Meteora TGE sắp diễn ra: Với 48% lưu thông ban đầu, liệu MET có thể chống chọi lại áp lực bán và giữ vững FDV 1 tỷ USD?

Giao thức DEX Meteora, được mong đợi trong hệ sinh thái Solana, dự kiến sẽ tổ chức sự kiện tạo mã thông báo (TGE) vào ngày 23 tháng 10. Trong tổng cung 1 tỷ mã thông báo MET bản địa, sẽ có tới 48% (tương đương 480 triệu mã) được đưa vào lưu thông ban đầu, chủ yếu thông qua airdrop phân phối cho cộng đồng và các đối tác. Mặc dù Meteora đã thể hiện nền tảng mạnh mẽ với thị phần khối lượng giao dịch 26% trên thị trường DEX Solana và doanh thu phí hàng ngày khoảng 3,9 triệu USD, thị trường dự đoán rằng định giá pha loãng hoàn toàn (FDV) của nó có thể đạt từ 750 triệu đến 1 tỷ USD sau một ngày ra mắt, nhưng việc phát hành ban đầu quy mô lớn chưa từng có đã gây ra lo ngại về sức ép bán ra sớm.

Solana hệ sinh thái ra mắt mạnh mẽ: Bối cảnh và sức mạnh thống trị của Meteora

Là một phần quan trọng của cơ sở hạ tầng thanh khoản Solana, Meteora đã đặt ra tông màu của dự án chất lượng với công nghệ cốt lõi và hiệu suất thị trường của mình trước khi phát hành Token.

· Đội ngũ Jupiter đã dày công xây dựng: Meteora được phát triển bởi đội ngũ đứng sau DEX aggregator lớn nhất của Solana là Jupiter. Nó được tái sinh từ giao thức Mercurial Finance đã đóng cửa sau sự cố FTX, nhằm mục đích bồi thường cho những người dùng còn lại của Mercurial Finance thông qua Token MET, thể hiện cam kết ưu tiên cộng đồng.

· Khả năng tạo doanh thu mạnh mẽ: Theo dữ liệu của nhà phân tích @0xashensoul, Meteora hiện đang chiếm 26% thị phần DEX trên Solana, với phí giao dịch hàng ngày khoảng 3,9 triệu USD. Khả năng tạo phí này gấp hơn tám lần so với đối thủ Raydium (khoảng 466.000 USD), cho thấy hiệu quả vốn vượt trội và sức hấp dẫn đối với người dùng.

· Quy mô TVL: Đến thời điểm hiện tại, tổng giá trị bị khóa (TVL) của Meteora khoảng 8,29 triệu đô la, chứng minh vị thế của nó như là hạ tầng thanh khoản cốt lõi của hệ sinh thái Solana.

Con dao hai lưỡi của kinh tế mã thông báo: Thách thức lớn từ 48% lưu thông ban đầu

Chiến lược phát hành MET Token đã áp dụng hướng đi cộng đồng ưu tiên, thông qua Airdrop quy mô lớn để thưởng cho những người đóng góp vào hệ sinh thái, nhưng cơ chế mở khóa quyết liệt này cũng mang lại rủi ro thị trường lớn.

· Khối lượng lưu thông ban đầu mạnh mẽ: Sự kiện tạo mã thông báo của Meteora được ấn định vào ngày 23 tháng 10, thời điểm gần 48% (tức là 480 triệu Token) trong tổng nguồn cung 1 tỷ MET sẽ ngay lập tức được đưa vào lưu thông. Chiến lược khối lượng lưu thông cao/FDV thấp này là chưa từng có trong các dự án phát hành gần đây của Solana, nhằm phá vỡ mô hình truyền thống “khối lượng thấp, định giá pha loãng hoàn toàn (FDV) cao” thông qua một mô hình phân phối công bằng hơn.

· Airdrop và phân phối cộng đồng: Token MET sẽ được phân phát qua airdrop cho những người dùng đủ điều kiện, bao gồm các bên liên quan của Mercurial Finance, các nhà cung cấp thanh khoản của Meteora, những người staking JUP và các tham gia của nền tảng khởi động hợp tác.

