MVRV Bitcoin là gì? Nó hoạt động như thế nào?

MVRV giúp đánh giá xem Bitcoin có bị định giá quá cao hay quá thấp bằng cách so sánh vốn hóa thị trường với vốn hóa thực tế, phản ánh chi phí trung bình của các holder.

MVRV-Z chuẩn hóa dữ liệu này để xác định các vùng định giá cực đoan. Giá trị âm thường báo hiệu cơ hội mua vào lâu dài, trong khi giá trị trên 7 có thể chỉ ra một đỉnh.

Các chỉ số này tốt nhất cho các chiến lược dài hạn, không phải giao dịch ngắn hạn. Kết hợp MVRV với các chỉ báo khác cải thiện việc ra quyết định và quản lý rủi ro.

Tìm hiểu MVRV và MVRV-Z là gì, cách chúng được tính toán và cách các chỉ số trên chuỗi này giúp đánh giá giá trị của Bitcoin, xác định đáy thị trường và quản lý rủi ro dài hạn.

MVRV LÀ GÌ?

MVRV (Giá trị thị trường so với giá trị thực hiện) là một chỉ số định giá dài hạn được giới thiệu vào năm 2018 bởi các nhà phân tích chuỗi khối Murad Mahmudov và David Puell. Nó giúp đánh giá liệu Bitcoin có bị định giá quá cao hay quá thấp dựa trên mối quan hệ giữa vốn hóa thị trường và vốn hóa thực hiện.

Nói một cách đơn giản, khi MVRV cao, điều đó có nghĩa là giá thị trường của Bitcoin cao hơn nhiều so với những gì các holder đã trả ban đầu - thường báo hiệu điều kiện thị trường quá nóng. Khi MVRV giảm xuống mức thấp hơn, nó gợi ý về tâm lý giảm giá và nỗi sợ hãi trong thị trường, điều này lịch sử đã phù hợp với các khu vực tích lũy tiềm năng.

Điều này phù hợp với nguyên tắc đầu tư nổi tiếng: "Hãy tham lam khi người khác sợ hãi, và sợ hãi khi người khác tham lam." MVRV không phải là một quả cầu pha lê, nhưng nó phục vụ như một công cụ quý giá để phát hiện những cực đoan trong tâm lý thị trường và xác định các điểm vào hoặc ra chiến lược trong dài hạn.

Thêm để đọc: Đường trung bình động (MA) là gì? Nó hoạt động như thế nào

MVRV ĐƯỢC TÍNH TOÁN NHƯ THẾ NÀO?

MVRV là viết tắt của Giá trị Thị trường so với Giá trị Thực hiện. Đây là một chỉ số on-chain quan trọng được sử dụng để đánh giá xem Bitcoin có bị định giá quá cao hay quá thấp dựa trên chi phí của nhà đầu tư và hành vi thị trường hiện tại.

Công thức rất đơn giản: MVRV = MV / RV

📌 Giá trị thị trường MV ( là gì?

Giá trị thị trường )MV( đề cập đến tổng giá trị vốn hóa thị trường của Bitcoin và được tính toán như sau:

Giá trị thị trường = Giá BTC hiện tại × Cung lưu hành

Đây là con số quen thuộc mà chúng ta thấy được trích dẫn trên các sàn giao dịch và các trang tổng hợp như CoinGecko hoặc CoinMarketCap—nó đơn giản phản ánh giá trị thị trường hiện tại của tất cả BTC đang lưu hành.

📌 RV ) Giá trị thực hiện ( là gì?

Giá trị thực hiện )RV( là nơi mọi thứ trở nên thú vị hơn. Nó tính toán giá trị của tất cả BTC dựa trên giá mà mỗi coin được di chuyển lần cuối trên chuỗi. Đây là ý tưởng:

Giá trị thực hiện = Giá của mỗi BTC tại lần di chuyển on-chain cuối cùng × Cung lưu hành

Thay vì sử dụng giá thị trường hiện tại, RV xem xét giá cuối cùng mà mỗi đồng tiền đổi chủ )on-chain(, sau đó tổng hợp và tính trung bình các giá trị đó trên tất cả các BTC đang lưu hành. Kết quả là ước tính sơ bộ về "chi phí đầu vào" trung bình cho thị trường.

Nói đơn giản, RV phản ánh cơ sở chi phí tổng hợp của những người nắm giữ Bitcoin—nó giống như ước lượng những gì hầu hết mọi người đã trả cho coin của họ.

🔍 MVRV Ratio cho chúng ta biết điều gì?

