Thị trường tài sản mã hóa bước vào giai đoạn do các tổ chức dẫn dắt, cổ phiếu khái niệm đón nhận cơ hội đầu tư

Vào nửa đầu năm 2025, thị trường tài sản mã hóa toàn cầu sẽ chứng kiến một bước ngoặt quan trọng, từ việc do nhà đầu tư cá nhân dẫn dắt chuyển sang do các tổ chức dẫn dắt. Bitcoin đã đạt mức cao mới trong năm nay là 110.000 USD vào ngày 22 tháng 5, với sự gia tăng lớn lượng vốn từ các tổ chức đã thúc đẩy tài sản mã hóa chuyển từ hàng hóa đầu cơ sang công cụ phân bổ tài sản. Trong bối cảnh này, cổ phiếu liên quan đến mã hóa cũng sẽ đón nhận những cơ hội đầu tư mới.

Trong thị trường chứng khoán Mỹ, cổ phiếu của một nền tảng giao dịch mã hóa nổi tiếng dao động ở mức cao, đạt 271,95 USD vào ngày 22 tháng 5. Một nhà phát hành stablecoin đã nhiều lần kích hoạt ngắt mạch vào ngày niêm yết 5 tháng 6, đóng cửa tăng khoảng 167% so với giá phát hành. Về thị trường chứng khoán Hồng Kông, chính sách quản lý stablecoin tại Hồng Kông đã nâng cao niềm tin của thị trường, nhiều công ty niêm yết liên quan đến tài sản mã hóa đã tăng giá mạnh. Thị trường A-shares cũng bị ảnh hưởng tích cực, các cổ phiếu liên quan đã thể hiện nổi bật.

Nhìn chung, sự tăng giá của tài sản mã hóa từ cuối tháng 5 đến đầu tháng 6 đã trở thành động lực quan trọng thúc đẩy hiệu suất của thị trường cổ phiếu liên quan đến mã hóa, đánh dấu sự chuyển mình của đầu tư vào giai đoạn thể chế hóa, tuân thủ và tái cấu trúc giá trị mới, các nhà đầu tư có kỳ vọng cao hơn đối với các khoản đầu tư liên quan đến tài sản mã hóa.

Mã hóa tài sản và logic cộng hưởng của cổ phiếu khái niệm mã hóa

Gần đây, các tài sản mã hóa có hiệu suất nổi bật, chủ yếu có một số lý do sau đây:

Đầu tiên, hiệu ứng kiểm soát của các tổ chức và sự tập trung vốn rất đáng kể. Vào tháng 5 năm 2025, Bitcoin đạt mức cao nhất trong năm, dữ liệu trên chuỗi cho thấy tỷ lệ nắm giữ của các tổ chức tăng mạnh. Nhiều ông lớn quản lý tài sản đã thu hút hàng tỷ đô la thông qua ETF giao ngay, đánh dấu việc Bitcoin chính thức được đưa vào mô hình phân bổ tài sản toàn cầu.

Thứ hai, hệ sinh thái Ethereum đồng bộ bùng nổ, tỷ lệ giao dịch Layer 2 vượt quá 60%, tổng giá trị bị khóa (TVL) vượt qua 1080 tỷ USD. Cập nhật Cancun đã nâng cao hiệu suất xử lý mạng, thúc đẩy giá ETH tăng, tần suất gọi hợp đồng thông minh tăng 55% so với năm trước.

Ngoài ra, quá trình tuân thủ stablecoin được tăng tốc, tái tạo cơ sở hạ tầng tài chính cơ bản. Các dự luật liên quan của Hoa Kỳ thiết lập yêu cầu "dự trữ 100% bằng USD/Trái phiếu chính phủ Mỹ", thúc đẩy giá trị thị trường của các stablecoin chính vượt qua 280 tỷ USD. Chính sách quản lý stablecoin tại Hồng Kông được triển khai, phục vụ trực tiếp cho các tình huống thanh toán xuyên biên giới và tài chính chuỗi cung ứng.

