Tác giả:叶慧雯 Nguồn: 华尔街见闻
Khi định giá của thị trường chứng khoán Mỹ liên tục duy trì ở mức cao, các cuộc thảo luận về việc liệu thị trường đã bước vào vùng bong bóng hay chưa ngày càng trở nên sôi nổi. Mặc dù lợi nhuận doanh nghiệp vẫn còn mạnh mẽ, nhưng các giám đốc điều hành của Phố Wall đã bắt đầu cảnh báo về khả năng xảy ra điều chỉnh giảm.
Theo trang Chasing Wind Trading, báo cáo mới nhất của Ngân hàng UBS đã đề xuất một khung gồm bảy chỉ số, kết luận rằng thị trường hiện tại đang ở giai đoạn đầu của một bong bóng tiềm năng, chưa đạt đến đỉnh nguy hiểm.
Họ chỉ ra rằng, tỷ lệ P/E của cổ phiếu công nghệ so với toàn thị trường gần như ở mức bình thường, với dự báo điều chỉnh lợi nhuận và tăng trưởng tốt hơn, chu kỳ chi tiêu vốn cũng đang ở giai đoạn đầu. Điều quan trọng nhất là, thị trường hiện tại vẫn chưa xuất hiện các dấu hiệu dư thừa như từng thấy ở đỉnh bong bóng lịch sử.
UBS tổng kết rằng, nếu có bong bóng thì đó có thể nằm ở tỷ suất lợi nhuận cao của các ông lớn công nghệ. Khi ngành công nghiệp ngày càng đòi hỏi vốn và cạnh tranh gia tăng, tỷ suất lợi nhuận cao này trong tương lai có thể sẽ...

Tác giả: haotian
Về $PING và $PAYAI , trong những ngày gần đây câu hỏi được hỏi nhiều nhất là: hai ông này đang làm gì mà không kéo thị trường lên? Một dự án MEME nhưng lại cao ngạo muốn làm Launchpad, còn một token có giá trị thực dụng lại muốn chuyển đổi, đổi pool như thể muốn bỏ cuộc. Thật sự rất nhiều sự không chắc chắn.
Thành thật mà nói, trong bối cảnh chung như vậy, tôi cũng hoàn toàn không có tự tin, chỉ chia sẻ một số quan sát mà tôi có thể hiểu được:
1) Cách làm của hai dự án này đều rất bình thường, và nếu đổi sang một thị trường cơ bản tốt hơn thì chắc chắn sẽ là tín hiệu tích cực. Bởi vì vấn đề lớn nhất của MEME là thiếu sự hỗ trợ liên tục, hoàn toàn dựa vào sự đồng thuận và cảm xúc, còn Facilitator là dự án công nghệ thực dụng, giới hạn về mặt kỹ thuật rất thấp, điều này khiến hai dự án hiện tại đều thiếu sự tự tin để hỗ trợ.
Và các hoạt động gần đây của PING và PAYAI thực ra đều đang giải quyết...

Tác giả: Alex, sáng lập ZKsync; Dịch: @金色财经xz
Token ZK ban đầu được giới thiệu như một token quản trị thuần túy. Khi công nghệ chuỗi liên kết và chuỗi riêng tư (Prividiums) tiến gần hơn đến ứng dụng thực tế, đề xuất này nhằm bổ sung các chức năng kinh tế cụ thể cho token này. Mô hình hoạt động rõ ràng: khi mạng lưới được sử dụng, hệ sinh thái sẽ hưởng lợi. Giá trị sẽ tích tụ theo hai cách:
Phí liên chuỗi cho phép chuyển tài sản và tin nhắn giữa ZKsync và các chuỗi riêng tư;
Phí cấp phép doanh nghiệp ngoài chuỗi dành cho các chức năng nâng cao dành cho ngân hàng và tổ chức.
Tất cả lợi nhuận sẽ được đưa vào hệ thống do quản trị kiểm soát, dùng để mua lại token ZK và phân phối cho phần thưởng staking, đốt token và quỹ hệ sinh thái. Mục tiêu là liên kết việc sử dụng với giá trị, làm cho nền kinh tế phi tập trung bền vững, đồng thời đảm bảo mạng lưới thu về phần lớn lợi ích kinh tế do chính nó tạo ra.
1. Giới thiệu
Hơn một năm trước, token ZK bắt đầu như một...

