Tài sản tiền điện tử trong lĩnh vực thương mại điện tử đã trải qua sự chênh lệch giữa lý thuyết lạc quan và thực tế khó khăn, nhưng với sự trưởng thành của thị trường và tiến bộ công nghệ, dần dần cho thấy tiềm năng. Các trường hợp thành công ở Nhật Bản và Hàn Quốc cho thấy, cơ sở người dùng là yếu tố quan trọng thúc đẩy các nhà bán lẻ chấp nhận tài sản tiền điện tử. Đồng thời, sự phát triển của Stablecoin đã mang lại cơ hội mới để giải quyết sự biến động giá cả, trong tương lai, tài sản tiền điện tử và các phương thức thanh toán truyền thống có thể hình thành một hệ sinh thái thanh toán đa dạng.

Thị trường tiền điện tử宏观分析：定价逻辑重构的关键时期
Một, lời mở đầu
Vào quý 2 năm 2025, thị trường tiền điện tử đã trải qua sự chuyển đổi từ tình hình sôi động sang điều chỉnh ngắn hạn. Mặc dù nhiều lĩnh vực lần lượt dẫn dắt tâm lý thị trường, nhưng ảnh hưởng của áp lực vĩ mô dần trở nên rõ ràng. Tình hình kinh tế toàn cầu không ổn định, dữ liệu kinh tế Mỹ dao động, cùng với sự không chắc chắn về kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, đã khiến thị trường bước vào một giai đoạn chuyển tiếp quan trọng. Đồng thời, môi trường chính sách cũng xuất hiện những thay đổi mới: một số chính trị gia có thái độ tích cực đối với mã hóa, đã dấy lên những suy nghĩ mới của nhà đầu tư về vai trò tiềm năng của Bitcoin. Chúng tôi cho rằng, chu kỳ hiện tại vẫn đang ở "giai đoạn điều chỉnh trung hạn", nhưng cơ hội cấu trúc đang hình thành, và nền tảng định giá của thị trường đang trải qua sự chuyển biến đáng kể.
Hai, môi trường vĩ mô: Khung cũ bị sụp đổ, điểm neo mới vẫn chưa được thiết lập.
Vào tháng 5 năm 2025, thị trường tiền điện tử đang ở giai đoạn quan trọng của việc tái cấu trúc logic vĩ mô. Mô hình định giá truyền thống đang nhanh chóng sụp đổ.

Công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang Hoa Kỳ (FDIC) đang xây dựng một khuôn khổ linh hoạt và minh bạch hơn cho các ngân hàng tham gia vào hoạt động tài sản mã hóa, bao gồm việc sử dụng blockchain công cộng, không cần cấp phép.
Gần đây, Chủ tịch tạm quyền FDIC Travis Hill đã trình bày quan điểm của tổ chức về sự phát triển không ngừng của các hoạt động liên quan đến mã hóa tại một hội nghị ngành ngân hàng.
Hill thừa nhận, mặc dù các quốc gia khác đã cho phép ngân hàng sử dụng chuỗi công khai trong nhiều năm, nhưng các cơ quan quản lý ở Mỹ vẫn giữ thái độ thận trọng. FDIC hiện nay cho rằng việc cấm hoàn toàn việc sử dụng chuỗi công khai là quá nghiêm ngặt, nhưng nhấn mạnh cần có các biện pháp bảo vệ thích hợp để điều chỉnh các hoạt động này.
Cơ quan này đang đánh giá các hướng dẫn hiện có giữa các bộ để thiết lập các tiêu chuẩn lâu dài cho việc sử dụng mạng công cộng một cách có trách nhiệm. Họ cũng đang xem xét liệu chuỗi khối có thể hoạt động theo chế độ cấp phép hay không, cũng như cách xác định và quản lý các cấu hình chuỗi khối làm mờ ranh giới giữa môi trường mở và có cấp phép.
FDIC dự định phát hành nhiều hơn

Bài viết này khám phá lý thuyết về sự phổ biến của Meme Token, phân tích các trường hợp thành công của BTC và Bome, nhấn mạnh tầm quan trọng của việc truyền thông, môi trường và ma trận KOL trong nền kinh tế Meme. Meme Token kết nối sự chú ý với giá trị tài chính, việc tạo ra sự phổ biến cần xem xét tổng hợp nhiều yếu tố, hiểu rõ cuộc chơi sự chú ý đứng sau giúp nắm bắt cơ hội đầu tư.

