Ринок стейблкоїнів продовжує розширюватися, конкуренція на публічних блокчейнах зазнає різких змін

У 2025 році стейблкоїни стануть однією з найпомітніших сфер крипторинку, станом на 22 травня загальна капіталізація стейблкоїнів перевищила 245 мільярдів доларів. За швидким зростанням стейблкоїнів прихована запекла конкуренція між різними блокчейнами. Стейблкоїни є не лише важливим показником ліквідності активів, але й ключовим фактором, що оцінює визнання ринку блокчейнів. Ця стаття аналізує дані про стейблкоїни 12 провідних блокчейнів, намагаючись окреслити повну картину розвитку стейблкоїнів на блокчейнах.

Ефіріум: покладаючись на USDC, зберегти частку ринку

Ринкова капіталізація стейблкоїнів на Ethereum досягла 122,5 мільярда доларів, займаючи 50% від загального обсягу випуску стейблкоїнів. USDT залишається найпоширенішим стейблкоїном на Ethereum, становлячи близько 50%. Проте з 2025 року обсяг випуску USDT на ланцюгу Ethereum почав знижуватись, станом на 21 травня він зменшився на 5,07%. Це призвело до того, що інша публічна ланцюг стала найбільшою платформою для випуску USDT.

Водночас, ефіріум також є основною публічною блокчейн-мережею для випуску USDC. Станом на 22 травня, обсяг випуску USDC на ефіріумі досяг 36,9 млрд монет, що становить 60,82% від загального обсягу випуску. З жовтня 2024 року обсяг випуску USDC на ефіріумі зріс на 46,4%. Значне зростання USDC стало ключовим фактором для збереження домінуючої позиції ефіріума на ринку стейблкоїнів.

Деяка публічна блокчейн-мережа: платформа з максимальним випуском USDT, ефективна система торгівлі доларами на блокчейні

Основна частка стейблкоїну певного публічного блокчейну складає USDT, яка перевищує 99%, що робить його найбільшим блокчейном для випуску USDT. Цей блокчейн займає приблизно 31,3% від загального ринку стейблкоїнів у світі. Дані показують, що середня добова торгівля USDT на цьому блокчейні досягає близько 2,4 мільйона транзакцій, що значно перевищує 284 тисячі транзакцій на Ethereum.

За обсягом торгівлі мережа в середньому обробляє щодня перекази USDT на суму 20 мільярдів доларів США, що складає майже 29% від загального обсягу торгівлі всіма стейблкоїнами у світі. Щодо активності користувачів, щодня понад 1 мільйон унікальних рахунків здійснюють транзакції USDT у цій публічній ланцюговій мережі, що складає 28% від усіх активних адрес гаманців стейблкоїнів на блокчейні.

У тренді зростання постачання USDT на цій блокчейн-мережі зросло з 48,8 мільярдів доларів США у 2024 році до 59,7 мільярдів доларів США. У 2025 році було випущено ще 18 мільярдів доларів США USDT, що підвищило загальний обсяг постачання до 77,7 мільярдів доларів США. Це стало можливим завдяки низьким комісіям та високій швидкості транзакцій на цій блокчейн-мережі, що особливо приваблює роздрібних користувачів та нові ринки.

Крім того, співпраця засновника цього блокчейну з родиною Трампа також відкриває більше можливостей для перспективи його стейблкоїна. У травні цього року проект, пов'язаний з родиною Трампа, оголосив, що випущений ними доларовий стейблкоїн USD1 буде випущений на цьому блокчейні. Засновник цього блокчейну також висловив надію значно знизити комісії за транзакції, врешті-решт досягнувши безкоштовних переказів, але конкретний план поки не було оголошено.

Solana: швидке зростання під високою продуктивністю

Як одна з найпопулярніших публічних блокчейн-мереж за останні два роки, обсяг стейблкоїнів на ланцюгу Solana також демонструє значний ріст. З початку 2024 року обсяг зріс з 1,8 мільярда доларів до максимальних 13,1 мільярда доларів у травні, що становить 627%. Незважаючи на те, що загальна ринкова капіталізація наразі становить приблизно 11,4 мільярда доларів, що все ще значно менше, ніж у деяких інших публічних блокчейнів, Solana вже стала новою силою, яку не можна ігнорувати в сфері стейблкоїнів.

