Bitcoin 3 giờ giảm 5%! Thị trường sụp đổ lớn: 180.000 người bị thanh lý, 5.39 triệu đô la biến mất

Bitcoin không thể vượt qua mức kháng cự quan trọng vào cuối tuần, giảm gần 5% trong vòng ba giờ vào ngày 1 tháng 12, gây ra một cú sập lớn trên thị trường. Trong 24 giờ qua, 180.000 trader trên thị trường tài sản tiền điện tử đã bị thanh lý, tổng thiệt hại lên tới 539 triệu USD, trong đó gần 90% giao dịch thanh lý liên quan đến vị thế Long, chủ yếu tập trung vào Bitcoin và Ethereum. Cú bán tháo này không có tác nhân kích thích rõ ràng, được cho là do sự gia tăng đột ngột của khối lượng bán phá giá, dẫn đến hiệu ứng domino trong việc bán tháo.

Bitcoin giật mình: Ba giờ sập giá không báo trước 4500 USD

（Nguồn: Trading View）

Sự giảm giá lớn của Bitcoin vào Chủ nhật đến một cách không báo trước, điều này chính là đặc điểm đáng sợ nhất của một cuộc sụp đổ lớn trên thị trường. Theo dữ liệu từ Tradingview, tài sản này được giao dịch quanh mức 91,500 USD trong phần lớn thời gian của cuối tuần, tâm lý thị trường tương đối ổn định, dường như đang điều chỉnh vào cuối tháng. Tuy nhiên, vào Chủ nhật, nó đột ngột giảm xuống 86,950 USD trên sàn giao dịch tiền điện tử hợp pháp lớn nhất của Mỹ, với mức giảm đạt 4,550 USD, khoảng 5% trong chưa đầy ba giờ.

Kobeissi Letter chỉ ra: “Như đã thấy nhiều lần trong năm nay, vào tối thứ Sáu và tối Chủ nhật thường xảy ra sự biến động lớn của tài sản tiền điện tử.” và bổ sung rằng, lần giảm giá này không có chất xúc tác tin tức rõ ràng. Sự giảm giá này không có chất xúc tác thường nguy hiểm hơn, vì nó hoàn toàn được thúc đẩy bởi các yếu tố cấu trúc thị trường, chứ không phải là phản ứng đối với một sự kiện cụ thể.

Nguyên nhân chính của việc bán phá giá lớn vào cuối tuần là sự cạn kiệt thanh khoản. Trong thời gian cuối tuần, các nhà giao dịch tổ chức lớn và người tạo lập thị trường thường không trực tuyến, độ sâu của sổ lệnh trên sàn giao dịch giảm đáng kể. Trong môi trường thanh khoản thấp như vậy, ngay cả những lệnh bán có quy mô trung bình cũng có thể gây ra biến động giá mạnh. Khi đợt bán tháo đầu tiên đẩy giá xuống, nó đã kích hoạt một lượng lớn lệnh dừng lỗ và lệnh thanh lý, tạo thành phản ứng dây chuyền.

Kobeissi đã đổ lỗi cho sự sụp đổ đột ngột vào “khối lượng bán tháo đột ngột xuất hiện, điều này dẫn đến việc bán tháo theo hiệu ứng domino, và việc thanh lý các vị thế đòn bẩy lịch sử càng làm trầm trọng thêm tình trạng bán tháo này.” Hiệu ứng domino này là đặc điểm điển hình của thị trường có đòn bẩy cao. Khi giá bắt đầu giảm, nhóm vị thế Long đòn bẩy cao đầu tiên đạt đến mức thanh lý sẽ bị thanh lý, áp lực bán từ các vị thế này sẽ tiếp tục đẩy giá xuống, kích hoạt nhóm thanh lý tiếp theo, và cứ như thế lặp đi lặp lại, cho đến khi tất cả các vị thế đòn bẩy yếu ớt bị dọn sạch.

Theo dữ liệu từ Tradingview, Bitcoin đã giảm gần 5% sau khi đóng cửa tuần đầu tiên với nến xanh sau bốn tuần liên tiếp, với giá đóng cửa tuần này là 90,411 USD. Sự điều chỉnh lớn ở mức nến tuần này cho thấy, mặc dù đã có một đợt phục hồi giữa tuần, nhưng sự bán phá giá lớn vào cuối tuần đã hoàn toàn xóa bỏ mức tăng trong tuần này, thậm chí chuyển sang giảm. Mô hình xu hướng này trong phân tích kỹ thuật được gọi là “bứt phá giả”, thường báo hiệu rằng xu hướng chưa thực sự đảo ngược.