Chiến lược tăng lên của Ethena-USDe và tác động của nó đến hệ sinh thái Tài chính phi tập trung
Gần đây, tổng lượng phát hành USDe đã tăng lên đáng kể, từ 2,4 tỷ USD tăng lên 3,8 tỷ USD trong vòng một tháng, với mức tăng hàng tháng vượt quá 58%. Sự tăng trưởng này chủ yếu xuất phát từ tâm lý lạc quan trên thị trường sau khi Bitcoin đạt mức cao mới, dẫn đến tỷ lệ phí vốn tăng lên, từ đó nâng cao tỷ suất lợi nhuận staking của USDe. Mặc dù gần đây có một chút giảm sút, nhưng tỷ suất lợi nhuận hàng năm của USDe vẫn duy trì ở mức khoảng 25%.
Trong khi đó, MakerDAO đã trở thành người hưởng lợi trong làn sóng tăng lên này. Hiện tại, doanh thu trung bình hàng ngày của MakerDAO đã tăng hơn 200% so với một tháng trước, lập kỷ lục mới. Sự tăng lên này có liên quan chặt chẽ đến sự phát triển của Ethena. Một mặt, tỷ lệ lợi suất staking cao của USDe đã kích thích

Cuộc bỏ phiếu gần đây cho thấy, 63.6% người tin rằng Solana (SOL) có thể trở thành Tài sản tiền điện tử ETF được phê duyệt tiếp theo, mặc dù phải đối mặt với thách thức về tính chất chứng khoán từ SEC. Đạo luật FIT21 cung cấp khung quy định rõ ràng hơn cho Tài sản tiền điện tử, có thể ảnh hưởng đến việc phê duyệt ETF của SOL trong tương lai.

Dự đoán xu hướng quan trọng của ngành Blockchain năm 2024
Năm 2024, ARK Invest đã phát hành báo cáo thường niên "Big Ideas", dự đoán sự phát triển trong tương lai của các lĩnh vực như Blockchain và trí tuệ nhân tạo. Báo cáo đề cập đến nhiều chủ đề nóng như Bitcoin, trí tuệ nhân tạo, stablecoin và blockchain công khai. Dưới đây là một số quan điểm quan trọng trong báo cáo:
Bitcoin
- Dự đoán đến năm 2030 giá Bitcoin sẽ đạt 1,5 triệu đô la Mỹ.
- Bitcoin spot ETF là một trong những sản phẩm ETF thành công nhất trong lịch sử.
- Sau lần giảm một nửa thứ 4 của Bitcoin, tỷ lệ lạm phát sẽ thấp hơn vàng
- Biến động của Bitcoin giảm xuống mức thấp nhất trong lịch sử, nhưng lợi nhuận điều chỉnh theo rủi ro vẫn tốt hơn hầu hết các tài sản.
- Mặc dù việc giảm một nửa dẫn đến việc giảm thu nhập, sức mạnh tính toán của Bitcoin vẫn đạt kỷ lục mới.
- Giao thức Runes thúc đẩy khối lượng giao dịch hàng ngày của Bitcoin tăng vọt
- Năm 2024, Bitcoin đã thành công trong việc hấp thụ một lượng lớn áp lực bán.
-