Cụ thể, sự kiện Airdrop và phân phối khuyến khích chính của Meteora (MET) như sau:

• Các bên liên quan Mercurial: 20%.
  • Người staking Mercurial: 15%, phân bổ cho những người ủng hộ lâu dài của giao thức Meteora, tiền thân là Mercurial Finance.
  • Dự trữ Mercurial: 5%, phân bổ cho người dùng bị ảnh hưởng trực tiếp bởi sự sụp đổ của FTX.
• Người dùng Meteora (khuyến khích thanh khoản): 15%.
  • Phần này chủ yếu được phân bổ thông qua một hệ thống điểm, thưởng cho những người dùng cung cấp thanh khoản cho giao thức Meteora.
• Hướng dẫn thanh khoản ban đầu: 10%.
  • Phần mã thông báo này sẽ được sử dụng để thiết lập tính thanh khoản ban đầu cho hồ bơi AMM động trong sự kiện tạo mã thông báo (TGE), thay vì phát hành trực tiếp dưới dạng Airdrop. Điều này giúp ổn định thị trường và giảm áp lực bán.
• Phân bổ nhỏ khác:
  • Người đặt cọc Jupiter: 3%, nhận được thông qua hình thức LP NFT, không phải mã thông báo trực tiếp.
  • Hệ sinh thái Launchpads và Launchpool: 3%.
  • Sàn giao dịch tập trung và nhà tạo lập thị trường: 3%.
  • Người đóng góp ngoại tuyến: 2%.
  • M3M3 các bên liên quan: 2%.

· Tính thanh khoản và lợi nhuận: Người nhận MET có thể chọn giữ Token chưa bị khóa, hoặc đưa chúng vào bể AMM động của Meteora để cung cấp tính thanh khoản, nhằm kiếm phí giao dịch, từ đó khuyến khích người dùng khóa Token trong giao thức.

· Áp lực bán ra sớm tiềm ẩn: Cộng đồng cho rằng, thách thức lớn nhất mà Meteora phải đối mặt chính là lượng cung lưu hành ban đầu quá lớn. Điều này rất có thể gây ra áp lực bán ra đáng kể trong giai đoạn đầu niêm yết Token, vì nhiều người nhận Airdrop sẽ chọn hiện thực hóa lợi nhuận.

Phân tích dự đoán FDV: Định giá 1 tỷ USD có phải là một ván cược an toàn?

Thị trường đã có những suy đoán mạnh mẽ về định giá pha loãng hoàn toàn (FDV) của Token MET sau một ngày niêm yết. Quan điểm chính cho rằng 1 tỷ USD là một mốc quan trọng.

· Kết quả cược Polymarket: Các nhà giao dịch trên Polymarket có xu hướng cho rằng FDV của Meteora sẽ nằm trong khoảng từ 750 triệu đến 1 tỷ USD. Tính đến dữ liệu ngày 22 tháng 10, các nhà giao dịch đã đưa ra xác suất 98% vượt quá 500 triệu USD FDV, 86% xác suất vượt quá 750 triệu USD.

· Thách thức 1 tỷ USD: Xác suất FDV vượt quá 1 tỷ USD là 53%, cho thấy thị trường có thái độ lạc quan thận trọng. Tuy nhiên, kỳ vọng về định giá cao hơn (chẳng hạn như 2 tỷ USD) giảm mạnh, xác suất chỉ còn 6%, xác suất vượt quá 4 tỷ USD chưa đến 2%.

· Cân nhắc giữa cơ bản và rủi ro lưu thông: Nhà phân tích @0xashensoul đã tổng kết: Meteora có nền tảng mạnh mẽ hỗ trợ cho việc định giá cao hơn, nhưng rủi ro lưu thông ban đầu cao 48% là chưa từng có. Do đó, đặt cược trên 7,5 triệu đô la FDV là một lựa chọn tương đối vững chắc, trong khi đối với FDV trên 2 tỷ đô la thì nên thận trọng.

Kết luận

Việc phát hành token MET của Meteora là một trong những sự kiện được chú ý nhất trong hệ sinh thái Solana năm nay, với nền tảng vững chắc và doanh thu phí hàng ngày cao hỗ trợ mục tiêu FDV 1 tỷ USD của nó. Tuy nhiên, lượng lưu hành ban đầu lên đến 48% chưa từng có là một con dao hai lưỡi, nó thực hiện cam kết ưu tiên cộng đồng, nhưng cũng mang đến rủi ro bán tháo lớn cho giá cả trong giai đoạn đầu. Các nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ tình hình hấp thụ thanh khoản vào ngày TGE 23 tháng 10, cũng như khối lượng giao dịch trên các sàn CEX chính để đánh giá xem MET có thể chuyển đổi hiệu quả lợi thế cơ bản thành mức định giá cao hơn hay không.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này là thông tin tin tức, không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào. Thị trường tiền điện tử biến động mạnh, nhà đầu tư nên thận trọng trong việc ra quyết định.