Dữ liệu quan trọng về sự sụp đổ đột ngột của Bitcoin vào Chủ nhật

Giảm giá: từ 91.500 đô la giảm xuống 86.950 đô la, giảm 4.550 đô la (khoảng 5%)

Thời gian: Hoàn thành trong vòng ba giờ

Nền tảng: Sàn giao dịch tiền điện tử hợp pháp lớn nhất Mỹ tiên phong chạm đáy

Chất xúc tác: không có tin tức rõ ràng, chỉ là động lực thanh khoản

18 vạn giao dịch viên thanh lý 90% là vị thế Long tàn sát

Mức độ tàn khốc của cuộc sụp đổ thị trường hiện rõ từ dữ liệu thanh lý. Theo báo cáo của CoinGlass, trong 24 giờ qua, hơn 180,000 nhà giao dịch đã bị thanh lý, tổng thiệt hại lên tới 5.39 triệu USD, phần lớn xảy ra trong vài giờ sau đợt bán phá giá lớn vào Chủ nhật. Gần 90% giao dịch thanh lý liên quan đến vị thế Long, chủ yếu tập trung vào Bitcoin và Ethereum.

Quy mô thanh lý của 180.000 nhà giao dịch thuộc về sự kiện quan trọng trong lịch sử tài sản tiền điện tử. Điều này có nghĩa là trung bình mỗi người bị thanh lý mất khoảng 3.000 đô la Mỹ, nhưng sự phân bổ thực tế thì cực kỳ không đồng đều. Số lượng thanh lý của một số nhà đầu tư lớn có thể đạt hàng triệu đô la, trong khi rất nhiều nhà giao dịch nhỏ có thể chỉ mất vài trăm đô la. Dù số tiền lớn hay nhỏ, những tổn thất tập thể này đã gây ra một đòn mạnh vào niềm tin của thị trường.

90% là tỷ lệ thanh lý vị thế Long cho thấy cấu trúc vị thế của thị trường trước khi bán phá giá lớn. Đa số các nhà giao dịch nắm giữ vị thế Long có đòn bẩy, cược vào sự tăng giá của Bitcoin. Cấu trúc vị thế thiên lệch này khiến thị trường thiếu hỗ trợ mua vào khi giá giảm, vì các nhà đầu tư tiềm năng đã hoàn toàn tham gia. Khi giá bắt đầu giảm, những vị thế Long này không chỉ không thể cung cấp hỗ trợ mua vào, mà còn trở thành người bán do bị thanh lý, làm trầm trọng thêm sự giảm giá.

Quy mô thanh lý 539 triệu đô la Mỹ tuy lớn, nhưng không phải là cao nhất trong năm nay. Trong quá trình Bitcoin giảm từ mức cao lịch sử 126.000 đô la Mỹ, đã từng xảy ra trường hợp thanh lý trong một ngày vượt quá 1 tỷ đô la Mỹ. Tuy nhiên, điều đặc biệt của lần thanh lý vào Chủ nhật này là nó xảy ra trong khoảng thời gian mà thị trường lẽ ra nên ổn định và không có chất xúc tác tin tức rõ ràng. Sự sụp đổ hoàn toàn do các yếu tố cấu trúc thị trường điều khiển này thường khó dự đoán và phòng ngừa hơn.

Từ phân bố thanh lý mà xem, chủ yếu tập trung vào Bitcoin và Ether. Hai tài sản tiền điện tử lớn nhất này mặc dù có tính thanh khoản tốt nhất, nhưng cũng là mục tiêu giao dịch có đòn bẩy cao nhất. Nhiều trader sử dụng đòn bẩy 10 lần, 20 lần hoặc thậm chí cao hơn để giao dịch, tỷ lệ đòn bẩy cực đoan này là cực kỳ chết người khi giá biến động mạnh. Bitcoin giảm 5% có nghĩa là vị thế Long với đòn bẩy 20 lần đã hoàn toàn chịu lỗ, vị thế Long với đòn bẩy 10 lần cũng mất 50%.

Tháng 11 tồi tệ nhất kể từ năm 2018: Những vấn đề cấu trúc đứng sau mức giảm 17,49%

Theo dữ liệu từ CoinGlass, Bitcoin đã trải qua tháng tồi tệ nhất kể từ đầu năm nay, và cũng là tháng 11 tệ nhất kể từ năm 2018, giảm 17.49% trong tháng đó. Vào tháng 11 năm 2018, Bitcoin đã giảm 36.57% trong một thị trường gấu khốc liệt, đó là một trong những thời kỳ tối tăm nhất trong lịch sử mã hóa. Mặc dù mức giảm 17.49% hiện tại không bằng năm 2018, nhưng trong bối cảnh thị trường vốn mong đợi một môi trường bò, mức điều chỉnh này vẫn gây sốc.

Màn trình diễn ảm đạm của tháng 11 đã tạo ra sự tương phản rõ rệt với hiệu ứng “Uptober”. Tháng 10 thường là một trong những tháng mà Bitcoin có hiệu suất tốt nhất, và năm nay cũng không phải là ngoại lệ, Bitcoin đã đạt mức cao kỷ lục 126,000 USD vào đầu tháng 10. Tuy nhiên, sự điều chỉnh mạnh mẽ trong tháng 11 đã xóa bỏ hầu hết các mức tăng, cho thấy thị trường không bước vào chu kỳ tăng giá bền vững như mong đợi, mà lại rơi vào giai đoạn tích lũy dao động mạnh.