Thời đại "Ý định thông minh": Đổi mới tích hợp giữa tự động hóa giao dịch và trợ lý AI
Trong bối cảnh công nghệ blockchain không ngừng phát triển, giao dịch ý định và đại lý trí tuệ nhân tạo (AI-Agent) đang dần trở thành tâm điểm chú ý của ngành công nghiệp. Nhiều chuyên gia tin rằng sự kết hợp của hai công nghệ này sẽ mang lại những thay đổi cách mạng cho ứng dụng blockchain, đơn giản hóa trải nghiệm người dùng, nâng cao tính bảo mật giao dịch và mở ra nhiều cơ hội đổi mới.
Giao dịch ý định: Đơn giản hóa các thao tác trên blockchain
Giao dịch theo ý định là một phương thức hoạt động blockchain hướng đến mục tiêu của người dùng. Người dùng chỉ cần diễn đạt mục tiêu cuối cùng, như giá giao dịch mong muốn hoặc thời gian, mà không cần quan tâm đến các bước thực hiện cụ thể. Phương pháp này sử dụng lập trình khai báo, với người giải quyết bên thứ ba (solver) chịu trách nhiệm xây dựng giao dịch thực tế, đạt được kết quả mong muốn.
Lợi thế cốt lõi của giao dịch ý định bao gồm:
1. Đơn giản hóa trải nghiệm người dùng, đặc biệt phù hợp với người mới trong tiền điện tử
2. Thời gian thực hiện giao dịch linh hoạt,

Bài viết này tóm tắt các kỹ năng phát triển hợp đồng học được từ mã Uniswap V3, bao gồm địa chỉ hợp đồng có thể dự đoán, việc sử dụng hàm pullback, xử lý số lớn, cơ chế tính toán lợi nhuận, v.v., nhằm nâng cao khả năng phát triển hợp đồng của người mới thông qua kinh nghiệm phát triển thực tế.

PulseChain: Sự đổi mới và tranh cãi của Hard Fork Ethereum
Giới thiệu
PulseChain là một chuỗi phân nhánh trạng thái hoàn toàn của Ethereum, giữ lại tất cả các giao dịch, tài khoản người dùng và hồ sơ tương tác hợp đồng thông minh trên chuỗi khối Ethereum. Nền tảng này nhằm giảm bớt áp lực tính toán trên chuỗi khối Ethereum, cung cấp cho các nhà phát triển hợp đồng thông minh một lựa chọn hiệu quả về chi phí hơn.
PulseChain tăng cường giá trị của mạng Ethereum bằng cách giảm bớt một phần tải mạng và giảm chi phí gas. So với thời gian tạo khối 15 giây của Ethereum, thời gian tạo khối của PulseChain là 12 giây, điều này được cho là giúp nó nhanh hơn và có khả năng mở rộng tốt hơn.
Dự án này sử dụng mô hình đồng thuận chứng minh cổ phần quyền lực mới (PoSA), giới thiệu việc đặt cược của các xác thực gốc, luân phiên và hợp đồng giảm thưởng. Hiện tại, mạng PulseChain có 15893 nút xác thực. Người dùng

Web2 và những ông vua thâu tóm tiến vào Web3: Huaxing Capital mạnh tay đầu tư 100 triệu USD vào lĩnh vực mã hóa
Từng dẫn dắt nhiều vụ sáp nhập cấp thời đại, Huaxing Capital giờ đây đang hướng mắt về thế giới mã hóa. Gần đây, ban điều hành của Huaxing Capital đã thông qua quyết định chiến lược, dự định trong hai năm tới sẽ đầu tư 100 triệu USD cho việc mở rộng kinh doanh Web3 và đầu tư trực tiếp vào tài sản mã hóa.
Thông tin này đã thu hút sự chú ý của thị trường, giá cổ phiếu của Hua Xing Capital Holdings đã tăng vọt. Công ty ngân hàng đầu tư từng làm thay đổi cục diện trong thời kỳ Web2, đang cố gắng định vị lại trong cuộc cách mạng tài chính mới này. Web2 đã được Hua Xing sắp xếp thành "cuộc chơi", liệu Web3 có được họ vạch lại ranh giới không?
Sự bố trí Web3 của Hoa Hưng đã có nguồn gốc từ lâu.
Là một trong những ngân hàng đầu tư nội địa đầu tiên tham gia vào lĩnh vực kinh tế mới tại Trung Quốc, Huaxing Capital đã đứng ở tuyến đầu trong việc tái cấu trúc ngành công nghiệp internet của Trung Quốc. Kể từ khi thành lập vào năm 2005, công ty đã tham gia sâu vào lĩnh vực mới của Trung Quốc.

