Quyền lực chuyển giao của nền tảng memecoin Solana
"Vị vua đã chết, Vị vua muôn năm." Câu tuyên bố này đã vang lên trong Cung điện Versailles vào thế kỷ 18. Louis XV vừa qua đời, các quý tộc nhanh chóng chuyển sang vị vua mới. Đây không phải là sự lạnh lùng, mà là bản năng sinh tồn.
Người Pháp hiểu rõ bản chất của quyền lực: nó không thuộc về ai cả, mà như nước chảy, luôn tìm kiếm những chiếc bình mới. Câu tuyên bố này không phải để thương tiếc người đã khuất, mà để công nhận vị vua mới. Những vị vua ngày xưa, hôm nay có thể chỉ là những chú thích trong lịch sử. Sự thay đổi quyền lực thường nhanh chóng, tàn nhẫn và không thể tránh khỏi.
Quyền lực cần sự lãnh đạm này. Đế chế trỗi dậy trên xác chết của tổ tiên, những người thống trị mới kế thừa ngôi vua cũ, và cứ như vậy mà lặp đi lặp lại. Và bây giờ, nền tảng phát hành memecoin trên chuỗi Solana đang diễn ra phiên bản hiện đại của nghi lễ cổ xưa này.
Chỉ một tháng trước, Pump.fun còn nắm giữ 88% thị phần, giờ chỉ còn 13%, thách thức mới Let'sBONK đã chiếm 86% thị trường.
!7388151
Đây không chỉ là một biểu hiện khác của sự biến động trong thế giới tiền điện tử, mà còn là một ví dụ điển hình về sự sụp đổ của đế chế: khi việc bỏ qua sự chú ý trở thành thành trì cuối cùng, thì ngay cả lợi thế tiên phong lớn đến đâu cũng sẽ biến mất trong chớp mắt.
Sự thăng trầm của đế chế Pump.fun
Để hiểu sự suy giảm của Pump.fun, trước tiên cần hiểu nó đã mạnh mẽ như thế nào. Vào tháng 1 năm 2024, ba người trẻ tuổi khoảng 20 tuổi đã ra mắt nền tảng này, với một câu nói đảo lộn logic phát hành meme coin: "Tải lên một bức ảnh, đặt một cái tên, nhấn vài lần, bạn có thể phát hành một đồng coin, chi phí chưa đến $2, không cần bất kỳ mã nào."
Nó đáp ứng một sự thôi thúc cơ bản: biến những thứ "vô giá trị" thành những thứ "có giá trị". Trong thế giới tiền điện tử, đây không phải là một ảo tưởng, mà là một mô hình kinh doanh. Đến tháng 1 năm 2025, Pump.fun đã tạo ra hơn 458 triệu đô la doanh thu, hàng ngày có hàng ngàn đồng coin mới ra mắt, và vào thời kỳ cao điểm, doanh thu hàng ngày vượt qua 7 triệu đô la.
Điều quan trọng hơn là nó đã giành chiến thắng trong cuộc chiến chú ý, trở thành biểu tượng của văn hóa memecoin trên Solana. Trên Crypto Twitter, việc phát hành đồng tiền gần như đồng nghĩa với việc sử dụng Pump.fun. Nó không chỉ chiếm lĩnh cơ sở hạ tầng mà còn nắm giữ quyền lực văn hóa.
Tuy nhiên, bi kịch bắt đầu từ một trong những tính năng "đổi mới" nhất của nó: phát trực tiếp. Ban đầu được thiết kế để cung cấp nền tảng quảng bá cho người phát hành mã, nhưng tình hình nhanh chóng vượt khỏi tầm kiểm soát. Bắt đầu từ tháng 11 năm 2024, để thu hút sự chú ý, một số người dùng đã thực hiện những hành động cực đoan trong các buổi phát trực tiếp: mô phỏng tự sát, đe dọa tự tử, ngược đãi động vật, nghiêm trọng nhất là một người dùng chưa thành niên đã cầm súng trường trên camera để đe dọa gia đình, chỉ để làm tăng giá trị đồng tiền.
Pump.fun buộc phải khẩn cấp đóng chức năng phát trực tiếp, nhưng danh tiếng đã bị tổn hại. Doanh thu trong tuần đó ngay lập tức giảm 66%, dư luận phản ứng ngược, đối thủ bắt đầu thừa cơ xâm nhập. Đối mặt với việc doanh thu giảm và áp lực cạnh tranh, Pump.fun đã đưa ra một quyết định tưởng chừng khôn ngoan nhưng thực tế lại chết người: tự cứu mình thông qua ICO.
