Gate Ventures 每週加密貨幣回顧（2025年8月11日）
Gate Ventures
TL;DR
- 債券發行的影響正在累積，財政主導的趨勢可能在未來幾個月加速。
- 本週的經濟數據包括美國CPI、PPI、零售銷售、工業生產和UoM情緒數據。
- ETH漲至$4,300 (+6.6% 周漲幅)，BTC突破$122,000 (+22% 周漲幅)；ETH/BTC反彈至0.0035，但仍遠低於其之前週期峯值。
- 總的加密貨幣市值達到了4千億美元，除去比特幣和以太坊爲1.05千億美元；其他幣種繼續表現不如主流幣。
- Towns Protocol 已經上線，但盡管創始人背景強大並獲得了 a16z 的雙重支持，生態系統和用戶增長仍然緩慢。
- Succinct，一個領先的 zk 協處理器項目，在其行業中以 14 億美元的 FDV 和雙重 Paradigm 投資交付了最強的 TGE 業績。
- Chainlink推出了戰略LINK儲備，以支持長期網路增長。
- Verb Technology將成爲首個公開的TON國庫資產，此前籌集了5.58億美元。
- ParaFi 和 Pantera 參與了 Satsuma 的 2.17 億美元輪融資，用於其比特幣金庫和人工智能戰略。
- 大多數有資金支持的項目位於基礎設施領域。
宏觀概述
債券發行的影響正在累積，財政主導的趨勢可能在未來幾個月加速。
債券發行的影響正在累積，風險可能在九月份浮現，這可能迫使联准会實施量化寬松或類似措施。根據財政借貸諮詢委員會的最新指導，預計美國財政部將在七月至九月之間淨發行1萬億的國債，其中包括4700億美元的長期債券。到九月底，財政部的目標是將TGA補充到8500億美元，高於目前約4100億美元的水平。這意味着大約4400億美元的儲備將被消耗。如果联准会在接下來的兩個月繼續縮減資產負債表，將會進一步消耗儲備，可能會低於3.05萬億的充足儲備線。
財政主導的趨勢在未來幾個月可能會加速。如果美國經濟保持穩定，通脹上升且美元流動性收緊，國債收益率將很難保持在低位。這將與川普政府的政策目標相衝突，並可能促使對貨幣政策進行更大的幹預。市場正在猜測，川普可能提名凱文·沃爾什以加速鴿派變化。如果联准会繼續縮表，將會鎖定新發行債券的高利率，降低赤字支出的有效性。財政當局可能會繞過联准会實施控制收益率的措施。
美國的通脹數據將於周二發布，以更新七月份的通脹情況。因此，前期數據顯示CPI在未來幾個月可能會上升至4%以上。零售銷售和工業生產數據也將受到關注，PMI數據顯示服務活動有所回升，支持更好的零售銷售數據。制造業生產較六月份放緩。商業樂觀情緒降至疫情以來的最低水平，反映出私營部門公司在密歇根大學情緒更新前信心受抑。
DXY
上周美元指數略有下跌，因爲交易者開始押注今年會有更多的降息和更激進的貨幣政策。
美國財政證券發行
美國財政部上個月的總證券發行顯著回升，原因是債務上限的放松和OBBBA的通過。發行的證券大多數是國庫券，其次是短期票據和其他金融工具。
黃金
上周黃金價格保持穩定但呈上升趨勢，接近3400美元線。由於美國和俄羅斯即將在阿拉斯加會面，而美國政府計劃更換联准会主席，投資者仍然偏向安全資產。
加密貨幣市場概覽
1. 主要資產
BTC價格
ETH價格
ETH/BTC 比率
上周，ETH突破了$4,300，BTC飆升至$122,000，截止周一，周比周漲分別爲6.6%和22%。ETH/BTC匯率也回升至0.0035，仍遠低於前一個週期的高點0.0085。同樣，SOL/ETH降至0.0043。正如我們預期的，大部分場外資金流入ETH，而場內的其他幣種僅看到有限的資金流入。同時，BTC現貨ETF錄得淨流入，而ETH現貨ETF的流入量爲207,800 ETH。
2. 總市值
加密貨幣總市值
加密貨幣總市值（不包括BTC和ETH）
截至本週一，整個加密貨幣市場的總市值爲4萬億美元。除去BTC和ETH，整體市場市值爲1.05萬億美元，分別代表周環比漲8.6%和8%。在價格增長方面，山寨幣繼續落後於主要代幣。
3. 前30名加密貨幣資產表現
來源：Coingecko和Gate Ventures，截至2025年8月11日
上周，前30個代幣中的大多數都漲，其中ETH漲超過20%，UNI漲20%，SOL漲13%。盡管整體漲，但大多數代幣的價格波動相對溫和。然而，ETH達到了當前週期的新高，其增長軌跡與去年BTC的走勢非常相似。
4. 新代幣上線
上周最引人注目的新代幣上市是Towns Protocol和Succinct。