Những yếu tố này đã thúc đẩy sự tăng giá của các tài sản mã hóa, đồng thời cũng tác động đến hiệu suất giá cổ phiếu của các công ty niêm yết liên quan.

Mã hóa cổ phiếu: Sự liên kết giữa giá cổ phiếu và cấu trúc ngành cũng như tái định giá.

Với sự bùng nổ của thị trường tài sản mã hóa, các cổ phiếu liên quan đến mã hóa cũng đã đón nhận cơn sốt đầu tư.

Về thị trường chứng khoán Mỹ, nhiều công ty liên quan đến mã hóa có hiệu suất giá cổ phiếu mạnh mẽ. Một nền tảng giao dịch nổi tiếng duy trì biến động ở mức cao từ cuối tháng 5 đến đầu tháng 6, với mức cao nhất đạt 271,95 USD vào ngày 22 tháng 5. Nhiều công ty khai thác cũng giữ giá cổ phiếu ổn định. Một nhà phát hành stablecoin đã tăng giá cổ phiếu 167% trong ngày đầu niêm yết, trở thành tâm điểm của thị trường.

Thị trường cổ phiếu Hồng Kông, nhờ vào ảnh hưởng tích cực từ chính sách quản lý stablecoin của Hồng Kông sắp có hiệu lực, các cổ phiếu stablecoin và mã hóa có sự thể hiện mạnh mẽ. Nhiều công ty liên quan có giá cổ phiếu tăng mạnh, với mức tăng từ 5% đến 80%.

Thị trường A cổ phiếu, lĩnh vực tiền điện tử và an ninh mã hóa đang hoạt động tích cực. Nhiều công ty có giá cổ phiếu tăng lên ở mức độ khác nhau, một số cổ phiếu đã đạt mức trần. Nhìn chung, các mục tiêu liên quan đến A cổ phiếu được thúc đẩy bởi chính sách và công nghệ, thể hiện sự ổn định.

Ba động lực chính của việc tái cấu trúc giá trị: Tuân thủ quy định, Tổ chức hóa và Đổi mới công nghệ

Gần đây, giá trị của tài sản mã hóa và các cổ phiếu liên quan đã tăng mạnh, phản ánh sự tái cấu trúc sâu sắc của hệ thống giá trị toàn ngành. Sự chuyển biến này chủ yếu được thúc đẩy bởi ba động lực chính.

Đầu tiên, việc tuân thủ quy định trở thành nền tảng cho sự phát triển của ngành. Đến năm 2025, các nền kinh tế lớn trên toàn cầu sẽ tăng tốc hoàn thiện khung pháp lý. Hoa Kỳ, Liên minh Châu Âu và Hồng Kông lần lượt ban hành các quy định liên quan, thúc đẩy ngành phát triển theo hướng quy củ hơn. Việc tuân thủ không chỉ nâng cao tính minh bạch và an toàn của thị trường mà còn mang lại "thặng dư giấy phép", thu hút nhiều nhà đầu tư tổ chức tham gia.

Thứ hai, việc dòng tiền từ các tổ chức liên tục đổ vào đã tái định hình cơ chế định giá thị trường. Các nhà đầu tư tổ chức đã đưa tài sản mã hóa vào cấu trúc tài sản dài hạn, quỹ chủ quyền và ngân quỹ doanh nghiệp lần lượt coi tài sản kỹ thuật số như một công cụ chống lạm phát. Cấu trúc vốn mang tính tổ chức đã củng cố hiệu ứng liên kết giữa giá coin và các cổ phiếu liên quan, thúc đẩy thị trường chuyển từ đầu cơ của nhà đầu tư cá nhân sang đầu tư lý trí.

Cuối cùng, đổi mới công nghệ đã tiếp thêm động lực mới cho sự phát triển của ngành. Các tổ chức tài chính truyền thống đang tích cực khám phá ứng dụng của công nghệ blockchain, tung ra các token vàng trên chuỗi và nền tảng trái phiếu, nâng cao số hóa tài sản và hiệu quả giao dịch. Sự tiến bộ của công nghệ không chỉ tối ưu hóa cơ sở hạ tầng mà còn mang lại cho các doanh nghiệp liên quan đến mã hóa nhiều thuộc tính "công nghệ cứng" hơn, thúc đẩy logic định giá thị trường chuyển từ thuộc tính tài chính đơn thuần sang thuộc tính đổi mới công nghệ.

