Gate Tài chính phi tập trung日报 (9月11日)：Linea引入双重 Cơ chế đốt；Meteora拟于10月TGE

Ngày 11 tháng 9, thị trường DeFi tiếp tục xu hướng hồi phục, TVL vượt 156,7 tỷ USD, các giao thức hàng đầu tăng trưởng ổn định, hoạt động giao dịch Solana lại dẫn đầu. Cơ chế token Linea công bố đã củng cố kỳ vọng về giá trị lâu dài, sự mở rộng liên tục của Pendle và Ethena làm nổi bật nhu cầu của vốn đối với lợi nhuận ổn định và cơ chế đổi mới. Meteora TGE đã thắp sáng sự nhiệt tình của cộng đồng, nhưng sự cố tấn công Nemo nhắc nhở thị trường rằng an ninh vẫn là vấn đề cốt lõi không thể bỏ qua của DeFi. Trong ngắn hạn, thị trường có thể duy trì hoạt động dưới sự dẫn dắt của thanh khoản tập trung và cơ chế khuyến khích, nhưng quản lý rủi ro vẫn là hướng mà các nhà đầu tư chú ý.

Tóm tắt thị trường Tài chính phi tập trung

（Nguồn: DeFiLlama）

Tổng TVL DeFi toàn mạng: khoảng 1.567,41 tỷ USD, tăng 1,83% trong 24 giờ.

DEX 24 giờ khối lượng giao dịch: khoảng 15.98 tỷ USD, giảm 5.5% so với tuần trước, ba vị trí hàng đầu lần lượt là: Uniswap (3.188 tỷ USD), PancakeSwap (2.113 tỷ USD), Meteora (0.99584 tỷ USD).

Giao thức phổ biến và hiệu suất trên chuỗi

Dựa trên TVL, dữ liệu của mười giao thức DeFi hàng đầu như sau:

（Nguồn: DeFiLlama）

Trong đó, dữ liệu của các giao thức đứng đầu lần lượt là:

Aave: TVL khoảng 40.591 triệu USD, tăng 2.37% trong một ngày, phí khoảng 3.2 triệu USD trong 24 giờ;

Lido: TVL khoảng 38.284 tỷ USD, tăng lên 2.44% trong một ngày, phí trong 24 giờ khoảng 2.9 triệu USD;

EigenLayer: TVL khoảng 190,22 tỷ đô la Mỹ, tăng 1% trong một ngày, phí trong 24 giờ khoảng 382.000 đô la Mỹ;

Ethena: TVL khoảng 134,15 tỷ USD, tăng lên 0,77% trong một ngày, phí khoảng 74.000 USD trong 24 giờ;

Pendle: TVL khoảng 120.87 tỷ USD, tăng lên 1.31% trong một ngày, phí trong 24 giờ khoảng 54 nghìn USD.

Tổng hợp tin tức dự án

1、Studio DeFi Solido đã hoàn thành việc huy động 800.000 USD, với Supra và Cashaa dẫn đầu, cùng với sự tham gia của HELLO Labs, Spartan Ventures và K10 Capital. Số tiền huy động được sẽ được sử dụng để thúc đẩy sự mở rộng sản phẩm của Solido, kiểm toán bảo mật, tích hợp sâu với công nghệ Supra và việc áp dụng của các nhà phát triển được cộng đồng thúc đẩy.

2、Theo trang Polymarket, đồng stablecoin USDH của Hyperliquid đang trong phiên đấu giá, xác suất chiến thắng của Native Market đã tăng lên 90%, trong khi xác suất chiến thắng của Paxos giảm xuống 8%, đứng thứ hai.

