Американський фондовий ринок відкривається обов’язковим падінням! Jane Street із позицією на 2,5 мільярда підозрюється у маніпулюванні різким падінням біткоїна

Біткоїн із початку листопада щодня після відкриття американського фондового ринку о 10:00 ранку демонструє закономірне падіння — підозрюється, що цим керує гігант високочастотної торгівлі Jane Street. Ця компанія володіє $2,5 млрд у iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) від BlackRock. Протягом періоду низької ліквідності на вихідних біткоїн спочатку знизився з $89 700 до $87 700, ліквідувавши $171 млн лонгів, а потім різко відновився до $91 200 — це класична маніпуляція з двосторонніми ліквідаціями.

Три докази аномальної поведінки ринку

Біткоїн у четвертому кварталі показує результати значно гірші за історичні норми, що викликає підозри в маніпуляціях. Аналітик Ash Crypto відзначає: від обвалу ринку в жовтні американські акції зросли на 8%, багато паперів оновили історичні максимуми, але біткоїн досі нижче довоєнного рівня на 29%, і будь-яке нетривале зростання жорстко розпродається. Подібна дивергенція в бичачому ринку — велика рідкість.

Ще більш незвично, що ринок послідовно поводиться ірраціонально й не реагує позитивно на гарні новини, як це було раніше. Наприклад, цього тижня MicroStrategy оголосила про покупку 10 624 BTC на $962,7 млн — такого масштабу інституційні закупівлі завжди штовхали ціну вгору. Проте 9 грудня біткоїн знову впав на 0,70%, повністю ігноруючи цю позитивну новину. Негативні новини викликають таку ж схему розпродажу, що свідчить про втрату ринком здатності адекватно реагувати на інформацію.

Третій доказ — постійні цикли ліквідацій. Приблизно кожні два дні відбуваються ліквідації на $500 млн, що свідчить про тривалі примусові продажі. Якщо це просто гра на плечах, то таке має бути короткочасним, і ринок мав би швидко відновитися. Але в реальності розпродаж триває, без жодних значних відскоків. Вихідні лише підтверджують маніпуляції: біткоїн у період низької ліквідності падає з приблизно $89 700 до $87 700, що викликає ліквідацію лонгів на $171 млн, а за кілька годин ситуація різко змінюється, і ціна злітає до $91 200, знищуючи ще $75 млн шортів. Така двостороння ліквідаційна схема повторюється кожні вихідні з низькою ліквідністю.

Підозра на маніпуляції від Jane Street із $2,5 млрд у портфелі

(Джерело: Trading View)

Ринкові спостерігачі помітили очевидну тенденцію: біткоїн часто різко падає приблизно о 10:00 ранку після відкриття фондового ринку США. Така поведінка спостерігається з початку листопада й перегукується з подібними патернами, зафіксованими раніше цього року. Ця стабільність указує на координовану стратегію, а не випадкову ринкову реакцію.

Аналітик Bull Theory вважає, що за цим стоїть високочастотний трейдер Jane Street. За повідомленнями, Jane Street володіє $2,5 млрд у IBIT ETF від BlackRock, що є їхньою п’ятою за розміром позицією. Графік ілюструє: після відкриття ринку ціна різко падає протягом години, потім плавно відновлюється. Це класична тактика високочастотної торгівлі. Це означає, що потужне падіння біткоїна спричинене не макроекономічною слабкістю, а цілеспрямованою маніпуляцією великого гравця.

Триетапний цикл прибутку високочастотної торгівлі

Продаж на відкритті для зниження ціни: великий продаж часток ETF у момент відкриття фондового ринку, використовуючи високий обсяг для створення паніки.

Викуп у зоні ліквідності: після падіння до визначеної ліквідної ціни — викуп того ж обсягу або більше за нижчою ціною.

Циклічне накопичення позицій: постійне повторення цього циклу для отримання прибутку на передбачуваній волатильності та нарощування мільярдних позицій у біткоїні.

Відстежити Jane Street складно, бо вони не торгують напряму на блокчейні, а діють через ETF. Ми не можемо моніторити їхні дії, на відміну від маркетмейкерів на кшталт Wintermute, які працюють через Binance і здійснюють транзакції на ланцюгу. Непрозорість ETF ідеально маскує таку маніпуляцію.

Wash Trading та регуляторний вакуум

У традиційних фінансах така стратегія називається «wash trading» або фіктивна торгівля. Вона є незаконною на фондовому ринку США з 1933 року. Але для криптовалют наразі немає відповідних законів, тому високочастотні трейдери можуть вільно займатися wash trading доти, доки не буде прийнято «Акт про ринкову структуру». Такий регуляторний вакуум легалізує маніпуляції інституцій.

Ще більш тривожно, що в маніпуляціях можуть брати участь кілька великих гравців. Є чутки, що багато великих фондів були ліквідовані 10 жовтня, і зараз змушені продавати біткоїн для покриття збитків. Поєднання пасивних розпродажів із активною маніпуляцією Jane Street створює порочне коло, що постійно тисне на ціну біткоїна.

Втім, аналітики вважають, що цей вплив може бути тимчасовим. Як тільки ключові оператори завершать етап накопичення, біткоїн знову повернеться до зростання під впливом фундаментальних чинників. Ключовим питанням залишається — коли з’явиться належна регуляція і коли ринок позбудеться такої організованої маніпуляційної моделі.