ICO lần này về mặt kỹ thuật mà nói là thành công - đã huy động được 500 triệu đô la từ hơn 10.000 ví chỉ trong 12 phút, cộng thêm 700 triệu đô la từ đợt gọi vốn riêng. Nhưng khi phân tích sâu hơn, vấn đề cũ lại tái xuất hiện: Hơn 200 ví đã đạt mức tối đa 1 triệu đô la, 340 người mua đầu tiên chiếm 60% thị phần. Tất cả các token được bán đều được mở khóa hoàn toàn, chỉ đặt ra thời gian hạn chế chuyển khoản từ 48 đến 72 giờ.
Giá token ban đầu tăng vọt 75% lên 0,007 USD, nhưng sự hào hứng nhanh chóng giảm đi. Trong vài tuần, giá giảm 60%, liên tục lập mức thấp mới, thể hiện xu hướng "xoắn ốc tử vong" điển hình. Kinh tế token cũng rất quyết liệt, chỉ có 33% được phân bổ cho công chúng và tư nhân, 67% còn lại do đội ngũ dự án kiểm soát, và lịch trình phân bổ không rõ ràng.
Mặc dù người dùng đã tạo ra gần 750 triệu USD doanh thu cho nền tảng, nhưng không có bất kỳ phần thưởng cộng đồng nào ngay lập tức; trong khi đó, các nhà đầu tư tư nhân đã bán ra 160 triệu USD token trên sàn giao dịch, tạo ra áp lực bán lớn.
Cuối cùng, đồng sáng lập Alon Cohen đã công bố rằng airdrop mà đã được cam kết lâu dài "sẽ không xảy ra trong tương lai gần". Trong suốt vài tháng qua, dự án đã ám chỉ rằng phần thưởng sắp phát sẽ "được phong phú hơn bất kỳ ai trong ngành", tạo ra một kỳ vọng lớn trên thị trường. Và ngay tại thời điểm niềm tin của cộng đồng yếu nhất, họ đã hủy bỏ airdrop. Giá token đã giảm 15% trong vòng 24 giờ.
!7388153
Sự trỗi dậy của Let'sBONK
Khi Pump.fun liên tục gặp rắc rối, Let'sBONK đang âm thầm xây dựng những điều mà đối thủ đang thiếu: tính minh bạch, định hướng cộng đồng và giao tiếp rõ ràng.
Hiện tại, doanh thu hàng ngày của Let'sBONK đã đạt 1,3 triệu đô la, trong khi Pump.fun chỉ đạt 254 nghìn đô la, chênh lệch 5 lần. Tính toán theo năm, doanh thu trong một tháng của Let'sBONK lên tới 434,92 triệu đô la, trong khi Pump.fun là 267,25 triệu đô la.
!7388154
Từ mức gần như bằng không vào tháng Năm, đến tháng Bảy ổn định vượt mốc thu nhập hàng ngày một triệu đô la, doanh thu của Let'sBONK đã tăng trưởng ổn định. Trong khi đó, doanh thu của Pump.fun thì từ đỉnh điểm hơn 7 triệu đô la vào tháng Một đã giảm mạnh, quay trở lại mức của tháng Chín năm 2024.
Kể từ sau ICO, giá trị thị trường của token PUMP đã giảm 60%, trong khi BONK thì tương đối ổn định, duy trì giá trị thị trường ở mức 2,1 tỷ USD. Let'sBONK sẽ sử dụng 1% doanh thu hàng tuần để mua lại BONK, nhằm hỗ trợ cho token sinh thái đã có nền tảng từ trước khi nền tảng ra đời.
Kinh tế chú ý
Pump.fun từng chiếm ưu thế nhờ hiệu ứng mạng - các nhà phát triển phát hành coin ở đó là vì các nhà giao dịch ở đó; các nhà giao dịch ở đó là vì các memecoin nóng nhất đều ra mắt ở đó. Hiệu ứng bánh đà này càng quay càng nhanh, dường như không thể ngăn cản.
