Глибина аналізу халвінгу Біткойна: всебічна оцінка впливу на інвесторів
Один. Вступ
Біткойн як перша і найвідоміша криптовалюта, з моменту свого появи в 2009 році, продовжує привертати увагу всього світу. Його децентралізована природа, публічна книга записів на базі блокчейну та глобальна природа, що не підлягає контролю з боку єдиного органу, роблять його унікальним цифровим активом.
Халвінг Біткойна - це подія, коли винагорода за нові біткойни в мережі зменшується вдвічі кожні чотири роки. Цей механізм має на меті контролювати постачання біткойнів, імітуючи дефіцит золота. Кожні 210 000 блоків кількість нових біткойнів, які отримують майнери, зменшується вдвічі, з початкових 50 біткойнів за блок до нинішніх 3.125. Це періодичне зменшення постачання може підвищити ціни в умовах стабільного попиту, що може суттєво вплинути на ринок.
Два, аналіз механізму халвінгу Біткойн
Халвінг Біткойна – це подія, коли нова винагорода за створення блоків у мережі Біткойн зменшується вдвічі кожні 210,000 блоків, що відбувається приблизно раз на чотири роки. Це є ключовою частиною алгоритму Біткойна, призначеною для контролю інфляції та імітації поступового зменшення швидкості видобутку рідкісних ресурсів. З моменту початку роботи мережі Біткойн у 2009 році винагорода за блок зменшилася з початкових 50 Біткойнів до теперішніх 3.125. Після кожного халвінгу винагорода за майнінг зменшується на 50%, що безпосередньо впливає на доходи майнерів та на всю економіку Біткойна.
Майнери відіграють ключову роль у підтримці безпеки блокчейну та обробці транзакцій у мережі Біткойн. Щоразу, коли відбувається Халвінг, винагорода для майнерів зменшується, і багато малоефективних майнінгових ферм можуть бути змушені вийти з ринку через зниження прибутків. Щоб впоратися з Халвінгом, майнери зазвичай шукають більш ефективне обладнання для майнінгу та дешевші постачання електроенергії, щоб зберегти конкурентоспроможність та прибутковість.
Халвінг подій зазвичай призводить до значної переоцінки витрат на видобуток та ринкової вартості. Прибутковість видобутку зазнає безпосереднього впливу, оскільки зменшення винагороди означає, що при незростанні ціни на Біткойн однакові зусилля з видобутку принесуть менше доходу. Це спонукає видобувні компанії оцінювати свою операційну ефективність, інвестувати в більш сучасні технології або шукати економічно вигідні рішення з енергетики в глобальному масштабі.
Щоб адаптуватися до викликів, які виникають унаслідок халвінгу, майнери зазвичай застосовують різні стратегії, включаючи оновлення апаратного забезпечення, оптимізацію алгоритмів видобутку, переміщення до регіонів з нижчими тарифами на електроенергію тощо. Наприклад, багато майнерів переїхали з Китаю до Центральної Азії, Північної Європи та навіть Північної Америки, щоб скористатися місцевими нижчими витратами на енергію та більш стабільним політичним середовищем.
Три, вплив халвінгу на постачання Біткойн
Халвінг безпосередньо впливає на нову швидкість постачання Біткойн, у довгостроковій перспективі таке зменшення постачання при стабільному попиті може сприяти зростанню цін. Подія халвінгу таким чином впливає на економічну модель Біткойн, роблячи її більш схожою на "цифрове золото".
Історично, Біткойн зазнавав значного зростання цін після Халвінгу:
2012 рік Халвінг: ціна зросла з 12 доларів до 1,300 доларів, зростання понад 100 разів, тривало 357 днів.
Халвінг 2016 року: ціна зросла з 650 доларів до 18 000 доларів, зростання перевищило 27 разів, тривалість 511 днів.
2020 рік Халвінг: ціна зросла з 9,000 доларів до 69,000 доларів, зростання більше ніж у 7 разів, час 546 днів.
У короткостроковій перспективі ціна Біткойна зазвичай коливається протягом місяця після Халвінгу, але потім протягом наступного року спостерігається значне зростання. Це свідчить про те, що ринку потрібен час для перетравлення впливу Халвінгу, але врешті-решт він відреагує на зменшення обсягу постачання.
У довгостроковій перспективі, незважаючи на можливі коливання в короткостроковій перспективі, історичні дані показують, що після халвінгу Біткойн зазвичай демонструє значний ріст. Це пов'язано з тим, що механізм халвінгу постійно зменшує обсяги постачання Біткойна, а загальна пропозиція становить лише 21 мільйон, що робить Біткойн рідкісним активом.
Майнери можуть продати Біткойн після Халвінгу, що може призвести до тиску на ціну в короткостроковій перспективі. Однак, якщо попит на ринку буде сильним, продажі майнерів можуть бути поглинуті, не завдаючи істотного впливу на ціну.
