Bitcoin hôm nay vì sao giảm? Powell "một câu" gây ra cơn bán phá giá tài sản tiền điện tử

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) Jerome Powell cho biết việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 “vẫn chưa chắc chắn”, và do đó, thị trường tài sản tiền điện tử đã giảm mạnh. Tại sao Bitcoin lại giảm hôm nay trở thành tâm điểm của thị trường, giá BTC giảm 1,97% xuống còn 110,429 USD. Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã công bố cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, nhưng Powell đã cảnh báo các quan chức có “quan điểm hoàn toàn khác nhau” về việc có nên cắt giảm lãi suất một lần nữa vào tháng 12 hay không, điều này có thể là lần cắt giảm lãi suất cuối cùng trong năm nay.

Powell “vẫn chưa chắc chắn” kích hoạt nỗi sợ hãi trên thị trường

Sau cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào tháng 10, Powell thừa nhận rằng thị trường lao động của Mỹ đang yếu đi, trong khi tỷ lệ lạm phát vẫn “hơi cao”. Ông cũng bổ sung rằng, mặc dù đã có một số dấu hiệu suy yếu trước đó, nhưng dữ liệu gần đây cho thấy triển vọng kinh tế tổng thể không có sự thay đổi đáng kể. Cách diễn đạt mơ hồ này đã mang lại sự không chắc chắn cho thị trường, và những phát biểu của ông sau đó về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 đã trực tiếp kích thích một làn sóng bán tháo.

Powell cho biết: “Việc giảm lãi suất thêm trong cuộc họp tháng 12 không phải là điều chắc chắn, còn rất xa mới đạt được.” Câu nói này đã trở thành nguyên nhân trực tiếp dẫn đến việc Bitcoin hôm nay giảm. Thị trường trước đó đã kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm lãi suất một lần nữa trước cuối năm để đối phó với áp lực tăng trưởng kinh tế chậm lại. Tuy nhiên, phát biểu của Powell đã phá vỡ kỳ vọng này, buộc các nhà giao dịch phải đánh giá lại việc phân bổ tài sản rủi ro.

Điều làm thị trường lo ngại hơn nữa là Powell tiết lộ rằng các quan chức của Cục Dự trữ Liên bang (FED) có quan điểm “hoàn toàn khác nhau” về việc liệu có nên giảm lãi suất một lần nữa vào tháng 12 hay không. Sự khác biệt nội bộ này cho thấy Cục Dự trữ Liên bang (FED) đang phải đối mặt với những lựa chọn chính sách khó khăn. Một mặt, thị trường lao động yếu cần hỗ trợ từ chính sách nới lỏng; mặt khác, áp lực lạm phát kéo dài lại hạn chế không gian để giảm lãi suất. Powell cảnh báo rằng việc tăng thuế quan đang gây áp lực lên giá cả, điều này tạo ra một tình huống khó khăn để ngân hàng trung ương có thể cân bằng.

Cục Dự trữ Liên bang (FED) trước đó đã công bố giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, và bây giờ có vẻ như đó có thể là lần giảm lãi suất cuối cùng trong năm nay. Lần giảm lãi suất này nhằm mục đích giảm bớt tình trạng tăng trưởng kinh tế chậm lại và chi phí vay mượn tiếp tục gia tăng, nhưng phát biểu diều hâu của Powell gợi ý rằng không gian cho sự nới lỏng thêm đã rất hạn chế. Đối với thị trường Tài sản tiền điện tử dựa vào môi trường thanh khoản, đây là một tín hiệu tiêu cực lớn.

Kết thúc siết chặt định lượng nhưng tạm dừng nới lỏng tạo ra tín hiệu kép

Cục Dự trữ Liên bang (FED) quyết định chấm dứt kế hoạch thu hẹp bảng cân đối kế toán từ ngày 1 tháng 12, cho thấy dự trữ đã đạt đến mức phù hợp với thanh khoản dồi dào. Đây lẽ ra phải là một tin tốt, vì việc kết thúc thắt chặt định lượng có nghĩa là Cục Dự trữ Liên bang (FED) không còn rút thanh khoản khỏi thị trường. Tuy nhiên, phản ứng của thị trường lại là tiêu cực, nguyên nhân là do tín hiệu tạm ngừng nới lỏng mà Powell truyền đạt cùng lúc.