Nhưng sự chú ý thì rất mong manh. Nó không giống như những lợi thế cạnh tranh của các doanh nghiệp truyền thống - quy mô kinh tế, chi phí chuyển đổi, rào cản quy định - một khi niềm tin sụp đổ, tâm lý của người dùng sẽ ngay lập tức tan vỡ. Một sự cố trực tiếp đã khiến người dùng có lý do để thử nghiệm nền tảng thay thế. Let'sBONK ngay lập tức trở thành lựa chọn "sạch" - một nền tảng không có gánh nặng lịch sử.
Điều này giống như khi Myspace thua Facebook vào năm nào đó. Myspace có chức năng và quy mô, nhưng lại thua trong câu chuyện văn hóa. Facebook trở thành nền tảng của "người dùng thực", trong khi Myspace trở thành biểu tượng của thông tin rác, giao diện lộn xộn và sự bị gạt ra ngoài lề.
Nhận ra nguy cơ sống còn, Pump.fun đã phát động một cuộc phản công gần như tuyệt vọng. Đầu tiên, họ đã nâng tỷ lệ mua lại token từ 25% doanh thu hàng ngày lên 100%. Mặc dù điều này có nghĩa là khoảng 254.000 USD mỗi ngày sẽ được sử dụng để mua lại, cao hơn nhiều so với 13.000 USD hàng ngày của Let'sBONK (chiếm chỉ 1%), nhưng cũng đồng nghĩa với việc Pump.fun đã sử dụng toàn bộ doanh thu để mua lại, thay vì đầu tư cho sự phát triển của nền tảng.
Thứ hai, họ đã triển khai một chương trình khuyến khích kéo dài 30 ngày, thưởng PUMP token dựa trên hoạt động giao dịch. Tuy nhiên, phản hồi ban đầu cho thấy chiến lược này không làm thay đổi tình thế cạnh tranh.
Vấn đề không phải ở cấp độ chiến thuật, mà là ở cấp độ chiến lược. Dù có bao nhiêu chương trình mua lại hay khuyến khích, cũng không thể khôi phục lại niềm tin đã mất, cũng không thể thu hút lại sự chú ý của người dùng đã chuyển đi.
!7388155
Cơ chế thưởng của Pump.fun chỉ xoay quanh khối lượng giao dịch, trong khi Let'sBONK đã xây dựng một hệ thống thưởng sinh thái thực sự gắn kết với lợi ích của người dùng.
Chương trình thưởng BONK cho phép người dùng khóa tài sản từ 6 đến 12 tháng, nhận được phần chia doanh thu từ hệ sinh thái sản phẩm như BonkBot, BonkSwap theo tỷ lệ. Thời gian khóa càng dài, hệ số càng cao. Sản phẩm hoạt động càng tốt, người dùng càng nhận được nhiều lợi ích. Đây không phải là "chi tiền để người khác giao dịch", mà là "trả tiền để người dùng cùng xây dựng".
Người dùng (bao gồm cả các dự án) có thể nhận được "Điểm Bonk" thông qua giao dịch, mua sắm hoặc phát hành token. Những điểm này dự kiến sẽ có thể đổi lấy hàng hóa hoặc quyền lợi trong tương lai, nhằm khuyến khích sự tham gia tích cực hơn. Trải nghiệm phát triển theo gamification khiến người dùng cảm thấy mình đang tham gia vào một sứ mệnh lớn hơn.
Khi Pump.fun vẫn đang khám phá ICO và việc nhận airdrop bị trễ, Let'sBONK đã cung cấp cho người dùng cốt lõi một hệ thống thưởng có cấu trúc. Trong thế giới tiền điện tử, vốn luôn chảy về những cơ chế khuyến khích tốt hơn.
Quy mô lớn hơn
Trong các ngành công nghiệp truyền thống, những người dẫn đầu thị trường thường có thể giữ vững vị trí của mình trong hàng chục năm. General Motors đã dẫn đầu trong sản xuất ô tô trong nửa thế kỷ, trong khi IBM kiểm soát tính toán doanh nghiệp cũng gần tương tự. Tuy nhiên, trong thị trường kỹ thuật số, chi phí chuyển đổi của người dùng gần như bằng không, vị thế thống trị có thể biến mất chỉ trong vài tháng.