3、Người sáng lập Consensys, đồng sáng lập Ethereum Joseph Lubin đã đăng bài trên mạng xã hội cho biết, "Việc nắm giữ Linea sẽ mang lại cơ hội thưởng thêm, chủ yếu là phần thưởng từ các Token khác; một số đến từ Consensys, một số đến từ các giao thức mà chúng tôi hợp tác. MetaMask và Linea đang hợp tác để xây dựng cơ chế liên quan nhằm đạt được mục tiêu này. Việc nắm giữ Token LINEA cho thấy bạn là thành viên của cộng đồng và có thể tham gia vào các hoạt động như xây dựng, staking, sử dụng, v.v."

Trong tương lai, người dùng nắm giữ một số lượng Token nhất định và duy trì trong một khoảng thời gian nhất định có thể nhận được airdrop Token bổ sung, số lượng càng nhiều, thời gian nắm giữ càng lâu, phần thưởng càng cao.

4、Theo thông báo từ olimpio (@OlimpioCrypto), Scroll DAO chính thức tuyên bố tạm dừng cơ chế quản trị của mình, lãnh đạo DAO Eugene đã chính thức từ chức trong tuần này. Đồng sáng lập Scroll, Haichen cho biết đội ngũ đang "thiết kế lại quản trị", nhưng chưa cung cấp kế hoạch hoặc thời gian cụ thể nào. Thành viên trong nhóm Raza đã nhấn mạnh trong cuộc họp rằng họ muốn sử dụng từ "tạm dừng" thay vì "dừng lại" hoặc "gỡ bỏ" để mô tả sự thay đổi trong quản trị lần này. Hiện tại, nhiều đề xuất quản trị (bao gồm cả đề xuất quản lý tài chính) vẫn đang diễn ra, trạng thái thực hiện chưa được xác định.

5、Giao thức DeFi Nemo trong hệ sinh thái Sui bị tấn công, thiệt hại tài chính khoảng 2.4 triệu đô la. Kẻ tấn công đã chuyển USDC qua Circle từ Arbitrum sang Ethereum.

Sau đó, Nemo đã phát hành báo cáo sự cố cho biết, do sự tồn tại lỗ hổng bảo mật trong hàm của hợp đồng, đã bị kẻ tấn công lợi dụng, gây thiệt hại tài sản khoảng 2,59 triệu USD. Cuộc tấn công bắt nguồn từ việc các nhà phát triển đưa tính năng mới vào hoạt động mà không được kiểm toán đầy đủ và không kịp thời sửa chữa các rủi ro đã biết. Phần lớn vốn đã được chuyển qua cầu nối chuỗi sang Ethereum, hiện đã đóng băng các chức năng cốt lõi của giao thức, bản vá lỗi đã được gửi đi kiểm toán khẩn cấp, đội ngũ đang xây dựng kế hoạch bồi thường cho người dùng và theo dõi tài sản.

6、WLFI thông báo hợp tác với các đối tác trong hệ sinh thái trên Solana để cùng ra mắt Project Wings. Sự kiện này tập trung vào các trader, nhằm mang đến cho cộng đồng trải nghiệm thị trường năng động và sâu sắc hơn. Hiện tại, cặp giao dịch USD1 đã được ra mắt trên BONKfun và Raydium Launchlab, người dùng có thể tham gia giao dịch.

7、Theo báo cáo của Blockworks, VanEck dự định nộp đơn xin quỹ ETF đầu tư vào tài sản số Hyperliquid ở Mỹ và xin một sản phẩm giao dịch trên nền tảng (ETP) tại châu Âu. Chuyên viên phân tích đầu tư cao cấp về tài sản số của VanEck, Matt Maximo cho biết, Hyperliquid luôn là điểm tập trung chính của quỹ thanh khoản công ty trong năm nay. Giám đốc sản phẩm tài sản số VanEck, Kyle Dacruz bổ sung rằng công ty đang xem xét việc phân bổ một phần lợi nhuận ròng từ các sản phẩm đầu tư cho việc mua lại HYPE. Hiện tại, Hyperliquid đã sử dụng gần như toàn bộ doanh thu từ nền tảng cho việc mua lại HYPE.

