🚨Пан Пауел: "ФРС наближається до точки зупинки QT" - сигналізує про можливе повернення до м'якої політики.

👉🏻Підсумок основних моментів у виступі дідуся:

📌 Пан Пауел повідомив, що Фед не так далеко від точки завершення програми скорочення балансу (QT), після того як було вилучено більше $2200B з системи з 2022 року — що еквівалентно зменшенню масштабу з 35% ВВП до 22%.
Федрезерв планує зупинити кількісне зменшення, коли резерви банків залишатимуться "трохи вищими за достатній рівень", щоб уникнути повторення шоку репо 2019 року.

ознака того, що ліквідність системи поступово зменшується, змушуючи Федрезерв перейти до етапу стабілізації ліквідності.
І вже давно ви чітко висловили свою позицію, м'яку: "Ми вже не так далеко, але ще є шлях вперед." - Федеральна резервна система дуже близька до точки зупинки, але ще є кілька місяців для спостереження.

📌 ФРС розглядає можливість переходу до короткострокових облігацій (T-bills) та поступового продажу MBS для зменшення ризику тривалості, не втручаючись безпосередньо в іпотечні ставки через канал MBS.

📌Він вважає, що ціновий тиск ще не зменшився, оскільки Core PCE у серпні +2,9%. Він попереджає, що нові тарифи підвищують витрати на імпорт, а загальна інфляція все ще перевищує ціль 2%.
Фед не коригує політику лише на основі цін на житло чи іпотеку, а слідкує за загальною картиною цін на товари та послуги.

📌 Ринок праці охолоджується, оскільки як найм, так і звільнення низькі, але Пауел визнає, що ризики для зайнятості зростають — це є обґрунтованою основою для зниження процентних ставок у вересні.
Фед більше не повністю покладається на дані BLS, а поєднує їх із приватними даними для оцінки реальних тенденцій на ринку праці.

📌 Монетарна політика незабаром перейде до етапу "м'якого коригування": Немає безризикових шляхів, але ФРС повинна поступово спрямувати політику до нейтральної довгострокової процентної ставки, в той час як грошовий ринок стає помітно більш жорстким.
Все ще є позиція meeting by meeting, немає зобов'язань, лише подача сигналів dovish.