Vàng dẫn đầu mức tăng từ năm 2025 đến nay so với Bitcoin! Số nhân Mayer dự báo BTC Bật lại sắp đến.

Từ năm 2025 đến nay, vàng đã tăng 54%, bạc đã tăng 63%, trong khi Bitcoin chỉ tăng 21%, tình hình này tương tự như các chu kỳ trước đây, khi đó BTC đã tăng vọt và vượt trội hơn thị trường. Hệ số Mayer (Mayer Multiple) gợi ý rằng Bitcoin sẽ có một đợt bật lại, tỷ lệ BTC/vàng và BTC/bạc đều đã gần hoặc thấp hơn 1.

Mayer multiple là gì và nó hoạt động như thế nào?

（Nguồn：X）

Doanh nhân và nhà khoa học tiền tệ Trace Mayer đã tạo ra chỉ số Mayer để theo dõi xu hướng giá lịch sử của Bitcoin nhằm phát hiện xu hướng và cơ hội mua vào. Nó lấy giá hiện tại của Bitcoin chia cho đường trung bình động 200 ngày của nó. Ví dụ, nếu giá giao dịch hiện tại của Bitcoin là 120,000 USD và giá trung bình động 200 ngày là 100,000 USD, thì chỉ số Mayer là 1.2. Tỷ lệ cao hơn 2.4 thường chỉ ra rằng Bitcoin đang bị mua quá mức, trong khi chỉ số Mayer ở mức 0.8 có xu hướng cho thấy có cơ hội mua vào hấp dẫn.

Một thương nhân Bitcoin đã giải thích về thái độ lạc quan của họ đối với tiền điện tử khi đề cập đến tỷ lệ BTC/vàng Mayer. Chỉ số này so sánh tỷ lệ Bitcoin với vàng với đường trung bình động 200 ngày của nó. Những người ủng hộ tỷ lệ này cho rằng, nếu tỷ lệ Mayer của Bitcoin thấp hơn 1, thì điều này cho thấy nó đang bị định giá thấp so với vàng. Người dùng X cho biết, chỉ trong thời gian Bitcoin sụp đổ, tỷ lệ này mới có thể thấp như vậy, điều này cho thấy có cơ hội mua vào khi giá thấp.

Bạn có thể tăng độ phức tạp của hệ số Mayer bằng cách so sánh tỷ lệ của hai loại tài sản (ví dụ như Bitcoin và vàng). Phương pháp này không chỉ xem xét động lực giá của Bitcoin mà còn so sánh nó với tài sản trú ẩn truyền thống là vàng, cung cấp một bức tranh toàn diện hơn về tâm lý thị trường. Khi Bitcoin thể hiện sự yếu kém so với vàng, điều này thường có nghĩa là khẩu vị rủi ro của thị trường thấp, dòng vốn chảy vào tài sản trú ẩn. Tuy nhiên, tình huống này thường không kéo dài quá lâu, một khi tâm lý thị trường cải thiện, dòng vốn sẽ nhanh chóng quay trở lại các tài sản có beta cao như Bitcoin.

Giống như các chỉ báo khác, chỉ số Mayer phụ thuộc vào các chỉ báo lagging và mô hình lịch sử để dự đoán xu hướng giá trong tương lai. Đường trung bình động 200 ngày là một chỉ báo xu hướng dài hạn cổ điển, được sử dụng rộng rãi để xác định hướng đi trung và dài hạn của tài sản. Khi giá thấp hơn nhiều so với đường trung bình 200 ngày, thường cho thấy tình trạng bán quá mức, trong khi khi cao hơn nhiều thì cho thấy tình trạng mua quá mức. Chỉ số Mayer định lượng khái niệm này, giúp các nhà đầu tư có thể đánh giá chính xác hơn vị trí của giá hiện tại so với xu hướng lịch sử.

Ngưỡng quan trọng của hệ số Meyer：

< 0.8：Tín hiệu mua mạnh, Bitcoin bị định giá thấp nghiêm trọng

0.8 - 1.0：Cơ hội mua vào hấp dẫn

1.0 - 2.4：Khoảng giao dịch bình thường

2.4：Cảnh báo quá mua, có thể gần đỉnh

BTC/Tiền vàng, BTC/Tiền bạc tỉ lệ lịch sử

（Nguồn: Trading View）

Khi giá vàng hoặc bạc tăng nhanh hơn Bitcoin trong một khoảng thời gian dài, điều này thường báo hiệu rằng Bitcoin có thể sắp bật lại. Mối quan hệ này có thể được thể hiện qua chỉ số BTC/vàng Mayer và BTC/bạc Mayer. Cả hai chỉ số này đều đo lường hiệu suất giá của Bitcoin so với đường trung bình động 200 ngày của các kim loại quý này. Nếu Mayer thấp hơn 1, điều này có nghĩa là Bitcoin đang bị định giá thấp so với vàng hoặc bạc, và từ lịch sử, những thời điểm này thường là cơ hội mua mạnh mẽ.

