США відкривають двері до маржинальної торгівлі спотовою криптовалютою: перший федеральний регуляторний прорив у 2025 році

У знаковому прориві для індустрії криптовалют, Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами США (CFTC) схвалила маржинальну спотову торгівлю криптоактивами на федерально регульованих біржах 4 грудня 2025 року, надавши американським трейдерам внутрішній доступ до маржинальних продуктів, які раніше були доступні лише на офшорних платформах.

Цей історичний крок, оголошений в.о. голови CFTC Керолайн Д. Фам, дозволяє торгувати спотовими крипто-контрактами на ф’ючерсних біржах, зареєстрованих у CFTC, із вбудованими кліринговими захистами від ризику контрагента, вперше забезпечуючи таку торгівлю під всебічним федеральним наглядом. Оскільки США позиціонують себе як світовий лідер у сфері цифрових активів, це рішення відповідає про-криптовалютній програмі президента Трампа, потенційно залучаючи мільярди інституційної ліквідності на блокчейн-ринок і водночас захищаючи роздрібних інвесторів.

Що означає схвалення маржинальної спотової торгівлі криптовалютами від CFTC

Рішення CFTC дозволяє визначеним контрактним ринкам (DCMs), таким як Bitnomial, лістити й клірити маржинальні спотові криптопродукти (зокрема до 2x маржі на Bitcoin і Ethereum) у рамках тієї ж нормативної бази, що регулює ф’ючерси та опціони. Фам підкреслила, що це поклало край «регулюванню через примус», реагуючи на офшорні ризики, підкреслені нещодавніми банкрутствами та ліквідаціями платформ. Схвалення відбулося після рекомендацій Робочої групи президента з цифрових активів і ініціативи CFTC «Crypto Sprint», під час якої було зібрано відгуки учасників ринку разом із SEC.

Bitnomial, чиказька біржа деривативів, стане піонером у цій сфері, стартуючи на тижні 8 грудня 2025 року. Платформа поєднує спотову торгівлю, перпетуали, ф’ючерси та опціони в одній екосистемі, використовуючи брокерське посередництво та нетто-кліринг для усунення надлишкових марж і підвищення ефективності капіталу. Засновник Люк Герстен заявив: «Маржинальна спотова торгівля криптоактивами тепер доступна в тій самій нормативній рамці, що й американські перпетуали, ф’ючерси та опціони», підкреслюючи рівність умов для роздрібних і інституційних трейдерів.

• Клірингові гарантії: Обов’язкове розділення фондів і моніторинг у реальному часі запобігають шахрайству й забезпечують справедливе ціноутворення, що різко контрастує з нерегульованими майданчиками.
• Обмеження кредитного плеча: Початковий фокус — на 2x продуктах, із перспективою розширення після додаткових перевірок для балансу інновацій та стабільності.
• Оптимізація комплаєнсу: Брокери уникають ліцензування в кожному штаті, що дозволяє легко інтегруватися з традиційними рахунками.

Чому це припиняє офшорну монополію для американців

Протягом років трейдери з США, які прагнули маржинальної спотової експозиції, зверталися до платформ на кшталт Binance чи Bybit, наражаючись на правову невизначеність, раптові заборони та не забезпечені заставою ризики — як це було під час ліквідацій на $1,1 млрд у 2025 році. Схвалення CFTC спрямовує активність на внутрішні біржі, підвищуючи ринкову цілісність і скорочуючи відтік капіталу, оцінений у $20-30 млрд на рік. Фам зазначила: «Останні події на офшорних біржах показали, наскільки важливо американцям мати вибір і доступ до безпечних, регульованих ринків США».

Цей зсув розвиває успіхи спотових ETF, де $150 мільярдів припливів демократизували доступ до крипто. Тепер маржинальна спотова торгівля може посилити участь у DeFi: прогнозується $50-100 млрд нового обсягу до середини 2026 року. Для блокчейн-користувачів це означає зниження системних ризиків і поєднання ончейн-ліквідності з офчейн-комплаєнсом.

• Зниження ризиків: Клірингове врегулювання усуває дефолти контрагентів — типову проблему офшорів.
• Зростання внутрішньої ліквідності: Очікується, що за шість місяців вдасться повернути 20-30% американських трейдерів з-за кордону.
• Інноваційна відповідність: Передбачається підтримка токенізованої застави, такої як стейблкоїни, у ф’ючерсах згідно з дорожньою картою CFTC.

