Hyperliquid走出低谷，數據全面爆發

近期，Hyperliquid這家去中心化衍生品交易所重新吸引了加密世界的目光。在經歷了一系列挑戰後，該平台憑藉令人矚目的數據表現和生態系統的快速擴張，開始真正挑戰傳統中心化交易所的地位。

合約持倉量屢創新高

5月23日，Hyperliquid的未平倉合約數量達到93.1億美元，創下歷史新高。這一數字比去年12月創下的44億美元高點高出一倍多。其中，比特幣和以太坊貢獻了約一半的合約持倉量。

橫向比較，Hyperliquid的合約持倉量已經與某些主流中心化交易平台相當。在比特幣合約持倉量方面，它與多家知名交易所不相上下，排名在第5到7位之間。同日，Hyperliquid的去中心化交易所交易量達到了7.14億美元，較月初的2億美元增長了約3倍。

隨着交易熱度提升，Hyperliquid的收入也大幅增加。近30天內，平台產生的費用達到6200萬美元，成爲收入排名第8的協議，僅次於Jito和Pump.fun，甚至超過了Tron和Solana。

資金流入情況反轉

3月份，Hyperliquid經歷了一系列挑戰，導致資金流入大幅下滑。從3月1日到4月7日，平台資金從24.7億美元降至18.5億美元，降幅約25%。然而，隨着大型交易者的回歸和頻繁的大額合約訂單，Hyperliquid的資金流入開始反轉。

截至5月26日，Hyperliquid的資金淨流入增長至約35億美元，不僅彌補了此前的損失，還創造了新高。特別是5月份以來，這一趨勢更加明顯，最高單日淨流入達2.4億美元，平均每天淨流入達5300萬美元。

這些資金流入與一些知名交易者的大額交易密切相關。5月以來，多個大型交易者在Hyperliquid上開出了價值數千萬甚至數億美元的合約訂單。在鏈上分析師的實時關注下，這些交易成爲市場熱點，爲Hyperliquid提供了免費的宣傳。值得注意的是，這種透明的鏈上操作形成了獨特的帶單效應，成爲Hyperliquid作爲去中心化交易所的優勢，這是傳統中心化交易所難以復制的。

代幣市值大幅增長

隨着整體數據向好，Hyperliquid的治理代幣HYPE在4月觸底9.3美元後開始大幅漲。截至5月27日，HYPE最高價格達到39.9美元，最大漲幅約329%。HYPE代幣市值最高達到129億美元，超過了某知名公鏈代幣，成爲市值排名第13的代幣。

生態系統快速擴張

在生態建設方面，Hyperliquid近期也取得了重要進展。4月份，多個外部DeFi協議開始在Hyperliquid上部署。平台內部也有多個專屬協議開始運營，其中幾個協議的總鎖倉價值(TVL)超過1億美元。

截至5月27日，Hyperliquid的TVL達到14.6億美元，協議數量增至27個，其中16個是Hyperliquid專屬協議。多個處於初期階段的協議已推出積分計劃，具有較大的空投潛力。

此外，Hyperliquid還新增了多個跨鏈橋工具，支持更多鏈上資產的直接資金流轉，改善了此前主要依賴某Layer2網路進行資金流轉的情況。在穩定幣發行方面，Hyperliquid以36億美元的穩定幣市值排在所有公鏈中的第六位，超過了多個建設時間更長的公鏈。

面臨的挑戰

盡管大多數數據表現良好，但Hyperliquid仍面臨一些挑戰。例如，近期新增用戶數量增長不明顯，每日新增用戶僅有數百個，遠低於平台剛上線時的水平。日活躍交易者數量雖有增長，最高達3萬多，但與中心化交易所相比仍有較大差距。

在交易品類方面，比特幣、以太坊和Solana等三個代幣的交易份額長期佔比約50%，其他代幣交易量難以突破。這導致Hyperliquid新上線的代幣難以形成"上幣效應"，近期的上幣拍賣也較爲冷清，拍賣價格基本在2萬到3萬美元之間。

此外，雖然HLP金庫的收益已恢復並創新高，但存款金額仍未完全恢復到之前的水平，顯示部分大額存款用戶的信任尚未完全重建。

總體而言，Hyperliquid近期表現亮眼，核心數據大幅增長，市場關注度高。然而，新用戶增長放緩和部分用戶信任恢復等問題仍需解決。盡管如此，Hyperliquid已證明自己正在成爲交易平台領域不可忽視的力量。