9.15 AI日报 Cục Dự trữ Liên bang (FED) hạ lãi suất kỳ vọng gia tăng, kinh tế toàn cầu đối mặt với nhiều thách thức.

Một. Tiêu đề

1. Cục Dự trữ Liên bang đã quyết định giảm lãi suất "cuộc chơi đã được định sẵn", con đường chính sách còn nhiều điều chưa xác định.

Cục Dự trữ Liên bang sẽ có đợt giảm lãi suất đầu tiên trong năm nay vào tuần này. Khi một loạt dữ liệu về việc làm và lạm phát được công bố, thị trường đã hoàn toàn định giá việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ khởi động lại việc giảm lãi suất vào tuần này. Hiện tại, mối quan tâm của thị trường đã chuyển sang mức độ và nhịp độ của việc giảm lãi suất.

Các nhà phân tích đều cho rằng, khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong tuần này là rất cao, nhưng cũng không loại trừ khả năng giảm 50 điểm cơ bản. Trong bối cảnh "sự hồi hộp" về tiến trình chính sách tiền tệ của Fed vẫn còn, diễn biến của các tài sản lớn trên toàn cầu cũng sẽ có những biểu hiện khác nhau tùy thuộc vào tình hình cụ thể.

Việc hạ lãi suất dự kiến sẽ giảm bớt áp lực suy giảm kinh tế, mang lại cơ hội thở cho các tài sản rủi ro. Tuy nhiên, nếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tiết lộ chính sách quá ôn hòa trong tuyên bố, điều này có thể dẫn đến sự phục hồi của kỳ vọng lạm phát, làm tăng cường sự biến động của thị trường tài chính. Do đó, tông điệu và hướng dẫn của Powell trong bài phát biểu lần này sẽ trở thành tâm điểm chú ý cao độ của thị trường.

2. Quỹ hoán đổi danh mục (ETF) giao ngay Ethereum đạt 638 triệu USD dòng tiền hàng tuần, Fidelity dẫn đầu

ETF giao dịch trực tiếp của Ethereum đã ghi nhận nhu cầu đầu tư mạnh mẽ vào tuần trước. ETF của Fidelity và BlackRock đã có dòng tiền vào hơn 579 triệu USD vào ngày 12 tháng 9, trở thành những người dẫn đầu trong sự tham gia của thị trường.

Dòng tiền này đã khiến dòng chảy ròng hàng tuần chuyển sang dương, phản ánh rằng khi giá Bitcoin ổn định trên mức 114.000 USD, nhu cầu về ETF trên thị trường đã tăng trở lại. Các nhà đầu tư tổ chức có niềm tin vào triển vọng dài hạn của Ethereum.

Ethereum, như một nền tảng hợp đồng thông minh hàng đầu, đóng vai trò then chốt trong các lĩnh vực mới nổi như tài chính phi tập trung (DeFi) và Web3. Với sự mở rộng không ngừng của hệ sinh thái và sự phong phú của các tình huống ứng dụng, giá trị lâu dài của Ethereum được kỳ vọng sẽ tiếp tục nổi bật.

Trong khi đó, ETF vàng vẫn dẫn đầu về hiệu suất, phản ánh sự ưa chuộng của nhà đầu tư đối với tài sản trú ẩn. Trong bối cảnh lạm phát cao và rủi ro địa chính trị kéo dài, ETF vàng dự kiến sẽ tiếp tục thu hút dòng vốn.

3. Giá Dogecoin tăng mạnh, các nhà phân tích lạc quan về việc ra mắt ETF sẽ đưa giá lên đỉnh cao mới.

Dogecoin ( DOGE ) được chú ý nhiều đã ghi nhận mức tăng mạnh gần 34% trong tuần qua, giá giao dịch vượt qua 0,28 đô la. Biểu đồ kỹ thuật cho thấy mô hình hình thành, gợi ý về xu hướng tăng, trong khi sự phát triển hệ sinh thái sắp tới có thể tăng cường hoạt động giao dịch.

Bài viết phân tích từ hai khía cạnh kỹ thuật và trên chuỗi, tiết lộ lý do đứng sau đợt tăng giá này, bao gồm sự bứt phá của tam giác đối xứng trên biểu đồ tuần, sự gia tăng khối lượng giao dịch và các chỉ báo như MVRV Z-Score cho tín hiệu tăng giá. Những yếu tố này cùng nhau chỉ ra rằng, DOGE có khả năng tiến tới mục tiêu giá cao hơn dưới kỳ vọng ra mắt ETF.

Các nhà phân tích chỉ ra rằng, DOGE với tư cách là một loại tiền điện tử "được cộng đồng thúc đẩy", giá của nó thường bị ảnh hưởng bởi tâm lý đầu cơ. Tuy nhiên, với sự phát triển không ngừng của hệ sinh thái, DOGE có khả năng nhận được nhiều trường hợp ứng dụng thực tế hơn, từ đó nâng cao giá trị lâu dài của nó.

Trong khi đó, cộng đồng có sự khác biệt về việc liệu giá có bị kích thích cao hơn hay sẽ có sự điều chỉnh sâu hơn. Các nhà đầu tư cần duy trì ý thức về rủi ro và nhìn nhận một cách hợp lý triển vọng phát triển của DOGE.

4. Yala bị tấn công, đã xác định được tài sản bị đánh cắp và hợp tác với cơ quan thực thi pháp luật để thu hồi.

Dự án stablecoin Yala gần đây đã bị tấn công, dẫn đến việc tiền bị chuyển nhượng trái phép. Đội ngũ Yala đã phát hành bản cập nhật trên nền tảng X cho biết, hiện tại đã hoàn thành việc kiểm soát, và đã xác định được tài sản bị đánh cắp trên chuỗi, đang tích cực phối hợp với cơ quan thực thi pháp luật để khôi phục lại.