Ba động lực lớn này tương tác với nhau, cùng thúc đẩy tài sản mã hóa và các cổ phiếu liên quan bước vào một kỷ nguyên mới trưởng thành, tuân thủ và dựa trên công nghệ hơn, hệ thống đánh giá giá trị đang đạt được bước nhảy vọt chất lượng từ đó.

Sự phân hóa quản lý, hiện thực hóa tình huống và sự chuyển mình của mô hình đầu tư

Khi thị trường tài sản mã hóa toàn cầu dần trưởng thành, vào năm 2026 và những năm tiếp theo, môi trường quy định sẽ trở nên phân hóa và chi tiết hơn. Hoa Kỳ, Liên minh Châu Âu và Hồng Kông có những điểm nhấn khác nhau trong quy định, sự khác biệt này không chỉ thúc đẩy giá trị của giấy phép tuân thủ mà còn tạo ra cơ hội chênh lệch tuân thủ xuyên vùng.

Mức độ tập trung trong ngành sẽ tiếp tục tăng lên, các tổ chức có giấy phép sẽ kiểm soát phần lớn thị trường, tiêu chuẩn tuân thủ trở thành rào cản cốt lõi cho sự tồn tại và phát triển của doanh nghiệp, xây dựng một hàng rào thể chế mạnh mẽ, nhận được sự ưa chuộng của vốn dài hạn.

Trong việc số hóa tài sản và hiện thực hóa các cảnh, tài sản thế giới thực (RWA) đang trở thành cầu nối quan trọng giữa tài chính truyền thống và tài chính số. Trong vài năm tới, quy mô thị trường RWA toàn cầu sẽ vượt qua hàng trăm tỷ đô la, với bất động sản, tín dụng carbon, tài chính chuỗi cung ứng và các lĩnh vực khác sẽ là các cảnh chính.

Ở cấp độ doanh nghiệp, các trường hợp phân bổ tài sản kỹ thuật số ngày càng tăng. Một số công ty đã khởi động các kế hoạch mua Bitcoin quy mô lớn, coi tài sản kỹ thuật số là một phần quan trọng trong dự trữ giá trị và khám phá tiềm năng của nó trong nền kinh tế kỹ thuật số. Việc đưa tài sản kỹ thuật số vào bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp đánh dấu sự chuyển đổi của mô hình đầu tư từ việc đầu cơ giá cả đơn thuần sang phân bổ tài sản đa dạng và sự cộng sinh giá trị.

Kết luận: Định giá trong mô hình mới

Mã hóa tài sản không phải là bong bóng phi chu kỳ mà là sự chấp nhận thể chế của hệ thống tài chính toàn cầu đối với "cơ chế tin cậy phi tập trung". Từ tiền mã hóa đến cổ phiếu khái niệm mã hóa, logic đầu tư đã nâng cấp từ trò chơi không đồng về sự đồng sống giá trị. Sự tuân thủ tạo thành giới hạn sinh tồn của doanh nghiệp, công nghệ quyết định độ dốc tăng trưởng, và việc hiện thực hóa các tình huống định hình trần định giá.

Chính sách ưu đãi cổ phiếu Hồng Kông, chuyển đổi kinh doanh của thị trường chứng khoán Mỹ, và đột phá công nghệ của thị trường chứng khoán A đã tạo thành mẫu hình tái cấu trúc hệ thống định giá thị trường. Cơ hội cốt lõi trong tương lai không còn là cuộc chơi giá trong ngắn hạn, mà là khai thác "mã hóa nhà tạo ra giá trị" vượt qua các chu kỳ dựa trên rào cản tuân thủ, chiều sâu công nghệ, và khả năng nhúng các tình huống. Mô hình mới này báo hiệu một kỷ nguyên mới đã bắt đầu với sự hòa nhập sâu sắc giữa tài chính số và tài chính truyền thống.