8、Theo tài liệu chính thức mà Linea đã công bố trước đó, tổng số LINEA Token khoảng 72 tỷ đồng, 85% (61,2 tỷ đồng) được phân bổ cho hệ sinh thái, dùng cho phát triển cộng đồng, xây dựng cơ sở hạ tầng và hỗ trợ sản phẩm công cộng của Ethereum, 75% quỹ sinh thái sẽ được phát hành dần trong 10 năm tới. 10% (7,2 tỷ đồng) được sử dụng cho airdrop, thưởng cho người dùng sớm, những người xây dựng và những người tham gia hệ sinh thái MetaMask, token hoàn toàn được mở khóa, không có thời gian khóa.

TGE thời điểm ban đầu lưu thông khoảng 22%, khoảng 15,8 tỷ LINEA được đưa vào lưu thông, chủ yếu thông qua airdrop và khuyến khích thanh khoản (như chương trình Linea Ignition). Token LINEA không được sử dụng để thanh toán phí gas (vẫn sử dụng ETH), mà là công cụ khuyến khích hệ sinh thái và phối hợp vốn, các mục đích cụ thể bao gồm: thưởng cho người cung cấp thanh khoản của các giao thức DeFi, hỗ trợ các sản phẩm công cộng trong hệ sinh thái Ethereum, khuyến khích hoạt động cộng đồng và đóng góp của các nhà phát triển.

Linea giới thiệu cơ chế tiêu hủy kép:

20% doanh thu ròng ETH Layer 2 sẽ bị tiêu hủy trực tiếp, tăng cường mô hình kinh tế của Ethereum.

80% được sử dụng để mua lại và tiêu hủy Token LINEA, nhằm giảm nguồn cung lưu hành và nâng cao tính khan hiếm của Token.

Ngoài ra, Linea thông báo bổ sung 12 triệu LINEA thưởng cho các động lực thanh khoản Linea Ignition trong tuần này, cung cấp cho LP gửi ETH/LINEA trên Etherex.

9、DWF Labs thuộc Falcon Finance đã thông báo sẽ tổ chức bán công khai cộng đồng FF Token trên BuidlPad. Falcon Finance đang tiên phong xây dựng cơ sở hạ tầng thế chấp chung đầu tiên, với tổng lượng cung USDf đạt 1,5 tỷ USD và tổng dự trữ vượt quá 1,6 tỷ USD.

10、Giao thức thanh khoản trong hệ sinh thái Solana Kamino thông báo ra mắt LBTC, là Token thanh khoản Bitcoin đầu tiên trên chuỗi Solana.

11、Con trai thứ của Trump, Eric Trump, đã phản hồi về việc bị loại khỏi ban giám đốc công ty ALT 5 Sigma của WLFI, không phải là rời khỏi ALT 5 Sigma, mà là được chuyển sang vị trí quan sát viên ban giám đốc theo yêu cầu của Nasdaq, đây là bước cần thiết để tuân thủ quy tắc niêm yết. Eric Trump cho biết: "Tôi sẽ 1000% cam kết với WLFI, thúc đẩy việc định nghĩa lại tương lai tài chính, và sẽ nỗ lực hết mình."

12, Đồng sáng lập Pendle TN Lee đã đăng bài viết cho biết, TVL của Pendle đã vượt mốc 12 tỷ đô la, thiết lập kỷ lục mới trong lịch sử. Chỉ cách đây 5 ngày, TVL của Pendle đã vượt qua 11 tỷ đô la. Với tỷ lệ áp dụng của các tổ chức ngày càng tăng và thanh khoản tài chính truyền thống sắp xuất hiện, tiềm năng thu nhập cố định vẫn còn rất lớn, PT-USDe của Pendle (ngày 27 tháng 11 năm 2025) đã ngay lập tức được lấp đầy sau khi được đưa lên Aave với tư cách là tài sản thế chấp.