Yala cho biết sẽ thực hiện ba biện pháp: thứ nhất là bù đắp toàn bộ các quỹ bị ảnh hưởng, đảm bảo người dùng có thể đổi token YU sang USDC theo tỷ lệ 1:1; thứ hai là duy trì thông tin minh bạch, công bố lộ trình phục hồi thanh khoản và tăng cường an toàn trong vòng 48 giờ; thứ ba là tiếp tục tối ưu hóa cơ chế an toàn hệ thống.

Theo dữ liệu, stablecoin YU hiện đang giao dịch ở mức 0,11 USD, vẫn chưa khôi phục lại mức neo. Sự kiện này một lần nữa làm dấy lên sự quan tâm cao độ của ngành đối với kiểm toán an ninh và quản lý rủi ro.

Stablecoin như "vỏ sò" của thị trường tiền điện tử, sự an toàn của nó trực tiếp ảnh hưởng đến sự phát triển lành mạnh của toàn bộ hệ sinh thái. Các nhà phân tích chỉ ra rằng, các dự án stablecoin cần tăng cường bảo vệ an ninh, nâng cao tính minh bạch, tái xây dựng niềm tin của thị trường. Đồng thời, các cơ quan quản lý cũng cần nhanh chóng xây dựng các quy định liên quan, tạo ra môi trường tốt cho sự phát triển ngành.

5. KOL mã hóa: OpenSea nghi ngờ sẽ ra mắt sản phẩm AI

Ngày 15 tháng 9, theo KOL tiền điện tử @Caneleo55, OpenSea đã ra mắt một trang web có chứa từ "AI" trên tên miền phụ của trang chính thức, ảnh chụp màn hình cho thấy trang này là giao diện danh sách chờ cho sản phẩm OpenSea AI.

OpenSea chưa có phản hồi nào về việc này và hiện đã gỡ bỏ tên miền phụ đó. Tuy nhiên, động thái này đã thu hút sự chú ý của thị trường vì nó liên quan đến sự bố trí của OpenSea trong lĩnh vực AI.

Là nền tảng hàng đầu trong lĩnh vực NFT, OpenSea hy vọng sẽ nâng cao trải nghiệm người dùng thông qua công nghệ AI, tối ưu hóa việc sáng tạo và cơ chế khám phá nội dung. AI có tiềm năng ứng dụng rộng rãi trong việc tạo hình ảnh, kiểm duyệt nội dung.

Trong khi đó, AI cũng có thể mang lại những thách thức mới cho OpenSea. Khi nội dung do AI tạo ra tràn lan, điều này có thể ảnh hưởng đến tính hiếm và độc nhất của NFT. OpenSea cần phải thiết lập các chính sách tương ứng để cân bằng sự đổi mới của AI với giá trị nguồn gốc của NFT.

Dù sao đi nữa, việc tham gia của AI sẽ mang lại sức sống mới cho thị trường NFT. OpenSea có thể nắm bắt cơ hội AI hay không sẽ là một yếu tố then chốt trong việc duy trì vị thế dẫn đầu của họ.

Hai. Tin tức ngành

1. Lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang sắp giảm, thị trường crypto tăng giảm đan xen

Bitcoin đã tăng nhẹ 0,2% vào ngày thứ Tư trước quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, đạt 116,125 USD. Tuy nhiên, các loại tiền điện tử chính hôm nay đã có dấu hiệu giảm giá trong buổi sáng. Ethereum đã giảm xuống dưới 4,600 USD trong thời gian ngắn, trong khi Solana một thời gian đã giảm xuống dưới 240 USD.

Các nhà phân tích cho rằng, thị trường đã khá đầy đủ kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong tuần này, điều quan trọng là tông điệu phát biểu của Powell và hướng dẫn chính sách trong tương lai. Nếu tín hiệu được truyền đạt là nới lỏng, thị trường có thể tiếp tục tăng; nhưng nếu tín hiệu thiên về thắt chặt, có thể gây ra sự điều chỉnh.

Ngoài ra, sự phân hóa trong hiệu suất của các đồng coin phụ diễn ra. Các token như Pump và Hype đã tăng mạnh dưới sự cạnh tranh về vốn, nhưng cũng đối mặt với rủi ro chốt lời ở mức cao. Nhìn chung, tâm lý nhà đầu tư có phần thận trọng lạc quan, thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ kết quả cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang.

2. Khối lượng mua vào của các tổ chức bảo vệ thị trường, Bitcoin ETF ghi nhận dòng chảy ròng lớn liên tiếp trong năm ngày.

Dữ liệu cho thấy, sau khi dữ liệu CPI tuần trước gây ra biến động, nguồn vốn của các tổ chức đã trở lại thị trường tiền điện tử. Quỹ ETF bitcoin đã ghi nhận dòng tiền ròng lớn trong năm ngày liên tiếp, trong đó sản phẩm của Fidelity và BlackRock thu hút nhiều nhất. Ethereum cũng đã đón nhận dòng tiền ròng lớn nhất trong hai tuần vào thứ Sáu tuần trước.

Các nhà phân tích cho biết, xu hướng này phản ánh tâm lý lạc quan của các tổ chức đối với triển vọng dài hạn của tiền điện tử. Mặc dù lạm phát dai dẳng và tình trạng việc làm chậm lại làm phức tạp triển vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, nhưng dòng vốn tiếp tục chảy vào dự kiến sẽ cung cấp hỗ trợ cho thị trường.

Trong khi đó, mặc dù đơn xin ETF của XRP và SOL đã bị hoãn lại, nhưng giá vẫn tăng, thị trường diễn giải điều này là hoãn chứ không phải từ chối. Chỉ số mùa altcoin của CMC cũng đã tăng lên 72, tổng giá trị thị trường đạt mức cao nhất trong 90 ngày, cho thấy sự kỳ vọng của nhà đầu tư về mùa altcoin đang gia tăng.

