Gate Ventures 每週加密貨幣總覽（2025年10月6日）

TL;DR

• 美國政府於 10 月 1 日政府停擺，市場普遍擔憂本次政府停擺可能超過預期。
• 本週美國將發布重要經濟數據，包括貿易數據、9 月 FOMC（聯邦公開市場委員會）會議紀要、批發庫存以及聯準會主席鮑威爾的公開談話。
• 加密市場以強勢動能迎來 “Uptober”——BTC 上漲 10.1%，ETH 上漲 8.9%，主因 BTC 淨流入 32.4 億美元、ETH 淨流入 13 億美元的 ETF（交易型基金）推升，刷新歷史高點。
• 恐懼與貪婪指數跳升至 71（貪婪），ETH/BTC 比率降至 0.366，凸顯 BTC 主導態勢。
• 新幣發行備受關注——DoubleZero（$2Z，TGE（代幣生成事件））由 $0.74 飆升至 $1.53，後回穩於 $0.48；OpenEden（$EDEN，RWA（真實世界資產））以美國國債作為支撐，衝出 $1.58 高點，目前交投於 $0.35–$0.36 區間。
• Sui 推出 suiUSDe 與 USDi，促進新世代穩定資產發展。
• 三星將 Coinbase Pay 整合至 Galaxy Wallet，讓 7500 萬美國用戶可直接連接加密服務。
• Polygon 攜手渣打銀行上線 AlloyX 鏈上 MMF（貨幣市場基金），推動貨幣市場基金鏈上化。

宏觀概覽

美國政府於 10 月 1 日政府停擺，市場憂慮政府停擺時間恐將超過預期。

10 月 1 日，兩黨未達成預算協議，美國聯邦政府如市場預期暫時政府停擺。核心爭議在於削減醫療補助，尤以原定 2025 年底到期的增強型保費稅收抵免（ePTC）為主。民主黨可能藉政府停擺壓力促使共和黨同意延長 ePTC，共和黨則認為民眾會將責任歸咎民主黨，並視政府停擺為縮減政府規模的契機。Polymarket 等博彩平台目前估計政府停擺兩週內結束機率約 30%，市場對政府停擺持續時間的憂慮加劇。

以 2013 年為例，政府停擺持續 16 天：9 月非農、CPI/PPI、零售銷售、第三季 GDP 預估、PCE 等原訂 10 月公布數據皆延遲 1–3 週，原訂 11 月發布的 10 月數據也順延 1–2 週。因此，若本次政府停擺超過兩週，原定 10 月 3 日公布的非農數據可能延至 10 月 20 日以後。ADP 就業、ISM PMI 等民間數據可作為參考，短期市場衝擊或更明顯。川普威脅政府停擺期間裁減聯邦員工，若落實將加劇衝擊。

本週美國將公布貿易數據、9 月 FOMC 會議紀要、批發庫存以及聯準會主席鮑威爾談話。政策制定者對美國經濟與通膨前景的看法持續成為市場焦點。本週不僅將發布 9 月 FOMC 會議紀要，聯準會主席也將公開發言。聯準會正評估如何兼顧就業穩定與應對關稅相關通膨的黏性。（1, 2）

Polymarket：美國政府停擺何時結束？

DXY

上週美元指數走弱，因美國政府停擺及關鍵聯邦數據延遲發布，影響經濟展望。（3）

美國國債發行

2025 年 9 月，美國國債發行大幅成長，主因支應新通過的減稅及支出財政方案。（4）

黃金

受美國政府停擺不確定性影響，上週黃金突破 3900 美元，投資人轉向民間數據調查。（5）

加密市場綜述

1. 主要資產

BTC 價格

ETH 價格

ETH/BTC 比率

本週 BTC 上漲 10.09%，ETH 上漲 8.94%。BTC 主要受美國比特幣 ETF（交易型基金）強勁流入推升，單週淨流入 32.4 億美元，創 ETF（交易型基金）歷史第二高。美國以太坊 ETF（交易型基金）同期吸引 13 億美元流入。（6）

比特幣恐懼與貪婪指數由上週 50（中性）跳升至 71（貪婪），反映市場情緒顯著回溫。ETH/BTC 比率降至 0.366，突顯 BTC 持續領先。（7）

2. 總市值

加密總市值

剔除 BTC 和 ETH 的加密總市值

剔除前十主導幣後的加密總市值

本週加密市場總市值上漲 8.65%，剔除 BTC 和 ETH 後僅漲 5.55%，顯示 BTC、ETH 在 ETF（交易型基金）強勁流入下表現突出。剔除前十主導幣後市值僅提升 3.49%，進一步凸顯本輪漲勢由藍籌資產領漲。

