Báo chí nhà nước Trung Quốc kêu gọi phối hợp toàn cầu về quy định Stablecoin, nhằm ngăn ngừa rủi ro hệ thống tiềm ẩn.

Một bài viết được đăng trên tờ báo có nền tảng chính thức của Trung Quốc "Thời báo Học tập", kêu gọi tăng cường phối hợp quản lý đối với Stablecoin trên toàn cầu, cảnh báo rằng hệ thống quản lý phân mảnh hiện tại không thể theo kịp với tốc độ tăng lên ngày càng nhiều của việc áp dụng toàn cầu. Tác giả bài viết, Phó viện trưởng Viện phần mềm Đại học Phúc Đán, Hàn Vệ Lực, nhấn mạnh rằng sự mở rộng nhanh chóng của Stablecoin đã mang lại những thách thức cấp bách về tính minh bạch, sự tuân thủ xuyên biên giới và bảo vệ người dùng.

Bối cảnh: Phát triển toàn cầu và sự phân mảnh trong quy định

Bài viết chỉ ra rằng, Stablecoin như một công cụ tài chính phát triển nhanh chóng, có hoạt động toàn cầu, nhưng hầu hết các hệ thống quản lý vẫn là trong nước và tách biệt. Điều này dẫn đến những "điểm mù" trong quản lý. Tác giả phân loại Stablecoin thành ba loại: loại được đảm bảo bằng tiền pháp định, loại được đảm bảo bằng tài sản trên chuỗi và loại thuật toán. Ông nhấn mạnh rằng, mỗi mô hình đều đi kèm với những rủi ro độc đáo, đặc biệt là trong bối cảnh thiếu các quy định về giấy phép thống nhất hoặc quy tắc công khai dự trữ.

Bài viết nêu ra rằng, niềm tin vào Stablecoin đến từ nhiều khía cạnh: cơ chế neo, khả năng xác minh tài sản dự trữ và sự tuân thủ có thể thực thi. Mặc dù công nghệ blockchain có thể cung cấp giao dịch minh bạch và hợp đồng thông minh có thể kiểm toán, nhưng điều đó vẫn chưa đủ để đảm bảo trách nhiệm. Bài viết dẫn chứng quan điểm của tác giả: "Công nghệ mang lại khả năng nhìn thấy, nhưng pháp luật và bảo đảm thể chế quyết định độ tin cậy của nó."

Đề xuất cốt lõi: Xây dựng mạng lưới quản lý toàn cầu

Để đối phó với những thách thức của Stablecoin, bài viết đã đưa ra một số đề xuất quy định cụ thể:

Khung xác minh và kiểm toán dự trữ theo thời gian thực: Đề xuất thiết lập một khung được giám sát bởi bên thứ ba để đảm bảo tính nhất quán của các tiêu chuẩn tại các khu vực pháp lý khác nhau.

Quy định nhúng mã: Bài viết đề xuất nhúng các ràng buộc quy định trực tiếp vào mã hợp đồng thông minh để đảm bảo sự tuân thủ tự động.

Cơ sở hạ tầng chia sẻ: Bài viết cho rằng, sự phối hợp trong tương lai có thể cần thiết lập một khung xuyên biên giới tương tự như ngân hàng hoặc sự tuân thủ thương mại, nhằm đạt được việc chia sẻ thông tin và tiêu chuẩn chung.

Thách thức và triển vọng: Cân bằng rủi ro trong nước và quốc tế

Trong khi thảo luận về sự phối hợp quốc tế, bài viết cũng đề cập đến những thách thức mà trong nước đang phải đối mặt.

Rủi ro trong nước: Bài viết bày tỏ lo ngại về những trò lừa đảo nhằm vào những người dùng tiền điện tử mới thiếu kinh nghiệm, và kêu gọi các cơ quan liên quan đưa kiến thức tài chính số vào chương trình giáo dục về năng lực tài chính quốc gia.

Rủi ro quốc tế: Bài viết chỉ ra rằng, trong bối cảnh nguồn cung stablecoin toàn cầu có thể tăng lên từ hàng trăm tỷ lên hàng nghìn tỷ đô la, nếu thiếu các quy tắc phối hợp đồng nhất và cơ sở hạ tầng chia sẻ, các cơ quan quản lý sẽ đối mặt với những điểm mù kéo dài. Hiện đã có nhiều quốc gia khởi động thí điểm quản lý, nhưng thiếu cơ chế thống nhất để theo dõi dòng chảy stablecoin xuyên biên giới.

Bài viết nhấn mạnh rằng chỉ thông qua việc giám sát chung và phối hợp ở cấp hệ thống, stablecoin mới có thể phát triển dưới điều kiện hỗ trợ đổi mới và đảm bảo an toàn.

Đặc biệt đáng chú ý là, theo báo cáo độc quyền của Caixin vào ngày 11 tháng 9, các công ty internet khổng lồ và các doanh nghiệp nhà nước, cũng như các tổ chức tài chính nhà nước có chi nhánh ở Hồng Kông đang tham gia vào hoạt động stablecoin và tiền điện tử có thể sẽ bị hạn chế. Các doanh nghiệp internet lớn trong nước có thể sẽ dần rút lui khỏi các hoạt động liên quan đến tiền điện tử, nhiều doanh nghiệp nhà nước và ngân hàng Trung Quốc ở Hồng Kông cũng có thể sẽ vắng mặt trong việc xin cấp giấy phép stablecoin đang diễn ra. Quy định về stablecoin tại Hồng Kông sẽ có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8 năm 2025, và giấy phép cho các nhà phát hành stablecoin đầu tiên sẽ được mở để xin cấp từ ngày 1 tháng 8 đến ngày 30 tháng 9.

Kết luận

Sự xuất bản của bài viết này đánh dấu việc các phương tiện truyền thông chính thức của Trung Quốc đã có thái độ tích cực và cởi mở hơn về vấn đề stablecoin. Nó không còn bị giới hạn trong các lệnh cấm trong nước, mà đã nâng cao cuộc thảo luận lên cấp độ điều phối toàn cầu và đưa ra các đề xuất cụ thể về công nghệ và thể chế. Điều này cho thấy Trung Quốc đang tìm kiếm vai trò xây dựng hơn trong quản trị tài chính kỹ thuật số toàn cầu, với lập trường chuyển từ việc đơn thuần tránh rủi ro sang khám phá đổi mới trong một khuôn khổ có thể kiểm soát. Sự chuyển biến trong thái độ này, chắc chắn có ý nghĩa quan trọng đối với sự phát triển trong tương lai của cấu trúc quản lý stablecoin toàn cầu.