Tỷ lệ MVRV cung cấp cái nhìn sâu sắc về lợi nhuận hoặc thua lỗ chưa thực hiện trên toàn mạng lưới và giúp các nhà giao dịch xác định các điểm đảo chiều tiềm năng trên thị trường:

MVRV > 1: Giá trị thị trường lớn hơn giá trị thực hiện trung bình, có nghĩa là hầu hết các nhà đầu tư đang có lợi nhuận. Điều này có thể dẫn đến áp lực bán tăng lên.

MVRV < 1: Thị trường đang giao dịch dưới giá trị thực tế của nó, cho thấy hầu hết các nhà đầu tư đang thua lỗ - một đặc điểm thường thấy lịch sử gần các đáy thị trường.

Tóm lại, MVRV hoạt động như một thước đo tâm lý thị trường, nắm bắt khi lòng tham hoặc nỗi sợ có thể đang đạt đỉnh.

Dựa trên nền tảng của MVRV, các nhà phân tích sau đó đã giới thiệu điểm số MVRV-Z. Nó đo lường mức độ MVRV lệch khỏi trung bình lịch sử của nó, được điều chỉnh bởi độ lệch chuẩn. Điều này giúp xác định khi Bitcoin đang ở trong vùng quá giá trị hoặc dưới giá trị cực kỳ - một công cụ phổ biến để phát hiện các đỉnh và đáy lớn của thị trường.

Thêm để đọc: Bollinger Bands là gì & Cách sử dụng chúng

MVRV-Z LÀ GÌ?

Điểm số MVRV-Z là một chỉ báo on-chain tinh tế được sử dụng để phát hiện những mức cao hoặc thấp cực đoan trong việc định giá Bitcoin. Nó được tính toán như sau:

MVRV-Z = )Giá trị thị trường – Giá trị thực hiện( ÷ Độ lệch chuẩn của giá trị thị trường

Mục đích của MVRV-Z Score là tiêu chuẩn hóa khoảng cách giữa giá trị thị trường hiện tại của Bitcoin và giá trị thực hiện của nó, so với sự biến động lịch sử. Bằng cách này, nó giúp xác định khi nào Bitcoin bị định giá quá cao hoặc quá thấp - đặc biệt là trong các chu kỳ thị trường dài hơn.

Nói một cách đơn giản, MVRV-Z ít nhạy cảm hơn với những biến động giá ngắn hạn và hiệu quả hơn trong việc phát hiện các đỉnh và đáy ở mức vĩ mô.

📌 Những hiểu biết lịch sử từ chỉ số MVRV-Z

Nhìn vào các chu kỳ thị trường trong quá khứ của Bitcoin, một số mẫu hình có xu hướng lặp lại:

MVRV-Z > 7: Thị trường đang cực kỳ nóng. Lịch sử đã chỉ ra một đỉnh đầu cơ và một cảnh báo bán mạnh.

MVRV-Z < 0: Bitcoin bị định giá thấp so với cơ sở chi phí thực hiện của nó. Thường liên quan đến nỗi sợ hãi sâu sắc và cơ hội mua vào lâu dài.

📌 Cách Sử Dụng Điểm Số MVRV-Z

Bạn không cần phải hiểu hoàn toàn toán học để sử dụng MVRV-Z một cách hiệu quả. Nhiều nhà đầu tư và nhà phân tích dài hạn sử dụng nó với những quy tắc đơn giản như:

Bắt đầu tích lũy Bitcoin khi MVRV-Z < 1

Nhập vào một cách quyết liệt hơn khi giá trị chuyển sang âm

Thoát một phần hoặc hoàn toàn khi MVRV-Z > 7

Ngưỡng đầu vào của bạn càng nghiêm ngặt, thì biên độ an toàn của bạn càng tốt - nhưng hãy nhớ rằng, điều đó cũng làm tăng khả năng bỏ lỡ các đợt tăng giá.

🔍 Hạn chế của MVRV-Z

Hiện tại, MVRV-Z chỉ được thiết kế cho Bitcoin. Nó không áp dụng cho altcoin hoặc các tài sản crypto khác.

Như tất cả các chỉ báo, nó hoạt động tốt nhất khi được sử dụng với các công cụ khác—đặc biệt là cho các khung thời gian ngắn hơn.

Đọc thêm: AMM là gì & Nó hoạt động như thế nào?

LỢI ÍCH VÀ HẠN CHẾ CỦA MVRV

✅ Lợi ích

🔹 Tần suất giao dịch thấp

Điểm số MVRV-Z là lý tưởng cho các nhà đầu tư dài hạn. Lịch sử cho thấy, mỗi khi điểm số giảm xuống vùng tiêu cực, nó thường báo hiệu các đáy thị trường lớn—thường xảy ra trong các thị trường gấu sâu. Điều này cho phép các nhà đầu tư mua và giữ các vị trí giao ngay mà không cần phải theo dõi thị trường liên tục.