3. Hệ sinh thái Solana tiếp tục phát triển, TVL vượt 13 tỷ USD

Giá trị tổng khóa trong hệ sinh thái Solana (TVL) gần đây đã vượt qua 13 tỷ USD, thiết lập mức cao kỷ lục. Điều này chủ yếu được thúc đẩy bởi sự gia tăng TVL trong lĩnh vực DeFi, các tổ chức mua vào số lượng lớn và môi trường vĩ mô thuận lợi.

Về mặt kỹ thuật, giá Solana đã tăng hơn 21% trong hai tuần qua, hiện dao động quanh mức 245 đô la, các chỉ báo kỹ thuật cho thấy động lực tăng mạnh, báo hiệu rằng SOL có khả năng tiến vào khoảng 260 đến 270 đô la.

Các nhà phân tích cho rằng, sự phát triển và đổi mới liên tục của hệ sinh thái Solana là chìa khóa để duy trì vị thế dẫn đầu của nó. Với sự gia tăng của nhiều dự án và nguồn vốn, Solana có khả năng duy trì hiệu suất mạnh mẽ trong một khoảng thời gian tới. Tuy nhiên cũng cần cảnh giác với những rủi ro từ quy định và sự đuổi theo của các đối thủ cạnh tranh.

4. Có phải sự tăng giá của Shiba Inu Coin đang ẩn chứa lo ngại? Việc các nhà đầu tư lớn rút vốn gây ra áp lực bán.

Giá Dogecoin (SHIB) đã tăng gần 25% trong tuần qua, chủ yếu nhờ vào kỳ vọng về ETF DOGE và sự gia tăng khối lượng giao dịch. Tuy nhiên, dữ liệu trên chuỗi cho thấy một số địa chỉ cá voi đang bán tháo lớn, gây ra lo ngại về áp lực bán trên thị trường.

Các nhà phân tích chỉ ra rằng, mặc dù SHIB hình thành mô hình tăng giá trên biểu đồ tuần, nhưng việc các cá nhân lớn thoát khỏi có thể gây áp lực lên hiệu suất trong tương lai. Nếu SHIB không thể duy trì ổn định ở mức kháng cự quan trọng 0.000012 đô la, nó có thể đối mặt với rủi ro điều chỉnh thêm.

Trong khi đó, đội ngũ phát triển Shiba Inu đã khẩn cấp đóng băng một phần chức năng mạng và khóa các đồng token mà hacker đã sử dụng để ngăn chặn các cuộc tấn công tiếp theo. Sự kiện này cũng đã ảnh hưởng đến niềm tin của nhà đầu tư ở một mức độ nhất định.

5. Cuộc giải phóng vào tuần tới đang đến gần, nhiều đồng tiền ảo đang đối mặt với áp lực cung.

Theo thống kê, trong tuần tới, thị trường tiền điện tử sẽ chứng kiến một đợt mở khóa token với tổng giá trị vượt quá 790 triệu đô la. Trong đó có các dự án altcoin nóng như Optimism, Frax Token và Arrum.

Các nhà phân tích chỉ ra rằng, việc bơm một lượng lớn nguồn cung mới có thể gây áp lực lên giá của những đồng token này. Các nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ thời gian và quy mô mở khóa, và đánh giá liệu các yếu tố cơ bản của dự án có đủ sức hấp thụ nguồn cung mới hay không.

Trong khi đó, sẽ có hơn 1 triệu đô la Mỹ được mở khóa tuyến tính mỗi ngày, điều này có thể làm gia tăng thêm sự biến động của thị trường. Các nhà đầu tư khi đưa ra quyết định đầu tư nên cân nhắc thận trọng về rủi ro áp lực cung tiềm năng.

Ba. Tin tức dự án

1. Sui Network: Move hệ sinh thái tân binh tiếp tục dẫn dắt đổi mới

Sui Network là một dự án chuỗi công khai mới dựa trên ngôn ngữ Move, được thành lập bởi đội ngũ cốt cán từng tham gia phát triển tiền điện tử của Facebook (, trước đây là Diem). Gần đây, hệ sinh thái Sui tiếp tục đổi mới, dẫn dắt sự phát triển đổi mới của hệ Move.

Tin tức mới nhất: Mạng Sui đã phát hành nền tảng chơi game SuiPlay trong tháng này, thiết lập gian hàng lớn nhất tại hội nghị KBW ở Hàn Quốc để trình diễn sức mạnh sinh thái. Đồng thời, quỹ Grayscale và đồng stablecoin Native USDC trên Sui lần lượt ra mắt, tiếp thêm động lực mới cho hệ sinh thái. Hơn nữa, chương trình ươm mầm Sui đã ươm mầm ra các dự án nổi bật như Cetus, trong tương lai sẽ còn nhiều ứng dụng đổi mới khác ra mắt.

Tác động thị trường: Là một trong những dự án tiêu biểu của hệ Move, sự phát triển đổi mới của Sui sẽ thúc đẩy sự tiến bộ của toàn bộ hệ sinh thái Move, mang lại hiệu ứng mẫu mực tích cực cho các chuỗi công cộng Move khác như Aptos, Movement, v.v. Sự thịnh vượng của hệ sinh thái Sui cũng sẽ thu hút nhiều nhà phát triển và vốn đầu tư vào lĩnh vực Move, thúc đẩy việc ứng dụng rộng rãi ngôn ngữ Move trong lĩnh vực Web3.

Phản hồi từ ngành: Theo phân tích của Delphi Digital, TVL của hệ sinh thái Sui đã vượt 200 triệu USD, giá token SUI trong tháng này đã tăng mạnh, phản ánh sự lạc quan của thị trường về triển vọng của Sui. Tuy nhiên, cũng có những nhà phân tích chỉ ra rằng, hiện tại Sui có ít tài sản có thể đầu cơ, cần nhiều dự án nổi bật hơn để duy trì sự sống động của hệ sinh thái.

