AI代理 là một lĩnh vực mà tôi rất kỳ vọng trong đợt thị trường này. Mặc dù vì nhiều lý do mà toàn bộ lĩnh vực hiện tại đang rơi vào im lặng, nhưng trong lĩnh vực này vẫn còn nhiều dự án đang tiếp tục xây dựng và cải tiến.
Virtual chính là một trong số đó.
Bài viết này tôi cố gắng phân tích giá trị đầu tư của Virtual từ góc độ tài chính.
Như tôi đã viết trong bài trước, thông tin về tình hình tài chính của các dự án trong lĩnh vực tiền điện tử hiện nay rất thiếu. Virtual cũng không phải là ngoại lệ. Hơn nữa, toàn bộ lĩnh vực đại lý AI chỉ mới xuất hiện không lâu, thông tin về nó càng thiếu hơn.
Có hai thông tin có giá trị tham khảo mà tôi có thể tìm thấy trên mạng:
Thông tin tài chính được nhóm Virtual công bố công khai trên Twitter vào ngày 31 tháng 12 năm ngoái (
Thông tin này tiết lộ rằng doanh thu hàng năm của dự án Virtual vào thời điểm đó là 300 triệu đô la. Định nghĩa của "doanh thu" không rõ ràng, tôi ước tính đó là thu nhập. Do không tìm thấy dữ liệu thêm, nên chúng ta tạm sử dụng "thu nhập" để ước tính.
Điều thứ hai là một tin tức được công bố trên tradingview vào cuối tháng 2 năm nay (
Tin tức này cho thấy doanh thu hàng ngày của Virtual đã giảm từ 1 triệu đô la vào ngày 2 tháng 1 năm nay xuống còn 35.000 đô la vào ngày 27 tháng 2.
Để ước lượng giá trị nội tại của Virtual, chúng ta cần xem xét dòng tiền tự do trong tương lai. Để ước lượng dòng tiền tự do trong tương lai, hiện tại chúng ta chỉ có thể dựa vào dòng tiền tự do hiện có để dự đoán và ngoại suy tuyến tính. Tuy nhiên, thông tin hiện có hoàn toàn không thể tính toán được dòng tiền tự do hiện tại. Vì vậy, ở đây chúng ta chỉ có thể miễn cưỡng sử dụng "doanh thu" để thay thế dòng tiền tự do trong việc ước lượng.
Tháng 12 năm ngoái chính là thời kỳ bùng nổ của lĩnh vực AI đại lý, vì vậy thông tin đầu tiên hiển thị mức thu nhập hàng năm 300 triệu USD vào thời điểm đó chính là đỉnh cao của nó.
Cuối tháng 2 năm nay được coi là thời kỳ suy thoái của đại lý AI, doanh thu hàng ngày là 35.000 USD, quy đổi lại thì đó là thu nhập hàng năm 13 triệu USD.
Tôi vẫn sử dụng 12 làm giá trị ước tính cho "PE tương lai". Vậy "giá trị nội tại" của Virtual ước chừng khoảng 160 triệu đô la ~ 3.6 tỷ đô la.
Từ quá trình ước tính này, chúng ta có thể thấy có sự chênh lệch đáng kể giữa ước tính giá trị nội tại lạc quan và ước tính bi quan.
Nguyên nhân lớn nhất dẫn đến khoảng cách này chính là sự không chắc chắn trong phát triển tương lai của dự án. Sự không chắc chắn này có thể được phân chia further thành hai khía cạnh:
Một là, "AI đại lý + Crypto" sẽ phát triển như thế nào trong tương lai.
Thứ hai là trong lĩnh vực này, vị trí và sự phát triển của Virtual trong tương lai sẽ như thế nào.
Về điểm đầu tiên, tôi luôn lạc quan về sự phát triển trong tương lai của nó, nhưng điều không chắc chắn là các tình huống ứng dụng và mô hình kinh doanh trong tương lai của lĩnh vực này có phải là những gì chúng ta thấy hôm nay hay không.
