Tại sao giá Bitcoin (BTC) lại giảm mạnh trong thời gian gần đây và lý do đằng sau sự sụt giảm này là gì? Liệu mức giá thấp nhất mà nó có thể đạt tới trong tương lai gần là bao nhiêu? Trong bài viết này, chúng ta sẽ phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến giá Bitcoin, các xu hướng thị trường hiện tại, và dự đoán về mức giá tiềm năng tiếp theo của đồng tiền điện tử nổi bật này.

Giá Bitcoin đã bước vào một trong những đợt điều chỉnh mạnh nhất trong những năm gần đây. Kể từ đỉnh cao tháng 1 gần $97,000, giá BTC đã giảm hơn 30%. Chỉ trong tuần này, giá đã giảm từ khoảng $78,000 xuống mức thấp gần $59,000. Sự giảm nhanh như vậy buộc phải xem xét kỹ hơn các lực lượng sâu xa đang thúc đẩy Bitcoin hiện nay.

Nhà phân tích thị trường 0xNobler tin rằng hành vi giá BTC hiện tại không thể giải thích bằng logic cung cầu truyền thống. Lập luận của ông tập trung vào các vị thế tổng hợp được tạo ra thông qua hợp đồng tương lai, quyền chọn, ETF và các cấu trúc cho vay nằm trên nền tảng Bitcoin thực. Các lớp tài chính này cho phép nhiều yêu cầu tồn tại trên một đơn vị BTC, điều này thay đổi cách định giá hình thành trên thị trường.

Cấu trúc này làm yếu đi câu chuyện về sự khan hiếm ban đầu đã hỗ trợ sự tăng trưởng giá Bitcoin trong giai đoạn đầu. Quá trình xác định giá chuyển từ hoạt động on-chain sang các vị thế phái sinh, phòng hộ và cơ chế thanh lý. Những biến đổi tương tự đã xuất hiện trong vàng, bạc, dầu mỏ và cổ phiếu sau khi các công cụ phái sinh trở thành công cụ giao dịch chiếm ưu thế.

0xNobler xem sự giảm giá Bitcoin hiện tại như một phần của chính quá trình chuyển đổi cấu trúc đó chứ không chỉ là một đợt bán tháo do tâm lý nhất thời.

Khung cảnh này cũng giải thích tốc độ giảm giá BTC gần đây. Các nhà chơi lớn có thể ảnh hưởng hướng đi thông qua áp lực vị thế thay vì bán trực tiếp trên thị trường giao ngay. Do đó, độ biến động trở thành một đặc điểm cấu trúc của môi trường thị trường.

Áp lực thanh khoản trên các thị trường tiền điện tử đang gây áp lực lên giá BTC

Nhóm nghiên cứu vĩ mô The Kobeissi Letter chỉ ra một vấn đề thanh khoản rộng hơn trên các tài sản kỹ thuật số. Từ đầu tháng 10, tổng giá trị thị trường tiền điện tử đã giảm khoảng 50%, mất đi khoảng 2,2 nghìn tỷ đô la vốn hóa. Bitcoin cũng đã xóa sạch mức tăng sau bầu cử của mình mặc dù ít có thay đổi rõ ràng về các yếu tố cơ bản trong hai tháng qua.

Họ nhấn mạnh một điểm chuyển biến vào tháng 10, sau đó là các dao động trong phạm vi không ổn định đến giữa tháng 1. Các khoảng thanh lý lặp lại đã làm giảm lòng tin và đẩy tâm lý thị trường xuống dần. Hàng tỷ đô la vị thế có đòn bẩy đã bị thanh lý trong những tuần gần đây, và độ sâu thị trường vẫn còn thấp hơn nhiều so với trước đó. Thanh khoản mỏng khiến các lệnh lớn có thể di chuyển giá BTC nhanh chóng, phù hợp với các đợt giảm đột ngột trong ngày trong đợt giảm giá mới nhất.

Áp lực bán cũng xuất hiện trong các cổ phiếu công nghệ lớn, cho thấy một sự kiện thanh khoản rộng hơn trên các loại tài sản khác. The Kobeissi Letter tin rằng sự ổn định sẽ trở lại chỉ sau khi các đòn bẩy được thiết lập lại và tâm lý giảm giá đạt đến mức kiệt quệ. Cho đến khi điều đó xảy ra, sự biến động có thể tiếp tục định hình hành động giá Bitcoin trong ngắn hạn.

Cấu trúc kỹ thuật cho thấy giá Bitcoin có thể giảm về mức $40,000

Nhà phân tích kỹ thuật Crypto Patel đã cảnh báo về rủi ro giảm giá từ lâu trước khi đợt điều chỉnh mới nhất gia tốc. Dự báo trước đó của ông mô tả khả năng giảm từ trên $100,000 xuống các vùng hỗ trợ sâu hơn sau khi xuất hiện phân kỳ giảm trên các khung thời gian cao hơn. Sau đó, Bitcoin đã giảm về vùng trung bình $60,000, xác nhận phần lớn dự báo đó.

Cấu trúc biểu đồ hiện tại tập trung vào các mức hỗ trợ lịch sử thấp hơn. Crypto Patel lưu ý rằng việc không thể ổn định trên các vùng hỗ trợ gần đây có thể mở đường hướng tới vùng $40,000 trong một đợt điều chỉnh kéo dài. Các đợt giảm lớn đã xuất hiện trong các chu kỳ Bitcoin trước đây ngay cả trong xu hướng tăng dài hạn. Hành vi lịch sử này giữ cho kịch bản hỗ trợ sâu hơn vẫn trong tầm tay nếu áp lực thanh khoản tiếp tục kéo dài.

@CryptoPatel / X

Dù rủi ro này tồn tại, Crypto Patel vẫn duy trì quan điểm tích cực về dài hạn cho Bitcoin. Các đợt giảm giá trong quá khứ cuối cùng cũng biến mất khi nhìn qua các chu kỳ nhiều năm. Do đó, sự yếu kém hiện tại chỉ là một đợt điều chỉnh nghiêm trọng trong một câu chuyện lớn hơn vẫn chưa được giải quyết.

Hướng đi tương lai của Bitcoin phụ thuộc vào việc phục hồi thanh khoản, giảm đòn bẩy và lấy lại niềm tin trên các thị trường toàn cầu. Các lực lượng cấu trúc được 0xNobler, The Kobeissi Letter và Crypto Patel xác định đều hướng tới cùng một kết luận. Cơ chế thị trường hiện ảnh hưởng đến giá BTC cũng nhiều như các câu chuyện về sự chấp nhận đã từng làm trước đây.

Giá Bạc lại về mức $70… Lần cuối là trong trạng thái hưng phấn, giờ là hoảng loạn**