DeFi

Hyperliquid 社群近期由 Jon 和 Hasu 推動的一項激進提案在業界引發廣泛討論：他們建議銷毀約 45% HYPE 代幣總供應量，調降 FDV（Fully Diluted Valuation），讓其更貼近實際流通價值。並同時取消原本規劃未來分配給「社群獎勵與保留池」的比例，以強化代幣對機構投資者的吸引力。

本文對 Hyperliquid、Ethena、Maker 和 Frax 等多個 DeFi 協議進行了深入剖析，說明這些協議如何運用原生穩定幣或創新機制，將收益循環投入於回購、生態系統建設、資金注入及用戶獎勵。

Hyperliquid 的 HYPE 代幣近期出現大幅下跌，多數業界人士認為，Aster 等新興 DEX 代幣的強勢表現是造成 HYPE 代幣價格走弱的主因。根據報告，自 11 月起，將有約 23780 萬枚 HYPE 代幣釋出於市場流通，預期會帶來明顯的供給壓力，而回購計劃僅可回購約 17% 的已解鎖代幣。隨著市場競爭加劇與情緒轉變，預計該代幣的價格調整速度將會進一步加快。

Vitalik 認為，「低風險 DeFi」有望成為以太坊生態系的核心應用，正如 Google 搜尋在網際網路中的重要地位。文章指出，像超額抵押借貸、穩定幣支付及合成資產等，都能為 ETH 帶來可持續的價值與獨特文化屬性。這些方式無需依賴高風險投機，有助於以太坊實現經濟利益，同時強化社群認同，成為重要的發展方向。

本文以中心化交易所（CEX）的競爭與流動性現狀為出發點，深入探討永續合約去中心化交易所（Perp DEX）的成長機會。文中分析訂單簿模型（CLOB）與 AMM 型永續合約兩大類型的市場差異、定價權、流動性累積，以及資產上線策略，並指出在目前的環境下，Perp DEX 正逐漸成為市場焦點，展現結構性的成長機會。

本報告分析了監管態度轉變對創業者與投資者所帶來的正面影響，並深入探討開發者法律責任的明確界定，以及質押挖礦相關監管規範的明確化等重要議題。

這篇文章闡述了 Figure（菲傑）成功的關鍵，並展現了區塊鏈技術在金融領域的巨大潛力。

一位 Hyperliquid 專家在短短兩週內，利用自行開發的高頻交易（HFT）機器人與做市返佣策略，將 6,800 美元累積至 150 萬美元，而不是仰賴市場趨勢預測。本文將全面解析其市場中性策略、風險控管機制及技術架構，深入探討高頻交易的運作邏輯與潛在風險。

MegaETH 與 Ethena 攜手推出原生穩定幣 USDm，透過以穩定幣回報取代傳統手續費收入機制，為高效能區塊鏈實現成本排序與 Gas 處理，進而達到極低延遲與高 TPS，同時確保網路費用透明且具可持續性。

Fluid 是一個一站式高資本效率的平台，結合借貸、保險庫（Vault）與去中心化交易所（DEX）等功能。平台支援智能抵押機制及智能負債管理，並建立統一流動性層級，進一步大幅降低清算成本。依靠 Solana 卓越的擴展性與獨特回購機制，Fluid 正在展現新一代 DeFi 協議的市場競爭新格局。

本文不僅詳盡剖析傳統金融體系的限制與系統性問題，亦深入探討去中心化金融（DeFi）在因應這些挑戰時所展現的潛力，並說明其實際應用情境。

本文回顧 XPL 在 Hyperliquid 上的價格異常事件，深入解析訂單簿模型與鏈上流動性之間的結構性矛盾，探討永續合約市場的系統性風險，並提出風險管理前置、現貨池協同及流動性提供者（LP）保護等新世代協議設計方向，同時強調 300 億美元收益分配市場背後所蘊藏的重大機會。

AAVE V4 升級導入統一流動性層及中心-輻射架構，結合動態風險溢價、智慧帳戶，以及跨鏈和 RWA 支援，顯著優化 DeFi 借貸模式，全面提升資金運用效率與協議彈性。

本文不僅全面說明了 R0AR 節點銷售的背景與目的，還深入剖析其技術創新、社群賦能，以及未來的經濟模型。

本文不僅詳述 Goblin Finance 的主要功能與優勢，也深入分析 Aptos 生態系目前所面臨的挑戰，包括收益分散、資本閒置情況嚴重、缺乏收益聚合，以及 LST 產品同質化等問題。