13、Giao thức thanh khoản sinh thái Solana Meteora đã thông báo sẽ diễn ra TGE vào tháng 10, hiện đã vào "chế độ chuẩn bị TGE", sẽ nỗ lực hoàn thành việc chuẩn bị TGE càng sớm càng tốt, token là MET.

Meteora đã mở chức năng tra cứu điểm mùa đầu tiên, bức ảnh chụp mùa đầu tiên được thực hiện vào ngày 30 tháng 6, hoạt động mùa thứ hai của Meteora đang diễn ra. Tình trạng phân phối điểm cụ thể của mùa đầu tiên như sau:

Điểm năm 2024: Tổng cộng 3,277 tỷ (327,723,650,254) điểm, phân bố trong 328,976 ví;

Điểm số năm 2025: Tổng cộng 5.653 tỷ (565,366,058,002) điểm, phân bố trên 287,687 ví;

Khởi động hồ bơi điểm: Tổng cộng 3,077 tỷ (307,712,100,712) điểm, được phân bố trong 24,929 ví.

Danh sách các dự án DeFi hàng đầu trong các hệ sinh thái

Khối lượng giao dịch DEX Solana trong 24 giờ liên tiếp đứng đầu bảng xếp hạng trong bốn ngày, khoảng 4.849 triệu đô la, tăng hơn 20% so với ngày trước đó (4.031 triệu đô la), trong đó ba dự án đứng đầu lần lượt là:

Meteora（9.816 tỷ USD）、Pump（8.7528 tỷ USD）、HumidiFi（8.0305 tỷ USD）；

Sàn giao dịch phi tập trung Ethereum (DEX) đứng thứ ba về khối lượng giao dịch trong 24 giờ, khoảng 2.973 triệu USD, trong đó ba dự án đứng đầu lần lượt là:

Uniswap (14.87 tỷ USD), Fluid (6.2864 tỷ USD), Curve Finance (4.0517 tỷ USD);

Base DEX 24 giờ khối lượng giao dịch xếp thứ tư, khoảng 14.59 tỷ USD, trong đó ba dự án đứng đầu lần lượt là:

Aerodrome (6.8918 triệu USD), Uniswap (4.8056 triệu USD), PancakeSwap (2.1397 triệu USD).

Dữ liệu thị trường Token của khu vực Tài chính phi tập trung Gate

Theo dữ liệu từ trang thị trường của Gate, giá của mười đồng Token hàng đầu trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung như sau:

（Nguồn: Thị trường Gate DeFi）

Đến ngày 11 tháng 9, thị trường tiền điện tử phục hồi do kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất, lĩnh vực DeFi tăng lên đồng loạt, cụ thể là:

UNI tạm báo 9.92 USD, 24 giờ tăng lên 2.96%;

WLFI tạm báo 0.2017 USD, 24 giờ tăng lên 0.49%;

AAVE tạm báo 305.28 USD, tăng lên 2.15% trong 24 giờ;

MYX tạm báo 18.07 đô la, 24 giờ giảm 1.27%;

INJ tạm báo 14,18 USD, 24 giờ tăng lên 1,24%;

CRV tạm báo 0.7992 USD, 24 giờ tăng lên 1.19%;

MORPHO tạm báo 2.04 đô la, 24 giờ tăng lên 4.47%.

Phân tích xu hướng thị trường

TVL tiếp tục tăng lên, Meteora TGE được theo dõi

Tổng giá trị khóa (TVL) DeFi toàn mạng báo cáo là 1,567.41 tỷ USD, tăng 1.83% trong 24 giờ qua, duy trì xu hướng phục hồi từ hôm qua. Aave và Lido lần lượt ghi nhận mức tăng trên 2% trong một ngày, cho thấy nhu cầu staking và cho vay vẫn duy trì mạnh mẽ. Meteora TGE đã thổi bùng sự nhiệt tình của cộng đồng, chắc chắn sẽ thu hút sự theo dõi.

