M2 không phải là một viên đạn ma thuật – nó chỉ là một mảnh ghép trong câu đố thanh khoản.

Đây là vấn đề: hầu hết M2 mà mọi người đang hưng phấn? Bị khóa trong Tài khoản Tổng hợp Kho bạc của Fed. Chỉ một phần nhỏ được phát hành khi các hoạt động của chính phủ trở lại.

Dòng chảy thanh khoản thực sự cần những thay đổi chính sách thực tế, không chỉ là các điểm dữ liệu trên biểu đồ.

Điều quan trọng: theo dõi các thay đổi chính sách, không chỉ là số liệu.