3. 前 30 加密資產表現

來源：Coinmarketcap、Gate Ventures，統計至 2025 年 9 月 29 日

“Uptober”啟動，加密市場強勢展開，CEX（中心化交易所）生態代幣領漲。MNT、BNB、OKB 本週均漲逾 15%。MNT 以 20.8% 漲幅創新高。

BNB 受 BNB Chain 生態熱度與 Catalyst 活動推升，上漲 17.1%，鏈上 meme 幣如 $4、$1、$GIGGLE 再度引爆交易熱度。

OKB 因 OKX 於 Token2049 公布路線圖，包括原生穩定幣 USDG 即將上線、X Layer 整合 Aave、Uniswap、Balancer、Chainlink，以及 1 億美元 Vision Fund 支持開發者及生態發展，漲幅達 15.3%。（8）

4. 新幣發行

DoubleZero 是專為區塊鏈及分散式系統高效連接所設計的去中心化網路協議，採用雙環架構搭配邊緣流量過濾與專用光纖網狀路由，目標在降低區塊鏈節點通訊延遲、抖動及壅塞。

2Z 代幣發行價約 $0.74，受強勢初期動能與流動性支撐一度衝至 $1.53 高點，後回穩在 $0.48 區間。TGE（代幣生成事件）後即登錄 Binance、Upbit、Gate.io、Bybit 等主流交易所，提升流通性與市場關注度。

OpenEden 是合規 RWA（真實世界資產）鏈上化平台，主要將美國國債等真實資產上鏈，並支援發行、交易、兌換收益型代幣，兼具機構級安全與 DeFi（去中心化金融）組合彈性。

旗艦產品 TBILL Vault 支援 1:1 發行由短期美國國債（搭配少量 USD 緩衝）支撐的 TBILL 代幣。底層基金為 BVI 註冊專業基金，由 BNY Mellon 負責管理與合規託管。

市場數據顯示，EDEN 最高達 $1.58，接著回調，目前交易於 $0.35–$0.36 區間，已登錄 Binance、Gate.io 等主流交易所。

加密市場重點動態

1. Sui 發布 suiUSDe 和 USDi，推動新世代穩定資產

SUI Group Holdings 聯合 Ethena 與 SUI Foundation 推出 suiUSDe（Sui 原生合成美元），USDi（由 BlackRock BUIDL 支持）也將於年內上線 Sui。suiUSDe 淨收益將由 Sui Foundation 及 SUIG 用於公開市場購買 SUI，強化生態需求。作為首個非 EVM 鏈上的收益型穩定幣，此發行將穩定幣收益與原生代幣價值成長及網路發展深度相互綁定。（9）

2. 三星整合 Coinbase Pay 至 Galaxy Wallet，涵蓋 7500 萬美國用戶

三星擴大與 Coinbase 的美國合作，Galaxy 手機用戶可透過 Samsung Pay 儲值，並於 Galaxy Wallet 參與 Coinbase One 限時優惠。此整合可觸及逾 7500 萬 Galaxy 用戶，有助 Coinbase 在 Kraken、Robinhood 等競爭加劇下提升零售用戶滲透率。三星表示此舉旨在強化 Galaxy Wallet 功能，並推動其金融生態向全球市場擴展。（10）

3. Polygon 攜手渣打銀行上線 AlloyX 鏈上 MMF，推動貨幣市場基金鏈上化

Polygon 成為 AlloyX 鏈上貨幣市場基金發行平台，渣打銀行擔任託管與登記機構。AlloyX Real Yield Token（RYT）讓投資人可於 Polygon 上配置華夏基金美元 MMF 鏈上資產，並由渣打銀行鏈下託管。AlloyX 整合 Chainlink Proof of Reserve 與 NAVLink（淨資產價值鏈接），提升透明度。Solowin 以 3.5 億美元收購 AlloyX 後，加速橋接合規 MMF 與 DeFi（去中心化金融）。此模式結合銀行級託管及低成本結算，促進 RWA（真實世界資產）實際應用。（11）

重點創投交易

1. Flying Tulip 完成 2 億美元代幣融資，推出“鏈上贖回權”強化下行風險保護

Flying Tulip 由 Andre Cronje 創立，獲 Brevan Howard Digital、CoinFund、DWF Labs、Lemniscap、Nascent、Republic Digital、Selini、Susquehanna Crypto 等投資，募資 2 億美元，FDV（完全稀釋估值）達 10 億美元。本輪推出“鏈上贖回權”。投資人可隨時贖回本金，兼顧下行保護與上行收益。資金將用於支持集現貨、衍生性商品、借貸、原生穩定幣及保險於一體的全鏈跨保證金交易所，滿足機構級跨鏈深度需求。（12）