Phân tích của Kobeissi Letter cung cấp một góc nhìn sâu sắc hơn: “Thị trường gấu hiện tại của Tài sản tiền điện tử về cơ bản vẫn là cấu trúc. Chúng tôi không cho rằng đây là một sự sụt giảm cơ bản.” Phán đoán này phân biệt giữa điều chỉnh cấu trúc và đảo chiều xu hướng. Điều chỉnh cấu trúc là do đòn bẩy thị trường quá cao, vị thế quá đông đúc dẫn đến việc thanh lý kỹ thuật, trong khi đảo chiều xu hướng có nghĩa là thị trường bò đã kết thúc và thị trường gấu sắp đến.

Nếu đánh giá của Kobeissi là đúng, thì sự sụp đổ lớn của thị trường hiện tại thực sự đang dọn dẹp chướng ngại cho đợt tăng giá tiếp theo. Đòn bẩy quá cao và vị thế Long quá đồng nhất là sự kháng cự lớn nhất đối với sự tăng trưởng liên tục của thị trường bò. Chỉ có thông qua việc điều chỉnh mạnh mẽ để loại bỏ những đòn bẩy yếu ớt này, thị trường mới có thể xây dựng một cấu trúc khỏe mạnh hơn, tạo ra không gian cho sự tăng giá trong tương lai.

Nhà phân tích “Sykodelic” có cái nhìn lạc quan hơn: “Đây thực sự là một khởi đầu tốt trong tháng này.” Ông cho biết, vào Chủ nhật không có sự tăng giá, khoảng trống của Sàn giao dịch hàng hóa Chicago (CME) đã được lấp đầy, và đã có 400 triệu USD vị thế Long được hấp thụ. “Tính thanh khoản đi xuống đã được hấp thụ trước tiên, điều này chính là điều chúng tôi mong muốn thấy.”

Ý nghĩa kỹ thuật của việc đóng lỗ CME và làm sạch thanh khoản

Đóng khoảng trống của Sàn Giao Dịch Hàng Hóa Chicago (CME) là một khái niệm quan trọng trong phân tích kỹ thuật. Hợp đồng tương lai Bitcoin của CME không giao dịch vào cuối tuần, nếu có khoảng cách giữa giá đóng cửa vào thứ Sáu và giá mở cửa vào thứ Hai, thì sẽ hình thành “khoảng trống”. Lý thuyết phân tích kỹ thuật cho rằng, những khoảng trống này cuối cùng sẽ được lấp đầy, vì chúng đại diện cho khoảng trống trong quá trình khám phá giá.

Sự bán phá giá lớn vào Chủ nhật đã hoàn toàn lấp đầy khoảng trống CME trước đó, điều này được coi là một xu hướng lành mạnh từ góc độ kỹ thuật. Nhiều nhà phân tích kỹ thuật khi thấy khoảng trống hình thành sẽ dự đoán rằng giá cuối cùng sẽ giảm xuống để lấp đầy khoảng trống. Từ góc độ này, sự giảm giá vào Chủ nhật không hoàn toàn là điều bất ngờ, mà là thị trường đang hoàn thành việc điều chỉnh kỹ thuật.

Logic của việc “tính thanh khoản đi xuống đầu tiên bị hút đi” là sau khi xóa bỏ các lệnh dừng lỗ và lệnh thanh lý ở phía dưới, thị trường sẽ trở nên nhẹ nhàng hơn. Áp lực bán tiềm ẩn này đã được giải phóng, và khi tăng giá sau này sẽ phải đối mặt với ít mức kháng cự hơn. 400 triệu USD vị thế Long đã được hấp thụ, có nghĩa là thị trường đã tiêu hóa một khối lượng bán phá giá đáng kể, tạo điều kiện cho sự phục hồi trong tương lai.

Tuy nhiên, cách giải thích lạc quan này cũng tiềm ẩn rủi ro. Nếu tâm lý hoảng loạn do sự sụp đổ của thị trường tiếp tục lan rộng, nhiều nhà đầu tư có thể chọn cách rời khỏi thị trường và quan sát, dẫn đến tình trạng thanh khoản tiếp tục cạn kiệt. Xu hướng sau khi thị trường châu Á và châu Âu mở cửa vào thứ Hai sẽ rất quan trọng, nếu có thể giữ vững mức hỗ trợ gần 86,000 đô la và phục hồi, thì sự bán phá giá lớn vào Chủ nhật có thể chỉ là một sự việc nhất thời. Nếu tiếp tục giảm xuống hoặc thậm chí phá vỡ 85,000 đô la, thì có thể mở ra một giai đoạn điều chỉnh sâu hơn.