У січні 2024 року перший спотовий ETF на Біткойн буде запущено в США, що стане ознакою визнання цифрових активів традиційними фінансовими ринками. Це ще більше стимулює інституційних інвесторів вступати на ринок криптовалют, збільшуючи ліквідність Біткойна та глибину ринку, що, в свою чергу, матиме позитивний вплив на ціну.
Чотири, переваги Біткойна як інвестиційного активу
Біткойн часто називають "цифровим золотом", оскільки він має характеристики, схожі на золото, такі як відсутність контролю з боку уряду та дефіцитність, але в багатьох аспектах демонструє переваги в порівнянні з традиційними активами. По-перше, глобальність і легкість торгівлі Біткойна надають перевагу, що виходить за межі географічних обмежень, зберігання і переміщення є більш зручними та дешевими. По-друге, ринок Біткойна працює практично цілодобово, що забезпечує вищу ліквідність і гнучкість у торгівлі. Крім того, ціна Біткойна не підлягає прямому впливу корпоративних показників або економічної політики, що може зробити його потенційним інструментом хеджування, особливо в умовах зростаючої глобальної економічної невизначеності.
Протягом минулого року накопичена прибутковість Біткойна значно перевищила інші традиційні активи. У жовтні 2023 року Біткойн пережив період різкого зростання, його накопичена прибутковість швидко зросла, значно перевищуючи інші активи. Це різке зростання підкреслило потенціал і волатильність Біткойна як інвестиційного інструменту, пропонуючи інвесторам, які шукають нетрадиційні можливості зростання, інший шлях.
В останні роки ринкова прийнятність Біткойна суттєво зросла, все більше фінансових установ і технологічних компаній починають підтримувати Біткойн-торгівлю або приймати Біткойн як спосіб оплати. Приєднання міжнародних платіжних гігантів робить Біткойн ще більш мейнстрімним, надаючи звичайним інвесторам зручні можливості для інвестування та використання. З розвитком технології блокчейн та поступовим удосконаленням регуляторного середовища для цифрових валют, довгостроковий потенціал зростання Біткойна широко позитивно оцінюється. Як безкордонна валюта, потенційна роль Біткойна в глобальній економіці поступово розширюється.
Станом на 6 квітня 2024 року, кілька відомих ETF та публічних компаній володіють великою кількістю Біткойн, що відображає прийняття Біткойн на ринку та оптимізм щодо його потенціалу зростання. Обсяг позицій Біткойн спот ETF великих інвестиційних компаній досяг десятків тисяч одиниць, а загальна вартість керованих активів перевищує 50 мільярдів доларів. Це не лише демонструє позитивне ставлення інституційних інвесторів до інвестицій у Біткойн, але також натякає на те, що Біткойн як новий клас активів все більше визнається традиційними учасниками фінансового ринку.
5. Перспективи на майбутнє та інвестиційні можливості
Включення Біткойну до традиційного інвестиційного портфеля може забезпечити значні переваги диверсифікації. Через низьку кореляцію між Біткойном та традиційними фінансовими активами, він забезпечує засіб для розподілу ризику в портфелі. У нестабільній глобальній економіці або в умовах інфляції Біткойн навіть демонструє характеристики захисного активу.
Низька кореляція між Біткойном та традиційними активами, окрім високої кореляції з ефіром, зазвичай характеризується низькою кореляцією з основними фондовими індексами. Ця низька кореляція демонструє переваги Біткойна як інструмента диверсифікації в портфелі активів, що допомагає розподілити системний ризик портфеля. У часи нестабільності традиційних ринків ця характеристика Біткойна може надати інвесторам певний рівень захисту, що знижує загальну волатильність портфеля.
Протягом останніх десяти років портфелі з налаштуванням Біткойна показали значно вищу дохідність, ніж традиційний портфель 60/40 (60% акцій, 40% облігацій). Зі збільшенням частки Біткойна коливання дохідності портфеля також зростало. Особливо після 2020 року, коли ціна Біткойна різко зросла, портфелі, що містять Біткойн, продемонстрували сильнішу динаміку зростання. Однак це також супроводжувалося вищою волатильністю, що вказує на те, що включення Біткойна до портфеля може збільшити дохідність, але водночас також підвищує ризикову експозицію портфеля.