Запуск Bitnomial: Перша маржинальна спотова криптобіржа під наглядом CFTC

Платформа Bitnomial вирізняється об’єднанням декількох продуктів — маржинальної спотової торгівлі, перпетуалів, ф’ючерсів та опціонів — під одним дахом, без пріоритетного маршрутизації заявок. Зареєстрована як DCM та організація клірингу деривативів (DCO), Bitnomial використовує існуючу інфраструктуру для швидкого старту з початковим фокусом на BTC та ETH. Герстен додав: «Брокерське посередництво й кліринговий нетто-розрахунок усувають контрагентські ризики, забезпечуючи ефективність капіталу для трейдерів».

Як перша біржа цієї категорії під наглядом CFTC, Bitnomial задає стандарт масштабованості, потенційно обробляючи мільярди щоденного обсягу через аудійовані оракули та ліміти позицій. Дебют 8 грудня співпадає з ширшими реформами, роблячи платформу легальним шлюзом для роздрібних експериментів у DeFi.

• Уніфікована торгівля: Одна платформа знижує фрагментацію, портфельна маржа на різних активах.
• Графік запуску: Тиждень 8 грудня 2025 року, старт із провідних криптовалют і розширення на альткоїни.
• Онбординг користувачів: Простий завдяки інтеграції з чинними брокерами, знижуючи бар’єри для новачків.

Законодавчі реформи: Акт GENIUS та лідерство США у цифрових активах

На додачу до дій CFTC, Акт GENIUS — внесений наприкінці 2025 року — прагне чітко розмежувати юрисдикцію CFTC та SEC, оптимізуючи регулювання спотових ринків і стимулюючи інновації. Цей двопартійний законопроєкт, підтриманий адміністрацією Трампа, має закріпити за США статус «крипто-столиці світу» завдяки розвитку токенізованих активів і взаємодії стейблкоїнів. Фам назвала це «історичною віхою», що відкриває «нову золоту епоху» американського крипторинку.

Реформи враховують застереження МВФ щодо фрагментарності регулювання, створюючи єдині правила для стейблкоїнів і RWAs. За прогнозами індустрії, Конгрес може розблокувати $10 трильйон токенізованих ринків до 2030 року після ухвалення GENIUS Act.

• Юрисдикційна ясність: Визначає роль CFTC у спот-комодіті, зменшуючи дублювання з SEC.
• Стимули для інновацій: Податкові пільги для комплаєнтних платформ і R&D у блокчейн-інфраструктурі.
• Глобальне позиціювання: Узгоджується з MiCA ЄС, залучаючи міжнародних емітентів до американських хабів.

Нові тренди: Маржинальна спотова торгівля крипто та майбутнє регульованого DeFi

На завершення 2025 року це схвалення сигналізує про зрілість американської криптоекосистеми, де маржинальна спотова торгівля поєднує ефективність TradFi зі швидкістю блокчейну. Тренди на кшталт AI-драйвових моделей ризику та квантово-стійких реєстрів покращать такі платформи, як Bitnomial, а інтеграція ETF може створити гібридні продукти. Для інвесторів це демократизує стратегії з високою віддачею — очікується зростання роздрібної участі на 10-20%.

У регульованих DeFi-просторах аудійовані інструменти зменшують маніпуляції, поєднуючи офшорні інновації з американськими гарантіями.

• Конвергенція DeFi: Маржинальна спотова торгівля забезпечує 5-10x ефективності у фармінгу завдяки регульованим рельсам.
• Інституційний приплив: Очікується $20-50 млрд, що підвищить ліквідність BTC/ETH.
• Політичний горизонт: Ухвалення GENIUS Act до 1 кв. 2026 року може відкрити шлях для розширення на альткоїни.

Підсумовуючи, схвалення CFTC 4 грудня 2025 року маржинальної спотової торгівлі криптовалютами на біржах США, очолюване запуском Bitnomial, трансформує блокчейн-ландшафт, ставлячи на перше місце безпеку й інновації. Ця федеральна віха розширює можливості трейдерів і зміцнює лідерство США у сфері цифрових активів. Досліджуйте платформи, зареєстровані у CFTC, чи комплаєнтні гаманці, щоб долучитися — стежте за новинами щодо GENIUS Act для наступної хвилі можливостей.