Phân tích sản phẩm chỉ số ETF trên chuỗi Haya H20
Vào ngày 23 tháng 7, SEC chính thức phê duyệt đơn S-1 của nhiều nhà phát hành ETF, ETF hợp đồng tương lai Ethereum đã được chấp thuận để niêm yết giao dịch. Dự kiến giao dịch ban đầu sẽ bắt đầu vào ngày mai (theo giờ Mỹ, thứ Ba tuần này vào buổi sáng, theo giờ Bắc Kinh vào tối mai).
Nếu nhà đầu tư thông thường có thể hoàn thành quy trình giao dịch đầu tư ETF tài sản kỹ thuật số một cách đơn giản thông qua việc đúc NFT hoặc hoán đổi token trên chuỗi, điều này chắc chắn sẽ nâng cao trải nghiệm người dùng một cách đáng kể. Đây chính là mục tiêu mà Haya đang nỗ lực đạt được.
Kể từ tháng 10 năm 2023, ETF Bitcoin giao ngay đã trở thành một trong những yếu tố chính thúc đẩy sự phục hồi của thị trường. Đặc biệt, sau khi SEC cho phép niêm yết giao dịch ETF giao ngay Ethereum vào ngày 23 tháng 7, tâm lý thị trường lại dâng cao. Tuy nhiên, ETF tiền điện tử vẫn gặp nhiều rào cản đối với nhà đầu tư thông thường, như rào cản gia nhập cao, phí giao dịch đắt đỏ và quy trình giao dịch phức tạp.

Stablecoin hỗ trợ thương mại quốc tế thu hút theo dõi, cổ phiếu liên quan tăng mạnh, rủi ro không thể xem nhẹ.
Gần đây, Thượng Hải và những nơi như Vô Tích đang khám phá ứng dụng của Stablecoin trong lĩnh vực thương mại ngoại, gây sự theo dõi của thị trường. Vào ngày 10 tháng 7, Ủy ban Quản lý Tài sản Nhà nước Thượng Hải đã tổ chức cuộc họp để nghiên cứu xu hướng phát triển của tiền điện tử và Stablecoin cũng như các chiến lược ứng phó. Trước đó, Vô Tích cũng đã tổ chức cuộc họp chuyên đề để thảo luận về lộ trình thực tiễn cho việc Stablecoin hỗ trợ phát triển thương mại ngoại. Những động thái này có thể phản ánh ý kiến của Tổng Giám đốc Ngân hàng Trung ương Pan Gongsheng tại diễn đàn Lujiazui vào tháng 6.
Trong khi đó, vào chiều ngày 11 tháng 7, giá Bitcoin đã vượt qua 118000 USD, đạt mức cao nhất lịch sử, với tỷ lệ tăng trong ngày đạt 5,96%.
Ủy ban Quản lý Tài sản Nhà nước Thượng Hải: Nghiên cứu xu hướng phát triển của tiền điện tử và Stablecoin
Tại cuộc họp học tập của Ủy ban Quản lý Tài sản Nhà nước thành phố Thượng Hải, Bí thư Đảng ủy, Giám đốc Hứa Thanh nhấn mạnh cần triển khai toàn diện tinh thần của Hội nghị toàn thể Đảng ủy thành phố, giữ cảm nhận nhạy bén đối với công nghệ mới, tăng cường nghiên cứu và khám phá về tiền tệ kỹ thuật số. Ông chỉ ra cần phải探