🔹 Tính phản biện theo thiết kế

Khi MVRV-Z tiêu cực, tâm lý thị trường thường ở mức tồi tệ nhất - sợ hãi, hoảng loạn và tuyệt vọng chiếm ưu thế. Sử dụng tín hiệu khách quan này giúp các nhà đầu tư chống lại thành kiến cảm xúc và mua khi người khác quá sợ hãi để hành động.

🔹 Đơn giản và dễ tiếp cận

Khác với nhiều mô hình on-chain, MVRV-Z dễ hiểu và sử dụng. Bạn không cần phải đi sâu vào các mô hình toán học phức tạp hay phân tích nâng cao—chỉ cần một biểu đồ cơ bản và bối cảnh lịch sử là đủ.

🚨 Hạn chế

🔸 Yêu cầu Trung bình chi phí đô la )DCA(

Giá crypto thường có động lực mạnh mẽ. Ngay cả khi MVRV-Z chuyển sang âm, việc giảm thêm là điều phổ biến. Điều này làm cho việc đầu tư một lần trở nên rủi ro. Thay vào đó, nó phù hợp hơn với chiến lược DCA, giúp duy trì kỷ luật và giảm căng thẳng tâm lý trong những đợt giảm giá.

🔸 Không thể dự đoán thời gian của thị trường gấu

Lịch sử cho thấy, các giai đoạn MVRV-Z âm thường kéo dài từ vài ngày đến hơn một năm. Mặc dù điểm số báo hiệu sự định giá thấp, nhưng nó không cho bạn biết khi nào thị trường sẽ phục hồi. Tuy nhiên, việc phân bổ các điểm vào của bạn trong khoảng 6–12 tháng đã mang lại mức giá vào trung bình thuận lợi trong lịch sử.

🔸 Yếu hơn trong việc Dự đoán Đỉnh Thị Trường Tăng

Trong khi MVRV-Z đáng tin cậy để phát hiện đáy, nó kém chính xác hơn trong việc gọi đỉnh chu kỳ. Nó có thể báo hiệu sự định giá quá cao, nhưng động lực giá mạnh trong các giai đoạn hưng phấn có thể đẩy giá lên cao hơn trong nhiều tuần hoặc nhiều tháng trước khi đạt đỉnh.

Đọc thêm: Phân tích cơ bản là gì? Chìa khóa đầu tư giá trị

TÓM TẮT MVRV

Khái niệm MVRV lần đầu tiên được giới thiệu vào năm 2018. Mặc dù nó đã xác định thành công một số đáy thị trường Bitcoin lớn, nó vẫn còn khá mới theo tiêu chuẩn tài chính truyền thống và vẫn chưa được thử nghiệm qua nhiều chu kỳ vĩ mô đầy đủ.

MVRV chủ yếu hữu ích cho việc hiểu lợi nhuận hoặc thua lỗ chưa thực hiện của các holder Bitcoin dựa trên cơ sở chi phí chuỗi lịch sử. Mặc dù mạnh mẽ, nó hiệu quả nhất như một công cụ định giá dài hạn và ít hữu ích cho giao dịch ngắn hạn hoặc thời điểm chính xác để vào và ra.

Điều quan trọng là nhấn mạnh rằng không có chỉ báo đơn lẻ nào—bao gồm cả MVRV—nên được sử dụng một cách riêng lẻ khi đưa ra quyết định đầu tư. Nó tốt nhất được sử dụng cùng với các công cụ khác như phân tích kỹ thuật, xu hướng vĩ mô, chỉ báo tâm lý và các chỉ số dòng chảy trên chuỗi để xây dựng một bức tranh hoàn chỉnh hơn về điều kiện thị trường.

Cuối cùng, cho dù bạn đang tìm cách mua vào khi giá giảm hay thoát ra gần đỉnh, quản lý rủi ro và kỷ luật cảm xúc quan trọng hơn nhiều so với việc phụ thuộc vào bất kỳ một điểm dữ liệu nào.

ꚰ CoinRank x Bitget – Đăng ký & Giao dịch!

Bạn đang tìm kiếm thông tin mới nhất và những cái nhìn thú vị từ CoinRank? Hãy theo dõi Twitter của chúng tôi để không bỏ lỡ bất kỳ câu chuyện mới nào!

〈MVRV Bitcoin là gì? Nó hoạt động như thế nào?〉Bài viết này được phát hành lần đầu trên《CoinRank》.