Золото один раз втратило рівень 4800, срібло різко обвалилося на 17%, опустившись нижче 75 доларів, дорогоцінні метали знову падають

Золото цієї ранку за два години один раз опустилося нижче 4 800 доларів, з початкових 5 006 доларів. Срібло ще гірше — різко знизилося на 17%, пробивши позначку 74 долари, після слабкої відскоку у вівторок і середу швидко повернулося до падіння.
(Попередній огляд: Фонд Bridgewater Даліо попереджає: світ перебуває на «краю» капітальної війни! Золото все ще найкращий захисний інструмент)
(Додатковий контекст: Citibank попереджає: переоцінка золота занадто висока, воно вже увійшло в екстремальну зону, і ціна може різко скоротитися)

Думали, що дорогоцінні метали відскочили? Ринок знову дав всім, хто намагався встигнути купити, урок. За київським часом сьогодні (5) о 9 ранку спотове золото ще трималося на рівні 5 006 доларів. Через два години ціна опустилася нижче 4 800 доларів, зниження понад 4%. Срібло ще гірше — з 89.5 долара один раз прорвалося нижче 74 доларів, зниження майже на 17%.

За два години ринкова капіталізація золота зменшилася на 1.4 трильйона доларів, що приблизно дорівнює зникненню однієї компанії Berkshire Hathaway і AMD. Срібло одночасно зменшилося на 8 889 мільярдів доларів, що еквівалентно знищенню цілого JPMorgan Chase. Після двох днів зростання хтось міг подумати, що найгірше минуло, але, здається, ще не зовсім.

Графік руху спотового золота

Графік руху спотового срібла

Чому відскок провалився?

За провалом відскоку стоять кілька структурних негативних факторів, що формуються:

По-перше, долар США починає відновлюватися. Остання слабкість долара була однією з головних причин зростання цін на золото. Але ринок починає усвідомлювати, що цей ослаблення долара може бути «надмірним». Дані економіки США продовжують демонструвати стійкість, Федеральна резервна система короткостроково навряд чи знизить ставки. Ще важливіше — міністр фінансів США Джанет Йеллен вчора чітко заявила: вона підтримує політику сильного долара.

Коли міністр відкрито підтримує долар, ринок змушений переоцінювати ситуацію. Якщо зміцнення долара доведуть до тривалого тренду, ціна золота залишатиметься під тиском.

По-друге, позиція Федеральної резервної системи більш яструбина, ніж очікувалося. Новина про призначення Кевіна Ворша на посаду голови ФРС минулого тижня вже зруйнувала ідею «постійного зниження ставок». Тепер, у поєднанні з сильними економічними даними, ринок починає ставити на більш обережну політику ФРС. Очікування зниження ставок зменшуються, що є безпосереднім негативом для золота, яке не приносить відсотків.

По-третє, технічний тиск. Після різкого падіння з історичного максимуму 5 595 доларів минулого п’ятниці, кожне відскокове зростання зустрічалося з все нижчими рівнями опору. Сьогодні невдача прориву біля 5 000 доларів ще більше підтвердила короткостроковий тренд на зниження. Трейдери починають вважати 5 000 доларів рівнем опору, а не підтримки, психологічний бар’єр вже змінив своє значення.

Як дивитися на довгострокову перспективу?

Хоча більшість аналітиків вважає, що довгострокові фундаментальні чинники золота залишаються стабільними, і його роль як захисного активу не зникла, у короткостроковій перспективі немає підстав очікувати нову історичну хвилю відскоку.

Великі інвестиційні банки все ще тримають високі цільові ціни: JPMorgan — 6 300 доларів, Goldman Sachs — 5 400 доларів, Deutsche Bank — 6 000 доларів. Але цільові ціни — це на кінець року, а чи зможе ваш маржовий рахунок витримати цей час — це вже сьогоднішня справа.