Trong hệ sinh thái Web 3, tình hình hiện tại của lĩnh vực này rõ ràng là không tốt.
Nhưng nếu chúng ta bỏ qua hệ sinh thái tiền điện tử và nhìn vào lĩnh vực AI rộng lớn hơn, sẽ nhận ra rằng hiện tại, dù là Web 2 hay Web 3, những dự án ứng dụng thực sự tìm được mô hình kinh doanh tốt hiếm hoi. Ngay cả những dự án hàng đầu như OpenAI hiện tại cũng thiếu sót trong việc thương mại hóa, doanh thu từ phí đăng ký hoàn toàn không đủ để hỗ trợ hoạt động của họ.
Trong số tất cả các công ty AI, chỉ có Nvidia, như một nhà cung cấp hạ tầng, có mô hình kinh doanh tốt.
Vì vậy, có lẽ đây không chỉ là vấn đề của hệ sinh thái tiền điện tử, mà là vấn đề của toàn bộ lĩnh vực AI.
Về điểm thứ hai, trong số nhiều dự án AI + Crypto hiện nay, Virtual là một trong số ít các dự án mà tôi thấy có lợi nhuận. Hầu hết các dự án khác, dù cảnh báo mà họ mô tả có ấn tượng đến đâu, và công nghệ họ trình diễn tiên tiến đến mức nào, vẫn chưa thấy lợi nhuận rõ ràng cho đến nay, chưa nói đến việc công khai tình hình doanh thu của họ.
Vì vậy, trong lĩnh vực AI + Crypto hiện tại, tình hình doanh thu trong tương lai của Virtual có rất nhiều sự không chắc chắn, nhưng nhìn vào toàn bộ lĩnh vực, tôi cũng không thấy có nhiều dự án nào có sự chắc chắn tốt hơn nó.
Chúng tôi đã ước tính rất thô lỗ giá trị nội tại của Virtual, và bây giờ chúng ta sẽ xem "giá" của nó. Ở đây, chúng ta chỉ có thể xem xét các token của nó.
Về việc đánh giá giá trị của token dự án, tôi đã bày tỏ quan điểm của mình trong nhiều bài viết trước đây:
Giá trị của một mã thông báo quản trị đơn thuần là cực kỳ hạn chế, chỉ khi nó trở thành một mã thông báo thực sự có giá trị quyền lợi hoặc trở thành "hàng hóa" thiết yếu của dự án, thì mã thông báo như vậy mới có giá trị.
Trong lĩnh vực này, Virtual đã rõ ràng bày tỏ mong muốn trong tương lai phát triển token thành loại tiền tệ được sử dụng hàng ngày trong "quốc gia" của AI agent, và trong thực tiễn hoạt động từ trước đến nay đã thực hiện những cách làm tương tự.
Mục tiêu này có thể đạt được hay không chỉ có thời gian mới chứng minh được, nhưng phương pháp cố gắng theo hướng "thực dụng" này là đúng. Vì vậy, ở điểm này, nó mạnh hơn nhiều so với nhiều dự án đã tồn tại từ lâu.
Cuối cùng, hãy đánh giá xem giá của đồng token hiện tại có bị đánh giá quá cao hay không.
Tính đến thời điểm viết bài, giá trị vốn hóa lưu thông toàn phần của Virtual là 580 triệu đô la. Nếu chúng ta tính theo giá trị "nội tại" tối thiểu là 160 triệu đô la, thì chắc chắn là đã bị định giá quá cao. Vì vậy, tôi sẽ không mua thêm. Nhưng đối với một lĩnh vực và một dự án như thế này, tôi sẵn sàng kiên nhẫn hơn một chút, vì vậy tôi sẽ giữ lại đồng token này trong tay.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Giá trị đầu tư của VIRTUAL
Nguồn: Đạo Thuyết Blockchain
AI代理 là một lĩnh vực mà tôi rất kỳ vọng trong đợt thị trường này. Mặc dù vì nhiều lý do mà toàn bộ lĩnh vực hiện tại đang rơi vào im lặng, nhưng trong lĩnh vực này vẫn còn nhiều dự án đang tiếp tục xây dựng và cải tiến.
