以太坊唱空：巨鯨囤貨，2023年即將突破？

* 以太坊正在反映其2023年的突破週期，智能資金繼續支持這一可能性。

• 仍然有許多重大障礙需要面對。

以太坊 [ETH] 正在見證強勁的購買力，因為價格從口袋深的投資者那裡下跌。

鏈上數據顯示，巨鯨錢包已在價格跌至1,781美元時收集了超過130K以太，顯示出在一個重要的需求區域內智能資金的吸收。

然而，市場上仍然存在過剩供應，不確定性依然存在。當前的價格行動是真正的突破，還是ETH只是在重要支撐位設定底部，然後再進行下一步？

智能資金流 – 潛在跌價的跡象

一個月前，以太坊的開盤價為2,147美元。目前，它已經跌幅15%，首次在兩年內突破2K美元的支撐位。

在2023年，ETH經歷了六個月的長時間整合階段，然後進行突破，在Q4有兩個重要的積累階段，最終達到4,012美元的峰值。

一些分析師正在預測一次重複的上漲，描繪出與以太坊在第一季度表現不佳的相似之處，作為上漲週期的先例。考慮到微觀和宏觀因素，這個假設似乎是合理的。

首先，由於特朗普經濟衝擊的影響，高風險心理可能會將市場的注意力從比特幣轉移，可能為以太坊帶來上漲動力。

此外，在重要支撐位的鉅額資金流入顯示出一個積累階段的開始，這進一步鞏固了以太的看漲論點。

值得注意的是，1%的頂級地址持有的以太坊供應量猛增至創紀錄的96.66%，總供應量的96.66%集中在巨鯨投資者手中。

來源：Glassnode

這種集中在去年第四季度中期達到了頂峰，恰逢巨鯨的累積顯著增加，推動ETH季度上漲71%——超過比特幣[BTC]同期僅增長61%。

當巨鯨繼續積累以太時，ETH下跌至1,780美元，並在當前時刻反彈2%至1,830美元，這些歷史模式和積累趨勢進一步鞏固了這一論點，即這可能是一個潛在的市場底部。

以太坊是否正在為第二季度的潛在市場霸權做好準備？

以太坊再次上漲的可能性

不像兩年前，市場條件變得更加波動。這通過ETH/BTC交易對體現出來，已經跌至五年來的最低點。

比特幣在市場動盪背景下的韌性給以太坊施加了下跌壓力，導致其在第一季度表現不佳。

以太坊的主導地位，在2023年保持在兩位數的穩定水平，而在2025年第一季度，目前已大幅下降至創紀錄的低點僅為8%。

來源：CoinMarketCap

在之前以太坊突破4000美元的過程中，巨鯨的活動起了重要作用，而ETH/BTC交易對的同時頂峰則突顯了資本的輪動是一個關鍵因素。

那些投資者正從比特幣的高風險/高回報檔案中轉向，以太坊，進一步推動了其價格的上漲。

然而，這種動力已經發生了顯著變化。比特幣的主導地位強勁上升至四年來的最高水平，超過61%，抑制了以太坊的相對優勢。

除非這種轉變逆轉，否則2023年類似的重複上漲的可能性將減少。

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