📍Ông Shigeru Ishiba từ chức, Nhật Bản sắp có nữ thủ tướng đầu tiên trong lịch sử
🔶Thủ tướng Shigeru Ishiba chính thức tuyên bố từ chức sau hàng loạt áp lực chính trị. Cụ này đã thất bại toàn tập trong trong hai cuộc bầu cử liên tiếp: Hạ viện (10/2024) và Thượng viện (07/2025).
🔶Dân nhật cho rằng chính phủ Nhật dưới thời ông Ishiba đã "quỳ cả 2 gối" trước Mỹ vì kí kết thoả thuận thương mại 1 chiều với Mỹ. Niềm tin vào chính phủ của dân Nhật thấp nhất nhiều thập kỷ. Bê bối “quỹ chính trị” của đảng cầm quyền LDP đã là giọt nước tràn ly.
🔶Nếu bà Takaichi nắm quyền, BoJ có thể sẽ hồi sinh carry

📍Hàng hóa đang ở mức định giá rẻ hiếm thấy so với vàng. Tỷ lệ hàng hoá/vàng đã rơi xuống mức thấp nhất kể từ năm 2021, thậm chí thấp hơn cả đáy khủng hoảng tài chính 2008.
📌 Trong khi vàng tăng +109% chỉ trong 3 năm qua, các mặt hàng khác lại tụt lại phía sau. Khoảng cách này theo lịch sử thường mở ra một chu kỳ phục hồi mạnh mẽ của hàng hóa khi dòng tiền quay lại tìm kiếm giá trị bị bỏ quên.
💡 Với bối cảnh vàng đã quá nóng, việc hàng hóa phi vàng đang ở vùng đáy lịch sử tạo ra một cơ hội đầu tư tiềm năng cho đợt “mean reversion” tiếp theo – nơi giá hàng hóa có thể bật tăng để thu hẹp khoản

📍Mỹ ghi nhận $31B thuế quan trong tháng 8, cao nhất từ đầu thương chiến, đưa tổng thu năm nay gần $183B. Cụ Bessent cho rằng cuối năm con số này sẽ vượt $300B, thậm chí tiến tới $500B - tương đương 5% ngân sách liên bang, gấp đôi mức thông thường.
Trump coi thuế quan là nguồn thu thay thế thuế thu nhập, và các cố vấn dự báo GDP có thể tăng 5% vào 2026 nhờ dòng tiền này. Nhưng rủi ro pháp lý đang lởn vởn: tòa án liên bang chất vấn tính hợp hiến, và nếu phải hoàn lại cho doanh nghiệp, gánh nặng sẽ đổ sang nợ công và thị trường trái phiếu.

📍Hàng loạt ông lớn nộp đề xuất phát hành stablecoin trên Hyper
📌 Paxos: Cam kết tuân thủ MiCA & GENIUS, dùng lợi nhuận dự trữ mua lại HYPE, kèm mạng lưới PayPal, Venmo, Nubank.
📌 Frax: Dùng frxUSD bảo chứng 1:1, hứa chia toàn bộ lợi tức cho cộng đồng HYPE – nếu thay thế USDC hoàn toàn có thể phân phối ~$220M/năm.
📌 Agora: Chưa có cam kết chia sẻ giá trị rõ ràng.
📌 Native Markets (MC Lader – ex Uniswap COO): Phát hành stablecoin qua Stripe’s Bridge, tuân thủ GENIUS, đề xuất chia lợi nhuận với quỹ Hyper nhưng quy mô nhỏ.
⏳ Dự án khẳng định không dùng HYPE thuộc sở hữu team để bỏ phiếu -> qu

📍USD yếu dần từ nhiệm kỳ 1 của Trump, vàng là tài sản thay thế
🔶Biểu đồ dự trữ quốc tế cho thấy vị thế thống trị của USD đã rạn nứt rõ rệt kể từ nhiệm kỳ đầu tiên của Trump năm 2017. Khi Washington khởi động chiến tranh thương mại, biến đồng đô la thành công cụ địa chính trị và gia tăng áp lực tài khóa, niềm tin toàn cầu vào đồng bạc xanh bắt đầu suy yếu.
🔶Từ 2017 đến nay, tỷ trọng USD trong dự trữ ngoại hối toàn cầu liên tục trượt dốc, từ mức ~65% xuống dưới 55% ở Q1/2025 - mức thấp nhất trong 50 năm. Ngược lại, vàng được các ngân hàng trung ương mua ròng mạnh mẽ, nâng tỷ trọng từ ~10% lên