Phân tích chuỗi sinh thái Web3 và hướng dẫn tham gia
Ngành Web3 có cấu trúc hình kim tự tháp, chia thành ba tầng trên, giữa và dưới, mỗi tầng lại chia thành ba cấp. Để thăng tiến, cần có sự giúp đỡ của những người ở tầng trên, đây là logic hoạt động cơ bản của ngành.
Cấp độ ngành
Lớp ba trên cùng: Người ra quyết định
Lớp đầu tiên là các ông lớn Phố Wall, bắt đầu tham gia sau năm 2020.
Lớp thứ hai bao gồm các sàn giao dịch hàng đầu như một nền tảng giao dịch nào đó, một nền tảng nào đó, và các vườn ươm hàng đầu. Họ đầu tư lên đến hàng trăm triệu đô la.
Tầng thứ ba là các quỹ hàng đầu nổi tiếng, các sàn giao dịch hàng đầu của Hàn Quốc, và các ông chủ của các sàn giao dịch thứ hai.
Những người này chịu trách nhiệm đặt ra quy tắc, tạo ra các xu hướng nóng, chẳng hạn như sự nổi lên của các khái niệm như DeFi, AI.
Lớp ba: Người phát tán
Tầng thứ tư là một số vườn ươm lớn và các ông chủ quỹ định lượng hàng đầu, quy mô vốn ít nhất là một trăm triệu đô la.
Tầng năm và tầng sáu là quỹ ươm tạo được phân cấp từng cấp và các sàn giao dịch ở các cấp khác nhau. Tầng sáu thường là cấp cao nhất mà nhà đầu tư nhỏ lẻ có thể đạt được.

Sau khi Circle niêm yết, giá cổ phiếu tăng vọt, phân tích tình hình nắm giữ của các cổ đông chính
Kể từ khi Circle niêm yết thành công, giá cổ phiếu của họ liên tục tăng, thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư toàn cầu. Công ty thậm chí đã trở thành cổ phiếu nước ngoài có khối lượng mua lớn thứ tư tại Hàn Quốc tính đến thời điểm hiện tại trong năm nay. Với việc giá cổ phiếu tăng, các nhà đầu tư và cổ đông quan trọng của Circle đã nhận được lợi nhuận đáng kể, tình hình nắm giữ của họ đã trở thành tâm điểm của thị trường.
Bài viết này tổng hợp tình hình giảm nắm giữ và quy mô nắm giữ của 11 cổ đông lớn của Circle trước và sau khi niêm yết. Xét về tỷ lệ sở hữu, hiện tại IDG Capital nhờ vào nhiều vòng đầu tư sớm đã trở thành một trong những cổ đông không phải sáng lập lớn nhất của Circle đã biết. Accel, General Catalyst, Breyer

Web3 xã hội: Động cơ tăng trưởng tiếp theo?
Sự phát triển của công nghệ và cơ sở hạ tầng Web3 đã mang đến những cơ hội mới cho lĩnh vực xã hội. Các khái niệm như xã hội, danh tính, NFT, DAO, kinh tế người hâm mộ đều có thể được phân loại vào lĩnh vực xã hội Web3. Mặc dù hiện tại vẫn ở giai đoạn đầu, nhưng với sự ra mắt của một số dự án và sự gia tăng độ nổi bật, sự chú ý của thị trường đối với lĩnh vực xã hội đang dần tăng lên.
Tại sao phải chú ý đến lĩnh vực xã hội
1. Web3 vẫn thiếu đủ số lượng người dùng, lĩnh vực mạng xã hội có khả năng trở thành lĩnh vực tiếp theo kích thích tăng trưởng người dùng.
2. Mạng xã hội đã được xác thực bởi internet truyền thống có cơ sở người dùng khổng lồ và giá trị thương mại.
3. Nhu cầu của người dùng về quyền sở hữu dữ liệu và bảo vệ quyền riêng tư ngày càng tăng, mạng xã hội Web3 có thể đáp ứng yêu cầu này.
4. Các dự án trong lĩnh vực xã hội gần đây đã thu hút sự quan tâm của thị trường, chẳng hạn như việc ra mắt mã thông báo Cyber, Friend.Tech bùng nổ, v.v.

Hoạt động tích lũy điểm Ethena sắp kết thúc, cung cấp nhiều phương án lợi nhuận cao để các nhà đầu tư lựa chọn, bao gồm Zircuit+USDe, khóa USDe, khóa Curve USDe LP, v.v. Các nhà đầu tư cần xem xét thanh khoản và kỳ vọng lợi nhuận, đồng thời theo dõi động thái thị trường để nắm bắt cơ hội.