Hong Kong Stablecoin 2026 phát hành! Hứa Chính Vũ: Mã hóa kỹ thuật số tiền thuê vận tải sẽ lên chuỗi vào năm sau

Giám đốc Cục Tài chính và Ngân sách Khu Hành chính Đặc biệt Hồng Kông, ông Hứa Chính Vũ, cho biết Hồng Kông đang khám phá cách để mã hóa kỹ thuật số dòng tiền ổn định như tiền thuê tàu quốc tế và đưa lên blockchain để nhà đầu tư đăng ký. Về stablecoin của Hồng Kông, các luật liên quan đã được thông qua và đang phê duyệt đơn xin cấp phép, mục tiêu là bắt đầu phân phối vào năm 2026.

Mã hóa kỹ thuật số phí vận chuyển mở ra chương mới cho RWA

Gần đây, Hứa Chính Vũ đã có cuộc phỏng vấn với báo 《21 世紀經濟報導》 về vấn đề mã hóa tài sản (RWA) mà thị trường đang rất quan tâm. Ông tiết lộ rằng Hồng Kông đang tích cực khám phá việc mã hóa các tài sản thực như tiền thuê tàu quốc tế tạo ra dòng tiền ổn định, và đưa trực tiếp lên Blockchain để nhà đầu tư đăng ký. Mô hình này không chỉ tạo ra các sản phẩm đầu tư mới mà còn tận dụng công nghệ Blockchain để thực hiện tính truy xuất của tài sản.

Tại sao tiền thuê vận chuyển trở thành mục tiêu hàng đầu cho việc mã hóa kỹ thuật số? Vận tải biển quốc tế là mạch máu của thương mại toàn cầu, khoảng 90% hàng hóa trên thế giới được vận chuyển qua đường biển. Tiền thuê vận chuyển thường được đảm bảo bởi các hợp đồng dài hạn, dòng tiền ổn định và có thể dự đoán, rất phù hợp để làm tài sản cơ sở cho việc mã hóa kỹ thuật số. Truyền thống, đầu tư vào vận tải biển chủ yếu do các tổ chức lớn và cá nhân có giá trị ròng cao tham gia, nhà đầu tư thông thường khó có thể tham gia. Thông qua việc mã hóa kỹ thuật số, các tài sản này có thể được chia nhỏ thành các phần nhỏ, giảm ngưỡng đầu tư, cho phép nhiều nhà đầu tư có thể tham gia vào các tài sản lớn mà trước đây chỉ có tổ chức mới có thể đầu tư.

Ông Hứa Chính Ngữ nhấn mạnh rằng mô hình này có hai lợi ích lớn. Một là tạo ra sản phẩm đầu tư hoàn toàn mới, mở rộng lựa chọn phân bổ tài sản cho các nhà đầu tư. Hai là tận dụng đặc tính không thể thay đổi của Blockchain, cho phép nguồn gốc tài sản và phân phối lợi nhuận được truy nguyên toàn bộ. Đầu tư hàng hải truyền thống thường liên quan đến cấu trúc pháp lý phức tạp và người trung gian, thiếu tính minh bạch. Công nghệ Blockchain có thể ghi lại nguồn gốc, thời gian phân phối và người thụ hưởng của mỗi khoản thu nhập cho thuê, các nhà đầu tư có thể xem ngay quyền lợi lợi nhuận của mình, tính minh bạch này rất khó đạt được trong tài chính truyền thống.

Lợi thế cốt lõi của việc mã hóa kỹ thuật số thuê tàu

Giảm ngưỡng đầu tư: Chia nhỏ tài sản vận tải lớn thành các mã hóa kỹ thuật số nhỏ, nhà đầu tư cá nhân cũng có thể tham gia đầu tư cấp tổ chức.

Tăng cường tính thanh khoản: Mã hóa kỹ thuật số có thể giao dịch trên thị trường thứ cấp, không cần chờ đợi hợp đồng dài hạn hết hạn.

Cải thiện độ minh bạch: Blockchain ghi lại tất cả việc phân phối lợi nhuận, nhà đầu tư có thể xác minh ngay lập tức

Phân chia lợi nhuận tự động: Hợp đồng thông minh tự động thực hiện phân phối lợi nhuận, không cần tin tưởng vào các tổ chức trung gian.

Ông đặc biệt chỉ ra rằng, Hồng Kông tuyệt đối sẽ không giới hạn việc mã hóa kỹ thuật số vào “sự đầu cơ tiền ảo”, mà sẽ được sử dụng trong các tình huống kinh tế thực như cho thuê hàng hải, quản lý tài chính doanh nghiệp. Chính sách rõ ràng này cho thấy, các cơ quan quản lý Hồng Kông có thái độ cởi mở đối với việc mã hóa tài sản thế giới thực (RWA), nhưng nghiêm ngặt từ chối các dự án tài sản ảo có tính đầu cơ thuần túy. Tiền thuê hàng hải chỉ là khởi đầu, trong tương lai có thể mở rộng sang tiền thuê bất động sản thương mại, khoản phải thu thương mại, tài chính chuỗi cung ứng và nhiều tình huống khác.