Trong giai đoạn đầu, Bitcoin đối mặt với ba vấn đề lớn về tính hợp pháp, khả năng lập trình và mở rộng, cũng như quyền riêng tư. Tính hợp pháp đã được công nhận thông qua quy mô tài sản của nó, khả năng lập trình và mở rộng được thực hiện thông qua Solana và Ethereum, trong khi vấn đề quyền riêng tư vẫn còn đang chờ giải quyết. Các dự án như Zcash dẫn đầu trong lĩnh vực này. Công nghệ quyền riêng tư được xem là cơ hội đầu tư cuối cùng, nhu cầu thị trường đối với nó ngày càng tăng, và trong tương lai, nó có khả năng trở thành hướng phát triển quan trọng trên toàn cầu.

Ủy ban Chứng khoán và Hợp đồng Tương lai Hong Kong ngày 3 tháng 11 đã phát hành hai thông tư hướng dẫn, nới lỏng quy định về sản phẩm và dịch vụ của các nền tảng giao dịch tài sản ảo có giấy phép, cũng như quy tắc chia sẻ thanh khoản, lần đầu tiên định nghĩa rõ ràng về “tài sản kỹ thuật số”. Các quy định mới cho phép bán các loại tiền ảo có kỳ hạn khác nhau cho nhà đầu tư chuyên nghiệp, đồng thời làm rõ rằng các sàn giao dịch có giấy phép có thể tham gia vào phân phối các sản phẩm liên quan đến tài sản kỹ thuật số và chứng khoán token hóa. Đây là bước tiến quan trọng của Hong Kong trong việc quản lý tài sản ảo.

Tác giả: Sleepy.txt
「Chỉ có cách chiến thắng duy nhất là không tham gia vào trò chơi đó.」
Tháng 10, Michael Burry đã viết câu này trên mạng xã hội. Nó xuất phát từ bộ phim "WarGames" năm 1983, trong đó một máy tính siêu mạnh đã đi đến kết luận này sau nhiều lần tính toán về chiến tranh hạt nhân.
Chỉ vài ngày sau, Burry tiết lộ về danh mục đầu tư quý III của mình. Nhà đầu tư nổi tiếng với việc dự đoán chính xác cuộc khủng hoảng subprime năm 2008 này đã đặt gần 80% tài sản trong quỹ của mình, khoảng 1 tỷ USD, vào một hướng duy nhất — đó là đặt cược giảm giá cổ phiếu của Nvidia và Palantir.
Theo ông, cách hiệu quả nhất để không tham gia vào cuộc chơi "lạc quan quá mức" do phi lý tạo ra này chính là đặt cược giảm giá chúng.
Những cược của Burry không chỉ nhắm vào một vài công ty bị định giá quá cao, mà còn nhằm vào chính niềm tin mạnh mẽ nhất của thời đại này. Bởi vì trong niềm tin đó, AI không chỉ đơn thuần là một cuộc cách mạng công nghệ

Tác giả: On-Chain Mind, biên dịch: Shaw GoldFinance
Xu hướng của Bitcoin không theo như dự đoán của phần lớn người dùng. Nếu bạn vẫn còn hy vọng rằng chu kỳ bốn năm cổ điển sẽ đạt đỉnh vào năm 2025, thì có thể bạn đang sử dụng chiến lược cũ.
Thực tế là: Chu kỳ này dường như kéo dài hơn so với mô hình lịch sử đã từng thể hiện, và giai đoạn bùng nổ nhất có thể vẫn chưa đến.
Trong bài viết này, tôi sẽ thảo luận tại sao chu kỳ bốn năm truyền thống có thể đã lỗi thời, dự đoán ngày và mục tiêu giá đỉnh của đợt tăng giá này, cũng như giải thích cách tâm lý thị trường tương tác với các chu kỳ kéo dài này.
Tóm tắt các điểm chính:
- Chu kỳ cổ điển đang thay đổi: Các mô hình chu kỳ lịch sử của Bitcoin mỗi bốn năm không còn phù hợp với xu hướng giá hiện tại, cho thấy có thể sẽ xuất hiện các chu kỳ dài hơn trong tương lai.
- Mô hình tuyến tính và mô hình bậc hai: Các phương pháp dự đoán đỉnh tiếp theo sẽ đưa ra các ngày và mục tiêu khác nhau.