Khối lượng giao dịch DEX tăng lên, tỷ lệ của Solana tăng lên

Toàn mạng DEX khối lượng giao dịch trong 24 giờ khoảng 15.98 tỷ đô la Mỹ, giảm nhẹ 5.5% so với tuần trước. Khối lượng giao dịch DEX Solana đứng đầu bảng xếp hạng trong bốn ngày liên tiếp, khối lượng giao dịch hàng ngày vượt qua 4.8 tỷ đô la Mỹ, các dự án như Meteora và Pump vẫn duy trì hoạt động cao, thể hiện lợi thế vượt trội của Solana trong lĩnh vực thanh khoản.

Công bố chi tiết mô hình kinh tế Token Linea, nâng cấp khuyến khích sinh thái

Linea công bố phân bổ Token và cơ chế tiêu hủy kép, lưu thông TGE khoảng 15,8 tỷ Token, airdrop và khuyến khích thanh khoản trở thành phương thức phân phối chính. Tuần này bổ sung 12 triệu LINEA để thúc đẩy nhanh chóng vốn cho cặp giao dịch ETH/LINEA, trở thành tâm điểm của thị trường hiện tại.

Pendle và Ethena duy trì động lực tăng lên

Pendle TVL vượt mốc 120 tỷ USD, trong vòng năm ngày liên tiếp phá vỡ hai ngưỡng lớn, câu chuyện thu nhập cố định thu hút dòng tiền từ các tổ chức. Ethena TVL tiếp tục tăng lên 134,15 tỷ USD, sự mở rộng của hệ sinh thái stablecoin USDe hỗ trợ tăng trưởng doanh thu liên tục.

Các sự kiện an ninh thường xuyên xảy ra, Quản lý rủi ro lại được theo dõi

Giao thức hệ sinh thái Sui Nemo gặp tấn công, thiệt hại khoảng 2,59 triệu USD, nguyên nhân là do các tính năng mới được triển khai mà không được kiểm toán đầy đủ. Sự kiện này nhắc nhở thị trường rằng an ninh vẫn là thách thức lâu dài trong quá trình phát triển Tài chính phi tập trung.

Quan điểm của nhà phân tích

Câu chuyện ETH suy yếu, dòng tiền chuyển hướng sang các đồng coin khác

KOL @0xSunNFT chỉ ra rằng, hiệu ứng dẫn dắt của ETH gần đây đã giảm bớt, thị trường ngày càng ưa chuộng các altcoin trong hệ sinh thái ETH như EigenLayer, Hype, ENA, đặc biệt là lĩnh vực tái thế chấp có tiềm năng phục hồi. Tiến triển của EigenCloud đã khiến Eigen trở thành mục tiêu cốt lõi trong câu chuyện về xác thực đám mây và tái thế chấp.

Cơ chế Token Linea hoặc tăng cường giá trị lâu dài

Phân tích của các tổ chức cho rằng, Linea áp dụng mô hình kép "hủy bỏ lợi nhuận ETH + mua lại và hủy bỏ LINEA" sẽ giảm hiệu quả nguồn cung lưu thông, nâng cao tính khan hiếm của Token. Trong ngắn hạn, việc thực hiện airdrop có thể gây áp lực bán, nhưng câu chuyện dài hạn sẽ được củng cố.

Vấn đề an toàn trở thành biến hạn chế

Sự kiện tấn công Nemo nhắc nhở thị trường rằng việc mở rộng nhanh chóng thường đi kèm với những rủi ro về an ninh. Các nhà phân tích nhấn mạnh rằng trong tương lai, các nhà đầu tư nên không chỉ theo dõi TVL và các động lực Token mà còn đánh giá nhiều hơn về việc kiểm toán và cơ chế quản lý an toàn của giao thức.