🇰🇷 Hàn Quốc siết chặt quy định lending crypto - bài học từ Luna
📌 Sau cú sập Terra–Luna, Hàn Quốc coi đây là hồi chuông cảnh tỉnh: Thiếu khung pháp lý dễ dẫn tới đòn bẩy quá mức và thua lỗ lan rộng.
📌 Chính phủ áp trần lãi suất 20%/năm, cấm đòn bẩy vượt tài sản thế chấp, chỉ cho phép lending với top coin, và buộc sàn dùng vốn tự có để cho vay.
📌 Người vay mới phải qua đào tạo & kiểm tra mức độ phù hợp, giới hạn vay gắn với kinh nghiệm và lịch sử giao dịch.
👉 Hàn Quốc lo ngại thị trường nóng lên sẽ là nguy cơ lặp lại bi kịch Terra–Luna.

⚖️ SEC và CFTC ra tuyên bố chung về crypto
📌 Ngày 5/9, Chủ tịch SEC Paul S. Atkins và Quyền Chủ tịch CFTC Caroline D. Pham ra tuyên bố chung, nhấn mạnh bước ngoặt phối hợp giữa hai cơ quan quản lý lớn nhất thị trường Mỹ.
📌 Cả hai khẳng định cần hài hòa khung pháp lý SEC – CFTC để tránh “vùng xám” khiến đổi mới bị kìm hãm. Sự hợp tác này được xem là chìa khóa để mở rộng thị trường crypto spot và các sản phẩm phái sinh.
📌 Tuyên bố nhấn mạnh việc hợp nhất định nghĩa sản phẩm & venue, tiêu chuẩn báo cáo dữ liệu, chuẩn vốn & ký quỹ, đồng thời mở ra khả năng thử nghiệm đổi mới có giám sát.
📌 Đây

🚨 NFP tháng 8 tiêu cực, Fed gần như chắc chắn phải hạ lãi suất
📌 Tháng 8 chỉ tạo 22.000 việc làm, thấp hơn nhiều so với dự báo; số liệu tháng 6 bị điều chỉnh thành -13.000 (lần đầu tiên kể từ 2020 Hoa Kỳ ghi nhận số việc làm âm).
📌 Tỷ lệ thất nghiệp lên 4,3% (cao nhất 4 năm)
📌 Việc làm giảm mạnh ở sản xuất, xây dựng, bán buôn, khu vực liên bang, chỉ y tế tăng nhẹ.
📌 Trung bình 3 tháng qua chỉ 29.000 việc/tháng, cho thấy thị trường gần như đóng băng.
-> Gần như chắc chắn phải cut rates ngay tháng 9, giờ chỉ là 25bps hay 50bps nữa thôi.

📍Việt Nam hưởng lợi nhiều nhất từ Trade War
📌 Thâm hụt thương mại hàng hóa Mỹ tháng 7/2025 tăng vọt lên $103.9B, trong đó Việt Nam nổi bật là đối tác thay thế Trung Quốc, y hệt giai đoạn Trade War 1.0.
📌 Xuất khẩu Việt Nam 7 tháng đạt $262.4B (+14.8% YoY), riêng tháng 7 tăng +16% YoY, thặng dư gần $10B. (Tăng 60% so với cùng kỳ năm 2024)
📌 Việt Nam đang kà nhà xuất khẩu lớn nhất Đông Nam Á sang Mỹ, nhưng vẫn phụ thuộc nhập khẩu nguyên liệu từ Trung Quốc trên $100B.

📍ETF Dogecoin đầu tiên tại Mỹ sắp ra mắt
📌 REX–Osprey chuẩn bị tung DOGE ETF, mở đường cho memecoin bước chân chính thức vào Phố Wall. Quỹ này hoạt động theo cấu trúc ’40-Act ETF, không cần quy trình phê duyệt kéo dài như spot BTC hay ETH ETF trước đó.
📌 Ít nhất 80% tài sản sẽ đầu tư trực tiếp vào #Dogecoin, phần còn lại có thể là futures, swaps… với cơ chế công ty con tại Cayman để tối ưu thuế. Bloomberg cho biết sản phẩm này có thể ra mắt ngay trong tuần tới.
Liệu "ETF effect" có thể thúc đẩy giá $DOGE trong phần còn lại của bullrun?

