Ngân hàng thanh toán quốc tế: Stablecoin không vượt qua bài kiểm tra quan trọng, không được coi là tiền tệ thực sự

Ngân hàng thanh toán quốc tế gần đây đã phát hành báo cáo, chỉ ra rằng stablecoin không nên được coi là tiền tệ thực sự. Tổ chức được mệnh danh là "ngân hàng của các ngân hàng trung ương" cho rằng, tài sản số liên kết với tiền tệ pháp định đã không vượt qua ba bài kiểm tra quan trọng cần thiết để trở thành trụ cột của hệ thống tiền tệ: tính đơn nhất, tính linh hoạt và tính toàn vẹn.

Trong báo cáo hàng năm của mình, ngân hàng thanh toán quốc tế đã xem xét về thế hệ tài chính tiếp theo. Báo cáo chỉ ra rằng, mặc dù vai trò của các đổi mới như Stablecoin trong hệ thống tiền tệ tương lai vẫn chưa rõ ràng, nhưng chúng thể hiện kém khi đo lường ba đặc điểm lý tưởng mà một sự sắp xếp tiền tệ lành mạnh nên có, do đó không thể trở thành cốt lõi của hệ thống tiền tệ trong tương lai.

Báo cáo thừa nhận rằng Stablecoin thực sự có một số lợi thế, chẳng hạn như khả năng lập trình, tính ẩn danh giả và phương thức tiếp cận thân thiện với người dùng. Ngoài ra, các đặc điểm kỹ thuật của nó có thể mang lại chi phí thấp hơn và tốc độ giao dịch nhanh hơn, đặc biệt là trong lĩnh vực thanh toán xuyên biên giới.

Tuy nhiên, so với tiền tệ do ngân hàng trung ương phát hành và các công cụ do ngân hàng thương mại và các thực thể khu vực tư nhân khác phát hành, stablecoin có thể mang lại rủi ro cho hệ thống tài chính toàn cầu bằng cách làm suy yếu chủ quyền tiền tệ của chính phủ (đôi khi thông qua đô la hóa ngầm) và khuyến khích các hoạt động bất hợp pháp.

Mặc dù Stablecoin đóng vai trò quan trọng trong các kênh ra vào của hệ sinh thái tiền điện tử và ngày càng phổ biến ở những quốc gia có lạm phát cao, kiểm soát vốn hoặc khó có được tài khoản đô la Mỹ, báo cáo cho rằng những tài sản này không nên được coi là tiền mặt.

Cụ thể, do thiết kế cấu trúc, Stablecoin không vượt qua bài kiểm tra độ linh hoạt. Lấy một Stablecoin nổi tiếng làm ví dụ, nó được hỗ trợ bởi "các tài sản có giá trị danh nghĩa tương đương", bất kỳ việc phát hành thêm nào cũng cần người nắm giữ thanh toán trước toàn bộ, điều này đặt ra "ràng buộc thanh toán trước".

Ngoài ra, khác với dự trữ của ngân hàng trung ương, Stablecoin không đáp ứng yêu cầu "đơn nhất" của tiền tệ - tức là tiền có thể được phát hành bởi các ngân hàng khác nhau và được tất cả mọi người chấp nhận vô điều kiện. Điều này là do Stablecoin thường được phát hành bởi các thực thể tập trung, những thực thể này có thể thiết lập các tiêu chuẩn khác nhau và không nhất thiết luôn cung cấp cùng một bảo đảm thanh toán.

Báo cáo chỉ ra rằng, những người nắm giữ Stablecoin sẽ ghi rõ tên của bên phát hành, giống như những tờ ngân phiếu của các ngân hàng tư nhân lưu hành trong thời kỳ Ngân hàng tự do ở Mỹ thế kỷ 19. Do đó, Stablecoin thường được giao dịch với các tỷ giá khác nhau, làm phá vỡ tính đơn nhất của tiền tệ.

Vì lý do tương tự, Stablecoin cũng có những thiếu sót lớn trong việc thúc đẩy tính toàn vẹn của hệ thống tiền tệ, vì không phải tất cả các bên phát hành đều tuân theo các tiêu chuẩn KYC và AML được chuẩn hóa, và cũng không thể ngăn chặn hiệu quả các tội phạm tài chính.

Mặc dù ngân hàng thanh toán quốc tế đã bày tỏ những lo ngại này, nhưng tổ chức vẫn lạc quan về tiềm năng của việc mã hóa, cho rằng đây là một đổi mới cách mạng từ thanh toán xuyên biên giới đến các lĩnh vực như thị trường chứng khoán.

Báo cáo cuối cùng chỉ ra rằng, nền tảng token hóa với các loại tài sản cốt lõi như dự trữ ngân hàng trung ương, tiền tệ của ngân hàng thương mại và trái phiếu chính phủ có thể đặt nền tảng cho thế hệ tiền tệ và hệ thống tài chính tiếp theo.