Шарп-коефіцієнт Біткойна в певні періоди значно перевищував інші активи, що свідчить про те, що його надлишковий дохід на одиницю ризику є найбільшим. Особливо в періодах 2017 та 2021 років шарп-коефіцієнт Біткойна досяг піку, відображаючи його відмінне співвідношення між інвестиційним доходом і ризиком у ці часи. Проте шарп-коефіцієнт Біткойна також демонструє величезну волатильність, що відповідає різким коливанням його ціни. На відміну від цього, шарп-коефіцієнт традиційних фондових індексів хоча і нижчий, але волатильність менша, що відображає більш стабільну прибутковість з урахуванням ризику.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
2024 рік Халвінг Біткойна: аналіз інвестиційних можливостей та ризиків
Глибина аналізу халвінгу Біткойна: всебічна оцінка впливу на інвесторів
Один. Вступ
Біткойн як перша і найвідоміша криптовалюта, з моменту свого появи в 2009 році, продовжує привертати увагу всього світу. Його децентралізована природа, публічна книга записів на базі блокчейну та глобальна природа, що не підлягає контролю з боку єдиного органу, роблять його унікальним цифровим активом.
Халвінг Біткойна - це подія, коли винагорода за нові біткойни в мережі зменшується вдвічі кожні чотири роки. Цей механізм має на меті контролювати постачання біткойнів, імітуючи дефіцит золота. Кожні 210 000 блоків кількість нових біткойнів, які отримують майнери, зменшується вдвічі, з початкових 50 біткойнів за блок до нинішніх 3.125. Це періодичне зменшення постачання може підвищити ціни в умовах стабільного попиту, що може суттєво вплинути на ринок.
Два, аналіз механізму халвінгу Біткойн
Халвінг Біткойна – це подія, коли нова винагорода за створення блоків у мережі Біткойн зменшується вдвічі кожні 210,000 блоків, що відбувається приблизно раз на чотири роки. Це є ключовою частиною алгоритму Біткойна, призначеною для контролю інфляції та імітації поступового зменшення швидкості видобутку рідкісних ресурсів. З моменту початку роботи мережі Біткойн у 2009 році винагорода за блок зменшилася з початкових 50 Біткойнів до теперішніх 3.125. Після кожного халвінгу винагорода за майнінг зменшується на 50%, що безпосередньо впливає на доходи майнерів та на всю економіку Біткойна.
Майнери відіграють ключову роль у підтримці безпеки блокчейну та обробці транзакцій у мережі Біткойн. Щоразу, коли відбувається Халвінг, винагорода для майнерів зменшується, і багато малоефективних майнінгових ферм можуть бути змушені вийти з ринку через зниження прибутків. Щоб впоратися з Халвінгом, майнери зазвичай шукають більш ефективне обладнання для майнінгу та дешевші постачання електроенергії, щоб зберегти конкурентоспроможність та прибутковість.
Халвінг подій зазвичай призводить до значної переоцінки витрат на видобуток та ринкової вартості. Прибутковість видобутку зазнає безпосереднього впливу, оскільки зменшення винагороди означає, що при незростанні ціни на Біткойн однакові зусилля з видобутку принесуть менше доходу. Це спонукає видобувні компанії оцінювати свою операційну ефективність, інвестувати в більш сучасні технології або шукати економічно вигідні рішення з енергетики в глобальному масштабі.
Щоб адаптуватися до викликів, які виникають унаслідок халвінгу, майнери зазвичай застосовують різні стратегії, включаючи оновлення апаратного забезпечення, оптимізацію алгоритмів видобутку, переміщення до регіонів з нижчими тарифами на електроенергію тощо. Наприклад, багато майнерів переїхали з Китаю до Центральної Азії, Північної Європи та навіть Північної Америки, щоб скористатися місцевими нижчими витратами на енергію та більш стабільним політичним середовищем.
Три, вплив халвінгу на постачання Біткойн
Халвінг безпосередньо впливає на нову швидкість постачання Біткойн, у довгостроковій перспективі таке зменшення постачання при стабільному попиті може сприяти зростанню цін. Подія халвінгу таким чином впливає на економічну модель Біткойн, роблячи її більш схожою на "цифрове золото".
Історично, Біткойн зазнавав значного зростання цін після Халвінгу:
У короткостроковій перспективі ціна Біткойна зазвичай коливається протягом місяця після Халвінгу, але потім протягом наступного року спостерігається значне зростання. Це свідчить про те, що ринку потрібен час для перетравлення впливу Халвінгу, але врешті-решт він відреагує на зменшення обсягу постачання.
У довгостроковій перспективі, незважаючи на можливі коливання в короткостроковій перспективі, історичні дані показують, що після халвінгу Біткойн зазвичай демонструє значний ріст. Це пов'язано з тим, що механізм халвінгу постійно зменшує обсяги постачання Біткойна, а загальна пропозиція становить лише 21 мільйон, що робить Біткойн рідкісним активом.
Майнери можуть продати Біткойн після Халвінгу, що може призвести до тиску на ціну в короткостроковій перспективі. Однак, якщо попит на ринку буде сильним, продажі майнерів можуть бути поглинуті, не завдаючи істотного впливу на ціну.