Tác giả: Trương Phong
Trong thế giới náo nhiệt của tài chính phi tập trung (DeFi), nhà tạo lập thị trường hay còn gọi là nhà cung cấp thanh khoản (LP) là một vai trò thầm lặng nhưng có thể cực kỳ quan trọng. Những tài sản họ đặt cược tạo thành nền tảng cho tất cả các hoạt động giao dịch, cho vay và phái sinh. Tuy nhiên, vai trò này lâu nay thường bị đơn giản hóa thành một công cụ thu hoạch lợi nhuận thụ động, đồng nhất.
Cho đến ngày hôm nay, x402 protocol, lấy cảm hứng từ mã trạng thái HTTP 402 của internet — “Yêu cầu thanh toán”, đã xuất hiện một cách đột ngột. Những gì nó mang lại không chỉ đơn thuần là sự tiện lợi trong việc định giá và thanh toán cho dịch vụ số, mà còn có khả năng định hình lại hoàn toàn vai trò và cách thức thu lợi của nhà tạo lập thị trường trong hệ sinh thái DeFi. Điều này thúc đẩy họ chuyển đổi từ những nhà cung cấp vốn thụ động sang những nhà xây dựng dịch vụ chủ động và vận hành hạ tầng nền tảng quan trọng của nền kinh tế số, mở ra một cuộc chuyển đổi vai trò sâu sắc.
1. Protocol x402 tối ưu hóa mô hình thanh toán trên chuỗi
Để hiểu rõ hơn về tác động của x402 protocol đối với nhà tạo lập thị trường...

Tác giả: Michael Roberts
Tổng kết của tờ Financial Times cho biết: “Dưới tác động của làn sóng nhiệt AI và việc tạm hoãn thương mại, thị trường chứng khoán Mỹ đã tăng liên tiếp trong sáu tháng, với chỉ số S&P 500 và Nasdaq ghi nhận kỷ lục tăng tháng dài nhất trong nhiều năm.” Tờ Financial Times chỉ ra rằng, dưới tác động của làn sóng nhiệt AI, giảm lãi suất và các biện pháp nới lỏng thương mại của Tổng thống Trump, thị trường chứng khoán Mỹ đã lập kỷ lục tăng tháng dài nhất trong bốn năm. Chỉ số S&P 500 đã tăng liên tiếp trong tháng 10 lần thứ sáu và vào thứ Ba tuần trước đã lập đỉnh cao mới trong năm nay, với lần thứ 36 trong năm. Đây là thành tích tốt nhất của chỉ số này kể từ tháng 8 năm 2021.
Trước đó, những lo ngại về bong bóng AI và dấu hiệu thị trường lao động Mỹ yếu đã bị các lợi nhuận mạnh mẽ của các tập đoàn công nghệ Silicon Valley và một loạt các thông báo tích cực về chi tiêu che phủ. Ngoài ra, thỏa thuận gia hạn một năm về kiểm soát xuất khẩu đất hiếm và chip giữa Trung Quốc và Mỹ cũng góp phần thúc đẩy tâm lý tích cực trên thị trường.

作者：叶慧雯 来源：华尔街见闻
在长达一个多月的政治僵局导致美国联邦政府部分停摆后，华盛顿终于出现了解冻的初步迹象。国会两党资深议员开始释放谨慎乐观的信号，暗示可能存在打破僵局的路径，为Thị trường对美国经济和政治稳定性的担忧带来一丝缓解。
据路透报道，最新的积极动态来自参议院共和党高层。参议院多数党领袖 John Thune 周一向记者表示，他对结束政府停摆感到「乐观」，并认为「我们正接近一个『出口』」。这被视为一个虽小但意义重大的语气转变，打破了此前数周的绝对僵局。
然而，民主党方面虽也感知到进展，但同时指出了核心障碍。参议院排名第二的民主党人 Dick Durbin 表示，「我也感觉到了」