2. Hyperliquid: Ngôi sao mới trong lĩnh vực DeFi của sàn giao dịch phi tập trung kiểu mới

Hyperliquid là một sàn giao dịch phi tập trung mới, áp dụng mô hình kết hợp AMM và nhà tạo lập thị trường chính, nhằm cung cấp tính thanh khoản hiệu quả và trải nghiệm giao dịch với độ trượt giá thấp. Gần đây, các động thái trong hệ sinh thái Hyperliquid liên tục được truyền thông, trở thành ngôi sao mới trong lĩnh vực DeFi.

Tin tức mới nhất: Hyperliquid ra mắt đồng stablecoin mới USDH, được Native Markets giành chiến thắng trong cuộc đấu thầu và vận hành. USDH sẽ được sử dụng làm tài sản báo giá cho các cặp giao dịch của Hyperliquid, dự kiến sẽ nâng cao tính thanh khoản của nền tảng. Ngoài ra, giá token Hyperliquid HYPE tiếp tục tăng cao, khối lượng giao dịch tăng mạnh, phản ánh sự lạc quan của thị trường về triển vọng của nền tảng.

Tác động thị trường: Là một sàn giao dịch DeFi mới, mô hình đổi mới của Hyperliquid hy vọng sẽ mang lại hướng phát triển mới cho các sàn giao dịch DeFi, nâng cao trải nghiệm người dùng. Nếu USDH hoạt động trơn tru, nó sẽ cung cấp một mẫu vận hành stablecoin có thể sao chép cho những người khác. Mức độ phát triển của hệ sinh thái Hyperliquid cũng sẽ ảnh hưởng đến dòng vốn trong lĩnh vực DeFi.

Phản hồi từ ngành: Theo phân tích của Delphi Digital, TVL của hệ sinh thái Hyperliquid đã vượt qua 150 triệu USD, giá HYPE đã tăng gần 50% trong tháng này, phản ánh kỳ vọng lạc quan của thị trường về triển vọng của nền tảng. Tuy nhiên, cũng có các nhà phân tích chỉ ra rằng, Hyperliquid cần mở rộng quy mô hệ sinh thái hơn nữa, thu hút nhiều dự án chất lượng vào tham gia, mới có thể thực sự dẫn dắt đổi mới.

3. Pi Network: Người tiên phong khai thác di động tiến đến ra mắt mạng chính

Pi Network là một dự án tiền điện tử dựa trên thiết bị di động, phát hành đồng Pi thông qua việc khai thác trên điện thoại, được coi là người tiên phong trong khai thác trên điện thoại. Gần đây, Pi Network đã tiến gần hơn đến mục tiêu ra mắt mạng chính, thu hút sự quan tâm của thị trường.

Tin tức mới nhất: Pi Network sẽ khởi động nâng cấp phiên bản 23 của giao thức vào tháng này, nâng cao khả năng mở rộng và tính ổn định của mạng lưới, chuẩn bị cho mạng chính mở (Open Mainnet) sắp tới. Đồng thời, Pi Network cũng nâng cao ảnh hưởng toàn cầu thông qua việc tài trợ cho các hội nghị quốc tế và mở rộng ứng dụng hệ sinh thái.

Tác động đến thị trường: Là người tiên phong trong việc khai thác trên điện thoại di động, việc ra mắt mạng chính của Pi Network sẽ tạo ra một mẫu hình cho việc tham gia vào hệ sinh thái tiền điện tử bằng thiết bị di động. Nếu đồng Pi có thể nhận được sự công nhận rộng rãi, điều này sẽ thúc đẩy sự xuất hiện của nhiều dự án khai thác di động hơn, cung cấp một kênh mới cho công chúng tham gia vào Web3.

Phản hồi từ ngành: Theo phân tích của Messari, Pi Network hiện có hơn 35 triệu người dùng, sau khi ra mắt mạng chính, nguồn cung của Pi coin sẽ đạt hàng tỷ đồng, có một số kỳ vọng về việc giảm phát. Tuy nhiên, cũng có những nhà phân tích bày tỏ nghi ngờ về tính ứng dụng và khả năng lưu trữ giá trị của Pi coin, cho rằng dự án vẫn cần hoàn thiện hơn mô hình kinh tế.

4. Tether ra mắt stablecoin USAT để tăng cường tính tuân thủ của thị trường Mỹ

Tether là nhà phát hành stablecoin lớn nhất hiện nay, với stablecoin USDT chiếm gần một nửa thị phần giao dịch tiền điện tử toàn cầu. Gần đây, Tether đã công bố ra mắt stablecoin USAT được thiết kế riêng cho thị trường Mỹ, nhằm tăng cường tính tuân thủ.

Tin tức mới nhất: Stablecoin USAT được phát hành bởi Tether và ngân hàng Mỹ, sẽ hoàn toàn tuân thủ các yêu cầu quy định của Mỹ, bao gồm phòng chống rửa tiền, hiểu biết khách hàng, v.v. USAT sẽ hoạt động song song với USDT, cung cấp cho người dùng Mỹ các công cụ thanh toán và thanh toán bằng tiền điện tử tuân thủ quy định.

Tác động thị trường: Việc ra mắt USAT sẽ giúp Tether mở rộng ảnh hưởng tại thị trường Mỹ và đặt ra tiêu chuẩn cho các nhà phát hành stablecoin khác về hoạt động tuân thủ. Nếu USAT được công nhận rộng rãi, sẽ thúc đẩy việc phổ biến thanh toán và ứng dụng giải quyết tiền điện tử tại Mỹ.

