass)

Аналіз даних показує, що обсяги незакритих контрактів на ф'ючерси криптоактивів знизилися з 141 млрд доларів у грудні 2024 року до 92 млрд доларів у березні 2025 року, а потім у жовтні різко відновилися до понад 225 млрд доларів - історичного максимуму. Ці циклічні коливання відображають зміни в рівні використання важелів учасниками ринку і тісно взаємодіють з ціновими тенденціями. Зниження незакритих контрактів означає, що надмірний важіль був значно ліквідований, закладаючи основу для здорового зростання ринку.

Коли ф'ючерсні незакриті контракти починають знову зростати, це зазвичай вказує на те, що нові кошти надходять на ринок, а довіра інвесторів поступово відновлюється. Цей процес не тільки забезпечує ринку додаткову ліквідність, але й може викликати ланцюгову реакцію закриття коротких позицій, що додатково підвищує ціну. З точки зору технічного аналізу, розбіжність між незакритими контрактами та ціною часто є ознакою зміни тренду, і нинішній ринок уважно стежить за сигналами зміни цього індикатора.

Політика Федеральної резервної системи (ФРС) та вплив політичних факторів

Вплив монетарної політики на ринок криптоактивів не можна ігнорувати, а динаміка ФРС в бік м'якшої політики стає важливим каталізатором для ринку. Згідно з прогнозними даними Polymarket, ймовірність зниження процентних ставок на засіданні ФРС у грудні вже зросла до 84%, і це очікування вже призвело до зниження прибутковості державних облігацій США. Зниження процентних ставок зазвичай призводить до зниження безризикової процентної ставки, підвищуючи відносну привабливість ризикових активів, що безпосередньо вигідно для криптоактивів.

Політичні фактори ще більше посилили очікування на пом'якшення монетарної політики. Трамп розглядає можливість висунення Кевіна Хассета на посаду наступного голови Федеральної резервної системи (ФРС), що стало більш вірогідним в останні дні. На відміну від чинного голови Пауела, політична позиція Хассета є високою узгодженістю з Трампом, який відкрито виступає за те, щоб ФРС здійснила більш різкі зниження процентних ставок. Якщо йому вдасться очолити ФРС, зниження ставки з нинішніх 3.75% до 1% також не є неможливим.

З історичного досвіду видно, що цикли м'якої монетарної політики Федеральної резервної системи (ФРС) часто резонують з булраном криптоактивів. Булран 2020-2021 років відбувся на тлі зниження процентних ставок до нуля та реалізації масштабних покупок активів ФРС. Поточний ринок, здається, готується до подібного макроекономічного середовища, і розумні гроші вже почали заздалегідь формувати позиції. Поліпшення очікувань щодо ліквідності долара поступово відображається в цінах криптоактивів, і ця тенденція може прискоритися з ясністю політики ФРС.

Перспективи ринку на фоні множинних позитивних факторів

Чотири ключові фактори — відновлення ринкових настроїв, оптимістичні очікування інституцій, дно на ф'ючерсному ринку, зміна монетарної політики — формують потужну синергію, що спільно сприяє відкриттю нового циклу булрану на ринку криптоактивів. Ці фактори не існують ізольовано, а взаємно посилюють та підкріплюють один одного, створюючи одне з найсприятливіших ринкових середовищ за останні роки. Для інвесторів розуміння взаємодії цих рушійних факторів є важливішим, ніж окремий аналіз кожного з них.

З точки зору часу, вплив різних факторів може бути різним. Зміни ринкових настроїв і дно незакритих ф'ючерсних контрактів зазвичай випереджають віддачу цін. Водночас, думки Уолл-стріт і політика Федеральної резервної системи (ФРС) надають підтримку в середньо- та довгостроковій перспективі. Збір цих факторів з різними часовими масштабами створює можливості для короткострокової торгівлі та закладає основу для довгострокових інвестицій. Розумні інвестори повинні розробити відповідні стратегії відповідно до свого рівня інвестування.

Фактори ризику також потребують пильності. Хоча ринкове середовище загалом позитивне, геополітичні події, зміни регуляторної політики або макроекономічні дані, що перевищують очікування, можуть тимчасово перервати процес булрану. Однак, судячи з нинішніх багатьох сигналів, простір для спаду ринку відносно обмежений, а потенціал для зростання є більш вражаючим. Після кількох місяців корекції та консолідації, ринок криптоактивів, здається, готовий зустріти нову хвилю зростання.