Hong Kong Stablecoin 2026 năm cấp phép quản lý cực kỳ thận trọng

Hứa Chính Vũ xác nhận, “Điều lệ Stablecoin Hong Kong” đã chính thức được thông qua, hiện đang tích cực phê duyệt đơn xin cấp phép, mục tiêu là bắt đầu cấp phép chính thức vào năm 2026. Đây là một cột mốc quan trọng trong khung quy định stablecoin của Hong Kong, đánh dấu Hong Kong trở thành một trong những khu vực tài phán đầu tiên trên thế giới thiết lập hệ thống pháp lý hoàn chỉnh cho stablecoin. So với đó, luật stablecoin của Mỹ vẫn đang trong giai đoạn tranh luận tại Quốc hội, quy định MiCA của Liên minh châu Âu mặc dù đã có hiệu lực nhưng các chi tiết vẫn đang được hoàn thiện, sự thúc đẩy nhanh chóng của Hong Kong cho thấy vị thế dẫn đầu của họ trong lĩnh vực quy định tài sản kỹ thuật số.

Hứa Chính Vũ một lần nữa nhấn mạnh: “Stablecoin của Hồng Kông tuyệt đối không phải là công cụ đầu cơ, mà là để giải quyết điểm đau của nền kinh tế thực, đặc biệt là thanh toán xuyên biên giới.” Định hướng này tạo nên sự tương phản rõ rệt với đồng Meme mà gia đình Trump mới phát hành gần đây. Các cơ quan quản lý Hồng Kông phân biệt rõ ràng giữa đổi mới tài chính và đầu cơ, stablecoin được định vị là công cụ thanh toán và phương tiện lưu trữ giá trị, chứ không phải là tài sản đầu cơ có sự biến động giá mạnh.

Do đó, số lượng giấy phép phát hành stablecoin Hong Kong trong giai đoạn đầu sẽ “rất hạn chế”, cơ quan quản lý sẽ có thái độ cực kỳ thận trọng, đảm bảo rằng chỉ có các tổ chức hoàn toàn tuân thủ, 100% dự trữ, với quỹ được quản lý bởi ngân hàng địa phương mới có thể nhận được giấy phép. Tiêu chuẩn phê duyệt nghiêm ngặt này nhằm phòng ngừa rủi ro từ nguồn gốc, tránh xảy ra các sự kiện tương tự như tranh cãi về tính minh bạch của dự trữ USDT hoặc sự sụp đổ của TerraUSD.

Yêu cầu dự trữ 100% là cốt lõi của quy định về stablecoin tại Hồng Kông. Điều này có nghĩa là mỗi khi phát hành 1 đô la Hồng Kông hoặc 1 đô la Mỹ stablecoin, tổ chức phát hành phải nắm giữ số tiền tương đương bằng tiền pháp định hoặc tài sản có tính thanh khoản cao làm dự trữ. Những quỹ dự trữ này phải được gửi tại các ngân hàng có giấy phép tại Hồng Kông và phải chịu sự kiểm toán định kỳ cùng với sự giám sát tức thì từ các cơ quan quản lý. Yêu cầu dự trữ nghiêm ngặt này đảm bảo rằng người nắm giữ stablecoin có thể đổi lại 1:1 bất cứ lúc nào, loại bỏ rủi ro rút tiền.

Yêu cầu về việc quỹ phải được lưu ký tại ngân hàng địa phương đã củng cố thêm khả năng giám sát. Khác với một số nhà phát hành stablecoin offshore để dự trữ trong các khu vực pháp lý có quy định lỏng lẻo, Hồng Kông yêu cầu tất cả các dự trữ phải được lưu ký tại ngân hàng được cấp phép tại địa phương. Điều này cho phép các cơ quan quản lý có thể nắm bắt ngay lập tức tình trạng dự trữ, và khi phát hiện bất thường có thể can thiệp ngay lập tức, giảm đáng kể rủi ro hệ thống.

Điểm đau trong thanh toán xuyên biên giới và ứng dụng của Stablecoin

Ý kiến của Hứa Chính Vũ cho thấy Hồng Kông đang cố gắng đổi lấy “niềm tin cao nhất” bằng cách áp dụng “quy định nghiêm ngặt nhất”, nhằm xây dựng hệ sinh thái mã hóa kỹ thuật số tài sản thực và stablecoin Hồng Kông, với mục tiêu trở thành “két bảo quản tài sản số” cho vốn quốc tế. Vị trí này có ý nghĩa chiến lược rất lớn, vì trong cuộc cạnh tranh về quy định tài sản số toàn cầu, Hồng Kông đã chọn một con đường khác với các khu vực tài phán như Singapore và Thụy Sĩ.