Powell cho biết, do tỷ lệ mua lại và chi phí tài chính gần đây tăng lên, cần phải thực hiện bước này. Tuyên bố của ông cho thấy Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã kết thúc chính sách thắt chặt định lượng, nhưng khó có khả năng giảm lãi suất thêm nữa. Quan điểm trung lập “kết thúc thắt chặt nhưng không nới lỏng thêm” này đã khiến thị trường cảm thấy bối rối, vì nó không phải là rõ ràng theo hướng diều hâu cũng như theo hướng bồ câu, mà là một thái độ chờ đợi.

Ba tín hiệu chính của sự chuyển hướng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED)：

Biên độ giảm lãi suất thu hẹp: từ 50 điểm cơ bản vào tháng 9 xuống còn 25 điểm cơ bản vào tháng 10, cho thấy bước đi nới lỏng đã chậm lại.

Nghi ngờ về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12: Powell đã khẳng định rằng “vẫn chưa chắc chắn”, phá vỡ kỳ vọng của thị trường.

Kết thúc thắt chặt định lượng: Dừng việc thu hẹp bảng cân đối kế toán nhưng không có nghĩa là khởi động lại chính sách nới lỏng định lượng, lượng thanh khoản tăng lên có hạn.

Đối với câu hỏi tại sao Bitcoin lại giảm hôm nay, tín hiệu mâu thuẫn giữa việc kết thúc thắt chặt định lượng và tạm dừng giảm lãi suất là yếu tố then chốt. Các nhà đầu tư tài sản tiền điện tử luôn kỳ vọng vào việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) tiếp tục nới lỏng có thể bơm thanh khoản vào thị trường, thúc đẩy BTC vượt qua mức cao kỷ lục. Tuy nhiên, phát biểu của Powell cho thấy, kỳ vọng này có thể quá lạc quan. Việc kết thúc thu hẹp bảng cân đối chỉ đơn thuần là ngừng rút thanh khoản, không đồng nghĩa với việc chủ động bơm thanh khoản, và thiếu sự hỗ trợ từ việc giảm lãi suất tiếp theo, động lực tăng giá của thị trường tiền điện tử sẽ rõ ràng giảm sút.

Bitcoin và Ethereum ngay lập tức giảm phản ánh tâm lý thị trường

（Nguồn: CoinMarketCap）

Thị trường nhanh chóng phản ứng trước những tín hiệu vừa mừng vừa lo này. Theo dữ liệu từ TradingView, giá Bitcoin giảm 1,97% xuống 110,429 USD, giá Ethereum giảm 1,07% xuống 3,937 USD. Sau khi Powell phát biểu, giá hai tài sản ngay lập tức giảm, xóa bỏ mức tăng trước đó. Ethereum đã giảm mạnh trong phiên giao dịch, thậm chí có lúc xuống dưới 3,910 USD, phản ánh phản ứng của các trader trước tín hiệu rằng Powell sẽ không cắt giảm lãi suất thêm trong năm nay.

Phân tích kỹ thuật lý do Bitcoin giảm hôm nay cũng rất quan trọng. Mức giá 111,237 USD gần với ngưỡng tâm lý quan trọng 110,000 USD, nếu phá vỡ mức hỗ trợ này, có thể kích hoạt một đợt cắt lỗ và bán tháo kỹ thuật quy mô lớn hơn. Xét về xu hướng ngắn hạn, mặc dù đợt giảm do phát biểu của Powell không nghiêm trọng, nhưng đã phá vỡ động lực tăng giá trước đó của thị trường, cấu trúc tăng giá về mặt kỹ thuật có thể bị đe dọa.