Có cuộc điều tra tiết lộ rằng đồng sáng lập Pump.fun, Dylan Kerler, đã từng tham gia vào vụ lừa đảo "kích giá và xả hàng" vào năm 2017 - chính là hành vi mà Pump.fun tuyên bố sẽ ngăn chặn. Trong một ngành công nghiệp dựa trên sự tin tưởng và meme, sự sụp đổ của uy tín đồng nghĩa với khủng hoảng sinh tồn.
Thành công của Let'sBONK không phải vì họ xây dựng một sản phẩm tốt hơn về cơ bản, mà là vì họ đã xâm nhập thị trường vào thời điểm danh tiếng của Pump.fun yếu nhất. Trong nền tảng kinh tế chú ý, thời điểm thường quan trọng hơn công nghệ.
Logic của người chiến thắng trong hiệu ứng mạng bắt đầu đảo ngược. Khi người dùng bắt đầu di chuyển đến Let'sBONK, bánh đà đã từng giúp Pump.fun nổi lên cũng bắt đầu đảo ngược. Các nhà phát triển theo chân các nhà giao dịch, các nhà giao dịch đuổi theo các dự án nóng nhất, tốc độ suy giảm của nền tảng cũng theo đó mà tăng nhanh.
!7388156
Liệu Pump.fun còn có cơ hội phục hồi không? Mặc dù thị phần đã giảm mạnh, nhưng nó vẫn chưa đến mức phải ra đi.
Họ thực sự có một số lợi thế: 1,2 tỷ đô la tài trợ đã mang lại thời gian cho họ, đồng thời cũng cung cấp cho họ vốn để thử nghiệm và vượt qua đối thủ. Nền tảng của họ đã từng hỗ trợ hàng trăm ngàn lần phát hành dự án mà không bị sập - điều này đặc biệt quan trọng trong môi trường mà các nền tảng mới khác dễ bị thất bại dưới áp lực cao. Ngay cả khi thị phần giảm, họ vẫn có doanh thu trên 250.000 đô la mỗi ngày, hàng năm gần 100 triệu đô la, cộng với dự trữ vốn khổng lồ, nền tảng vẫn còn.
Họ là những người tiên phong trong danh mục này. Việc biến phát hành token từ lập trình thành thao tác chỉ bằng vài cú nhấp chuột đã mang lại cho họ nhận thức thương hiệu lâu dài. Lợi thế ra mắt không phải là thứ có thể biến mất một cách dễ dàng.
Những hành động gần đây cũng cho thấy họ chưa từ bỏ: Pump.fun 2.0 đã thêm cập nhật dữ liệu thời gian thực và giao dịch một chạm; tỷ lệ mua lại đã tăng lên 100%; và đã triển khai các ưu đãi cho người dùng. Đây không phải là tư thế đầu hàng, mà là một cuộc phản công.
!7388157
Tình huống có khả năng xảy ra nhất không phải là một sự sụp đổ hoàn toàn, mà là sự phân mảnh của thị trường. Trong lĩnh vực tiền điện tử, rất ít xuất hiện những kẻ độc quyền vĩnh viễn. Khả năng cao hơn là Let'sBONK trở thành nền tảng chính, chiếm ưu thế về số lượng phát hành đồng tiền và doanh thu, trong khi Pump.fun chuyển mình thành một nền tảng phân khúc với người dùng trung thành, chiếm một chỗ đứng nhờ giao diện, chức năng hoặc hệ sinh thái.
Nhưng để thực sự lật ngược tình thế, Pump.fun không chỉ cần giải quyết các vấn đề kỹ thuật hoặc dựa vào tiền bạc để giữ chân người dùng, mà còn phải xây dựng lại niềm tin và tái chiếm lĩnh văn hóa. Điều này có nghĩa là cần phải thực hiện một cấu trúc kinh tế token công khai, minh bạch và lấy cộng đồng làm trung tâm, thậm chí có thể cần phải thay thế hoàn toàn ban lãnh đạo để thoát khỏi những tranh cãi trong quá khứ.
Triều đình Pháp từ lâu đã hiểu một chân lý: khi một vị vua mất đi tính hợp pháp, dù có bao nhiêu vàng bạc và nghi thức cũng không thể lấy lại được danh dự. Chỉ có người cai trị mới mới có thể giành được sự tôn trọng của những người cũ. Đôi khi, vì sự tiếp nối của vương quốc, vương miện phải được chuyển giao cho người mới.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Sự thay đổi trên nền tảng Memecoin Solana: Sự suy giảm của Pump.fun và sự trỗi dậy của Let'sBONK
Quyền lực chuyển giao của nền tảng memecoin Solana
"Vị vua đã chết, Vị vua muôn năm." Câu tuyên bố này đã vang lên trong Cung điện Versailles vào thế kỷ 18. Louis XV vừa qua đời, các quý tộc nhanh chóng chuyển sang vị vua mới. Đây không phải là sự lạnh lùng, mà là bản năng sinh tồn.