Các báo lá cải: Đây là Trump giả do xyz cài vào còn Trump thật đã hẹo…

📍PMI sản xuất Mỹ tháng 8: Có phục hồi nhưng vẫn dưới kỳ vọng
📌 S&P Global PMI nhảy từ 49.8 lên 53.0 (cao nhất hơn 3 năm) nhưng vẫn thấp hơn dự báo 53.3.
📌 ISM PMI: tăng nhẹ 48.0 → 48.7, thấp hơn dự báo 49.0. Vẫn trong vùng contraction 6 tháng liên tiếp.
📌 Chi tiết ISM:
- Đơn đặt hàng mới bật lên 51.4 (vs 47.1 trước, > kỳ vọng 48.0) → tín hiệu phục hồi cầu.
- Việc làm chỉ 43.8, thấp hơn dự báo 45.0 → thị trường lao động yếu.
- Giá giảm 63.7 (vs 64.8 trước, < dự báo 65.1) → áp lực lạm phát giảm nhẹ.
- Sản xuất, tồn kho, backlog… vẫn dưới 50 → chuỗi cung ứng chưa quay lại như trước.
-> Lại m

📍 #SEC# & CFTC bật đèn xanh cho spot #crypto# tại Mỹ
📌 Lần đầu tiên, hai cơ quan quyền lực nhất tài chính Mỹ cùng chung tiếng nói: Spot crypto được phép niêm yết và giao dịch trên các sàn lớn như NYSE, Nasdaq, CME.
📌 Crypto ngày càng đi thẳng vào mainstream finance để tiếp cận vốn tổ chức, quỹ lớn, định chế tài chính mà không còn phải thông qua ETFs nữa.
📌 Quan trọng hơn: #BTC, # ETH và các tài sản chính đã được gắn nhãn commodity, chấm dứt tranh cãi kéo dài.

📍 Nghịch lý toàn cầu: Lãi suất giảm mạnh, nhưng lợi suất thực lại leo lên đỉnh 30 năm
📌 Bức tranh lãi suất hiện tại
- Năm 2024, 74% ngân hàng trung ương cắt giảm lãi suất – tỷ lệ cao nhất kể từ 2021.
- Chỉ trong tháng 5/2025, đã có 15 lượt cắt lãi toàn cầu.
-> Trên giấy tờ, thế giới đang ở giữa một “easing cycle” mạnh mẽ nhất kể từ sau đại dịch.
📌 Nhưng sự thật đằng sau đó lại hoàn toàn trái ngược:
- Lợi suất thực (real yield sau khi trừ lạm phát) của trái phiếu Mỹ, Đức, Anh, Nhật… đồng loạt bật lên mức cao nhất hơn 30 năm.
- Điều này cho thấy dù lãi suất chính sách bị hạ xuống, cost of cap

📍 The Ether Machine tiếp tục củng cố vị thế “MicroStrategy phiên bản Ethereum” khi nhận thêm khoản góp vốn khổng lồ 150.000 ETH (~$654M) từ Jeffrey Berns – founder Blockchains.
📌 Với thương vụ này, tổng lượng nắm giữ và cam kết của Ether Machine đã lên tới 495.362 ETH (~$2.16B), biến công ty thành một trong những cá voi tổ chức lớn nhất trên thị trường.
📌 Thời điểm không phải ngẫu nhiên khi Ether Machine đang tiến gần tới IPO ngầm thông qua sáp nhập với Dynamix Corporation, dự kiến hoàn tất Q4/2025.
📌 Công ty vẫn còn dư $367M vốn dự phòng, sẵn sàng bơm thêm $ETH nếu cần, đồng nghĩa với vi

📍Định giá chứng khoán Mỹ đã vượt đỉnh dot-com
📌 Tỷ lệ P/S của S&P 500 vừa chạm mức 3.23 lần, cao kỷ lục trong lịch sử – vượt cả bong bóng dot-com năm 2000. Trong khi đó, P/E forward cũng neo ở 22.5 lần, cao hơn nhiều so với trung bình dài hạn ~16.8 lần.
📌 Sức nóng thị trường đến từ sự tập trung vốn hóa khổng lồ: Top 10 chiếm gần 40% vốn hoá S&P 500, trong đó 9/10 công ty có vốn hóa >$1T.
📌 Nếu tính cân bằng trọng số cổ phiếu trong S&P 500, P/S thực ra chỉ ~1.76 lần, cao hơn trung bình dài hạn 1.43 chút ít. Điều này cho thấy “bong bóng” chủ yếu bị thổi phồng bởi một vài ông lớn.
📌 Suốt 4