План Pendle на 2025 рік: оновлення V2, розширення на кількох ланцюгах та продукти доходу з Безстрокові ф'ючерси

Pendle став домінуючим протоколом фіксованого доходу у сфері DeFi, що дозволяє користувачам торгувати майбутніми доходами та блокувати передбачувану прибутковість на блокчейні.

У 2024 році Pendle сприяв розвитку основних наративів, таких як ліквідні стейблкоїни LST(, повторне стекування та дохідні стейблкоїни, ставши також платформою старту, обраною для випуску активів.

У 2025 році Pendle розшириться за межі екосистеми EVM, перетворившись на повноцінний шар фіксованого доходу для DeFi, націлюючись на нові ринки, продукти та групи користувачів, охоплюючи ринок рідної криптовалюти та ринок інституційного капіталу.

Ринок похідних фінансових інструментів в світі DeFi можна порівняти з одним з найбільших сегментів традиційного фінансового світу - похідними на процентні ставки. Це ринок, що перевищує 500 трильйонів доларів, і навіть незначна частка цього ринку представляє собою можливості на десятки мільярдів доларів.

Більшість DeFi платформ пропонують лише плаваючий дохід, що неминуче піддає користувачів ринковим коливанням, але Pendle вводить продукти з фіксованою ставкою через прозору та комбіновану систему.

Ця інновація перетворила ринок DeFi вартістю 120 мільярдів доларів, зробивши Pendle домінуючим прибутковим протоколом. У 2024 році TVL Pendle зріс більш ніж у 20 разів, наразі його TVL займає понад половину ринку прибутковості, що в 5 разів більше, ніж у другого за величиною конкурента.

Pendle не просто дохідний протокол, він перетворився на основну інфраструктуру DeFi, що сприяє зростанню ліквідності провідних протоколів.

!["Світло ведмежого ринку" План Pendle на 2025 рік: оновлення V2, багатоланцюгова експансія, Безстрокові ф'ючерси прибуткові продукти])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7f087bf1242d878bc1e9532a8ffbe9ac.webp(

Пошук спільних точок: від LST до Restaking

Pendle привернув ранню увагу на ринку, вирішуючи одну з основних проблем DeFi - волатильність і непередбачуваність доходу. На відміну від деяких платформ, Pendle дозволяє користувачам зафіксувати фіксований прибуток, розділяючи капітал і дохід.

Зі зростанням ліквідних стейкінг-токенів )LST(, прийняття Pendle різко зросло, щоб допомогти користувачам вивільнити ліквідність стейкінгових активів. У 2024 році Pendle ще раз успішно захопила наратив повторного стейкінгу )Restaking( - її eETH фондовий пул запущений всього через кілька днів став найбільшим пулом на платформі.

Сьогодні Pendle відіграє ключову роль у всій екосистемі доходу на блокчейні. Чи то для хеджування коливань процентних ставок, чи як двигун ліквідності для активів з прибутком, Pendle має унікальні переваги в таких зростаючих сферах, як ліквідне повторне заставне токенізування )LRT(, активи реального світу )RWA( та ринках монет на блокчейні.

!["Світло ведмежого ринку" Плани Pendle на 2025 рік: оновлення V2, мульти-ланцюгове розширення, Безстрокові ф'ючерси прибуткові продукти])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-dc8f506a4fb56ca7046e9adcf92941d5.webp(

Pendle V2: Оновлення інфраструктури

Pendle V2 впроваджує стандартизовані токени прибутку )SY(, щоб уніфікувати спосіб упаковки активів, що приносять дохід. Це замінює розрізнені, кастомізовані інтеграційні рішення V1, реалізуючи безшовне карбування "токена основної суми" )PT( та "токена прибутку" )YT(.

AMM Pendle V2 спеціально розроблений для торгівлі PT-YT, пропонуючи вищу капітальну ефективність та кращу цінову механіку. V1 використовує універсальну модель AMM, тоді як V2 вводить динамічні параметри ), такі як rateScalar та rateAnchor (, які можуть коригувати ліквідність з часом, зменшуючи спред, оптимізуючи виявлення прибутку та знижуючи сліпий відсоток.

Pendle V2 також оновив інфраструктуру ціноутворення, інтегрувавши рідний TWAP оракул в AMM, замінивши модель V1, яка покладалася на зовнішні оракули. Ці джерела даних в ланцюгу знижують ризик маніпуляцій та підвищують точність. Крім того, Pendle V2 додав функцію order book, яка забезпечує альтернативний механізм виявлення цін, коли ціни в AMM виходять за межі діапазону.

Для постачальників ліквідності )LP(, Pendle V2 пропонує більш потужний механізм захисту. Фондовий пул тепер складається з високо корельованих активів, а дизайн AMM максимізує зменшення тимчасових втрат, особливо для LP, які тримають до терміну - у V1 через недостатню спеціалізацію механізму результати прибутку LP були важчими для прогнозування.