Người Pháp hiểu rõ bản chất của quyền lực: nó không thuộc về ai cả, mà như nước chảy, luôn tìm kiếm những chiếc bình mới. Câu tuyên bố này không phải để thương tiếc người đã khuất, mà để công nhận vị vua mới. Những vị vua ngày xưa, hôm nay có thể chỉ là những chú thích trong lịch sử. Sự thay đổi quyền lực thường nhanh chóng, tàn nhẫn và không thể tránh khỏi.
Quyền lực cần sự lãnh đạm này. Đế chế trỗi dậy trên xác chết của tổ tiên, những người thống trị mới kế thừa ngôi vua cũ, và cứ như vậy mà lặp đi lặp lại. Và bây giờ, nền tảng phát hành memecoin trên chuỗi Solana đang diễn ra phiên bản hiện đại của nghi lễ cổ xưa này.
Chỉ một tháng trước, Pump.fun còn nắm giữ 88% thị phần, giờ chỉ còn 13%, thách thức mới Let'sBONK đã chiếm 86% thị trường.
!7388151
Đây không chỉ là một biểu hiện khác của sự biến động trong thế giới tiền điện tử, mà còn là một ví dụ điển hình về sự sụp đổ của đế chế: khi việc bỏ qua sự chú ý trở thành thành trì cuối cùng, thì ngay cả lợi thế tiên phong lớn đến đâu cũng sẽ biến mất trong chớp mắt.
Sự thăng trầm của đế chế Pump.fun
Để hiểu sự suy giảm của Pump.fun, trước tiên cần hiểu nó đã mạnh mẽ như thế nào. Vào tháng 1 năm 2024, ba người trẻ tuổi khoảng 20 tuổi đã ra mắt nền tảng này, với một câu nói đảo lộn logic phát hành meme coin: "Tải lên một bức ảnh, đặt một cái tên, nhấn vài lần, bạn có thể phát hành một đồng coin, chi phí chưa đến $2, không cần bất kỳ mã nào."
Nó đáp ứng một sự thôi thúc cơ bản: biến những thứ "vô giá trị" thành những thứ "có giá trị". Trong thế giới tiền điện tử, đây không phải là một ảo tưởng, mà là một mô hình kinh doanh. Đến tháng 1 năm 2025, Pump.fun đã tạo ra hơn 458 triệu đô la doanh thu, hàng ngày có hàng ngàn đồng coin mới ra mắt, và vào thời kỳ cao điểm, doanh thu hàng ngày vượt qua 7 triệu đô la.
Điều quan trọng hơn là nó đã giành chiến thắng trong cuộc chiến chú ý, trở thành biểu tượng của văn hóa memecoin trên Solana. Trên Crypto Twitter, việc phát hành đồng tiền gần như đồng nghĩa với việc sử dụng Pump.fun. Nó không chỉ chiếm lĩnh cơ sở hạ tầng mà còn nắm giữ quyền lực văn hóa.
Tuy nhiên, bi kịch bắt đầu từ một trong những tính năng "đổi mới" nhất của nó: phát trực tiếp. Ban đầu được thiết kế để cung cấp nền tảng quảng bá cho người phát hành mã, nhưng tình hình nhanh chóng vượt khỏi tầm kiểm soát. Bắt đầu từ tháng 11 năm 2024, để thu hút sự chú ý, một số người dùng đã thực hiện những hành động cực đoan trong các buổi phát trực tiếp: mô phỏng tự sát, đe dọa tự tử, ngược đãi động vật, nghiêm trọng nhất là một người dùng chưa thành niên đã cầm súng trường trên camera để đe dọa gia đình, chỉ để làm tăng giá trị đồng tiền.