Phản hồi từ ngành: Theo phân tích của Kaiko, tỷ lệ của USDT hiện đã vượt quá 40% tại các sàn giao dịch tiền điện tử ở Hoa Kỳ, sự ra mắt của USAT sẽ củng cố thêm vị thế thống trị của Tether trên thị trường Mỹ. Tuy nhiên, cũng có các nhà phân tích cho rằng, USAT cần được sự hỗ trợ của các tổ chức tài chính chính thống để thực sự đứng vững trên thị trường Mỹ.

5. Vitalik Buterin cảnh báo: Quản trị AI có rủi ro lớn

Người đồng sáng lập Ethereum, Vitalik Buterin gần đây đã cảnh báo về rủi ro quản trị AI, gây ra nhiều tranh cãi trong ngành. Ông chỉ ra rằng nếu các dự án tiền điện tử áp dụng quản trị AI, chúng có thể bị kẻ xấu lợi dụng, dẫn đến thiệt hại tài chính lớn.

Tin tức mới nhất: Vitalik đã cho biết trên mạng xã hội rằng, nếu các dự án tiền điện tử sử dụng AI để phân bổ quỹ tài trợ, mọi người có thể cài đặt "lệnh jailbreak", yêu cầu AI thanh toán tất cả các khoản tiền cho họ. Rủi ro này đến từ sự không chắc chắn và khả năng bị thao túng của hệ thống AI.

Tác động thị trường: Là người sáng lập Ethereum, quan điểm của Vitalik có ảnh hưởng lớn đối với toàn bộ lĩnh vực tiền điện tử. Cảnh báo của ông có thể cản trở một số dự án áp dụng quản trị AI, từ đó làm chậm tiến trình ứng dụng AI trong lĩnh vực tiền điện tử.

Phản hồi từ ngành: Theo phân tích của Delphi Digital, hiện tại đã có một số dự án tiền điện tử cố gắng đưa vào quản trị AI, nhưng hầu hết vẫn ở giai đoạn thử nghiệm. Phần lớn các nhà phân tích đồng ý với quan điểm của Vitalik, cho rằng quản trị AI thực sự có nguy cơ bị thao túng, cần phải hết sức thận trọng. Tuy nhiên, cũng có người cho rằng, rủi ro của quản trị AI có thể kiểm soát, điều quan trọng là thiết kế cơ chế khuyến khích hợp lý.

Bốn. Động thái kinh tế

1. Việc Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất trong tuần này đã trở thành điều chắc chắn, con đường chính sách còn nhiều điều bí ẩn.

Với một loạt dữ liệu về việc làm và lạm phát được công bố, bức tranh về kỳ vọng giảm lãi suất đã hoàn chỉnh – thị trường đã hoàn toàn định giá rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ bắt đầu giảm lãi suất trong tuần này. Hiện tại, điểm chú ý của thị trường đã chuyển sang quy mô và nhịp độ của việc giảm lãi suất. Các nhà phân tích phổ biến cho rằng việc Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong tuần này là một sự kiện có xác suất cao, nhưng cũng không loại trừ khả năng giảm 50 điểm cơ bản, trong bối cảnh "câu hỏi" về bước đi của chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang vẫn còn, diễn biến của các loại tài sản lớn toàn cầu cũng sẽ có những biểu hiện khác nhau tùy thuộc vào tình hình cụ thể.

Kinh tế Mỹ thể hiện dấu hiệu chậm lại trong nửa đầu năm 2025, tỷ lệ tăng trưởng GDP thực tế hàng năm theo quý của quý II được điều chỉnh xuống còn 3.3%, giảm so với 3.8% của quý I. Áp lực lạm phát mặc dù có phần giảm bớt nhưng vẫn ở mức cao, chỉ số giá PCE cốt lõi tháng 7 tăng 4.2% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn mức mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang. Thị trường lao động cũng xuất hiện sự yếu kém, tỷ lệ thất nghiệp tháng 7 tăng lên 4.2%, sự gia tăng dân số lao động chậm lại.

Trong bối cảnh này, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ tổ chức cuộc họp quyết định lãi suất tháng 9 vào tuần này. Thị trường kỳ vọng sẽ công bố giảm lãi suất 25 điểm cơ bản nhằm giảm bớt áp lực suy thoái kinh tế. Tuy nhiên, cũng có một số tổ chức dự đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể giảm lãi suất 50 điểm cơ bản trong một lần để phát đi tín hiệu "diều hâu" hơn. Các nhà phân tích tại ngân hàng Société Générale cho rằng lập trường hạn chế vừa phải của Cục Dự trữ Liên bang đã duy trì quá lâu, có tình trạng "thắt chặt quá mức", do đó cần thiết phải thực hiện điều chỉnh chính sách mạnh mẽ hơn.

Nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ chỉ dẫn chính sách của Cục Dự trữ Liên bang trong cuộc họp lần này. Nếu phát biểu mang tính "diều hâu", điều này có nghĩa là không gian giảm lãi suất trong tương lai có thể bị hạn chế; nếu phát tín hiệu nới lỏng nhiều hơn, điều này có khả năng thúc đẩy tài sản rủi ro tăng lên. Các nhà phân tích chỉ ra rằng Cục Dự trữ Liên bang cần tìm kiếm sự cân bằng giữa việc hỗ trợ nền kinh tế và kiềm chế lạm phát, định hướng chính sách của họ sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến diễn biến thị trường trong tương lai.

Phó nghiên cứu viên Yang Zirong của Viện Nghiên cứu Kinh tế và Chính trị Thế giới thuộc Viện Hàn lâm Khoa học Xã hội Trung Quốc cho biết, sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ hạ lãi suất, trong ngắn hạn, thị trường chứng khoán sẽ được hưởng lợi từ chính sách nới lỏng tiền tệ. Về mặt tỷ giá, chỉ số đô la Mỹ có động lực giảm. Tuy nhiên, thị trường đã dự đoán tương đối đầy đủ về khả năng Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất, vấn đề then chốt nằm ở mức độ giảm lãi suất, tuyên bố chính sách và liệu thị trường có xuất hiện thay đổi mới trong kỳ vọng về tính độc lập của nó hay không.