!["Світло ведмежого ринку" План Pendle на 2025 рік: оновлення V2, багатоланцюгова експансія, Безстрокові ф'ючерси прибуткові продукти])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5d6a7f72212cabb022a26fe35a592aa5.webp(

Прорив меж EVM: вихід на Solana, Hyperliquid та TON

План Pendle щодо розширення на Solana, Hyperliquid та TON є ключовою віхою у його дорожній карті на 2025 рік. Досі Pendle завжди обмежувався екосистемою EVM - навіть так, Pendle займає понад 50% ринкової частки у сегменті фіксованого доходу.

Однак, багатоланковість криптовалюти стала тенденцією, через стратегію Citadel прориваючи острів EVM, Pendle досягне нових пулів капіталу та користувачів.

Solana стала основним вузлом для DeFi та торговельної активності - у січні TVL досяг історичного максимуму в 14 мільярдів доларів, маючи потужну базу роздрібних інвесторів та швидко зростаючий ринок LST.

Hyperliquid завдяки вертикально інтегрованій інфраструктурі Безстрокових ф'ючерсів, а TON покладається на воронку користувачів Telegram, обидві екосистеми швидко зростають, але їм не вистачає зрілої інфраструктури доходів. Pendle має шанс заповнити цей пробіл.

Якщо розгортання буде успішним, ці заходи значно розширять загальний обсяг ринку, доступного Pendle. Захоплення потоків фіксованого доходу на не-EVM ланцюгах може принести кілька сотень мільйонів доларів додаткового TVL. Що більш важливо, цей крок зміцнить позицію Pendle не лише як рідного протоколу Ethereum, але й як інфраструктури DeFi фіксованого доходу на основних блокчейнах.

!["Світло ведмежого ринку" План Pendle на 2025 рік: оновлення V2, мульти-ланцюгова експансія, Безстрокові ф'ючерси прибуткові продукти])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a3eb59cf9e21bc8ede7fba137b3d991d.webp(

Прийняття традиційних фінансів: побудова системи доступу до доходів, що відповідає вимогам

Іншою ключовою ініціативою дорожньої карти Pendle на 2025 рік є запуск версії Citadel, що відповідає вимогам KYC, спеціально розробленої для інституційних інвестицій. Це рішення має на меті пов'язати можливості отримання доходу в блокчейні з традиційними регульованими капітальними ринками, надаючи структуровані, відповідні вимогам продукти з фіксованим доходом у криптовалюті.

Цей план буде співпрацювати з певними протоколами, які управляються ліцензованими інвестиційними менеджерами незалежної структури SPV. Така настройка усуває ключові точки тертя, такі як зберігання, відповідність та виконання в ланцюгу, що дозволяє інституційним інвесторам брати участь у продуктах доходу Pendle через знайому юридичну структуру.

Глобальний ринок фіксованого доходу перевищує 100 трильйонів доларів США, і навіть якщо інституційні кошти вкладуть дуже малу частку в ланцюг, це може призвести до десятків мільярдів доларів США інвестицій. Дослідження Ernst & Young-Panton 2024 року показує, що 94% інституційних інвесторів визнають довгострокову цінність цифрових активів, більше половини з яких збільшують свої інвестиції.

McKinsey прогнозує, що до 2030-х років ринок токенізації може досягти 2-4 трильйонів доларів. Хоча Pendle не є платформою токенізації, вона відіграє ключову роль у цій екосистемі, надаючи функції виявлення цін, хеджування та вторинної торгівлі для токенізованих продуктів з доходом. Як для токенізованих державних облігацій, так і для дохідних стабільних монет, Pendle може слугувати інфраструктурним рівнем з фіксованим доходом для інституційних стратегій.

!["Світло ведмедячого ринку" План Pendle на 2025 рік: оновлення V2, багатоланцюгове розширення, продукти доходу від Безстрокові ф'ючерси])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c187fdfb1904ab3da8387a08cddc17da.webp(

Ісламські фінанси: нові можливості на 4,5 трильйона доларів

Pendle також планує запустити рішення Citadel, що відповідає вимогам ісламського права, для обслуговування глобального ісламського фінансового ринку обсягом 4,5 трильйона доларів - ця галузь охоплює понад 80 країн і протягом останнього десятиліття демонструє середньорічний темп зростання на рівні 10%, особливо стрімко розвиваючись у Південно-Східній Азії, на Близькому Сході та в Африці.

Суворі релігійні обмеження тривалий час заважали мусульманським інвесторам брати участь у DeFi, але структура PT/YT Pendle може бути гнучко спроектована для відповідності ісламському праву в продуктах доходу, форма яких може бути подібною до ісламських облігацій )Sukuk(.