Các nhà giao dịch đã giải thích tuyên bố của Powell như một cảnh báo rằng sẽ không có đợt giảm lãi suất nào nữa trong năm nay, điều này làm giảm sức hấp dẫn của các tài sản rủi ro như tài sản tiền điện tử. Đợt giảm này tương ứng với xu hướng của thị trường tài chính rộng hơn, khi lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng cao và đồng đô la mạnh lên. Khi lợi suất trái phiếu chính phủ tăng, sức hấp dẫn của các tài sản thu nhập cố định gia tăng, khiến vốn chảy ra khỏi các tài sản rủi ro. Sự mạnh lên của đồng đô la làm giảm sức hấp dẫn của Bitcoin như một tài sản trú ẩn, vì các nhà đầu tư có xu hướng giữ đô la hơn là tài sản tiền điện tử.

Bitcoin giảm áp lực ba lần：

Sự không chắc chắn trong chính sách tiền tệ: Kỳ vọng giảm lãi suất không thành công đã ảnh hưởng đến khẩu vị rủi ro

Đô la Mỹ mạnh lên: Giảm nhu cầu của Bitcoin như một nơi lưu trữ giá trị thay thế

Lãi suất trái phiếu chính phủ tăng: Năng lực cạnh tranh của tài sản thu nhập cố định được tăng cường, phân luồng vốn

Đáng chú ý là, như một phần của xu hướng tăng giá xuất hiện nhiều lần của Bitcoin sau cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang (FED), giá của nó vẫn có khả năng tăng trở lại. Thậm chí trước cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang (FED) vào tháng tới, nó có thể thiết lập mức cao kỷ lục mới. Dữ liệu lịch sử cho thấy, Bitcoin thường có sự biến động ngắn hạn sau cuộc họp FOMC, nhưng sau đó phục hồi xu hướng tăng. Nếu thị trường tiêu hóa các phát biểu diều hâu của Powell và chuyển sự chú ý trở lại logic giá trị dài hạn của Tài sản tiền điện tử, BTC vẫn có cơ hội phục hồi.

Triển vọng thị trường: Kiểm tra kép giữa kỹ thuật và cơ bản

Lý do tại sao Bitcoin hôm nay giảm đã trở nên rõ ràng: phát biểu diều hâu của Powell đã phá vỡ kỳ vọng của thị trường về việc nới lỏng chính sách kéo dài. Nhưng câu hỏi quan trọng hơn là, liệu sự giảm này là điều chỉnh tạm thời hay khởi đầu của một sự đảo chiều xu hướng? Xét về mặt kỹ thuật, khu vực khoảng 111,000 USD là mức hỗ trợ quan trọng, giữ vững mức này sẽ tạo nền tảng cho sự phục hồi tiếp theo. Nếu phá vỡ, có thể sẽ kiểm tra ngưỡng tâm lý 100,000 USD.

Từ góc độ cơ bản, logic dài hạn của Bitcoin vẫn không thay đổi. Sự chấp nhận của các tổ chức tiếp tục được thúc đẩy, dòng tiền vào quỹ ETF giao ngay giữ ổn định, ứng dụng công nghệ blockchain không ngừng mở rộng. Chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (FED) mặc dù ảnh hưởng đến biến động ngắn hạn, nhưng sẽ không thay đổi cơ bản logic giá trị của Tài sản tiền điện tử. Điều quan trọng là thị trường có thể duy trì động lực tăng trưởng dựa vào chính nền tảng cơ bản của nó trong trường hợp thiếu hỗ trợ từ việc cắt giảm lãi suất thêm.

Đối với các nhà đầu tư, sự giảm giá hiện tại có thể là cơ hội mua vào khi giá xuống, cũng có thể là tín hiệu đảo chiều xu hướng. Cách làm thận trọng là chú ý đến dữ liệu tiếp theo, đặc biệt là quyết định thực tế của cuộc họp FOMC vào tháng 12. Nếu Cục Dự trữ Liên bang (FED) thực sự ngừng cắt giảm lãi suất, thị trường Tài sản tiền điện tử có thể đối mặt với thời gian điều chỉnh lâu hơn. Nhưng nếu dữ liệu kinh tế xấu đi buộc Cục Dự trữ Liên bang (FED) tái khởi động chính sách nới lỏng, logic tăng giá của Bitcoin sẽ lại được hỗ trợ.