2. Áp lực suy thoái kinh tế toàn cầu ngày càng tăng, lạm phát cao gây lo ngại về suy thoái

Kể từ năm 2025, áp lực suy giảm kinh tế toàn cầu ngày càng gia tăng, sự kết hợp của các yếu tố như lạm phát cao ở các nền kinh tế lớn, thị trường lao động yếu và tình hình thương mại căng thẳng đã gây ra lo ngại về suy thoái kinh tế trên thị trường.

Dự báo mới nhất của Quỹ Tiền tệ Quốc tế ( IMF ) cho thấy, tỷ lệ tăng trưởng kinh tế toàn cầu sẽ chậm lại xuống 2.6% vào năm 2025, giảm 0.7 điểm phần trăm so với năm 2024. Trong đó, tốc độ tăng trưởng kinh tế của Mỹ dự kiến sẽ giảm xuống 1.1%, khu vực đồng euro chỉ đạt 0.7%, đều thấp hơn mức tăng trưởng tiềm năng. Các nền kinh tế phát triển đang phải đối mặt với rủi ro chính là lạm phát duy trì ở mức cao, buộc ngân hàng trung ương phải tiếp tục tăng lãi suất, từ đó kìm hãm nhu cầu. Các nền kinh tế thị trường mới nổi thì bị ảnh hưởng bởi nhu cầu toàn cầu yếu ớt, căng thẳng địa chính trị và các yếu tố khác.

Về lạm phát, IMF dự báo tỷ lệ lạm phát toàn cầu sẽ duy trì ở mức cao 6.8% vào năm 2025, chủ yếu do giá năng lượng và thực phẩm tăng. Chỉ số giá PCE cơ bản của Mỹ trong tháng 7 đã tăng 4.2% so với cùng kỳ năm trước, trong khi tỷ lệ lạm phát ở khu vực đồng euro đạt tới 9.8% trong tháng 7, đều cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của các ngân hàng trung ương tương ứng. Lạm phát cao đã làm trầm trọng thêm sự sụt giảm thu nhập thực tế, kiềm hãm chi tiêu tiêu dùng, và gia tăng rủi ro suy giảm kinh tế.

Thị trường lao động cũng xuất hiện dấu hiệu suy yếu. Tỷ lệ thất nghiệp ở Mỹ vào tháng 7 tăng lên 4,2%, sự gia tăng số lượng lao động chậm lại. Số lượng việc làm của khu vực đồng euro trong quý II giảm 0,2% so với quý trước. Sự suy yếu của thị trường lao động sẽ tiếp tục đè nặng lên thu nhập hộ gia đình và chi tiêu tiêu dùng, làm trầm trọng thêm áp lực suy giảm kinh tế.

Ngoài ra, sự leo thang căng thẳng địa chính trị cũng đã đè nặng lên sự phục hồi kinh tế toàn cầu. Cuộc tranh chấp thương mại giữa Trung Quốc và Mỹ tiếp tục leo thang, hai bên áp thuế lẫn nhau, chuỗi cung ứng toàn cầu đối mặt với sự tái cấu trúc. Cuộc chiến ở Ukraine vẫn tiếp diễn, nguồn cung năng lượng và thực phẩm bị ảnh hưởng. Những yếu tố không chắc chắn này đã làm gia tăng tâm lý chờ đợi trong đầu tư doanh nghiệp.

Các chuyên gia cảnh báo rằng nếu các nền kinh tế lớn không thể ứng phó hiệu quả với áp lực suy giảm kinh tế hiện tại, thì nền kinh tế toàn cầu sẽ phải đối mặt với nguy cơ suy thoái. Tổng Giám đốc Quỹ Tiền tệ Quốc tế Kristalina Georgieva kêu gọi các chính phủ phối hợp thực hiện các chính sách đồng bộ để tránh nền kinh tế rơi vào "xu hướng đi xuống nguy hiểm".

3. Sự chậm lại của nền kinh tế Trung Quốc ảnh hưởng đến tốc độ phục hồi toàn cầu, các chuyên gia kêu gọi cải cách

Trung Quốc, với tư cách là nền kinh tế lớn thứ hai thế giới, có sự biểu hiện kinh tế rất quan trọng đối với sự phục hồi kinh tế toàn cầu. Tuy nhiên, kể từ năm 2025, tăng trưởng kinh tế của Trung Quốc đã suy yếu, trở thành một yếu tố chính kéo lùi tốc độ phục hồi kinh tế toàn cầu, gây ra sự quan tâm rộng rãi từ các chuyên gia trong nước và quốc tế cũng như những lời kêu gọi cải cách.

Dữ liệu từ Cục Thống kê Quốc gia Trung Quốc cho thấy, trong nửa đầu năm 2025, GDP của Trung Quốc tăng 3.5% so với cùng kỳ năm trước, giảm rõ rệt so với mức 5.7% của năm trước. Nhiều lĩnh vực như sản xuất, bất động sản, tiêu dùng đều thể hiện sự yếu kém. Vào tháng 7, sản xuất công nghiệp của Trung Quốc tăng 3.8% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn dự kiến; tổng doanh thu bán lẻ hàng tiêu dùng tăng 2.7% so với cùng kỳ năm trước, tốc độ tăng trưởng tiếp tục chậm lại.

Nguyên nhân chính dẫn đến sự chậm lại của nền kinh tế Trung Quốc bao gồm: ngành bất động sản tiếp tục ảm đạm, nợ công của chính quyền địa phương cao, xuất khẩu ngành sản xuất yếu, và sự thiếu tự tin trong tiêu dùng. Trong đó, sự sụp đổ của bong bóng bất động sản và khủng hoảng nợ chính quyền địa phương được coi là những vấn đề cốt lõi.