Towns Protocol 是一個去中心化的羣聊平台，由 a16z 主導了其 A 輪和 B 輪融資。然而，作爲一款社交應用，實現規模的障礙特別高，其當前的生態系統和用戶增長仍然平平——基本符合預期。該項目擁有強大的團隊背景：其創始人在紅杉資本工作了七年，並且還曾在 Benchmark 工作，這可能解釋了 a16z 兩次投資的決定。
相較而言，Succinct 是 zk 協處理器領域的知名參與者。在過去兩個月中，這一領域出現了一波代幣生成事件（TGE），包括 Delphinus 和 Lagrange。在這些項目中，Succinct 的表現最爲突出，完全稀釋估值（FDV）達到 14 億美元。同時，它還在兩輪單獨的投資中得到了 Paradigm 的支持。
關鍵加密貨幣亮點
1. Chainlink推出戰略LINK儲備以推動長期網路增長。
Chainlink推出了一項戰略LINK儲備，旨在增強其去中心化預言機網路的長期增長、安全性和可持續性。該儲備由來自Swift、Euroclear、Mastercard、UBS和Aave等客戶的鏈外企業支付以及來自DeFi和跨鏈集成的鏈上服務收入共同資助。該計劃在初始階段便收購了價值超過100萬美元的LINK。Chainlink服務的支付，無論是穩定幣還是其他格式，都通過去中心化交易所程序化地轉換爲LINK。這種“支付抽象”機制確保所有收入來源，包括大規模的機構採用，直接貢獻於儲備。
儲備將在幾年內保持不變，允許隨着Chainlink全球影響力的擴大而穩步積累。憑藉歷史收入的數百百萬美元和在DeFi、銀行、真實資產以及跨鏈用例中推動數萬億交易價值的關鍵角色，Chainlink的這一舉動標志着一種將商業增長與原生代幣需求相結合的深思熟慮的策略。
2. Verb Technology將在籌集5.58億美元後成爲首個公開的TON國庫資產
Verb Technology Company在周一宣布融資5.58億美元的PIPE融資和戰略轉型進入加密貨幣後，其股票在盤中飆升超過200%。這家社交電商公司將重新品牌爲TON Strategy Co.，成爲第一家將Toncoin作爲其主要財政資產的上市公司。所得款項將用於收購和質押Toncoin，以產生收益，並與機構對區塊鏈原生儲備的需求保持一致。
這筆交易由Kingsway Capital主導，其首席執行官Manuel Stotz還擔任TON基金會的主席，並將擔任TON Strategy Co.的執行董事長。其他支持者包括Blockchain.com、Vy Capital、Animoca Brands和The Open Platform (TOP)；它們都在遊戲、代幣化資產和Telegram集成迷你應用等領域與TON基金會保持直接合作。
Verb的舉動反映了公共公司中更廣泛的加密貨幣資產趨勢，最近的企業融資目標包括ETH、TRX、BNB、SUI和SOL。僅在7月底，就至少有16家公司披露了計劃將超過78億美金投入加密貨幣，顯示出機構採用超越比特幣的加速。
3. ParaFi 和 Pantera 共同爲 Satsuma 的比特幣金庫和 AI 戰略融資 2.17 億美元
Satsuma Technology PLC (LSE:SATS) 已完成 1.636 億英鎊（2.17 億美元）的超額認購資本募集，發行了其第二個有擔保的可轉換貸款票據，主要以比特幣結算。最初目標爲 1 億英鎊，需求在 7 月 28 日帳簿關閉之前超出預期超過 60%。
這一輪融資由ParaFi Capital主導，參與者包括Pantera Capital、Blockchain.com、Kraken、Arrington Capital和Digital Currency Group，以及管理超過3000億英鎊資產的主要倫敦機構股權基金。這些可轉換票據在股東批準後以每股1便士的價格轉換，完全轉換後將大幅增加Satsuma的股份數量。
在倫敦市場首次，£96.9M，等於1,097.29 BTC，以加密貨幣結算，符合Satsuma的比特幣原生財庫策略。這些BTC持有由公司的新加坡子公司管理，此次融資是該公司在去中心化AI和比特幣財庫管理交匯處的“裏程碑驗證”。爲了提高透明度，Satsuma將在8月6日發布未經審計的中期業績，並發布每月更新，這是新興資產類別的上市公司少見的披露承諾。
關鍵風險投資交易
1. Perle獲得900萬美元種子融資，通過區塊鏈激勵增強AI訓練