Virtual chính là một trong số đó.
Bài viết này tôi cố gắng phân tích giá trị đầu tư của Virtual từ góc độ tài chính.
Như tôi đã viết trong bài trước, thông tin về tình hình tài chính của các dự án trong lĩnh vực tiền điện tử hiện nay rất thiếu. Virtual cũng không phải là ngoại lệ. Hơn nữa, toàn bộ lĩnh vực đại lý AI chỉ mới xuất hiện không lâu, thông tin về nó càng thiếu hơn.
Có hai thông tin có giá trị tham khảo mà tôi có thể tìm thấy trên mạng:
Thông tin tài chính được nhóm Virtual công bố công khai trên Twitter vào ngày 31 tháng 12 năm ngoái (
Thông tin này tiết lộ rằng doanh thu hàng năm của dự án Virtual vào thời điểm đó là 300 triệu đô la. Định nghĩa của "doanh thu" không rõ ràng, tôi ước tính đó là thu nhập. Do không tìm thấy dữ liệu thêm, nên chúng ta tạm sử dụng "thu nhập" để ước tính.
Điều thứ hai là một tin tức được công bố trên tradingview vào cuối tháng 2 năm nay (
Tin tức này cho thấy doanh thu hàng ngày của Virtual đã giảm từ 1 triệu đô la vào ngày 2 tháng 1 năm nay xuống còn 35.000 đô la vào ngày 27 tháng 2.
Để ước lượng giá trị nội tại của Virtual, chúng ta cần xem xét dòng tiền tự do trong tương lai. Để ước lượng dòng tiền tự do trong tương lai, hiện tại chúng ta chỉ có thể dựa vào dòng tiền tự do hiện có để dự đoán và ngoại suy tuyến tính. Tuy nhiên, thông tin hiện có hoàn toàn không thể tính toán được dòng tiền tự do hiện tại. Vì vậy, ở đây chúng ta chỉ có thể miễn cưỡng sử dụng "doanh thu" để thay thế dòng tiền tự do trong việc ước lượng.
Tháng 12 năm ngoái chính là thời kỳ bùng nổ của lĩnh vực AI đại lý, vì vậy thông tin đầu tiên hiển thị mức thu nhập hàng năm 300 triệu USD vào thời điểm đó chính là đỉnh cao của nó.
Cuối tháng 2 năm nay được coi là thời kỳ suy thoái của đại lý AI, doanh thu hàng ngày là 35.000 USD, quy đổi lại thì đó là thu nhập hàng năm 13 triệu USD.
Tôi vẫn sử dụng 12 làm giá trị ước tính cho "PE tương lai". Vậy "giá trị nội tại" của Virtual ước chừng khoảng 160 triệu đô la ~ 3.6 tỷ đô la.
Từ quá trình ước tính này, chúng ta có thể thấy có sự chênh lệch đáng kể giữa ước tính giá trị nội tại lạc quan và ước tính bi quan.
Nguyên nhân lớn nhất dẫn đến khoảng cách này chính là sự không chắc chắn trong phát triển tương lai của dự án. Sự không chắc chắn này có thể được phân chia further thành hai khía cạnh:
Một là, "AI đại lý + Crypto" sẽ phát triển như thế nào trong tương lai.
Thứ hai là trong lĩnh vực này, vị trí và sự phát triển của Virtual trong tương lai sẽ như thế nào.