2. xMoney 完成 2150 萬美元策略融資，擴展 MiCA（加密資產市場監管法規）合規全球支付基礎建設

xMoney 由 Sui Foundation 領投、MultiversX 支持，募資 2150 萬美元，將用於拓展 MiCA（加密資產市場監管法規）合規全球支付基礎設施。xMoney 具備電子貨幣執照及 Visa/Mastercard 主要會員資格，支援超過 5000 家商戶及列支敦士登、盧加諾等機構穩定幣支付。本輪資金有助其於 7 兆美元穩定幣市場打造合規且易用的支付管道，鞏固 xMoney 在區塊鏈效能、金融合規與真實支付場景的領導地位。（13）

3. Lava 完成 1750 萬美元融資，擴展 BTC 抵押信貸並推出美元年化收益率產品

Lava 專注於比特幣抵押借貸，本輪由 Qatar Investment Authority 的 Peter Jurdjevic、Stake 的 Bijan Tehrani、8VC 的 Zach White 等天使投資人參與，募資 1750 萬美元，並推出最高 7.5% 年化收益率的 BTC 抵押美元收益產品。去年 12 月 A 輪融資獲 Founders Fund、Khosla Ventures 聯合領投，金額 1000 萬美元。簡化 BTC 抵押風險，瞄準機構端優質風險調整收益需求。（14）

創投市場數據

上週共完成 13 筆交易，數據板塊占 5 筆，佔比 38%。基礎設施 1 筆（20%）、GameFi 2 筆（15%）、DeFi（去中心化金融）5 筆（38%）。

周度創投交易摘要，來源：Cryptorank、Gate Ventures，統計至 2025 年 10 月 6 日

上週揭露融資總額為 3.25 億美元，15% 交易（2/13）未公開金額。DeFi（去中心化金融）板塊募資最高，達 2.52 億美元。主要募資案：Flying Tulip 2 億美元，Ethena 3000 萬美元。

周度創投交易摘要，來源：Cryptorank、Gate Ventures，統計至 2025 年 10 月 6 日

2025 年 10 月首週周度募資降至 3.25 億美元，較前期下滑 8%。同期去年則年增 91%。

關於 Gate Ventures

Gate Ventures 為 Gate.com 旗下創投機構，專注投資去中心化基礎建設、中介軟體及應用，推動 Web 3.0 時代全球創新。Gate Ventures 與全球產業領袖合作，支持具備顛覆性創意與能力的頂尖團隊及新創企業。持續推動社會及金融互動革新。

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參考文獻：

1. S&P Global 每週前瞻經濟數據，https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-6-october-2025.html
2. 美國政府停擺何時結束，Polymarket，https://polymarket.com/event/when-will-the-government-shutdown-end?tid=1759720959026
3. TradingView DXY 指數，https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
4. 美國國債發行數據，https://www.sifma.org/resources/research/statistics/us-treasury-securities-statistics/
5. TradingView 黃金數據，https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
6. BTC & ETH ETF 流入，https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
7. BTC 恐懼與貪婪指數，https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
8. X Layer 路線圖，https://cryptorank.io/news/feed/6e09e-okx-unveils-three-phase-x-layer-roadmap-at-token2049-singapore
9. Sui、SUIG、Ethena 發布 suiUSDe 穩定幣，https://blog.sui.io/suig-ethena-suiusde-stablecoin/?utm_source=twitter&utm_medium=organic&utm_campaign=news
10. 三星整合 Coinbase Pay 至 Galaxy Wallet，涵蓋 7500 萬美國用戶，
    https://www.theblock.co/post/373346/samsung-expands-coinbase-partnership-with-galaxy-wallet-integration-in-us
11. Polygon 攜手渣打銀行上線 AlloyX 鏈上 MMF，推動貨幣市場基金鏈上化，https://blockworks.co/news/polygon-alloyx-standard-chartered
12. Flying Tulip 完成 2 億美元代幣融資，推出“鏈上贖回權”強化下行風險保護，https://www.theblock.co/post/372787/andre-cronje-flying-tulip-funding-crypto-token-valuation?utm_source=twitter&utm_medium=social
13. xMoney 完成 2150 萬美元策略融資，擴展 MiCA 合規全球支付基礎建設，
    https://www.xmoney.com/blog/xmoney-strategic-funding-round
14. Lava 完成 1750 萬美元融資，擴展 BTC 抵押信貸並推出美元年化收益率產品，https://www.theblock.co/post/373096/bitcoin-lending-platform-lava-funding-new-yield-product