У січні 2024 року перший спотовий ETF на Біткойн буде запущено в США, що стане ознакою визнання цифрових активів традиційними фінансовими ринками. Це ще більше стимулює інституційних інвесторів вступати на ринок криптовалют, збільшуючи ліквідність Біткойна та глибину ринку, що, в свою чергу, матиме позитивний вплив на ціну.
Чотири, переваги Біткойна як інвестиційного активу
Біткойн часто називають "цифровим золотом", оскільки він має характеристики, схожі на золото, такі як відсутність контролю з боку уряду та дефіцитність, але в багатьох аспектах демонструє переваги в порівнянні з традиційними активами. По-перше, глобальність і легкість торгівлі Біткойна надають перевагу, що виходить за межі географічних обмежень, зберігання і переміщення є більш зручними та дешевими. По-друге, ринок Біткойна працює практично цілодобово, що забезпечує вищу ліквідність і гнучкість у торгівлі. Крім того, ціна Біткойна не підлягає прямому впливу корпоративних показників або економічної політики, що може зробити його потенційним інструментом хеджування, особливо в умовах зростаючої глобальної економічної невизначеності.
Протягом минулого року накопичена прибутковість Біткойна значно перевищила інші традиційні активи. У жовтні 2023 року Біткойн пережив період різкого зростання, його накопичена прибутковість швидко зросла, значно перевищуючи інші активи. Це різке зростання підкреслило потенціал і волатильність Біткойна як інвестиційного інструменту, пропонуючи інвесторам, які шукають нетрадиційні можливості зростання, інший шлях.
В останні роки ринкова прийнятність Біткойна суттєво зросла, все більше фінансових установ і технологічних компаній починають підтримувати Біткойн-торгівлю або приймати Біткойн як спосіб оплати. Приєднання міжнародних платіжних гігантів робить Біткойн ще більш мейнстрімним, надаючи звичайним інвесторам зручні можливості для інвестування та використання. З розвитком технології блокчейн та поступовим удосконаленням регуляторного середовища для цифрових валют, довгостроковий потенціал зростання Біткойна широко позитивно оцінюється. Як безкордонна валюта, потенційна роль Біткойна в глобальній економіці поступово розширюється.
Станом на 6 квітня 2024 року, кілька відомих ETF та публічних компаній володіють великою кількістю Біткойн, що відображає прийняття Біткойн на ринку та оптимізм щодо його потенціалу зростання. Обсяг позицій Біткойн спот ETF великих інвестиційних компаній досяг десятків тисяч одиниць, а загальна вартість керованих активів перевищує 50 мільярдів доларів. Це не лише демонструє позитивне ставлення інституційних інвесторів до інвестицій у Біткойн, але також натякає на те, що Біткойн як новий клас активів все більше визнається традиційними учасниками фінансового ринку.
5. Перспективи на майбутнє та інвестиційні можливості
Включення Біткойну до традиційного інвестиційного портфеля може забезпечити значні переваги диверсифікації. Через низьку кореляцію між Біткойном та традиційними фінансовими активами, він забезпечує засіб для розподілу ризику в портфелі. У нестабільній глобальній економіці або в умовах інфляції Біткойн навіть демонструє характеристики захисного активу.
Низька кореляція між Біткойном та традиційними активами, окрім високої кореляції з ефіром, зазвичай характеризується низькою кореляцією з основними фондовими індексами. Ця низька кореляція демонструє переваги Біткойна як інструмента диверсифікації в портфелі активів, що допомагає розподілити системний ризик портфеля. У часи нестабільності традиційних ринків ця характеристика Біткойна може надати інвесторам певний рівень захисту, що знижує загальну волатильність портфеля.
Протягом останніх десяти років портфелі з налаштуванням Біткойна показали значно вищу дохідність, ніж традиційний портфель 60/40 (60% акцій, 40% облігацій). Зі збільшенням частки Біткойна коливання дохідності портфеля також зростало. Особливо після 2020 року, коли ціна Біткойна різко зросла, портфелі, що містять Біткойн, продемонстрували сильнішу динаміку зростання. Однак це також супроводжувалося вищою волатильністю, що вказує на те, що включення Біткойна до портфеля може збільшити дохідність, але водночас також підвищує ризикову експозицію портфеля.
Шарп-коефіцієнт Біткойна в певні періоди значно перевищував інші активи, що свідчить про те, що його надлишковий дохід на одиницю ризику є найбільшим. Особливо в періодах 2017 та 2021 років шарп-коефіцієнт Біткойна досяг піку, відображаючи його відмінне співвідношення між інвестиційним доходом і ризиком у ці часи. Проте шарп-коефіцієнт Біткойна також демонструє величезну волатильність, що відповідає різким коливанням його ціни. На відміну від цього, шарп-коефіцієнт традиційних фондових індексів хоча і нижчий, але волатильність менша, що відображає більш стабільну прибутковість з урахуванням ризику.