Pump.fun buộc phải khẩn cấp đóng chức năng phát trực tiếp, nhưng danh tiếng đã bị tổn hại. Doanh thu trong tuần đó ngay lập tức giảm 66%, dư luận phản ứng ngược, đối thủ bắt đầu thừa cơ xâm nhập. Đối mặt với việc doanh thu giảm và áp lực cạnh tranh, Pump.fun đã đưa ra một quyết định tưởng chừng khôn ngoan nhưng thực tế lại chết người: tự cứu mình thông qua ICO.
ICO lần này về mặt kỹ thuật mà nói là thành công - đã huy động được 500 triệu đô la từ hơn 10.000 ví chỉ trong 12 phút, cộng thêm 700 triệu đô la từ đợt gọi vốn riêng. Nhưng khi phân tích sâu hơn, vấn đề cũ lại tái xuất hiện: Hơn 200 ví đã đạt mức tối đa 1 triệu đô la, 340 người mua đầu tiên chiếm 60% thị phần. Tất cả các token được bán đều được mở khóa hoàn toàn, chỉ đặt ra thời gian hạn chế chuyển khoản từ 48 đến 72 giờ.
Giá token ban đầu tăng vọt 75% lên 0,007 USD, nhưng sự hào hứng nhanh chóng giảm đi. Trong vài tuần, giá giảm 60%, liên tục lập mức thấp mới, thể hiện xu hướng "xoắn ốc tử vong" điển hình. Kinh tế token cũng rất quyết liệt, chỉ có 33% được phân bổ cho công chúng và tư nhân, 67% còn lại do đội ngũ dự án kiểm soát, và lịch trình phân bổ không rõ ràng.
Mặc dù người dùng đã tạo ra gần 750 triệu USD doanh thu cho nền tảng, nhưng không có bất kỳ phần thưởng cộng đồng nào ngay lập tức; trong khi đó, các nhà đầu tư tư nhân đã bán ra 160 triệu USD token trên sàn giao dịch, tạo ra áp lực bán lớn.
Cuối cùng, đồng sáng lập Alon Cohen đã công bố rằng airdrop mà đã được cam kết lâu dài "sẽ không xảy ra trong tương lai gần". Trong suốt vài tháng qua, dự án đã ám chỉ rằng phần thưởng sắp phát sẽ "được phong phú hơn bất kỳ ai trong ngành", tạo ra một kỳ vọng lớn trên thị trường. Và ngay tại thời điểm niềm tin của cộng đồng yếu nhất, họ đã hủy bỏ airdrop. Giá token đã giảm 15% trong vòng 24 giờ.
!7388153
Sự trỗi dậy của Let'sBONK
Khi Pump.fun liên tục gặp rắc rối, Let'sBONK đang âm thầm xây dựng những điều mà đối thủ đang thiếu: tính minh bạch, định hướng cộng đồng và giao tiếp rõ ràng.
Hiện tại, doanh thu hàng ngày của Let'sBONK đã đạt 1,3 triệu đô la, trong khi Pump.fun chỉ đạt 254 nghìn đô la, chênh lệch 5 lần. Tính toán theo năm, doanh thu trong một tháng của Let'sBONK lên tới 434,92 triệu đô la, trong khi Pump.fun là 267,25 triệu đô la.
!7388154
Từ mức gần như bằng không vào tháng Năm, đến tháng Bảy ổn định vượt mốc thu nhập hàng ngày một triệu đô la, doanh thu của Let'sBONK đã tăng trưởng ổn định. Trong khi đó, doanh thu của Pump.fun thì từ đỉnh điểm hơn 7 triệu đô la vào tháng Một đã giảm mạnh, quay trở lại mức của tháng Chín năm 2024.
Kể từ sau ICO, giá trị thị trường của token PUMP đã giảm 60%, trong khi BONK thì tương đối ổn định, duy trì giá trị thị trường ở mức 2,1 tỷ USD. Let'sBONK sẽ sử dụng 1% doanh thu hàng tuần để mua lại BONK, nhằm hỗ trợ cho token sinh thái đã có nền tảng từ trước khi nền tảng ra đời.
Kinh tế chú ý
Pump.fun từng chiếm ưu thế nhờ hiệu ứng mạng - các nhà phát triển phát hành coin ở đó là vì các nhà giao dịch ở đó; các nhà giao dịch ở đó là vì các memecoin nóng nhất đều ra mắt ở đó. Hiệu ứng bánh đà này càng quay càng nhanh, dường như không thể ngăn cản.