Singapore và Thụy Sĩ có xu hướng quản lý thân thiện với đổi mới tương đối rộng rãi, thu hút nhiều doanh nghiệp gốc crypto đăng ký. Hong Kong thì chọn con đường quản lý nghiêm ngặt, xây dựng niềm tin thông qua các tiêu chuẩn tuân thủ cao, thu hút các tổ chức tài chính truyền thống và quỹ chủ quyền tham gia vào lĩnh vực tài sản kỹ thuật số. Lợi thế của chiến lược này là có thể phục vụ cho các quỹ tổ chức lớn thực sự, chứ không phải là vốn đầu cơ crypto rải rác.

Thanh toán xuyên biên giới là kịch bản ứng dụng chính của stablecoin ở Hồng Kông. Hệ thống thanh toán xuyên biên giới hiện tại phụ thuộc vào mạng SWIFT và các ngân hàng đại lý, một giao dịch chuyển tiền xuyên biên giới thường mất từ 3 đến 5 ngày làm việc, với phí giao dịch lên tới 3% đến 7% số tiền chuyển. Stablecoin có thể hoàn thành giao dịch chuyển tiền xuyên biên giới trong vài phút, với phí giao dịch dưới 1%, lợi thế về hiệu quả và chi phí này có ý nghĩa cách mạng đối với tài trợ thương mại, phát lương và thị trường kiều hối.

Hồng Kông với vai trò là trung tâm tài chính quốc tế và cổng vào Trung Quốc đại lục, có lợi thế tự nhiên trong lĩnh vực thanh toán xuyên biên giới. Nhiều doanh nghiệp Trung Quốc tham gia vào thanh toán thương mại quốc tế, cũng như dòng tiền giữa đại lục và Đông Nam Á, đều có thể thực hiện thanh toán hiệu quả hơn thông qua stablecoin của Hồng Kông. Nếu Hồng Kông có thể thành công trong việc thiết lập hệ thống stablecoin được quản lý, có thể thu hút thương nhân toàn cầu sử dụng Hồng Kông làm trung tâm thanh toán tài sản kỹ thuật số.

Ý tưởng “thoát ảo hướng thực” của Hứa Chính Vũ thấm nhuần suốt khung chính sách. Dù là mã hóa kỹ thuật số tiền thuê vận tải hay quy định về stablecoin, cốt lõi vẫn là phục vụ nền kinh tế thực chứ không phải khuyến khích đầu cơ. Mặc dù định vị này có thể hạn chế nhiệt độ thị trường ngắn hạn, nhưng đã đặt nền tảng vững chắc cho sự phát triển bền vững lâu dài của hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số ở Hồng Kông.

Chiến lược cân nhắc phát hành hạn chế ban đầu

Số lượng phát hành ban đầu sẽ rất hạn chế, và thái độ thận trọng này có những tính toán chiến lược sâu sắc. Đầu tiên, phát hành giới hạn có thể đảm bảo tài nguyên quản lý tập trung, tiến hành giám sát sâu đối với từng tổ chức được cấp phép, tránh tình trạng phát hành quá nhiều dẫn đến làm giảm hiệu quả quản lý. Thứ hai, phát hành có chọn lọc có thể tạo ra hiệu ứng chuẩn mực, các tổ chức được cấp phép đầu tiên sẽ trở thành những người mẫu mực cho tiêu chuẩn trong ngành, và thực tiễn tuân thủ của họ sẽ trở thành mẫu tham khảo cho các ứng viên sau.

Thứ ba, việc phát hành giấy phép có giới hạn đã giảm thiểu rủi ro hệ thống. Nếu ngay từ đầu phát hành một số lượng lớn giấy phép, khi một tổ chức được cấp phép gặp sự cố, có thể gây ra phản ứng dây chuyền ảnh hưởng đến toàn bộ hệ sinh thái. Thông qua việc cấp giấy phép có giới hạn, các cơ quan quản lý có thể thử nghiệm hiệu quả của khuôn khổ quản lý trong một phạm vi tương đối có thể kiểm soát, từ đó điều chỉnh chính sách dần dần dựa trên kinh nghiệm thực tế. Thứ tư, tính khan hiếm chính là giá trị, giấy phép ổn định coin đầu tiên tại Hồng Kông sẽ trở thành giấy phép tài chính cực kỳ cạnh tranh, thu hút các tổ chức chất lượng tốt nhất đăng ký.