Важливі моменти відповідності інвестицій у вторинний ринок Web3

Нещодавно інвестиційна картина Web3 зазнає змін, переходячи від "відпливу" до "перебудови". Оскільки традиційна модель венчурного капіталу втрачає привабливість через труднощі з виходом та холодну інвестиційну обстановку, інвестори починають шукати більш гнучкі способи участі, що краще відповідають ринковому ритму. Вторинний ринок знову з'являється, інвестиції у стартапи прискорюються, а структуровані платформені продукти набувають все більшої уваги.

Проте ці нові інвестиційні шляхи також несуть відповідні юридичні зобов'язання та регуляторні виклики. У цій статті з точки зору Відповідності буде проаналізовано юридичні межі та ризики участі на Вторинному ринку, що надасть інвесторам важливі рекомендації.

Ідентифікація учасників та вимоги регулювання

У криптовалютному вторинньому ринку спосіб участі безпосередньо впливає на регуляторні вимоги. Наприклад, Гонконг і США:

В США, незалежно від того, чи є це особистими чи інституційними інвесторами, будь-які інвестиції в токени, опціони, контракти та інші продукти повинні відповідати нормам SEC або CFTC. Учасники LP криптоактивних управлінських продуктів повинні бути "кваліфікованими інвесторами", а керівники зазвичай повинні реєструватися як RIA або звільнені керівники фондів.

В Гонконзі наразі немає чіткої заборони для приватних інвесторів на участь, але вимога, щоб платформи мали ліцензію на торгівлю віртуальними активами, видану SFC, і не мали права рекламувати високоризикові продукти роздрібним інвесторам. Інвестори, які здійснюють торгівлю деривативами через непідконтрольні платформи, можуть стикнутися з юридичними ризиками.

Рекомендується інвесторам обирати шлях відповідності відповідно до власної ідентичності:

• Приватні інвестори повинні в першу чергу використовувати місцеві ліцензовані CEX платформи, реєстрація за паспортом.
• Сімейні офіси/невеликі фонди можуть створювати SPV або структуру фонду через Гонконг, Кайманові острови тощо.
• Учасники структурованого фонду як LP повинні підтвердити, чи має управлінець відповідну легальну ліцензію.

Вибір інвестиційної платформи

Вибір відповідної торгової платформи є вирішальним для відповідності. Централізовані біржі (CEX) зазвичай управляються юридичними особами, які в деяких регіонах отримали ліцензії на регулювання, підтримують реєстрацію користувачів, поповнення рахунків у фіатній валюті, подання податкових декларацій та інші операції, тому рівень відповідності є відносно високим.

Однак, відповідність CEX також залежить від місця розташування інвестора. Наприклад, у Гонконзі лише платформи, що отримали ліцензію SFC, можуть надавати послуги з торгівлі токенами професійним інвесторам. У США платформи повинні зареєструватися як MSB та підпорядковуватися регулюванню FinCEN.

Хоча централізовані біржі (DEX) не вимагають реєстрації, у багатьох юрисдикціях вони стикаються з більш жорстким регуляторним ставленням. Використання DEX для торгівлі деривативами, торгівлі з кредитним плечем або високочастотної арбітражу може бути визнано "незаконною фінансовою діяльністю".

Інвестори повинні звернути увагу на два ключові моменти:

1. Ознайомтесь з фоном від відповідності платформи в місці її розташування та статусом ліцензії.
2. Уникайте використання "чорних технологій" для обходу регуляторних правил, таких як анонімні гаманці, перекази через мости тощо.

Безпечний вхід і вихід коштів

Легальний та безпечний вхід і вихід коштів є надзвичайно важливими для довгострокових інвестицій у Web3. Особливо для інвесторів з материкового Китаю традиційна OTC торгівля стала високоризикованою діяльністю.

В Гонконзі, Сінгапурі, США та інших ринках існує безліч шляхів для виведення та введення коштів з дотриманням вимог. Рекомендується використовувати легальну, ізольовану структуру особи, наприклад:

• Кайман SPV
• Гонконгська структура сімейного офісу
• Структура фонду без податків у Сінгапурі

Ці структури можуть бути використані в співпраці з ліцензованими установами для обміну валют, клірингу та розрахунків, що полегшує пояснення джерел і напрямків коштів банкам та податковим органам.

Податкова звітність

У основних юрисдикціях доходи від торгівлі криптоактивами вже були включені до податкової системи. США, Великобританія, Сінгапур та інші країни вимагають звітності про всі види доходів, включаючи арбітраж, аірдропи, винагороди за Staking, прибутки від торгівлі NFT.

Американська IRS включила торгівлю віртуальними валютами до обов'язкових полів податкової декларації 1040. Сингапурська IRAS чітко визначила, що комерційні доходи від криптоактивів підлягають оподаткуванню. Багато країн приєдналися до глобальної мережі обміну податковою інформацією CRS/AEOI, що ускладнює можливість ухилення від податків через кордон.

Висококласні інвестори повинні:

• Зберігати повні торгові записи
• Найняти професійного податкового консультанта/бухгалтера для організації структури доходів
• Поєднання компанійського права та податкових угод для підтвердження належності доходу та юрисдикційної відповідальності

Висновок

З початку 2024 року роль інвесторів Web3 зазнає глибоких змін. Вторинний ринок, інкубація та структуровані продукти надають капіталу більше можливостей для участі, але також несуть більш складну відповідальність.

Інвестори повинні активно ідентифікувати свою юридичну особу, обирати платформи, що відповідають вимогам, чітко визначати податкові зобов'язання та шляхи вводу/виводу коштів, щоб уникнути порушення регуляторних норм у майбутньому. Інвестиції в Web3, хоча й різноманітні та швидко розвиваються, все ж не можуть виходити за межі правових норм.