Nhưng sự chú ý thì rất mong manh. Nó không giống như những lợi thế cạnh tranh của các doanh nghiệp truyền thống - quy mô kinh tế, chi phí chuyển đổi, rào cản quy định - một khi niềm tin sụp đổ, tâm lý của người dùng sẽ ngay lập tức tan vỡ. Một sự cố trực tiếp đã khiến người dùng có lý do để thử nghiệm nền tảng thay thế. Let'sBONK ngay lập tức trở thành lựa chọn "sạch" - một nền tảng không có gánh nặng lịch sử.
Điều này giống như khi Myspace thua Facebook vào năm nào đó. Myspace có chức năng và quy mô, nhưng lại thua trong câu chuyện văn hóa. Facebook trở thành nền tảng của "người dùng thực", trong khi Myspace trở thành biểu tượng của thông tin rác, giao diện lộn xộn và sự bị gạt ra ngoài lề.
Nhận ra nguy cơ sống còn, Pump.fun đã phát động một cuộc phản công gần như tuyệt vọng. Đầu tiên, họ đã nâng tỷ lệ mua lại token từ 25% doanh thu hàng ngày lên 100%. Mặc dù điều này có nghĩa là khoảng 254.000 USD mỗi ngày sẽ được sử dụng để mua lại, cao hơn nhiều so với 13.000 USD hàng ngày của Let'sBONK (chiếm chỉ 1%), nhưng cũng đồng nghĩa với việc Pump.fun đã sử dụng toàn bộ doanh thu để mua lại, thay vì đầu tư cho sự phát triển của nền tảng.
Thứ hai, họ đã triển khai một chương trình khuyến khích kéo dài 30 ngày, thưởng PUMP token dựa trên hoạt động giao dịch. Tuy nhiên, phản hồi ban đầu cho thấy chiến lược này không làm thay đổi tình thế cạnh tranh.
Vấn đề không phải ở cấp độ chiến thuật, mà là ở cấp độ chiến lược. Dù có bao nhiêu chương trình mua lại hay khuyến khích, cũng không thể khôi phục lại niềm tin đã mất, cũng không thể thu hút lại sự chú ý của người dùng đã chuyển đi.
!7388155
Cơ chế thưởng của Pump.fun chỉ xoay quanh khối lượng giao dịch, trong khi Let'sBONK đã xây dựng một hệ thống thưởng sinh thái thực sự gắn kết với lợi ích của người dùng.
Chương trình thưởng BONK cho phép người dùng khóa tài sản từ 6 đến 12 tháng, nhận được phần chia doanh thu từ hệ sinh thái sản phẩm như BonkBot, BonkSwap theo tỷ lệ. Thời gian khóa càng dài, hệ số càng cao. Sản phẩm hoạt động càng tốt, người dùng càng nhận được nhiều lợi ích. Đây không phải là "chi tiền để người khác giao dịch", mà là "trả tiền để người dùng cùng xây dựng".
Người dùng (bao gồm cả các dự án) có thể nhận được "Điểm Bonk" thông qua giao dịch, mua sắm hoặc phát hành token. Những điểm này dự kiến sẽ có thể đổi lấy hàng hóa hoặc quyền lợi trong tương lai, nhằm khuyến khích sự tham gia tích cực hơn. Trải nghiệm phát triển theo gamification khiến người dùng cảm thấy mình đang tham gia vào một sứ mệnh lớn hơn.
Khi Pump.fun vẫn đang khám phá ICO và việc nhận airdrop bị trễ, Let'sBONK đã cung cấp cho người dùng cốt lõi một hệ thống thưởng có cấu trúc. Trong thế giới tiền điện tử, vốn luôn chảy về những cơ chế khuyến khích tốt hơn.
Quy mô lớn hơn
Trong các ngành công nghiệp truyền thống, những người dẫn đầu thị trường thường có thể giữ vững vị trí của mình trong hàng chục năm. General Motors đã dẫn đầu trong sản xuất ô tô trong nửa thế kỷ, trong khi IBM kiểm soát tính toán doanh nghiệp cũng gần tương tự. Tuy nhiên, trong thị trường kỹ thuật số, chi phí chuyển đổi của người dùng gần như bằng không, vị thế thống trị có thể biến mất chỉ trong vài tháng.