Các chuyên gia chỉ ra rằng, đầu tư bất động sản và cơ sở hạ tầng chiếm khoảng 30% GDP của Trung Quốc, sự sụp đổ của chúng sẽ ảnh hưởng đến niềm tin tiêu dùng và đầu tư tổng thể. Ngoài ra, cuộc chiến thương mại Trung-Mỹ cũng khiến sự phụ thuộc vào thương mại nước ngoài của Trung Quốc trở thành một điểm yếu.

Cựu đại sứ Nhật Bản tại Trung Quốc, Kawaguchi Banri, cho biết, cuộc khủng hoảng kinh tế Trung Quốc là chưa từng có, thị trường bất động sản sụp đổ toàn diện sẽ ảnh hưởng đến toàn dân và sinh mệnh quốc gia. Ông kêu gọi chính phủ Trung Quốc thực hiện các biện pháp cải cách cần thiết để đối phó với rủi ro đình trệ kinh tế kéo dài.

Quỹ Tiền tệ Quốc tế cũng nhiều lần thúc giục Trung Quốc tăng tốc cải cách. Tổ chức này cho rằng, Trung Quốc nên tăng tốc quá trình giảm đòn bẩy, giải quyết rủi ro nợ của chính quyền địa phương; tăng tốc cải cách doanh nghiệp nhà nước, nâng cao hiệu suất sản xuất; nới lỏng các hạn chế của hệ thống hộ khẩu, thúc đẩy tự do di chuyển của dân số, v.v. Chỉ có cải cách sâu sắc, nền kinh tế Trung Quốc mới có thể phục hồi động lực và đóng góp cho sự phục hồi của nền kinh tế toàn cầu.

4. Chỉ số đô la Mỹ tiếp tục suy yếu, có lợi cho việc giảm bớt áp lực ở thị trường mới nổi

Dưới dự đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất trong tuần này, chỉ số đô la Mỹ tiếp tục suy yếu, mang lại cơ hội hô hấp cho các nền kinh tế thị trường mới nổi. Các nhà phân tích cho rằng, sự giảm giá của đô la sẽ giúp giảm bớt áp lực nợ nần cho các thị trường mới nổi, tạo điều kiện thuận lợi cho sự phục hồi kinh tế của họ.

Chỉ số đô la Mỹ đã liên tục giảm kể từ giữa năm 2025, giảm gần 10% trong năm nay, đạt 97.98 vào giữa tháng 9. Đồng đô la suy yếu chủ yếu do kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang chuyển sang chính sách tiền tệ nới lỏng. Thị trường dự đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ công bố cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong tuần này và phát đi nhiều tín hiệu nới lỏng hơn để hỗ trợ sự phục hồi kinh tế.

Sự mất giá của đô la Mỹ sẽ trực tiếp làm giảm gánh nặng nợ nần của các nền kinh tế thị trường mới nổi. Hầu hết các nền kinh tế mới nổi có nợ nước ngoài tính bằng đô la Mỹ, do đó sự suy yếu của đô la sẽ làm giảm chi phí trả nợ của họ. Hơn nữa, sự mất giá của đồng tiền nội tệ cũng sẽ nâng cao khả năng cạnh tranh xuất khẩu, có lợi cho sự thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.

Các nền kinh tế thị trường mới nổi từ lâu đã bị khổ sở bởi "ba cao": lạm phát cao, lãi suất cao và nợ cao. Sự suy yếu của đồng đô la sẽ giúp giảm bớt tình trạng khó khăn này. Áp lực lạm phát dự kiến sẽ giảm, tạo không gian cho ngân hàng trung ương cắt giảm lãi suất; chi phí nợ giảm, gánh nặng tài chính nhẹ hơn; tình hình xuất khẩu cải thiện, phục hồi kinh tế có thể xảy ra.

Tuy nhiên, các chuyên gia cũng cảnh báo rằng các nền kinh tế thị trường mới nổi vẫn phải đối mặt với nhiều yếu tố không chắc chắn, như căng thẳng địa chính trị, nhu cầu toàn cầu yếu, và chỉ dựa vào sự giảm giá của đồng đô la thì khó có thể đảo ngược tình thế. Họ cần tận dụng cơ hội này để tăng tốc cải cách cấu trúc, nâng cao thể chất kinh tế và đạt được sự phát triển bền vững.

Quỹ Tiền tệ Quốc tế kêu gọi các nền kinh tế thị trường mới nổi tăng cường phối hợp chính sách kinh tế vĩ mô, duy trì ổn định tài chính, thúc đẩy tự do hóa thương mại và đầu tư, nâng cao năng suất và khả năng cạnh tranh. Chỉ bằng cách này, các thị trường mới nổi mới có thể thực sự thoát khỏi khó khăn và lấy lại động lực phát triển.

Năm. Quản lý & Chính sách

1. Ngân hàng Trung ương Anh dự kiến đặt giới hạn sở hữu stablecoin, gây ra sự phản đối mạnh mẽ từ ngành công nghiệp tiền điện tử.

Các quan chức Ngân hàng Trung ương Anh trước đây đã cho biết, họ có kế hoạch tiến hành đề xuất giới hạn việc nắm giữ đối với tất cả các stablecoin có hệ thống - giới hạn nắm giữ cá nhân từ 10.000 đến 20.000 bảng Anh, giới hạn cho doanh nghiệp là 10 triệu bảng Anh. Đề xuất này nhằm ngăn chặn tác động của stablecoin đối với các khoản tiền gửi trong hệ thống ngân hàng, bảo vệ sự ổn định tài chính.