Về điểm đầu tiên, tôi luôn lạc quan về sự phát triển trong tương lai của nó, nhưng điều không chắc chắn là các tình huống ứng dụng và mô hình kinh doanh trong tương lai của lĩnh vực này có phải là những gì chúng ta thấy hôm nay hay không.
Trong hệ sinh thái Web 3, tình hình hiện tại của lĩnh vực này rõ ràng là không tốt.
Nhưng nếu chúng ta bỏ qua hệ sinh thái tiền điện tử và nhìn vào lĩnh vực AI rộng lớn hơn, sẽ nhận ra rằng hiện tại, dù là Web 2 hay Web 3, những dự án ứng dụng thực sự tìm được mô hình kinh doanh tốt hiếm hoi. Ngay cả những dự án hàng đầu như OpenAI hiện tại cũng thiếu sót trong việc thương mại hóa, doanh thu từ phí đăng ký hoàn toàn không đủ để hỗ trợ hoạt động của họ.
Trong số tất cả các công ty AI, chỉ có Nvidia, như một nhà cung cấp hạ tầng, có mô hình kinh doanh tốt.
Vì vậy, có lẽ đây không chỉ là vấn đề của hệ sinh thái tiền điện tử, mà là vấn đề của toàn bộ lĩnh vực AI.
Về điểm thứ hai, trong số nhiều dự án AI + Crypto hiện nay, Virtual là một trong số ít các dự án mà tôi thấy có lợi nhuận. Hầu hết các dự án khác, dù cảnh báo mà họ mô tả có ấn tượng đến đâu, và công nghệ họ trình diễn tiên tiến đến mức nào, vẫn chưa thấy lợi nhuận rõ ràng cho đến nay, chưa nói đến việc công khai tình hình doanh thu của họ.
Vì vậy, trong lĩnh vực AI + Crypto hiện tại, tình hình doanh thu trong tương lai của Virtual có rất nhiều sự không chắc chắn, nhưng nhìn vào toàn bộ lĩnh vực, tôi cũng không thấy có nhiều dự án nào có sự chắc chắn tốt hơn nó.
Chúng tôi đã ước tính rất thô lỗ giá trị nội tại của Virtual, và bây giờ chúng ta sẽ xem "giá" của nó. Ở đây, chúng ta chỉ có thể xem xét các token của nó.
Về việc đánh giá giá trị của token dự án, tôi đã bày tỏ quan điểm của mình trong nhiều bài viết trước đây:
Giá trị của một mã thông báo quản trị đơn thuần là cực kỳ hạn chế, chỉ khi nó trở thành một mã thông báo thực sự có giá trị quyền lợi hoặc trở thành "hàng hóa" thiết yếu của dự án, thì mã thông báo như vậy mới có giá trị.
Trong lĩnh vực này, Virtual đã rõ ràng bày tỏ mong muốn trong tương lai phát triển token thành loại tiền tệ được sử dụng hàng ngày trong "quốc gia" của AI agent, và trong thực tiễn hoạt động từ trước đến nay đã thực hiện những cách làm tương tự.
Mục tiêu này có thể đạt được hay không chỉ có thời gian mới chứng minh được, nhưng phương pháp cố gắng theo hướng "thực dụng" này là đúng. Vì vậy, ở điểm này, nó mạnh hơn nhiều so với nhiều dự án đã tồn tại từ lâu.
Cuối cùng, hãy đánh giá xem giá của đồng token hiện tại có bị đánh giá quá cao hay không.
Tính đến thời điểm viết bài, giá trị vốn hóa lưu thông toàn phần của Virtual là 580 triệu đô la. Nếu chúng ta tính theo giá trị "nội tại" tối thiểu là 160 triệu đô la, thì chắc chắn là đã bị định giá quá cao. Vì vậy, tôi sẽ không mua thêm. Nhưng đối với một lĩnh vực và một dự án như thế này, tôi sẵn sàng kiên nhẫn hơn một chút, vì vậy tôi sẽ giữ lại đồng token này trong tay.