Có cuộc điều tra tiết lộ rằng đồng sáng lập Pump.fun, Dylan Kerler, đã từng tham gia vào vụ lừa đảo "kích giá và xả hàng" vào năm 2017 - chính là hành vi mà Pump.fun tuyên bố sẽ ngăn chặn. Trong một ngành công nghiệp dựa trên sự tin tưởng và meme, sự sụp đổ của uy tín đồng nghĩa với khủng hoảng sinh tồn.
Thành công của Let'sBONK không phải vì họ xây dựng một sản phẩm tốt hơn về cơ bản, mà là vì họ đã xâm nhập thị trường vào thời điểm danh tiếng của Pump.fun yếu nhất. Trong nền tảng kinh tế chú ý, thời điểm thường quan trọng hơn công nghệ.
Logic của người chiến thắng trong hiệu ứng mạng bắt đầu đảo ngược. Khi người dùng bắt đầu di chuyển đến Let'sBONK, bánh đà đã từng giúp Pump.fun nổi lên cũng bắt đầu đảo ngược. Các nhà phát triển theo chân các nhà giao dịch, các nhà giao dịch đuổi theo các dự án nóng nhất, tốc độ suy giảm của nền tảng cũng theo đó mà tăng nhanh.
!7388156
Liệu Pump.fun còn có cơ hội phục hồi không? Mặc dù thị phần đã giảm mạnh, nhưng nó vẫn chưa đến mức phải ra đi.
Họ thực sự có một số lợi thế: 1,2 tỷ đô la tài trợ đã mang lại thời gian cho họ, đồng thời cũng cung cấp cho họ vốn để thử nghiệm và vượt qua đối thủ. Nền tảng của họ đã từng hỗ trợ hàng trăm ngàn lần phát hành dự án mà không bị sập - điều này đặc biệt quan trọng trong môi trường mà các nền tảng mới khác dễ bị thất bại dưới áp lực cao. Ngay cả khi thị phần giảm, họ vẫn có doanh thu trên 250.000 đô la mỗi ngày, hàng năm gần 100 triệu đô la, cộng với dự trữ vốn khổng lồ, nền tảng vẫn còn.
Họ là những người tiên phong trong danh mục này. Việc biến phát hành token từ lập trình thành thao tác chỉ bằng vài cú nhấp chuột đã mang lại cho họ nhận thức thương hiệu lâu dài. Lợi thế ra mắt không phải là thứ có thể biến mất một cách dễ dàng.
Những hành động gần đây cũng cho thấy họ chưa từ bỏ: Pump.fun 2.0 đã thêm cập nhật dữ liệu thời gian thực và giao dịch một chạm; tỷ lệ mua lại đã tăng lên 100%; và đã triển khai các ưu đãi cho người dùng. Đây không phải là tư thế đầu hàng, mà là một cuộc phản công.
!7388157
Tình huống có khả năng xảy ra nhất không phải là một sự sụp đổ hoàn toàn, mà là sự phân mảnh của thị trường. Trong lĩnh vực tiền điện tử, rất ít xuất hiện những kẻ độc quyền vĩnh viễn. Khả năng cao hơn là Let'sBONK trở thành nền tảng chính, chiếm ưu thế về số lượng phát hành đồng tiền và doanh thu, trong khi Pump.fun chuyển mình thành một nền tảng phân khúc với người dùng trung thành, chiếm một chỗ đứng nhờ giao diện, chức năng hoặc hệ sinh thái.
Nhưng để thực sự lật ngược tình thế, Pump.fun không chỉ cần giải quyết các vấn đề kỹ thuật hoặc dựa vào tiền bạc để giữ chân người dùng, mà còn phải xây dựng lại niềm tin và tái chiếm lĩnh văn hóa. Điều này có nghĩa là cần phải thực hiện một cấu trúc kinh tế token công khai, minh bạch và lấy cộng đồng làm trung tâm, thậm chí có thể cần phải thay thế hoàn toàn ban lãnh đạo để thoát khỏi những tranh cãi trong quá khứ.
Triều đình Pháp từ lâu đã hiểu một chân lý: khi một vị vua mất đi tính hợp pháp, dù có bao nhiêu vàng bạc và nghi thức cũng không thể lấy lại được danh dự. Chỉ có người cai trị mới mới có thể giành được sự tôn trọng của những người cũ. Đôi khi, vì sự tiếp nối của vương quốc, vương miện phải được chuyển giao cho người mới.
!7388158
![BgRVfZxKfCG0p2e0005lbBfru0qejFWB4