З внутрішньої структури, USDC є домінуючим стейблкоїном на Solana, займаючи 73% ринкової частки. Частка USDT на Solana становить близько 20%. Стейблкоїн, випущений одним з платіжних гігантів, наразі має ринкову капіталізацію 200 мільйонів доларів на ланцюгу Solana, поступаючись лише Ethereum, займаючи близько 24,36%. Solana стає одним з пріоритетних виборів для багатьох нових стейблкоїнів.

Децентралізована платформа криптовалют: інновації як двигун зростання

Станом на травень 2025 року, певна торгова платформа в блокчейні займає приблизно 2,4% частки глобального ринку стейблкоїнів. Капіталізація стейблкоїнів цієї мережі зросла з 4 мільярдів доларів у 2024 році до приблизно 10 мільярдів доларів наразі, що становить збільшення приблизно на 150%. Серед них відбулося два етапи концентрації зростання: перший — з листопада 2024 року по січень 2025 року, коли капіталізація зросла з приблизно 5 мільярдів доларів до 7 мільярдів доларів; другий — з кінця квітня 2025 року до травня, коли капіталізація швидко зросла з 7 мільярдів доларів до 9 мільярдів доларів. Аналіз показує, що перше зростання, ймовірно, було зумовлене запуском безкоштовної акції на цій мережі, тоді як друге зростання було підштовхнуте випуском USD1 стейблкоїна на цій мережі.

На сьогоднішній день частка випуску USDT становить близько 59%, а частка USD1 - близько 21%. В той же час частка двох стейблкоїнів, які раніше активно просувалися в цій мережі, знизилася до приблизно 3%.

Дані показують, що з підвищенням популярності гаманця на цій торговій платформі частка децентралізованої торгівлі стейблкоїнами на цій ланцюзі зросла з менше ніж 10% у квітні до 28%, що майже дорівнює частці централізованих бірж. Крім того, у травні ця ланцюг займала перше місце за кількістю угод зі стейблкоїнами, склавши 38,1% від усіх ланцюгів. За накопиченим обсягом торгівлі USDT цей ланцюг з 358 мільярдів доларів займає третє місце після ще двох основних публічних ланцюгів.

Base：Швидке зростання під підтримкою біржі

Base як Ethereum L2, інкубований відомою біржею, у цьому циклі показав значне зростання в усіх аспектах даних. Що стосується ринкової капіталізації стейблкоїнів, то Base з 1,77 мільярда доларів у січні 2024 року виріс до 4,09 мільярда доларів, що становить зростання на 2210%, що є найбільшим зростанням серед перших п'яти блокчейнів за ринковою капіталізацією стейблкоїнів.

USDC є найпопулярнішим стейблкоїном на Base-ланцюзі, його частка досягла 97,8%. Base також є найбільшою публічною ланцюгом за накопиченим обсягом торгів USDC, окрім Ethereum.

Hyperliquid: нова платформа для торгівлі деривативами

Як новий торговий майданчик, Hyperliquid, хоча і був запущений нещодавно, демонструє величезний потенціал. Менше ніж за півроку його стейблкоїн досягнув капіталізації в 32.6 мільярдів доларів, випередивши деякі старі блокчейни.

З точки зору екосистемних застосувань, Hyperliquid як децентралізована біржа деривативів в основному використовує USDC як об'єкт торгівлі, частка USDC досягає 97,8%. Варто зазначити, що нещодавно Hyperliquid також додала нові стейблкоїни, такі як feUSD, USDT, USDe, що відкриває нові можливості для застосування в екосистемі публічного блокчейну.

Arbitrum: Період коригування після закінчення стимулювання

Arbitrum як один з найпопулярніших L2 на Ethereum, його стейблкоїн зазнав значних коливань капіталізації в цьому циклі. Протягом 2024 року капіталізація стейблкоїнів Arbitrum зросла з 2 мільярдів доларів до максимуму 6.9 мільярдів доларів. Але на початку 2025 року капіталізація різко впала до 2.73 мільярдів доларів, а 2 січня в один день обсяги відтоку зменшилися на 2 мільярди доларів.

Цей різкий спад може бути зумовлений кількома факторами: по-перше, закінченням останньої програми стимулювання, коли приблизно 50 протоколів одноразово зупинили ліквідні субсидії, а кошти маркет-мейкерів сконцентрувалися на виході після закінчення винагород; по-друге, один з емітентів стейблкоїнів оголосив про план міграції; по-третє, інші платформи з високою прибутковістю приваблюють відтік коштів.