BTC/Gold Mayer Multiple đã giảm xuống 0,70 vào tháng 11 năm 2022 và giảm xuống 0,85 vào tháng 3 năm 2020, cả hai lần đều gần với đáy thị trường của Bitcoin. Trong vài tháng tiếp theo, giá Bitcoin đã tăng hơn gấp đôi. Tháng 11 năm 2022 là thời điểm thị trường hoảng loạn sau sự sụp đổ của FTX, giá Bitcoin đã giảm xuống khoảng 15,500 USD. Khi đó, BTC/Gold Mayer Multiple đã giảm xuống 0,70, sau đó Bitcoin đã tăng hơn 150% vào năm 2023 và thiết lập mức cao nhất mọi thời đại vào năm 2024. Tháng 3 năm 2020 là đỉnh điểm hoảng loạn của thị trường do đại dịch COVID-19, Bitcoin đã giảm xuống 3,800 USD, BTC/Gold Mayer Multiple đã giảm xuống 0,85, sau đó Bitcoin đã tăng vọt lên 69,000 USD vào năm 2021.

BTC/ tỷ lệ bạc Mayer cũng cung cấp tín hiệu mua đáng tin cậy. Vào tháng 9 năm 2020, khi giá Bitcoin khoảng 10,900 USD, BTC/ tỷ lệ bạc Mayer đã giảm xuống dưới 1, sau đó tăng vọt lên gần 60,000 USD vào tháng 4 năm 2021, với mức tăng khoảng 450%. Từ cuối năm 2022 đến đầu năm 2023, tỷ lệ này lại giữ dưới 1, trong khi giá Bitcoin trong năm đó gần như đã tăng gấp đôi. Những trường hợp lịch sử này chứng minh khả năng dự đoán của chỉ số này.

Gần đây, tỷ lệ BTC/vàng đã chạm mức 0.84, trong khi tỷ lệ BTC/bạc đã giảm xuống dưới 1 trong thời gian ngắn vào cuối tháng 10. Ngay cả những biến động nhỏ khi giảm xuống dưới ngưỡng này (chẳng hạn như 0.98 trong các chu kỳ trước) cũng đã chứng minh là điểm vào mạnh mẽ cho các nhà đầu tư dài hạn. Đọc 0.84 hiện tại gần như tương đương với 0.85 vào tháng 3 năm 2020, sự tương đồng này làm tăng độ tin cậy của lập luận tăng giá. Nói ngắn gọn, khi tỷ lệ giữa Bitcoin và kim loại quý giảm xuống dưới 1, nó thường báo hiệu một “cửa sổ mua vào” trước khi có sự phục hồi mạnh mẽ.

Năm 2025, kim loại quý sẽ dẫn đầu, nhưng Bitcoin sẽ theo kịp

Từ đầu năm đến nay, vàng đã tăng 54%, bạc đã tăng 63%, Bitcoin đã tăng 21%. Nếu lịch sử lặp lại, Bitcoin có thể nhanh chóng thu hẹp khoảng cách này và mang lại lợi nhuận khổng lồ trong vài tháng tới. Mô hình này đã xảy ra nhiều lần trong các chu kỳ trước: kim loại quý tăng trước, phản ánh lo ngại của thị trường về rủi ro địa chính trị và lạm phát, sau đó khi khẩu vị rủi ro phục hồi, dòng tiền nhanh chóng chảy vào Bitcoin có beta cao.

Về lâu dài, hiệu suất của Bitcoin không cần bàn cãi: trong năm năm qua, nó đã tăng hơn 700%, trong khi vàng và bạc chỉ tăng khoảng gấp đôi. Sự khác biệt lớn trong hiệu suất dài hạn này cho thấy đặc tính của Bitcoin như một tài sản tăng trưởng cao, nhưng trong ngắn hạn, sức mạnh tương đối của vàng và bạc có thể báo hiệu rằng thị trường đang trong giai đoạn chuyển tiếp về tâm lý rủi ro. Khi sự không chắc chắn vĩ mô giảm bớt, Bitcoin thường bù đắp khoảng cách hiệu suất với các kim loại quý một cách đáng kinh ngạc.

Ngoài tín hiệu từ chỉ số Mayer, tình hình vĩ mô cũng hỗ trợ cho sự tăng trưởng của Bitcoin. Lãi suất thấp làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không lãi suất như Bitcoin, các chính sách quản lý hỗ trợ tiền điện tử đã giảm thiểu rủi ro pháp lý của ngành, và sự gia tăng liên tục của các khoản đầu tư tổ chức đã cung cấp cho thị trường một lực mua cấu trúc. Những yếu tố này đang tạo ra điều kiện thuận lợi cho Bitcoin để thể hiện tốt một lần nữa.

Môi trường vĩ mô hiện tại rất giống với nửa cuối năm 2020. Khi đó, Cục Dự trữ Liên bang đã thực hiện chính sách lãi suất bằng 0 và triển khai nới lỏng định lượng quy mô lớn, vàng và bạc đã tăng giá trước tiên, sau đó Bitcoin đã bắt đầu tăng mạnh vào tháng 10 năm 2020, từ khoảng 11,000 USD tăng vọt lên 64,000 USD vào tháng 4 năm 2021. Nay Cục Dự trữ Liên bang lại bước vào chu kỳ giảm lãi suất, các tổ chức áp dụng tăng tốc, lịch sử có thể sẽ một lần nữa lặp lại.