Web3-AI初創公司Perle在Framework Ventures的帶領下完成了900萬美元的種子輪融資，此前該項目在2024年10月由CoinFund領導的預種子輪融資中籌集了850萬美元，使其總融資額達到了1750萬美元。這筆資金將用於啓動Perle Labs，這是一個基於區塊鏈的平台，獎勵用戶提供準確、高質量的數據集以訓練AI模型。
Perle 的方法利用鏈上歸因和加密經濟激勵來鼓勵全球參與 AI 數據策展。通過邀請人類審閱者處理稀有、模糊或特定上下文的場景，Perle 旨在解決 AI 的“長尾”問題，即模型在邊緣案例上表現不佳。去中心化的人類反饋將減少偏見並提高模型性能。Framework 的 Vance Spencer 補充說，AI 的進步將更多依賴於更好結構化的數據，而不僅僅是擴大模型參數。與 Anthropic、OpenAI 和 xAI 等閉源 AI 領導者不同，Perle 專注於可驗證的高質量人類反饋。其即將推出的自助平台將涵蓋整個 AI 開發生命週期，從多模態數據收集（音頻、圖像、文本）到模型微調。
2. Euphoria籌集750萬美元簡化MegaETH上的衍生品交易體驗
Euphoria，一個基於MegaETH的加密貨幣衍生品平台，已從超過100位投資者那裏籌集了750萬美元，包括Karatage、Figment Capital、Robot Ventures以及像Kain Warwick和Santiago Santos這樣的天使投資人。這輪融資結合了250萬美元的Pre-Seed（2024年11月）和500萬美元的種子輪（2025年2月和7月），通過SAFE + 代幣認股權證，Euphoria的估值超過1億美元。
該初創公司正在開發一個移動優先的“點擊交易”界面，用於期權和永續合約，旨在消除訂單簿導航、保證金管理和槓杆計算等技術障礙。相反，用戶通過點擊一個預測價格目標的網格，使衍生品交易像休閒手機遊戲一樣直觀。衍生品交易佔所有加密貨幣交易量的約80%，但對大多數零售用戶仍然不可及。Euphoria的用戶體驗靈感來自於Robinhood如何使股票期權交易民主化，其收入模型結合了做市和交易費用，類似於Hyperliquid。
3. Pantera 領導了 2000 萬美元的募資，支持 OpenMind 的機器人去中心化操作系統
Pantera Capital正在爲OpenMind領導一輪價值2000萬美元的融資，該公司是一家開發用於智能機器的去中心化操作系統的機器人和人工智能初創公司。其他投資者包括Coinbase Ventures、Digital Currency Group和Ribbit Capital。OpenMind的旗艦產品FABRIC是一個硬件無關的操作系統，旨在實現AI驅動的機器人與日常環境的無縫集成。
作爲一種協調協議，FABRIC 允許來自不同制造商的機器人進行通信、分享位置和上下文，並在任務上進行合作，無論其來源或操作環境如何。目前的機器人生態系統是孤立的。FABRIC 的目標是爲機器創建一個開放、安全的“神經系統”，使它們能夠共同推理、行動和進化，類似於互聯網如何連接不同的計算機。通過消除互操作性障礙，OpenMind 旨在建立一個共享、安全的網路，使機器人系統能夠高效協調，從而在各行業擴大 AI 驅動的自動化。
風險投資市場指標
上周成交的交易數量爲20筆，其中Infra有9筆交易，佔45
每個行業在總交易數量中佔的百分比。同時，社交領域有1個（5%），數據領域有5個（25%），遊戲金融領域有1個（5%），去中心化金融領域有4個（20%）交易。
每週風險投資交易總結，來源：Cryptorank 和 Gate Ventures，截至2025年8月11日
上周披露的融資總額爲143美元，30%的交易（6/20）未公開融資金額。融資最多的行業是基礎設施，融資額爲3.15億。融資最多的交易：OpenMind 2000萬美元；Mantra（$OM）2000萬美元。
每週風險投資交易摘要，來源：Cryptorank 和 Gate Ventures，截至2025年8月11日
截至2025年8月第二周，總籌資額上升至143百萬美元，比前一周下降了67%。上周的籌資額與去年同期相比上升了43%。
關於Gate Ventures
Gate Ventures是Gate的風險投資部門，專注於對去中心化基礎設施、中間件和應用程序的投資，這些投資將重塑Web 3.0時代的世界。Gate Ventures與全球各地的行業領袖合作，幫助那些擁有重新定義社會和金融互動所需的想法和能力的有前景的團隊和初創公司。
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