Polygon: майданчик для експериментів зі стейблкоїнами

З 2024 року ринкова капіталізація стейблкоїнів Polygon зросла з 1,26 мільярда до приблизно 2,15 мільярда доларів, що становить майже 70% річного зростання. Ключовим чинником стали впровадження рідного токена одного з емітентів стейблкоїнів, а також пілотні проєкти з розрахунків у фіатній валюті та стейблкоїнах від деяких платіжних гігантів на цій мережі, що принесло приріст на рівні підприємств.

Наразі частка стейблкоїнів на ланцюзі Polygon домінують USDT та USDC, які займають відповідно 40,79% та 47% ринку.

Avalanche: сповільнення зростання чекає на прорив

Зростання Avalanche за останній рік було відносно помірним. Хоча загальна ринкова капіталізація стейблкоїнів зросла на 79%, після травня 2024 року зростання сповільнилося і коливалося між 1 мільярдом і 2 мільярдами доларів. Хоча оновлення мережі наприкінці 2024 року значно знизило витрати на транзакції, воно не змогло забезпечити стійкий імпульс, і, можливо, необхідно підвищити загальну активність екосистеми, щоб стимулювати подальший розвиток стейблкоїнів.

Aptos: швидке зростання нової екосистеми

Загальна капіталізація стейблкоїнів на Aptos вперше перевищила 1 мільярд доларів у першому кварталі 2025 року, що становить загальний приріст у 2408% з 2024 року, ставши однією з найшвидше зростаючих публічних блокчейнів. Як новий тип публічного блокчейну, стейблкоїни на ланцюгу Aptos складаються в основному з USDT і USDC, де частка USDT становить приблизно 62,39%, а частка USDC — приблизно 32%. Враховуючи, що USDC почав працювати на Aptos лише в січні 2025 року, ця швидкість зростання вже є досить значною.

SUI: нова зірка з експоненціальним зростанням

Зростання стейблкоїнів SUI є найзначнішим серед усіх публічних блокчейнів, з 500 тисяч доларів США на початку 2024 року до 1,156 мільярда доларів США у травні 2025 року, що становить вражаючий приріст у 230 разів. Наразі USDC є стейблкоїном з найвищою часткою в мережі SUI, займаючи близько 75%.

Проте, обсяг стейблкоїнів в екосистемі SUI наразі все ще відносно малий, а різновидів випущених монет також обмежена кількість. Основним викликом для зростання екосистеми SUI є залучення більшої кількості великих інвестицій. Крім того, нещодавні інциденти безпеки також можуть вплинути на її безпеку, створюючи ситуацію з одночасними можливостями та викликами.

TON: стабільний розвиток на основі соціальної підтримки

TON як новий гравець, що приєднався до конкуренції в 2024 році, за рік також досяг швидкого зростання. У квітні 2024 року, один з емітентів стейблкоїнів оголосив про синхронний випуск стейблкоїнів на ланцюгу TON, ставши його 15-ю підтримуваною мережею, з метою залучити велику кількість соціальних користувачів до екосистеми доларових платежів на базі блокчейну. Після запуску різноманітні гаманці та торгові роботи швидко інтегрувалися, надаючи новим користувачам зручні канали використання стейблкоїнів.

Однак зростання стейблкоїнів екосистеми TON після короткочасного підвищення почало знижуватися, з 1,4 мільярда доларів на початку року до близько 900 мільйонів доларів на сьогодні. Це може бути пов'язано з відсутністю нових точок зростання в екосистемі TON після первинного піку інтересу.

Підсумок

Наразі конкурентна ситуація зі стейблкоїнами на публічних блокчейнах все ще швидко змінюється. Хоча такі публічні блокчейни, як Ethereum, зберігають перевагу, нові публічні блокчейни, такі як Solana та BSC, поступово відбирають частку ринку. Випуск нових стейблкоїнів також більше не обмежується традиційними публічними блокчейнами. Нові екосистемні публічні блокчейни, такі як Aptos та SUI, хоча й мають короткий термін випуску стейблкоїнів, демонструють значний темп зростання.

Можна очікувати, що конкуренція стейблкоїнів стане ще більш запеклою. Старі блокчейни стикаються з подвійним тиском: утримати ринок і продовжувати зростання, тоді як нові блокчейни переживають період швидкої експансії на ринку. З поступовим удосконаленням законодавства щодо стейблкоїнів по всьому світу, історія їх розвитку тільки починається.