Báo cáo của Financial Times cho biết, ngành công nghiệp tiền điện tử đang kêu gọi Ngân hàng Trung ương Anh từ bỏ kế hoạch này, đề xuất sẽ khiến Anh áp dụng quy định nghiêm ngặt hơn đối với thị trường stablecoin đang phát triển nhanh chóng so với Mỹ hoặc EU. Phó Chủ tịch Chính sách Quốc tế của Coinbase, Tom Duff Gordon, cho biết: "Việc đặt giới hạn cho stablecoin không có lợi cho người gửi tiền ở Anh, Thành phố Tài chính và đồng bảng, không có khu vực pháp lý lớn nào khác cho rằng cần thiết phải áp dụng giới hạn." Giám đốc điều hành Ủy ban Kinh doanh Tài sản Crypto của Anh, Simon Jennings, chỉ ra rằng, các nhà phát hành stablecoin không thể biết được danh tính của người nắm giữ token theo thời gian thực, việc thực thi giới hạn cần một hệ thống mới phức tạp và tốn kém.

Hành động này đã thu hút sự chú ý của thị trường, vì nó liên quan đến triển vọng phát triển của stablecoin tại Vương quốc Anh. Các nhà phân tích cho rằng, việc quản lý quá nghiêm ngặt có thể kìm hãm đổi mới và dẫn đến sự dịch chuyển kinh doanh ra ngoài. Điều này tương phản rõ rệt với chiến lược quản lý linh hoạt hơn mà Mỹ và Liên minh Châu Âu đang áp dụng, làm nổi bật sự khác biệt toàn cầu trong con đường quản lý stablecoin.

2. Hồng Kông khám phá mô hình "hộp cát quy định", thúc đẩy đổi mới tài sản kỹ thuật số và quản lý song song

Chủ tịch Cyberport Hồng Kông, Zheng Songyan cho biết, để cân bằng giữa quản lý và sự năng động của thị trường, Cyberport đã triển khai dự án thí điểm về stablecoin và tài sản kỹ thuật số, từ hơn 200 đơn đăng ký đã chọn ra 9 trường hợp liên ngành ( bao gồm tài chính, logistics, y tế và các lĩnh vực khác ), thông qua xác thực kịch bản đầu cuối ( bao gồm phát hành, bán lẻ, chống rửa tiền và các khâu khác ), tạo ra một mẫu ngành có thể sao chép, và cung cấp cho chính phủ những điểm khó khăn về công nghệ và tham khảo quản lý.

Trịnh Tùng Ngọc nhấn mạnh, thí điểm này nhằm khám phá mô hình "hộp cát quản lý", vừa phòng ngừa rủi ro vừa thúc đẩy đổi mới, giúp Hồng Kông trở thành trung tâm công nghệ tài sản kỹ thuật số. Hiện tại, Cyberport đã thu hút các công ty kiểm toán dữ liệu của Mỹ, nhóm blockchain của Đại học Chiết Giang và các doanh nghiệp theo dõi tiền ảo từ đại lục, trong tương lai sẽ tiếp tục hợp tác với chính phủ để xây dựng hệ sinh thái lành mạnh, thúc đẩy khả năng cạnh tranh toàn cầu của Hồng Kông trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số.

Biện pháp này thể hiện thái độ thận trọng của Hồng Kông trong việc quản lý tài sản kỹ thuật số, thông qua việc thí điểm trước để vừa phòng ngừa rủi ro vừa tạo ra không gian cho đổi mới. Các chuyên gia trong ngành cho rằng, mô hình "hộp cát quản lý" này sẽ giúp Hồng Kông duy trì sức cạnh tranh trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số, thu hút nhiều doanh nghiệp và nhân tài đến định cư.

3. Kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang gia tăng, thị trường tiền điện tử chú ý đến xu hướng chính sách

Với một loạt dữ liệu về việc làm và lạm phát được công bố, thị trường đã hoàn toàn định giá rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ bắt đầu giảm lãi suất trong tuần này. Hiện tại, sự chú ý của thị trường đã chuyển sang mức độ và nhịp độ của việc giảm lãi suất. Các nhà phân tích cho rằng việc Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong tuần này là một khả năng cao, nhưng cũng không loại trừ khả năng giảm 50 điểm cơ bản.

Trong bối cảnh vẫn còn "nghi vấn" về bước đi của chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, diễn biến của các loại tài sản lớn toàn cầu cũng sẽ có sự khác biệt tùy thuộc vào tình hình cụ thể. Thị trường tiền điện tử cũng sẽ bị ảnh hưởng. Một mặt, kỳ vọng giảm lãi suất có thể thúc đẩy tài sản rủi ro tăng; mặt khác, nếu lập trường chính sách của Cục Dự trữ Liên bang thiên về diều hâu, thì có thể gây ra biến động trên thị trường.

Các chuyên gia cho biết, sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giảm lãi suất, trong ngắn hạn thị trường chứng khoán sẽ được hưởng lợi từ sự thúc đẩy của chính sách nới lỏng tiền tệ, trong khi đó, ở cấp độ tỷ giá hối đoái, chỉ số đô la Mỹ có động năng giảm. Tuy nhiên, thị trường đã có kỳ vọng tương đối đầy đủ về việc Fed giảm lãi suất, điều quan trọng là mức độ giảm lãi suất, tuyên bố chính sách và liệu kỳ vọng về tính độc lập của nó có xuất hiện những thay đổi mới hay không.

Các nhà phân tích tiền điện tử khuyên các nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ kết quả cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Dưới sự đan xen của những bất đồng trong quyết định và áp lực chính trị, kết quả FOMC có thể gây ra những biến động mạnh, khuyên các nhà giao dịch nên giảm thiểu rủi ro đòn bẩy, theo dõi tình hình phòng thủ và tấn công của Bitcoin tại khu vực áp lực 117,000 USD và mức hỗ trợ 114,000 USD.