Якщо успішно реалізується, цей Citadel не лише зможе розширити територіальне покриття Pendle, але й перевірить здатність DeFi адаптуватися до різноманітних фінансових систем — що, в свою чергу, зміцнить позицію Pendle як глобальної інфраструктури фіксованого доходу на блокчейні.

!["Світло ведмежого ринку" План Pendle на 2025 рік: оновлення V2, багатоланкове розширення, Безстрокові ф'ючерси收益产品])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d975250585ade2d45ebd87ef9cf5f94b.webp(

Вихід на ринок фінансових ставок

Boros, як один з найважливіших каталізаторів у дорожній карті Pendle 2025, має на меті ввести торгівлю з фіксованою ставкою на ринок фінансових витрат безстрокових ф'ючерсів. Незважаючи на те, що Pendle V2 закріпила свої позиції на ринку токенізації спотового доходу, Boros планує розширити свою бізнес-діяльність до найбільшого та найволатильнішого джерела доходу в криптоіндустрії - фінансових витрат безстрокових ф'ючерсів.

Поточний ринок безстрокових ф'ючерсів має незакриті контракти на понад 150 мільярдів доларів, а середньоденний обсяг торгівлі становить 200 мільярдів доларів. Це великий ринок, але з серйозним дефіцитом хеджингових інструментів.

Boros планує забезпечити більш стабільний дохід для деяких протоколів шляхом реалізації фіксованої ставки витрат на капітал - це має вирішальне значення для управління великомасштабними стратегіями установ.

Для Pendle ця структура містить величезну цінність. Boros не лише має потенціал відкрити новий ринок обсягом у десятки мільярдів доларів, але й здійснює оновлення позиціонування протоколу - перетворюючись з DeFi застосування доходів на платформу торгівлі процентними ставками на блокчейні, його функціональне позиціонування вже можна порівняти з торговими столами CME або JPMorgan у традиційних фінансах.

Boros також зміцнив довгострокову конкурентну перевагу Pendle. На відміну від переслідування ринкових тенденцій, Pendle закладає основу для майбутньої прибуткової інфраструктури: чи то арбітраж процентних ставок, чи то стратегії утримання спотів, вони надають практичні інструменти для трейдерів та підрозділів управління активами.

Враховуючи те, що в даний час у сферах DeFi та CeFi бракує масштабованих рішень для хеджування процентних ставок, Pendle має потенціал здобути значну перевагу на старті. Якщо реалізація буде успішною, Boros суттєво підвищить частку Pendle на ринку, залучить нові групи користувачів та зміцнить його позицію як основи для фіксованого доходу в DeFi.

!["Світло ведмедя" План Pendle на 2025 рік: апгрейд V2, розширення на кілька ланцюгів, Безстрокові ф'ючерси на доходи])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-60e2eea34d238a73f4dfe0cef1fd8b4d.webp(

Ядро команди та стратегічне розташування

Pendle Finance був заснований анонімними розробниками TN, GT, YK та Vu в середині 2020 року і вже отримав інвестиції від кількох провідних установ.

Фінансова віхо:

• Приватний раунд ) 2021 року 4 місяць (: залучено 370 тисяч доларів США, учасниками інвестицій стали кілька відомих капіталів;
• IDO)2021 рік 4 місяць (: фінансування в розмірі 11.83 мільйона доларів за ціною 0.797 долара за токен;
• Деяка торгова платформа Launchpool)2023 рік 7 місяць(: через цю платформу Launchpool розподілено 502 тисячі монет PENDLE), що становить 1.94% від загальної кількості(;
• Деяка організація здійснила стратегічні інвестиції )2023 року 8 місяця (: прискорення розвитку екосистеми та міжланцюгової експансії ) сума не розкрита (;
• Фонд Arbitrum профінансував )2023 рік 10 місяць (: отримав 161 тисячу доларів США для розвитку екосистеми Arbitrum;
• Деяка інвестиційна компанія здійснила стратегічні інвестиції ) у листопаді 2023 року (: сприяння довгостроковому зростанню та прийняттю з боку установ ) сума не розголошується (.

Екологічна коопераційна матриця виглядає так:

• Base) деяка торгова платформа L2(: розгортання в мережі Base, підключення до рідних активів та розширення інфраструктури фіксованого доходу;
• Anzen)sUSDz(: запущено RWA стейблкоїн sUSDz, що реалізує торгівлю фіксованим доходом, прив'язаною до прибутку з реального світу;
• Ethena)USDe/sUSDe(: Інтеграція стабільних монет з високими APY, підключення до крипто-нативного доходу та посилення співпраці DeFi;
• Ether.fi)eBTC(: запущено перший BTC оригінальний пул прибутку, який порушує межі активів ETH;
• Berachain)iBGT/iBERA(: Як один із перших учасників інфраструктури, створює фіксований дохідний фрейм через корінні LST.

!["Світло ведмежого ринку" Пендл 2025 план: оновлення V2, багатоланцюгова експансія, Безстрокові ф'ючерси